コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ワシントン・ポストによると、石油・天然ガス業界の幹部らは6月11日、ホワイトハウスに対し、燃料の在庫が極めて低い水準まで減っていることから、今後数カ月でガソリン価格が大幅に急騰する可能性があると警告した。協議内容を知る関係者によれば、業界当局者は、民間および政府の備蓄が急速に取り崩されており、インフレを抑え込んでいたはずの緩衝（バッファ）がすり減ることで、価格が跳ね上がると予想されるため、これを政権に伝えているという。いくつかの在庫は、夏の大型連休の旅行需要がピークを迎える時期と重なり、数週間で完全に尽きる可能性もある。Rapidan Energy Groupの創業者であるボブ・マクナリーは、ホワイトハウスが、今夏の原油価格の動向について、石油会社やアナリストの間で広く懸念が高まっていることを十分に把握していると述べた。

OPECの最新の月次報告によると、同組織は2026年の世界の原油需要の伸び予測を、1日当たり117万バレルという従来見通しから、1日当たり97万バレルへと引き下げており、下方修正幅は1日当たり20万バレルです。

Beike Financeによると、6月11日、広州先物取引所のポリシリコン・メイン契約が、今年3回目となるストップ高（上限までの上昇）を達成し、1日の上昇率は8.99%だった。この上昇は、太陽光発電の設備（能力）クリアランス（通過）への期待によってけん引されており、有機結晶シリコン系の太陽光発電モジュールおよびインバーターの効率基準が、公式リリース前の最終承認段階に入っている。

カナダ銀行は水曜日に主要な翌日物金利を2.25%のまま据え置き、貸出金利を2.50%に、預金金利を2.20%に維持した。同決定は、カナダの景気活動が弱いままであることに加え、米国の通商政策に関する不確実性が続いている一方、中東での紛争が進行していることで原油価格が押し上げられていることによるものだ。中央銀行は、ヘッドラインのインフレ指標に対する短期的な圧力があるにもかかわらず、エネルギー価格の上昇が持続的なインフレにつながらないようにするとの姿勢を改めて示した。 カナダ銀行、翌日物金利を2.25%に維持 カナダ銀行は水曜日、主要な翌日物金利を2.25%に据え置いた。これは予想どおりだった。貸出金利は2.50%のまま、預金金利は2.20%に維持された。発表後、カナダドルは取引時間中の高値まで上昇したが、その後わずかに値を戻した。USD/CADは直近で1米ドル＝1.3616で取引されており、取引時間ベースで0.24%下落した。 金は発表前の数分間にカナダドル建てで1オンス当たり5,755.11ドルのセッション安値まで下落した。その後も黄色い金属は安値圏での取引が続き、XAU/CADは直近で

Fitch Ratingsによると、同社は6月11日に、戦争によるタンカー運賃の急騰を理由に、世界の海運見通しを中立に引き下げた。今回の格付けアクションは、海上輸送コストに影響を与える地政学的リスクの上昇を反映している。

米連邦準備制度理事会（FRB）のエコノミストによると、フラッシュドライブの価格は2025年11月以降に約70%急騰し、水曜日に公表された消費者物価指数（CPI）報告書によれば、より広い「コンピュータ用ソフトウェアおよびアクセサリー」カテゴリは5月に前年比で過去最高の14.5%上昇したという。 この急騰は主に、ソリッドステートドライブ（SSD）に使われるフラッシュメモリーチップに対するAIデータセンターからの需要の急増によってもたらされている。 FRBの分析では、フラッシュメモリーチップの世界価格は過去1年で2倍以上に上昇したとし、AIトレーニングに必要なデータセンター向けの投資要件が主因だと指摘した。 この製品カテゴリで25年間続いていたデフレ傾向は、2025年11月に終わった。

ロイターによると、ロシアの海上による精製燃料の輸出は業界データの計算に基づき、4月と比べて5月に0.2%減少した。

新華社の報道によると、イランのホルムズ海峡当局は6月11日、米国の中東における軍事活動によって生じた緊張と、イランの軍隊による最近の声明を理由に、ホルムズ海峡が一時的に閉鎖されたと発表した。許可された船舶には、当局からの追加の指示があるまで待機するよう求められている。

インド政府によると、5月の燃料販売は前年同期比で6.5%減少し、19.93百万トンとなった。軽油の販売は1.6%増加し、ガソリンの販売は昨年同時期と比べて3.4%上昇した。

創益資源によると、2026年5月にポリエチレン向けの原油コスト支援が弱まりました。国内生産は増加した一方で輸入は縮小し、わずかな供給増につながりました。川下需要は例年のオフシーズンに入り、買い手の調達意欲が低下し、現物市場に圧力をかけました。コスト支援は6月も国内供給の増加とともに弱い状態が続く見通しであり、アナリストはポリエチレンの価格が下向きに継続するとの見方を示しています。

