DXYと外国為替

モルガン・スタンレーの最高投資責任者（CIO）であるマイク・ウィルソンによると、今週は市場がすでにイラン紛争に関する懸念を乗り越えているという。戦時中は原油価格が急騰したものの、ロシア・ウクライナ紛争が勃発した際に到達したピークまでは下回っていた。「市場はこの戦争を織り込み済みだ」とウィルソンは述べ、さらに最近の原油供給に関する評価によって市場の力学が明確になったと付け加えた。

6月17日、欧州市場の取引終了時にドイツの2年物国債利回りは2.0ベーシスポイント上昇して2.586%となり、一方で10年物バンド利回りは0.3ベーシスポイント低下して2.927%となった。2年/10年の利回りスプレッドは2.210ベーシスポイント縮小して+33.995ベーシスポイントとなった。

6月17日水曜日、英国の10年国債利回りは3.8ベーシスポイント低下して4.750%となり、取引の大半で4.745%前後を推移したあと、終日マイナス圏で引けました。 2年国債利回りは4.0ベーシスポイント下落して4.143%となり、4.117%の当日安値をつけた後に回復しました。さらに長期の国債利回りも下落し、30年は3.1bp安、50年は2.5bp安となりました。

ドイツ銀行のFXリサーチ責任者ジョージ・サラベロスによれば、FRB議長ケビン・ワッサーが2026年の金融政策に関するガイダンスの回避に成功すれば、ドルはおそらく弱含みとなり、夏のキャリートレード機会が広がるだろう。水曜日の顧客向けレポートで、ドイツ銀行は、イラン情勢による限定的な市場影響が薄れていくにつれて、リスク資産に対して前向きにならないのは難しいと述べた。同銀行は、世界の景気成長見通しが昨年以降比較的安定しているため、ドルを支える材料は限られており、また今後数か月で上方の成長修正余地が最も大きいのは欧州だと指摘した。

6月17日に行われた米財務省の4か月物国庫短期証券（Tビル）の入札では、利回り3.67%の高い水準が記録され、前回入札の結果と一致した。

オックスフォード・エコノミクスによると、カナダの基調インフレ率は2026年末まで2%を下回った状態が続く見通しだ。経済学者のマイケル・ダベンポートは、この予測を、景気における過剰な遊休能力、人口成長の鈍化、そして米国の通商政策に関連する不確実性に加え、中東での紛争やAIの導入状況が影響しているものとした。カナダ銀行は、今年の利上げを行うには「インフレが幅広く広がっていることの明確な証拠」と、長期のインフレ期待が高まっていることを確認する必要がある。オックスフォード・エコノミクスは当初、中央銀行が2027年上半期に政策金利を0.5パーセントポイント引き上げると予想しているが、ダベンポートは、これは米国とカナダの間の通商交渉が成功するかどうかに左右されると指摘した。

米国議会は、2026年6月に「21st Century Housing and Roads Act（21世紀住宅・道路法）」を可決し、その中には、連邦準備制度（FRB）が中央銀行デジタル通貨（CBDC）を2030年まで発行することを禁じる規定が含まれている。この法律は主に住宅金融とインフラ投資を対象としており、「デジタルドル」の可能性をめぐる進行中の議論において、大きな政策判断を示すものだ。

Tradewebのデータによると、英国の10年国債利回りは6月17日に4.750%まで低下し、5.5ベーシスポイント下落した。下落は、インフレ指標が予想を下回って判明したことを受けており、この日の早い段階で利回りが4.734%の2カ月ぶり安値まで押し下げられた。HSBCの英国金利ストラテジスト、ダニエラ・ラッセルは、インフレへの懸念が和らぐことで今後数カ月にわたり利回りが低下し続けるとみており、2026年末までに4.50%を目標としている。

連邦準備制度理事会（FRB）の新しい議長であるケビン・ワーシュが、5月に就任した後の最初の連邦公開市場委員会（FOMC）会合に臨むと、暗号資産市場は慎重なまま推移した。決定はET午後2時に発表され、CME FedWatch Toolは、政策金利が据え置かれる可能性が約99%であることを示していた。エコノミストのモハメド・エル＝エリアンは、「連邦準備制度理事会にとって歴史的な日だ」と評し、最も注目すべき点は、委員会がFRBのデュアル・マンデートに関するリスクのバランスをどう位置づけるのか、そしてワーシュ議長が、多くの人が待ち望んでいる中央銀行の運営アプローチの見直しを、まずはコミュニケーションからどのように始めるのかだと述べた。 FOMCの決定を前にビットコインとXRPが下落 発表の前に、暗号資産市場はその決定に備えた。過去24時間で、デシベルによれば、ビットコイン（BTC）は1.4%下落し、$65,174の付近で落ち着いた。XRPは1.7%安の$1.19近辺で取引されており、イーサリアム（ETH）は2%超下落して$1,763近辺で推移した。ソラナ（SOL）も2%超下落し、$72.48近

米国のドナルド・トランプ大統領は本日、インドと米国の貿易協定が最終化間近だと述べました。

ラボバンクのアナリスト、ジェーン・フォーリーによれば、英中銀（イングランド銀行）が、（6月17日）水曜日に発表された予想を下回る英国のインフレ指標を背景に利上げに対して慎重な姿勢を示した場合、ポンドは下落する可能性があるという。木曜日の補欠選挙に伴う政治的不確実性が下振れリスクを加える。アンディ・バーナムが勝利すれば、スターマー首相のリーダーシップが揺らぎ、財政政策の継続性への懸念が高まるかもしれない。 バーナムの左派的な姿勢は、歳出・財政に関して保守的な財務担当大臣（チャンセラー）レイチェル・リーブスとは対照的だ。リーブスの後任候補が入れば、英国の国債市場（ギルト）を動揺させ、さらにポンドの不安定要因となる可能性がある。

