世界主要指数と恐怖・強欲指数

米国の金融市場では、Yonhap Infomaxの分析によると、8月の雇用者数が市場コンセンサスの53,000人を大幅に上回る162,000人増となったことを受け、今週発表される9月の非農業部門雇用者数に注目が集まっている。8月の予想を上回る結果を受け、ウォール街の9月に対する期待は高まっており、エコノミストは平均で100,000人の新規雇用を予測している。雇用統計は、連邦準備制度が引き締めを継続する中で、米国経済が拡大の勢いを維持できるかどうかを試すものとなる。一方、原油価格の上昇と消費者センチメントの悪化は、楽観的な労働市場の見方に対する潜在的な逆風となっている。 ウォール街のエコノミスト、9月の雇用者数について見方が分かれる BNP Paribasは、労働市場の底堅さに対する楽観的な見方を維持しつつ、9月の雇用者数が90,000人増加すると予測している。Bloombergの米国担当シニアエコノミスト、Andrew Husby氏は顧客向けレポートで、連邦準備制度が引き締め姿勢を継続しているにもかかわらず、米国の労働市場について楽観的な見方を維持していると述べた。同氏は、経済の勢いに

Yahoo Financeによると、米国の労働市場は8月、予想を上回る結果となり、非農業部門雇用者数は162,000人増加した。これは予想の53,000人を大幅に上回る伸びだった。市場は現在、経済の勢いが持続するかどうかを見極めるため、今週発表される9月の雇用統計を待っている。 ウォール街のエコノミストは、9月の雇用者数が平均で100,000人増加すると予測しているが、予想には大きなばらつきがある。BNP Paribasは90,000人、バンク・オブ・アメリカは60,000人の増加を見込んでいる。一方、ミシガン大学消費者センチメント指数は、原油価格の高騰と貿易摩擦を背景に、8月の51.7から9月には48.1へ低下した。雇用の伸びが堅調であるにもかかわらず、消費者センチメントは低迷する可能性がある。

米国株式市場ニュースでは、トランプ大統領の政策によってインフレ率が高止まりしていることが、2025年1月20日の2期目開始以降に米国の主要株価指数が達成した大幅な上昇を脅かしている。9月22日までに、ダウ・ジョーンズ工業株平均、S&P 500、ナスダック総合指数はそれぞれ19%、29%、39%上昇した。関税とイラン戦争という2つの主要政策・出来事が2026年を通じて消費者物価を押し上げており、このトランプフレーションがより広範な経済に定着しつつあることを示す証拠が増えている。このインフレの性質の変化は、連邦準備制度理事会とウォール街にとって大きな課題となっている。個人消費支出（PCE）コアが高止まりしており、インフレの影響がエネルギーや食品分野を越えて経済全体に広がっていることを示唆しているためだ。Stock Market News Todayは、こうした状況が政策当局者と株式のバリュエーションの双方にとって困難な環境を生み出していると説明している。 トランプ政権下のダウ・ジョーンズ、S&P 500、ナスダックのパフォーマンス トランプ大統領の1期目（2017年1月20日～2021年1

米国のテクノロジー株は、人工知能開発をめぐる投資家センチメントの急速な変化を背景に、2週間でナスダック100指数の時価総額が3.6兆ドル変動した。指数は14～15日にAI開発の減速懸念を受けて生じた損失を回復し、15日から25日にかけて時価総額が3兆ドル増加した。21日には、MetaのAIアシスタント「Muse」が反転のきっかけとなり、同社株は1日で11％急騰し、半導体セクター全体を押し上げた。このボラティリティは、AIインフラ投資の収益性や開発スケジュールをめぐる投資家の不確実性を反映しており、フィラデルフィア半導体指数では今年、1％以上の方向転換が45回発生している。 AI開発減速懸念、14～15日に6000億ドルの売りを誘発 ナスダック100指数は14～15日に1.5％下落し、時価総額6000億ドル超を失った。これは12日にAnthropicのCEOであるDario Amodei氏が、最先端AIモデルの開発ペースを減速させるよう求めたことを受けたものだった。OpenAIのCEOであるSam Altman氏と、xAIのCEOであるElon Musk氏も、この主張を公に支持した。コン

業界データによると、NHアムンディ・アセットマネジメントの運用資産残高は8月末時点で101.8兆ウォンに達し、100兆ウォンの大台を突破した。同社は業界7位となり、国内外の株式ファンド、マネー・マーケット・ファンド、国内債券の運用資産残高の増加が成長を後押しした。 同社の主力商品であるピルスン・コリア・ファンドは、昨年113.01%の年間リターンを記録し、同期間に75.63%上昇したKOSPIを上回った。

