DXYと外国為替

日本の三大銀行は、米国・イラン紛争の長期化に伴い、企業のドル資金調達需要が急増する可能性に備え、外貨流動性を確保している。MUFG Bank、Sumitomo Mitsui Banking Corporation、Mizuho Bankの外貨預金と市場調達資金の合計は、6月末時点で1兆2,500億ドルとなり、昨年3月末から18％増加したと、8月10日付のNikkei Asiaが報じた。各行は、市場の混乱により顧客がドルを調達することが難しくなる可能性への懸念に対応している。海外で事業を行う企業が資金調達に苦しんだ際に外貨を供給するため、銀行が保有する外貨流動性バッファー資産は、2025年3月末時点で約1兆600億ドルに達し、その後15か月間で1,900億ドル超が積み増された。これは、Bank of Japanの統計によると、2010年以降で最大の増加となる。 三大銀行、外貨保有高を1,900億ドル増加 MUFG Bankは外貨保有高を32％増の4,660億ドルに引き上げた。同行の市場借入残高は2倍超に増加し、顧客の外貨預金は8％増加した。Sumitomo Mitsui Banking

Nikkei Asiaによると、日本の3大メガバンクであるMUFG銀行、三井住友銀行、みずほ銀行は、企業のドル需要に影響を及ぼす米国とイランの緊張が長期化する可能性に備え、6月末時点の外貨流動性バッファーを1兆2,500億ドルに拡大した。これは2025年3月末比で18％の増加となる。 MUFGは外貨保有高を32％増やして4,660億ドルとした一方、市場からの借入額は2倍超に増加した。日本銀行のデータによると、企業が円を引き出すための信用枠は1月以降、6兆円急増しており、2020年のパンデミック以降で最大の伸びとなった。

Jin10によると、オフショア人民元HIBORは8月10日（月）、おおむね上昇した。1年物金利は1.70682％となり、7月20日以来、約3週間ぶりの高水準に達した。その他の期間では、翌日物HIBORが1.34439％、1週間物が1.40636％、2週間物が1.43515％となった。

SHIBOR翌日物金利は本日1.3770％となり、前日比1.6ベーシスポイント上昇しました。7日物SHIBORは1.4000％となり、0.9ベーシスポイント上昇した一方、3カ月物SHIBORは1.4300％で横ばいとなりました。

聯合インフォマックスによると、8月10日、韓国時間午前10時09分時点で、ホルムズ海峡の航行の自由をめぐる米国とイランの協議をめぐり不確実性が高まる中、米株価指数先物は下落した。EミニS&P500先物は5.50ポイント（0.07％）安の7,724.25、Eミニ・ナスダック100先物は9.75ポイント（0.03％）安の29,825.00となった。 ドル指数は0.08％上昇して99.665となり、米10年国債利回りは2ベーシスポイント上昇して4.663％となった。イランが米国との直接交渉を行っていないと表明し、トランプ大統領も協議は限定的なものにとどまっていることを示唆したことで、これまで高まっていたホルムズ海峡をめぐる合意への期待は後退した。地政学的な不確実性が高まる中、WTI原油価格は約1％上昇し、1バレル当たり79ドルを上回った。

ING Bankによると、米国の非農業部門雇用者数は7月に前月比23,000人減少し、市場予想の80,000人増を下回った。さらに、5月と6月の数値は合計103,000人分下方修正された。失業率は6月の4.2%から4.1%に低下したが、INGはこの低下について、雇用の増加ではなく労働力率の低下を反映したものだと指摘している。労働参加率は61.4%となり、パンデミック期間を除けば1976年3月以来の最低水準に達した。

Yuanta Securitiesのエコノミスト、Kim Ho-jeong氏は、外国為替市場の需給環境が改善していることを背景に、年末までにUSD-KRW為替レートが1,400ウォンまで下落する確率を93%と予測した。この見通しは、SK Hynixによる通貨換算や韓国の世界国債インデックス（WGBI）への組み入れなど、期間限定の供給要因に基づいている。Kim氏は10日に発表した報告書でこの分析を示し、年末の中央値を1,371ウォンと推定する一方、ウォン高要因が薄れる第4四半期には上昇圧力が生じる可能性があると指摘した。 Yuanta Securities、1,450ウォンまで上昇する確率を22%と予測 Kim Ho-jeong氏は、最近のウォン高について、「SK Hynixによる通貨換算とWGBI組み入れによる期間限定の供給効果」が要因だと述べた。同社が推定した2026年のUSD-KRW確率分布に基づくと、年末の中央値は1,371ウォンとなる。Kim氏は、「SK Hynixによる通貨換算とWGBI組み入れによる供給効果を半分にした場合でも、1.5倍にした場合でも、1,400ウォンまで下

