DXYと外国為替

IBK証券のアナリストであるビョン・ジュンホ氏によると、韓国株における海外投資家の売り圧力は短期的にはピークに達しており、KOSPIは7月下旬から反発する可能性があるという。もっとも同氏は、経済成長や半導体需要がさらに鈍化する場合、または米ドルが強含む場合には、勢いが再び弱まる可能性があると指摘した。

月曜の遅い時間に公開されたCNBCのインタビューによると、JPMorgan ChaseのCEOであるジェイミー・ダイモン氏は、現状の価格で株式や長期の米国債を買うことはないと述べ、市場が地政学的および財政上のリスクを過小評価していると警告した。ダイモン氏は、ウクライナや中東での戦争、米中の緊張、そして、政府の財政赤字が拡大するなかでの軍事支出増を、資産の評価額に十分に反映されていない脅威として挙げた。米国債に関しては特に、ダイモン氏は10年債が現在の水準ではなく、4%〜4.5%のレンジで価格設定されるべきだと述べた。これにより、債券投資家は政府債務の資金調達に対してより大きな見返りを求めることになり、金利（利上げ）がさらに進むとの見通しを示した。

ニュージーランドの第2四半期の消費者物価上昇率は前年比4.1%となり、4%の予想を上回りました。前四半期の3.1%から上昇しています。

Yonhapinfomaxによると、7月20日、フーシ派がサウジアラビアに対する即時の海上封鎖を宣言したことで、紅海を通じた原油輸送の混乱への懸念が高まり、米ドルが強含んだ。ドル指数（DXY）は100.952まで上昇し、0.223ポイント（または0.221%）高となった。ドル・円相場は162.520円まで上昇し、ユーロ・ドル相場は1.14157まで下落した。ブレント原油（9月渡し）は封鎖の発表を受けて1.27%上昇し、1バレル89.22ドルとなった。

米国債利回りは20日に上昇し、10年債は東部時間午後3時時点で5.60ベーシスポイント上昇して4.5980%となった。イエメンのフーシ派がサウジアラビアに対する海上封鎖を宣言し、英首相アンディ・バーンハムが既存の財政ルールの範囲内で「すべての柔軟性」を活用すると述べたことが背景。フーシ派の発表は、紅海とアデン湾を結ぶバブ・エル・マンデブ海峡の混乱が起き得るとの懸念を強め、イラン紛争後にホルムズ海峡の通航が困難になったことで、紅海ルート経由のサウジの原油輸出が脅かされる可能性も浮上した。バーンハムの「財政の柔軟性」発言を受け、歳出拡大への懸念が広がり、英ギルト利回りは年限をまたいで7〜8ベーシスポイント急騰。10年ギルト利回りは5.0448%まで跳ね上がり、5.0%を上回って引けるのは5月下旬以来初めてとなった。 米国債利回りが地政学・財政懸念でクルーブ全体にわたり上昇 米国債価格は20日に下落し、より長期の証券で弱さが目立つ「ベア・スティープニング」局面となった。金融政策の見通しに敏感な2年債利回りは4.30ベーシスポイント上昇して4.2150%。30年債利回りは5.30ベーシスポイン

中国人民銀行（PBOC）の副総裁である鄒瀾氏によれば、2026年後半には、国内外の経済状況を踏まえ、景気循環への対応として金融政策の一層の強化が図られ、クロス（相互）循環の調整も強められる見通しです。第3四半期において政府債の発行が加速するにつれて、財政措置を下支えし、マクロ経済の成長を維持するための金融政策の緩和余地は、さらに拡大すると見込まれています。

CMEのFed Watchによると、7月21日時点で、FRBが7月の金利を据え置く確率は84.5%で、25ベーシスポイントの利上げとなる確率は15.5%です。9月に向けては、金利を据え置く確率が36%、累計25ベーシスポイントの利上げとなる確率が55.1%、累計50ベーシスポイントの利上げとなる確率が8.9%です。

7月20日（月）、米ドルはドル指数（DXY）が0.2%上昇して100.94となるなど、強含みでした。中東情勢の緊張が高まり、地政学的リスクのセンチメントが改善したことによるものです。トランプ大統領はTruth Socialに、イランは「米兵1人が殺害されるごとに」数倍の代償を払うことになると投稿し、防衛長官ピート・ヘグセススおよび統合参謀本部議長ダニエル・ケインに、この指示を実行するよう命じました。米軍は、当該地域での米国による9日連続の空爆の後、イランへの攻撃で3人の軍人が死亡したと報告しました。 一方で、新たに任命された英首相アンディ・バーナムは、英国経済について「賭ける」ことはせず、財政規律を維持すると述べました。スターリング（GBP/USD）は0.2%下落して1.3434でした。ユーロはドルに対して0.2%下落し、1.1414となりました。

