コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

金曜日（7月24日）、ドイツの2年国債利回りは原油価格の弱さを市場が追随したことを背景に5.6ベーシスポイント低下し、2.829%となった。10年物ブントは3.0ベーシスポイント下落して3.172%。ユーロ圏全体では、フランス、イタリア、スペイン、ギリシャの10年利回りが週次でそれぞれ4.2〜5.0ベーシスポイント上昇し、3.969%、3.996%、3.632%、3.897%で取引された。

2026年7月24日12:00から16:00（UTC）にかけて、BTCは64992.1-65097.7 USDTの範囲で小幅に値動きし、振幅0.16%、収益率-0.03%で、全体として弱含みの整理局面となっている。24時間でBTCは約$65,808の高値から$64,406付近まで下落し、下落幅は約0.95%。現在の価格は日中の安値圏にあり、市場のボラティリティはやや高まっているが、全体としては穏やかな押し戻しだ。 今回の急変の主なドライバーは、米国とイランの軍事衝突が継続して激化していることだ。米軍は連続して13夜目の空爆で、イランの軍事指揮中枢、無人機の保管施設、そして海上能力を攻撃した。イランはホルムズ海峡の封鎖を脅かし、地政学リスクが急速に上昇。安全資産志向が資金を米ドルおよび米国債へと押し流し、BTCを含むリスク資産を抑え込んでいる。さらに原油価格は、紅海でのタンカー攻撃やホルムズ海峡の潜在的な封鎖リスクを背景に100ドル/バレルの節目を突破し、インフレ期待を強めることで、FRBが高金利を維持するとの見方を一段と補強している（Natixisは2026年通年の利率は据え置きと予想

レッドシーでの石油タンカーへのフーシ派武装勢力の攻撃や、度重なる打撃を伴う米国・イランの軍事対立は、ホルムズ海峡を脅かし、ブレント原油価格を1バレル当たり$100超の水準に押し上げた。このエスカレーションは、世界的なインフレの再燃やスタグフレーションへの市場の懸念を引き起こし、リスク資産や株式指数に逆風となっている。こうしたエネルギーの混乱は、主要な貿易相手国に対する米国の10%〜12.5%の関税と、米国の失業給付申請が多くのデケイドにわたって観測される低水準にあることによってインフレ懸念が強まり、金融市場がFRB（連邦準備制度）の利上げ確率の上昇を織り込む動きにつながっている。 米国・イランの対立がブレント原油を1バレル当たり$100超へ押し上げ 米国とイランの間で進行中の軍事紛争は、度重なる打撃や、レッドシーでの石油タンカーへのフーシ派武装勢力の攻撃によって特徴づけられ、ホルムズ海峡を深刻に脅かしている。これらの混乱は、ブレント原油価格を1バレル当たり$100の水準を超えさせた。エネルギー・ショックは、世界的なインフレの再燃やスタグフレーションへの市場の恐れを引き起こし、株式指数や

米国財務省の国債価格は7月24日午前9時3分（米東部時間）に堅調に推移し、10年債利回りは1.90ベーシス・ポイント低下して4.684%となった。価格の上昇は、原油価格が6営業日連続で上昇した後に、原油市場で調整が入ったことに続くものだった。債券市場の動きは、米国とイランの間の軍事衝突が約2週間続いているという背景の中で発生した。7月24日、イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は、クウェートおよびバーレーンにある米軍基地への攻撃を発表した。 7月24日、金利は年限全体で低下 Yonhap Infomaxの当日内金利画面（画面番号6532）によると、7月24日午前9時3分（米東部時間）時点で10年米国債利回りは4.684%で、前営業日の15時（3 PM）参照時点から1.90ベーシス・ポイント低下した。政策感応度の高い2年米国債利回りは4.335%で、同期間で2.50ベーシス・ポイント低下した。30年米国債利回りは5.160%となり、前営業日から1.20ベーシス・ポイント低下した。10年と2年の債券利回りスプレッドは、前日の34.3ベーシス・ポイントから34.9ベーシス・ポイントへとほぼ

Yonhap Infomaxによると、米国債利回りは7月24日朝に低下した。10年債利回りは1.90ベーシスポイント下落して4.684%となり、2年債利回りは2.50ベーシスポイント下落して4.335%となった（米東部時間9:03時点）。 この下落は、直近の急騰の後に原油市場で利益確定が入ったことを反映している。9月物のWTI原油先物は2.41%下落し、1バレル当たり89.97ドルとなった。米国とイランの間では、クウェートおよびバーレーンにおける米軍基地へのIRGCの攻撃が報じられるなど軍事的緊張が続いているにもかかわらず、WTIは6日連続で下落している。今月上旬に30%超の上昇があった後、調整局面への意識が強まったことが背景とされている。