MUFGによると、米国の民間雇用者数の伸びは7月に30万人台まで減速し、2か月連続で減少した。これを受け、9月のFRBによる利上げに対する市場の予想は、それまでの高水準から約50％まで低下した。MUFGのシニア為替ストラテジスト、デレク・ハルペニー氏は、低調な雇用統計が最近の日米共同為替介入を後押ししたと述べた。ドル安が進めば、円高をさらに支える可能性があるためだ。先週の日本による市場介入を受け、円はドルに対して3.7％上昇する一方、ドルは大半の主要通貨に対して下落した。MUFGは、今後発表される米国のインフレ指標が予想を下回れば、FRBの利上げ圧力はさらに和らぐと予想しており、来週発表される7月の消費者物価指数が重要な変数になるとしている。

聯合インフォマックスによると、韓国銀行は8月10日、1年物の通貨安定証券について、一括発行の対象期間を2カ月から3カ月に延長すると発表した。発行日は、従来の毎年1月、3月、5月、7月、9月、11月の9日から、3月、6月、9月、12月の1日に変更される。この措置は、準備預金制度の運用における同証券の機能を強化し、流通市場の流動性を改善することを目的としている。8月31日から実施される。

韓国の民主党は8月10日、「韓国の資本市場の高度化とグローバル競争力の強化」をテーマに、ニューヨーク証券取引所（NYSE）のリン・マーティン社長を招いて、資本市場の発展について議論するセミナーを開催した。金南俊議員は、2025年9月の李在明大統領のNYSE訪問時に、マーティン氏が大統領を迎え、両者が鐘打ち式に参加したことに謝意を示した。セミナーでは取引時間を24時間運用へ拡大することが議題となり、マーティン氏は、ほぼ継続的な市場アクセスを提供するため、NYSEが週5日ベースの1日あたりの取引時間を16時間から23時間へ拡大する準備を進めていると述べた。金氏は、持続可能な経済成長に向けて、不動産資産を生産的な投資へ振り向けるため、グローバルなベンチマークに沿った公正な資本市場基準を確立する必要があると強調した。マーティン氏は、NYSEのシステム近代化と取引時間延長を支える取り組みとの注目すべき類似例として、韓国が7月にドル・ウォン外国為替取引を24時間体制へ移行したことを挙げた。 NYSE社長、23時間取引に向けた準備を説明 リン・マーティン氏は冒頭の挨拶で、ほぼ継続的な市場アクセスを可

聯合ニュースによると、韓国の民主党は8月10日、ニューヨーク証券取引所（NYSE）のリン・マーティン会長を招き、韓国の資本市場の発展と国際競争力の強化について議論するセミナーを開催した。イベントでリン・マーティン氏は、NYSEが週5日の取引体制を維持しながら取引時間を16時間から23時間に拡大し、事実上ほぼ24時間の市場アクセスを可能にしたことを明らかにした。また、韓国が7月にドル・ウォン外国為替市場を24時間取引へ移行したことに触れ、市場構造は異なるものの、両市場は取引時間の延長を支えるためにシステムを近代化したと強調した。

日本の財務省によると、8月10日に発表された日本の6月の経常収支は923億円の赤字に転じ、市場予想の黒字を下回った。6月の貿易収支は1,352億円の赤字となり、前年より悪化した。輸出は前年同月比16.3％増の10兆4,800億円となった一方、輸入は24.3％増の10兆6,200億円に急増した。

日本銀行は10日、7月30～31日に開催した金融政策決定会合の議事要旨を公表し、政策金利を据え置いたにもかかわらず、複数の委員が利上げペースの加速を主張していたことが明らかになった。委員らは、コア消費者物価指数（CPI）上昇率が2％に近づいていることや、インフレ上振れリスクを、金融緩和の度合いを調整するペースを変更する理由として挙げた。ある委員は、対応を先送りすれば、後になって急激かつ大幅な利上げを余儀なくされ、経済に「二重のショック」を与える可能性があると警告した。今回の議事要旨は、基調的なインフレ率の上昇を促すことを重視してきた日本銀行の従来の姿勢からの転換を示しており、委員らは現在、物価の上振れを防ぐ必要性を強調している。委員らの評価によると、短期実質金利がマイナスで、金融機関の融資姿勢も積極的であることから、金融環境はなお緩和的だ。 日本銀行の委員、利上げペースの加速を要求 ある委員は議事要旨で、インフレ上振れリスクが顕在化すれば、日本経済や国民生活に深刻な打撃を与えるだけでなく、日本銀行が急速かつ大幅な利上げを迫られ、二重のショックを引き起こすことになると述べた。同委員は、「

8月10日に日本銀行が公表した議事要旨によると、日銀は7月30～31日に開いた金融政策決定会合で政策金利を据え置いたものの、審議委員らは今後の利上げについて、よりタカ派的な姿勢を示した。9人の審議委員のうち8人が金利据え置きに賛成し、唯一反対した高田創審議委員は、25ベーシスポイントの利上げを求めた。 複数の審議委員はインフレリスクの高まりを指摘し、日銀は金融政策正常化のペースを速めるべきだと述べた。ある審議委員は、コア消費者物価上昇率が2％に近づいていることを踏まえ、物価上振れリスクに対応するため、市場の予想よりも速いペースで利上げする必要があると警告した。公表後、日本の2年物国債利回りは約1ベーシスポイント上昇し、0.61％となった。