チャールズ・シュワブのチーフ投資ストラテジスト、リズ・アン・サンダースは、米国とイランの対立によりホルムズ海峡が閉鎖されたままだと、原油価格が大幅に急騰する可能性があると警告した。サンダースは先週、シェブロンとエクソンのリーダーらの発言を引き合いに出し、海峡が再開されない場合、備蓄（在庫）が少ないことが要因となって、原油は数週間のうちに1バレル当たり150ドルに達し得ると示した。この警告は、水路の現状をめぐる継続的な不確実性の中で出ており、原油の価格圧力が高まるにつれて、楽観に対して時間が不利に働いているとストラテジストは述べた。 シェブロンとエクソンのリーダー、1バレル150ドルのシナリオを引用 サンダースはブルームバーグ・テレビジョンのインタビューで、エネルギー企業の幹部が、短期の価格変動について厳しい警告を出していると語った。「シェブロンとエクソンの双方のリーダーが先週だったと思うのですが、備蓄がいかに低いかを踏まえると、ホルムズ海峡が比較的差し迫って開かれて、再び原油が流れるまでの間、数週間のうちに1バレル150ドルに至るような数字として挙げた、と彼らは言っていました」とサンダ

日本の首相高市早苗によれば、この国は7月までに原油供給の100%を確保することを目指している。

ルンバール・オディエのフローリアン・イールポやインベスコのベン・ジョーンズを含むアナリストによると、6月上旬に世界市場は、相反する力の中で急激な動揺に見舞われた。すなわち、AI主導の楽観が株式の上昇を後押しする一方で、米国とイランの摩擦による地政学的緊張や、ホルムズ海峡をめぐる不確実性がそれに対抗していた。韓国のコスピ指数は、6月11日に韓国ウォンが17年ぶりの安値をつけたことで、数時間で約9%下落し、原油は1バレルあたり$95を上回ったままとなり、スタグフレーションへの懸念が高まった。 イールポは、原油価格が1バレルあたり$95を超える状態が続くことはスタグフレーションの脅威になると警告した。さらに、ドイツの10年国債利回りが15年ぶりの高値に近づき、日本の10年国債利回りは30年ぶりの記録を更新した。ベン・ジョーンズは、地政学リスクは通常過ぎ去り市場は回復するものの、現在は金利、インフレ、原油、テック投資の間に市場の相関が存在し、そのため変動局面では「隠れる場所がどこにもない」と指摘した。

米国とイランは、6月11日（現地時間）にホルムズ海峡付近で軍事的なやり取りを2日目として行い、この地域の対立をエスカレートさせた。6月11日早朝（韓国時間の午前6時ごろ）、米中央軍（CENTCOM）は、イラン国内の複数の目標に対する追加の防衛（迎撃）攻撃を発表し、今回の措置を「イランの不当で継続的な挑発への対応」だと説明した。これらのやり取りは、戦略的に極めて重要なホルムズ海峡周辺での敵対行為の激化を示しており、同海峡は世界の重要な原油輸送ルートである。 米中央軍、イランの標的に向けてトマホークミサイル49発を発射 米中央軍は6月11日早朝、イラン国内の複数の目標に対して追加の防衛攻撃を開始したと述べた。トランプ大統領はフォックスニュースに対し、米軍がイランに対してトマホークミサイル49発を発射したと語った。フォックスニュースによると、いくつかの標的はテヘランから約65キロメートルの地点にあり、また別の標的はペルシャ湾に面して同湾と接するイラン西部の沿岸地域に位置していた。ホルムズ海峡近くのケシュム島やキシュ島を含む複数の場所で爆発が報じられたほか、テヘランの西にあるアルボルズおよびカ

本日、広州先物取引所は、ポリシリコン先物契約PS2706および炭酸リチウム先物契約LC2706の取引ルールを発表した。PS2706については、委託手数料率は通常の取引および日中の決済取引のいずれも、取引金額の0.025%に設定される。建玉の新規建てにおける最低発注数量は5枚、建玉の決済における最低発注数量は1枚である。先物会社以外の会員および顧客は、日次の新規建てについて最大200枚に制限される。

英国海上貿易運用庁（UKMTO）によると、本日6月11日、ソハール（オマーン）の北東約21海里において、タンカーのエンジンルームで火災が発生した。 当局は、この事故による環境汚染はなかったと報告しており、地元当局が原因について調査を開始している。

大連商品交易所の発表によると、市場は端午の節句（ドラゴンボート・フェスティバル）の休日のため6月19日〜21日に取引を終了し、取引再開は6月22日です。取引所は6月18日に夜間取引を実施しません。6月22日には、すべての先物契約が08:55から09:00までの呼値による競争（コールオークション）で寄り付きます。

ロンドン金属取引所（LME）によると、6月11日に6つの主要金属で在庫水準が低下した。鉛は575トン減少し、アルミニウムは2,825トン減少、スズは30トン下落、亜鉛は100トン減少、銅は2,275トン下落、ニッケルは558トン減少した。

Rystad Energyの地政学アナリストであるホルヘ・レオンによれば、米国とイランが全面的な対立に入る場合、原油価格は1バレル当たり$150まで急騰する可能性がある。アナリストは6月11日に、現在のエスカレーションが敵対行為の全面的な復帰を示すのか、あるいは管理可能な出来事を意味するのかは依然として不明だと指摘した。そのため、より明確な証拠が現れるか、外交チャネルが回復するまで、原油価格のボラティリティは高水準で続くかもしれない。

シンガポールの経済開発庁（EDB）によると、同国の中間留分の在庫は6月10日で終了した週に対して3900万バレル減少し、6億9040万バレルに低下した。これは13週間ぶりの低水準を示す。