2026年7月24日14:45から15:00（UTC）にかけて、BTCは短期的に微増0.36%となり、価格レンジは63739.0-64057.5 USDT、値動き幅は0.50%。15分足のローソク足は陽線となったものの、それ以前の24時間でBTCは約$65,808の高値から$64,406近辺まで下落し、下落率は約0.95%。全体として日中の低水準帯にあり、市場の注目は地政学的な衝突とマクロのリスク回避ムードに集中している。 今回の変動の中核的な駆動力は、米伊軍事衝突の激化が続くことに加え、原油価格が100ドル/バレルを突破したことだ。米軍は連続第13夜にわたりイランを空爆し、その軍事指揮中枢および海上能力を攻撃。イランはホルムズ海峡を封鎖し、世界的な原油供給への懸念が広がり、ブレント原油が$100/バレルの節目を突破した。原油価格の急騰は、米連邦準備制度（FRB）が高金利をより長く維持するとの市場予想を直接強化した。Natixisによると、FRBは2026年を通じて金利を据え置く見通しで、ドル高と米国債利回りの上昇がBTCに対して二重の圧力をかけているという。 次に、地政学リスクとマク

米ドル指数は24日の米東部時間8:13に101.414で取引されており、101.437から0.023ポイント（0.023%）下落した。Yonhap Infomaxによると、原油が米国とイランの軍事衝突を背景に反発したことで、ドルは中立水準に戻った。ユーロ圏のサービス業拡大を示すデータが当初は通貨に下押し圧力をかけたが、中東の緊張がエネルギー価格を押し上げた。ホルムズ海峡の14日間にわたるにらみ合いが、商品・通貨市場に影響を与え続けた。 イランが米軍基地を攻撃、原油価格の反発で イランのイスラム革命防衛隊（IRGC）は24日、半官半民のタスニム通信によれば、クウェートとバーレーンの米軍施設を攻撃した。イランの通常軍も、長距離のアラシュ自爆ドローンを使ってクウェートの主要な米軍基地を攻撃した。ホルムズ海峡の支配をめぐる米国とイランの軍事的対立は14日目に入った。 9月渡しのウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は1バレル88.75ドルまで下落していたが、両国間の緊張の再燃を受けて、90ドル近辺へと反発した。ユーロ高による下押し圧力があったドルは、原油の上昇に伴って中立領域に

聯合ニュースによると、7月24日、米ドルは0.023ポイント下落して101.414となった。石油価格が反発する中で、米国とイランの軍事的緊張が高まり、イラン革命防衛隊（IRGC）およびイランの通常軍は、クウェートおよびバーレーンにある米軍基地への攻撃を発表し、紛争は14日目まで続く見通しとなった。9月渡しのウェスト・テキサス・インターミディエイト（WTI）原油は1バレル88.75ドルまで下落したのち、トレーダーが供給リスクを見極めたことを背景に、約90ドルに向けて持ち直した。 ユーロは、当初ユーロ圏のサービス業の拡大を背景に強含んだものの、その後ドルに対して1.13771まで後退した。ユーロ圏の7月サービス業購買担当者景気指数（PMI）は51.6に達し、5カ月ぶりの高水準となったが、中東の緊張が押し戻し要因となった。ポンドは0.050%上昇して1.33247となり、一方、円はドルに対して0.010%下落して163.808となった。

SC原油の主契約は7月24日の取引時間中に弱含み、3.02%下落して1バレル当たり574.9元となった。取引高は約239210億元に達し、建玉は約600枚の純減となり、保有残高は全体としてわずかに減少した。

フーシ派のムハンマド・アブドゥルサラーム報道官によると、7月24日、同グループはマンデブ海峡は封鎖されていないと明らかにし、最近発表された海軍の措置はサウジアラビアに関連する船舶のみを対象としているとした。フーシ派は、こうした海上の制限はサウジが同派の支配下にある領土を封鎖したことへの対応だと説明した。