Yonhap Infomaxによると、8月7日、韓国の銀行システムでは3兆2,000億ウォンの準備金余剰が発生し、支払準備率対応分を含めた余剰額は3兆5,000億ウォンとなった。無担保コール翌日物金利は2.78％で決着し、取引高は15兆5,000億ウォンに達した。 市場関係者は、翌日物市場の潤沢な流動性を背景に、今後の金利の方向性を左右する主な要因として、注目が第2金融圏に移る可能性があると指摘している。また、レポ市場の動向は、政府資金の引き出しや源泉徴収の影響を受けている。

韓国国債先物は8月10日午前に下落した。米雇用統計の弱さを受けて米国債利回りが低下したにもかかわらず、外国人投資家は13取引日ぶりに3年物契約を売り越した。現地時間午前9時13分時点で、3年物先物は5ティック下落して103.34、10年物先物は8ティック下落して106.26となった。市場参加者は、翌日に予定されている韓国銀行のRyu Sang-dae副総裁の記者会見を前にした警戒感や、中央銀行からタカ派的なシグナルが出る可能性への懸念を指摘した。ソウル債券市場は、米国の7月非農業部門雇用者数が予想を大幅に下回り、8万人の増加予想に対して2万3,000人の増加にとどまったことを受けて当初は上昇して始まったが、投資家センチメントが変化するとすぐに反落した。 韓国国債先物、午前に下落 韓国国債3年物先物は8月10日午前9時13分時点で103.34となり、前取引日から5ティック下落した。同じ時間帯に10年物先物は8ティック下落して106.26となった。債券市場のデータによると、これらの値動きは午前の取引時間中に発生した。 外国人投資家、13日間の買い越し継続後に3年物契約を売り越し 外国人投資

Westpacによると、オーストラリア準備銀行（RBA）は、第2四半期のインフレ指標が予想を下回ったことを受け、8月にキャッシュレートを4.35%で据え置く見通しです。第2四半期の総合CPIとトリム平均CPIはいずれも予想を下回り、RBAの据え置きを支持しました。Westpacは、下振れリスクが顕在化しているにもかかわらず、中銀はタカ派姿勢を維持すると予想しています。中東情勢の緊張によるエネルギーコスト上昇圧力が、ここ数カ月、消費者物価に広範には波及していないためです。同銀行は、市場の焦点は金利据え置きそのものではなく、RBAのフォワードガイダンスがハト派に転じるのか、それとも慎重な姿勢を維持するのかにかかると指摘しています。

Yonhapinfomaxによると、8月10日午前9時13分現在、韓国の3年物国債先物は5ティック下落して103.34となった一方、10年物先物は8ティック下落して106.26となった。外国人投資家は3年物先物を2,879枚売り越し、10年物先物を437枚買い越した。 この下落は、7月の米雇用統計が弱く、非農業部門雇用者数が予想の8万人増に対して2万3,000人減少し、米国債利回りが低下したにもかかわらず生じた。韓国債券市場は、外国人の売り圧力や、韓国銀行副総裁による近日開催予定の記者説明会でタカ派的な姿勢が示される可能性への懸念から、序盤の上昇幅を縮小した。

Jin10によると、中国財政部とマカオ特別行政区政府は本日、中国中央政府が8月20日に60億元の人民元建て国債を発行すると発表した。今回の国債は、定期発行メカニズムをさらに改善し、投資家に安全で安定した人民元投資の選択肢を提供することを目的に、満期構成を多様化している。

韓国銀行の8月7日朝の金融通貨委員会ではタカ派的なシグナルが示され、8月に連続利上げが行われる可能性をめぐる市場の混乱が深まったと伝えられている。こうしたシグナルは、国際原油価格、ドル・ウォン為替レート、株式市場の調整など、これまで連続利上げ観測を後退させていた最近の安定要因があるにもかかわらず示された。債券市場関係者によると、外国人投資家と一部の国内機関は、委員会の会合後である8月7日午後、短期金利スワップを積極的に売却し、中央銀行の次の動きに対する不確実性を反映した。 8月10日の債券業界関係者によると、債券市場は8月7日午前に堅調に推移した後、午後には弱含みに転じた。通常、利上げ観測を反映する金利スワップ市場では、短期セグメントを中心に特に積極的な売りが見られた。聯合ニュースのYonhap Infomaxは、韓国銀行（BOK）の金融通貨委員会が8月7日朝に開催され、会合ではややタカ派的な議論が行われたと報じられていることを確認した。 第2四半期の経済成長データが利上げ論を強化 第2四半期のGDPは前年同期比3.7％増加し、GDIは15.6％急増して、約38年ぶりの高水準となった。