Bloombergによると、Nasdaq-100指数は2週間にわたって極端な変動に見舞われ、9月21日から25日にかけて投資家のセンチメントが恐怖から貪欲へと急激に変化する中、時価総額が3.6兆ドル変動した。この動きは、AnthropicのCEOであるDario Amodei、OpenAIのCEOであるSam Altman、Elon Muskが先進的なAIモデルの開発を減速させるよう求めたことを受け、半導体株やAIインフラ株の売りが膨らんだ後に生じた、9月14日から15日にかけての6,000億ドルの下落を反転させるものだった。 MetaのAIアシスタント「Muse」がこの反転のきっかけとなり、9月21日だけでMeta株は11%急騰したほか、Arm Holdingsは17%上昇し、フィラデルフィア半導体指数は2日間で6%上昇した。一方、AIアシスタントが価格比較やカスタマーサービスを自動化する可能性への懸念から、サブスクリプションに依存する企業は大幅に下落した。Bloombergのデータによると、フィラデルフィア半導体指数では今年、1%以上の日次反転が45回発生しており、すでに2025年

ニューシスによると、香港のハンセン指数は9月28日の取引開始時点で0.18％上昇し、24,554.58となった。香港に上場する中国企業の株価動向を示すH株指数も0.36％上昇し、8,195.43となった。香港時間の午前10時42分ごろには、ハンセン指数の上昇率は0.61％に拡大し、24,658.69に達した。 前週末の米国株式市場の堅調な推移に加え、原油価格の下落や、米国とイランの停戦交渉が進展するとの期待が相場の反発を支えた。テンセント、HSBC、保険大手のAIAや中国平安などの大型株が上昇を主導した一方、素材株や半導体株は軟調だった。

Wellington-Altusのチーフ・マーケット・ストラテジストであるJames Sohn氏は、米国がイランおよび中国と合意に達すれば、S&P 500指数は10,000を突破する可能性があると予測した。これにより、原油価格、インフレ率、米国債利回りが低下するという。Sohn氏は自身のXアカウントで、市場はすでにこの水準を織り込んでいると述べ、戦争によって原油価格の高止まりが続き、関税によってインフレが再燃するという悲観的なシナリオを退けた。同氏は、こうした合意によって原油価格に織り込まれている地政学的リスクプレミアムが消失し、関税やサプライチェーン関連のコストが低下すると説明した。その結果、エネルギーやコモディティのコストが下がり、家計の実質所得と企業の利益率が押し上げられる「平和の配当」が生じるという。 Sohn氏、地政学的合意によって原油価格と米国債利回りが低下すると予測 Sohn氏は、市場は短期的には恐怖に反応する一方、長期的には企業利益に従うと述べた。また、リスク資産は中間選挙や停戦、次回のインフレ統計を待つのではなく、改善の方向性を織り込むと指摘した。同氏は今後の方向性は

米国債利回りは9月25日、S&P 500の利益利回りに近づき、Bloombergのデータに基づくHana Securitiesの分析によると、利回り差は約3ベーシスポイントまで縮小した。10年物米国債利回りは5.167%に達した一方、S&P 500の12カ月先予想利益利回りは5.19%となり、2004年以来最も狭いスプレッドを記録した。この縮小は米国債利回りの急上昇によるもので、10年物利回りは8月末から9月にかけて41ベーシスポイント上昇した。30年物米国債利回りは5.50%に達し、S&P 500の利益利回りを約0.5ポイント上回った。この動きにより、株式を債券よりも保有することで投資家が従来期待していたリスクプレミアムは、事実上消失した。 Hana Securities、Bloombergのデータを用いて利回り差を3ベーシスポイントと算出 Hana Securitiesは9月25日、Bloombergのデータを用いて利回り差を約3ベーシスポイントと算出した。この分析では、S&P 500の12カ月先予想株価収益率（P/Eレシオ）を19.3倍とし、予想利益利回りを5.19%と算出した。