最近の声明によると、米国財務省は、ロシアの石油会社ルクオイルに関連してロシアを対象とする改訂済みの包括的（ジェネラル）ライセンスを発行した。

2026年7月24日13:00から14:00（UTC）の期間、BTCは短期で急落し0.62%下落、価格は64799.6 USDTから64359.2 USDTまで値下がりし、振幅は0.68%で、現在の価格は日中の安値圏にあります。市場のリスク回避のムードが高まり、リスク資産全般に圧力がかかっています。 今回の急変の主な要因は、米国とイランの軍事的な対立が継続的に激化していることです。米軍はイランの軍事目標に対する空爆を連続で第13夜行い、イランはホルムズ海峡を封鎖しました。地政学リスクが急激に悪化し、避難資金が大幅に米ドルおよび米国債に大きく流れ込み、BTCなどのリスク資産のパフォーマンスを抑え込んでいます。 一方で、原油価格が100ドル/バレルの節目を突破し、インフレ圧力が一段と強まっています。紅海でのタンカー襲撃に加え、ホルムズ海峡の封鎖リスクが重なり、ブレント原油が急騰し、市場の「米連邦準備制度（FRB）が高金利を維持する」という見方を強化しています。Natixisのエコノミストは、FRBが2026年通年で金利を据え置くと予想しており、ドル高と米国債利回り上昇がBTCへの二重の圧迫

2026年7月24日13:45〜14:00（UTC）に、BTCは15分以内に急速に下落し、0.41%下落した。価格は63916.2〜64434.7 USDTの範囲まで下げ、値幅は0.80%だった。地政学リスクが急速に高まり、市場のリスク回避ムードが明確に強まっているため、価格は当日安値圏にある。 今回の下落の主な駆動力は、米・イランの軍事衝突がさらにエスカレートし続けていることだ。米軍はイランの軍事指揮中枢、無人機の保管施設、通信ネットワークを対象に13夜連続で空爆を実施し、同時にイランはホルムズ海峡の封鎖を脅かしており、地政学的リスクが急激に上昇している。避難資金は急速に米ドルおよび米国債へ流れ込み、リスク資産全般に圧力がかかっている。 一方で、原油価格が100ドル/バレルを突破したことで、市場の懸念が一段と強まっている。紅海でのタンカー攻撃に加え、ホルムズ海峡の潜在的な封鎖リスクが重なり、ブレント原油が重要なキリ番の水準を突破したことが、インフレ期待をさらに強めた。Natixisのエコノミストは、米連邦準備制度（FRB）が2026年を通じて金利を据え置くと予想しており、ドル高と米国

PPPが監視するPolymarketの予測データによると、7月にWTI原油が1バレル当たり$95を超える確率は、過去24時間で53%まで低下し、16%下がりました。1バレル当たり$100を上回る確率は27%まで低下し、13%下がりました。市場参加者は、エネルギー輸送における紅海の航路の継続的な混乱と、中東における緊張の高まりを、原油価格の変動性を左右する要因として挙げています。供給圧力が続く中、価格は週次で10%の上昇を維持しています。

Gateによると、WTI原油は7月24日に日中で2.19%下落し、1バレル当たり91.02ドルとなった。同じ期間にブレント原油も1.91%下落し、1バレル当たり93.43ドルとなった。

Giediminas Jeglinskas（ECB政策委員およびリトアニア中央銀行総裁）によれば、7月24日には、利上げは据え置きや利下げよりも行われる可能性が高いという見方が依然として残っている。ECBは前日、主要な政策金利3つすべてを据え置いた。Jeglinskasは、インフレのリスクは引き続き上向きであり、原油価格が1バレル100ドルに達したことで物価上昇への圧力が高まっていると指摘した。

日本の公共放送によると、7月24日、南鳥島近海の水深約5,600メートルから海底の泥を回収した。回収物には17種類のレアアースが含まれている。半導体製造装置やジェットエンジン部品に使われるイットリウムは試料の約30％を占め、電気自動車のモーターや高性能の永久磁石に欠かせないネオジムは約20％だという。日本は商業的な採算性を評価するため、2027年2月から1か月間の採掘（マイニング）試験を実施する予定だ。

2026年7月24日13:00から13:15（UTC）の期間、BTCは15分以内に急落0.62%し、価格は$64,799.6から$64,359.2 USDTへ下落しました。振幅は0.68%に達しています。BTCは過去24時間で約$65,808の高値から$64,406付近まで下落しており、下落幅は約0.95%です。現在の価格は日中の安値圏にあります。市場の関心が高まり、ボラティリティは増加していますが、全体としては大きな値動きではなく穏やかな調整の範囲です。 今回の異動の中核的な駆動力は、米国とイランの軍事紛争が継続して激化していることです。米軍は連続で第13夜、イランの軍事施設を空爆し、イランはホルムズ海峡の封鎖を脅しています。地政学的リスクが急激に上昇し、資金の流れがドルおよび米国債へ向かうことで、リスク資産のセンチメントを抑えています。同時に、紅海のタンカー襲撃に加えてホルムズ海峡の封鎖リスクも重なり、ブレント原油価格が$100/バレルの節目を突破し、インフレ期待を強めるとともに、米連邦準備制度（FRB）が高金利を維持するとの見方を後押しし、BTCへの二重の圧力となっています。 次