ニューヨーク連銀のデータによると、6月16日、無担保翌日物調達金利（SOFR）は前日の3.69%から3.63%へ低下した一方で、実効連邦資金金利は3.63%で横ばいだった。

香港取引所（HKEX）のCEOであるボニー・チャンは、6月17日に開催された2026年の陸家嘴フォーラムで、「国際資本は現在、アジアへと集中しており、中国の技術革新の台頭が、世界の投資家にとって“選択肢”というより“第一の選択”になりつつある」と述べた。チャン氏は、地政学的不確実性が高まる中で、世界の投資家はポートフォリオを分散し、すべての卵を一つの籠に入れないことを考えるべきだと強調した。また、香港のIPO市場とリファイナンス市場における二重の勢いに触れ、同日早い時間にCSRCの呉清主席が支持的な発言をしたことを受け、RMB（人民元）国債先物の香港上陸を期待すると表明した。チャン氏は、最も重要な議論は、この機会を捉えて中国を中心とする、効率的で相互につながったアジアの資本市場エコシステムを構築する方法だとし、海外機関に対し保有を見直して中国市場における長期的な機会をつかむよう促した。 HKEX、上場制度の改革と価格調整を実施 チャン氏は、資本市場は本質的に「発行体」と「投資家」の二つのグループに役立っており、資金調達、資源配分、価格発見、リスク分散といった主要な機能はすべて、最終的に

LPL Financialのチーフ・エクイティ・ストラテジストであるジェフ・ブックバインダーによると、米国の10年国債利回りは現在4.43%前後で推移している。ブックバインダーは、米連邦準備制度理事会（FRB）の議長パウエルの当初の政策スタンスが、投資家によってインフレ、失業、そして景気見通しに関する彼の見解を見極めるために厳しく注目されるだろうと述べた。ストラテジストは、市場の安定のためには10年国債利回りを4.5%未満に維持することが重要だと強調した。なぜなら、これはFRBが最も望まない形で上昇するものだからだ。

PANewsによるCailian Pressの引用として、6月17日、香港証券先物委員会の最高経営責任者（CEO）梁鳳儀（Leung Fung-yee）は、2026年の陸家嘴フォーラムで、当局が香港取引所および清算有限公司（HKEX）の追加の人民元（RMB）外国為替先物、人民元建て金先物、およびストラクチャード（仕組み化）された固定利付商品（ストラクチャード固定金利商品）の立ち上げを支援すると述べた。梁はまた、SFCが中国本土の規制当局と連携し、ストック・コネクト（Stock Connect）プログラムへの人民元建て株式売買カウンターの早期組み入れを追求すると語った。

金融市場は、06/17/2026に予定されている連邦準備制度（FRB）の政策会合を前に様子見の状態にあり、新FRB議長ケヴィン・ウォーシュの就任がその幕開けとなる。市場の共通見通しでは、政策金利は据え置きとなる一方、更新された経済見通し（Summary of Economic Projections）とドット・プロットの公表によるボラティリティ（変動の大きさ）が見込まれている。並行して、米国とイランの間でホルムズ海峡を再開する枠組み合意に向けた外交進展があったことを受け、原油価格は1バレル当たり$80を下回った。これにより、FRBの引き締め的な政策を後押ししてきたインフレ圧力が和らいだ。米国経済はインフレの中でも、力強い成長と逼迫した労働市場を引き続き示しており、経済の強さと現行の金融政策スタンスの間にずれが生じている。 06/17/2026にウォーシュの初判断となるFRBの政策会合開催 06/17/2026に行われる連邦準備制度の政策会合は、投資家にとっての焦点であり、これはFRB議長ケヴィン・ウォーシュの初めての政策判断を意味する。市場の共通見通しでは、政策金利は変更されない見込み

連邦準備制度（FRB）は、FOMC会合が6月18日（水）午前9時に予定どおり再開すると発表した。

6月17日、Kapital EconomicsのアナリストであるJack Allen-Reynoldsによると、ユーロ圏のインフレ率は今後大きく上昇する可能性は低い。5月のインフレは燃料価格によって押し上げられたが、燃料価格は短期的には落ち着くはずだ。Reynoldsは、今後数か月でホルムズ海峡を通じた石油および天然ガスの輸送が正常化すれば、エネルギーによるインフレはこれ以上は上がりにくくなり、二次的なインフレリスクも抑えられると指摘した。もっとも、年後半には食料品やサービス価格の伸びが加速する可能性があると同氏は述べ、総合的なインフレはわずかにしか上昇しない見通しだとしている。

米国の自動車を除く小売売上高は5月に前月比0.8%上昇し、予想の0.6%を上回り、前月の数値である0.7%も超えました。

ノルデアのアナリスト、トルビヨルン・イサクソンによると、スウェーデンの中央銀行は水曜日に主要政策金利を1.75%で据え置き、変更しなかった。同機関は後半に25ベーシスポイント引き上げを行う確率が50%あると示したものの、2026年の残り期間に金利を引き上げる可能性は低いという。低調なインフレと安定したスウェーデンクローナの組み合わせから、リクスバンクは当面据え置きを続ける見通しだ。ノルデアは、政策金利が2026年末まで1.75%のまま維持されるという予想を維持している。