韓国金融委員会（FSC）のイ・オクウォン委員長は9月28日、Korea Premium Weekを市場とのコミュニケーションの場として毎年開催すると発表した。開会式は9月28日にThe Grand Lotte Seoulで行われ、9月28日から10月16日まで開催されるイベントが始まった。イ委員長は、この取り組みについて、国内外の投資家に年間の市場成果と政策の方向性を共有することで、韓国の資本市場における信頼性と予測可能性を高めることを目的としていると述べた。Korea Premium Weekは、FSCとKorea Exchange（KRX）が共同で運営する、韓国の資本市場における初の官民統合型IRイベントである。イベントには、グローバルカンファレンス、上場企業によるプレゼンテーション、政策セッション、投資家向けセミナーが含まれ、9月28日から10月2日までのコアウィークでは、国際投資家を対象としたプレゼンテーションが行われる。 FSCとKRX、毎年開催のIRイベントとしてKorea Premium Weekを開始 FSCとKRXは、今年からKorea Premium Weekを毎年

日本株は9月28日、高く寄り付いた。米国市場の上昇を受け、日経225は午前9時21分時点で前日比621.02ポイント（0.94%）高の66,985.22となった。買いはAIおよび半導体株に集中し、SoftBank Groupとアドバンテストは3%超上昇した。一方、9月28日は、3月期企業の中間配当の権利を確保するための最終取引日でもある。市場の上昇は、ホルムズ海峡の再開をめぐる米国とイランの協議や、7月会合の議事要旨で示された日本銀行による利上げ継続のシグナルを背景としている。 同じ時点で、TOPIXは前日比18.63ポイント（0.45%）高の4,147.22となった。ヨンハプ・インフォマックス・ワールド・ストック・インデックスによる。 AI・半導体株が午前の上昇を主導 9月25日（現地時間）の米国市場の上昇を受け、人工知能および半導体関連株に買いが集まった。米国市場の上昇は、イランの融和的な姿勢を受け、原油価格と米国債利回りが低下したことによるものだった。SoftBank Groupとアドバンテストは寄り付き後に3%超急騰し、東京エレクトロンも上昇した。 9月28日は3月期企業の配当

聯合インフォマックスによると、9月28日午前9時21分現在、日本の日経225指数は621.02ポイント（0.94%）上昇し、66,985.22となった。TOPIX指数は18.63ポイント（0.45%）上昇し、4,147.22となった。 人工知能関連株や半導体関連株が上昇をけん引し、ソフトバンクグループとアドバンテストはそれぞれ3%超上昇したほか、東京エレクトロンも値を上げた。日本の2026年会計年度の配当権利付き最終取引日を控えた買いが、相場の上昇を支えた。一方、日本銀行が公表した7月の金融政策決定会合の議事要旨では、政策委員の大半が利上げ継続を支持していることが示された。また、ある委員は、利上げペースが市場予想の半年ごとのペースを上回って加速する可能性があると指摘した。

韓国取引所（KRX）の鄭恩甫（チョン・ウンボ）理事長は、5月28日にソウル市中区のザ・グランド・ロッテ・ソウルで開催されたKorea Premium Week 2026の開会式で挨拶した。鄭氏は、国境を越えた資本移動の増加、金融の分散化の加速、そして伝統的な資本市場に対するデジタル資産市場の激しい競争により、グローバル資本市場の競争が激化していると述べた。同氏は、KRXはこうした変化に積極的に対応し、イノベーションを先導しなければならないと強調した。鄭氏は、韓国の資本市場が同国の経済成長を支え、AI半導体やイノベーション産業を原動力として、最近では時価総額で世界8位に浮上したことに触れ、グローバル資本市場の柱として確固たる地位を築いたと強調した。 鄭恩甫氏、グローバル資本市場の競争とデジタル資産の成長を強調 鄭恩甫氏は開会式で次のように述べた。「国境を越えた資本移動は一段と活発になり、グローバル資本市場の競争はかつてないほど激しくなっています。金融の分散化が加速し、デジタル資産市場は伝統的な資本市場と激しい競争を繰り広げています。こうした変化に積極的に対応し、イノベーションを先導する取

Jin10によれば、中国のCNEX銀行間センチメント指数は、9月28日午前10時15分時点で2ポイント低下し、48となった。48という数値は流動性が均衡している状態を示しており、50の水準は、資金市場における潤沢な状態と逼迫した状態の均衡点を示している。

BlockBeatsがBITの市場データを引用して報じたところによると、米国の2年物国債利回りと10年物国債利回りのスプレッドは9月28日に17ベーシスポイントまで縮小し、2025年初頭以来最も狭い水準となった。これにより、イールドカーブは逆イールドに近づいている。現在、2年物利回りは約4.9％、10年物利回りは約5.2％となっている。過去のデータによると、1960年代以降、米国で発生した8回の景気後退はいずれもイールドカーブの逆転に先行されており、逆転は景気後退の開始に平均15か月先行して発生している。

CNBCによると、9月27日、JPMorganのグローバル・ファンダメンタル・リサーチ部門の共同責任者を務めるJames Sullivan氏は、原油価格が1バレル当たり100ドルを超える水準で推移し続ければ、経済が大幅に減速しなくても、スタグフレーション（景気減速下での高インフレ）を引き起こす可能性があると警告した。 Sullivan氏は、食品価格とエネルギー価格の上昇が、複数の中央銀行による同時の金融引き締めを促す要因になっていると指摘した。コアインフレ率は依然として高止まりしており、同氏はこの状況が短期的に反転するとは予想していない。

韓国銀行のクォン・ミンス副総裁は、秋夕連休期間中に世界の国債利回りが大幅に上昇したことを受け、国際金融市場の不確実性が大きく高まったと評価した。中央銀行は9月28日午前8時、9月24～27日の連休期間中の国際金融市場の状況と、国内の金融・外国為替市場への影響の可能性を検討するため、市場状況点検会議を開催した。クォン副総裁は、金融政策見通しの変化がボラティリティ上昇の要因になったと説明する一方、主要株価指数とドルの値動きは比較的小幅だったと指摘した。また、米国とイランの協議、主要国の財政健全性への懸念、AI業界に対する見通しの変化など、外部のリスク要因次第では国内の金融・外国為替市場のボラティリティが拡大する可能性があると警告した。 9月24～27日の連休期間中に世界の国債利回りが上昇 秋夕連休期間中、主要国で国債利回りが上昇した。米国債利回りは9月23～25日に大幅に上昇し、2年物利回りは10ベーシスポイント、10年物利回りは20ベーシスポイント上昇した。ドイツと英国の10年物国債利回りも、それぞれ14ベーシスポイント、13ベーシスポイント上昇した。クォン副総裁は、連休期間中の主要株価

Dailyanの報道によると、韓国金融委員会の李億烈（イ・オクヨル）委員長は9月28日、韓国の資本市場を世界をリードするIRプラットフォームとして確立するため、「Korea Premium Weeks」を定期的に開催すると発表した。ソウルで開催された第1回「Korea Premium Weeks 2026」イベントで、李委員長は、この取り組みは韓国市場に対する信頼性と予測可能性を高めるとともに、政府の政策、市場動向、企業の成長見通しを海外投資家に伝えることを目的としていると述べた。また、このプログラムは、世界の投資家の間に根付いている「Korea Discount（韓国ディスカウント）」という認識のギャップへの対応も目指している。

BlockBeatsによると、米国債のボラティリティを測定するMOVE指数は先週（9月28日終了週）19％急騰し、2025年4月以来最大の週間上昇率を記録したほか、2022年のベアマーケット以降で3番目に大きな上昇となった。 10年物米国債利回りは17ベーシスポイント上昇して5.17％となり、2007年6月以来の高水準に達した。一方、30年物利回りは16ベーシスポイント上昇し、2004年6月以来初めて5.50％を上回った。ボラティリティ水準は危機時に匹敵する水準に近づいており、2023年3月に米国の地方銀行3行が破綻した際に記録した29％の急騰に匹敵する動きとなっている。

S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、スペースXのNasdaq上場後、またOpenAIとAnthropicのIPOが予想される中でも、S&P 500指数への採用要件を厳格に維持した。一方、NasdaqはNasdaq-100指数向けに早期採用ルールを導入した。この相違は、S&P 500の12カ月間の待機期間とGAAPに基づく累積収益性要件が変更されていないことに起因する。これらの要件により、直近四半期の純利益と4四半期累計の純利益がともにプラスでない企業は採用されない。3社の合計時価総額は約6兆ドルに達し、S&P 500の下位銘柄の半数超に相当する規模であるため、この採用基準の隔たりは構造的な不均衡を生み出している。現行ルールの下で3社の比重を完全に取り込めるのはNasdaq-100のみである。 S&P 500の収益性要件が6兆ドルの時価総額を阻む S&Pダウ・ジョーンズ・インデックスは、上場後12カ月の待機期間、GAAPに基づく累積収益性、最低10％の浮動株比率を求める既存の採用基準を維持した。収益性要件では、米国会計基準（GAAP）に基づき、直近四半期と4四半期累計期間の両方で純利