TDシキュリティーズの外貨ストラテジー責任者であるJayati Bharadwajによれば、11月の中間選挙までの間、米ドルは現水準近辺で推移する可能性が高いという。選挙後に米国とイランの間で本格的な紛争が起きるリスクがあるためだ。Bharadwajは、中間選挙前に緊張が全面的にエスカレートする可能性は低いと述べた。仮にエスカレートすれば原油価格が大幅に上昇することになり、それは選挙年の現職大統領にとって不利だと彼女は指摘した。

7月20日（月）、さまざまな米国の資産クラスETFはまちまちな結果となった。下落した資産には、恐怖指数ETFが含まれており、1.60%下落した。米国ロングデュレーション国債ETFは0.75%下落。Russell 2000 ETFは0.59%下落。ダウ・ジョーンズETFは0.55%下落。不動産ETFは0.54%下落した。 一方、上昇した資産には、大豆ファンドが含まれており、1.53%上昇した。米国ブレント原油ファンドは1.27%上昇。新興国ETFは0.43%上昇。転換社債ETFは0.33%上昇。米ドル指数は0.21%上昇した。

Yonhapinfomaxによると、7月21日（韓国時間）の夜間取引で、USD/KRWの為替レートは0.90ウォン下落して1,477.60ウォンとなった。米国のテクノロジー株が反発し、市場のリスク選好が戻ったことによる。ナスダック総合指数は3営業日ぶりに上昇した一方、フィラデルフィア・セミコンダクター指数は4日連続の下落の後に上昇した。BlackRock Investment Instituteのマネージング・ディレクターであるジャン＝ベノワ・ブランジェは、中東における地政学的な緊張がマクロ経済環境を弱めているものの、同社の「リスクオン」姿勢は変わっていないと述べた。米国とイランの間で提案されている10日間の停戦に関する報道も、原油価格の安定に役立った。

月曜日（7月20日）、米国10年国債利回りはニューヨーク終値で4.43ベーシスポイント上昇し、4.5917%となった。2年国債利回りは3.60ベーシスポイント上がって4.2127%に。30年国債利回りは4.14ベーシスポイント上昇し、5.1104%となった。

ICEドル指数は月曜（7月20日）のニューヨーク時間の引けで0.20%上昇し、100.964で取引を終了した。日中の取引レンジは100.650〜101.027ポイントで、V字型の反転パターンが見られた。ブルームバーグ・ドル指数は0.03%上昇し、1217.41ポイントとなった。

オンショアの中国人民元（CNY）は米ドル（USD）に対して62ピップス上昇し、本日北京時間03:00時点で6.7690となった。これは金曜夜の取引終了時点の水準と比べたもの。取引量は339.960億米ドルに達した。

2026年7月20日18:30〜18:45（UTC）に、BTCは15分間で短期急落0.38%し、価格は65,346.3〜65,595.8 USDTの範囲まで下落しました。値幅は0.38%です。今回の異動は取引高633.48 BTCを伴っており、やや低水準で市場参加度が限られるため、全体としては弱い値動きのもみ合い局面を示しています。 今回の短期急落の主な要因は、米イ地政学的な緊張の継続的な激化です。米国はイランへの軍事攻撃を9日連続で実施しており、トランプ氏はさらに大規模な戦争の実行を計画しているとも発言しており、地上侵攻の可能性も含まれています。ホルムズ海峡での襲撃事件は、エネルギー供給チェーンのリスクを一段と高め、原油価格は跳ね上がり3%超となりました。地政学リスクが急激に高まっている一方で、BTCには避難資金の継続的な流入が見られず、むしろ短期の売りが出ています。 同時に、FRB（米連邦準備制度）の利上げ期待が高まり続けていることが、もう一つの重要な下押し要因となっています。市場は12月の利上げ確率を82%と織り込み、フェデラルファンド金利は3.50%〜3.75%の範囲に維持され

イギリスの首相アンディ・バーナムは20日、現地時間に「財政ルールは維持する」と述べ、「私が話しているのは既存の財政ルールであり、その中で明確に認められているあらゆる柔軟性を活用する」という付け加えた。バーナムは、首相官邸兼執務先である10ダウニング街の庭で記者たちと面会している最中にこれらの発言を行った。この発表は、英政府の財政政策の方向性をめぐる協議が続く中で、政策シグナルへの市場の敏感さが高まっていることを背景としている。 ポンド・ギルト市場、バーナム発言に反応 バーナムの発言を受け、ポンド・ドルの為替相場は下落を拡大した。20日の12時35分時点で、ポンド・ドルは前営業日の終値と比べて0.03397ドル（0.295%）下落した。 イギリスの国債（ギルト）利回りも上昇幅を拡大した。10年物ギルト利回りは、前営業日から7.76ベーシスポイント上昇して5.0448%となった。 バーナムは「これは景気を危険にさらすこととは何の関係もない」と強調し、「私は常に非常に慎重な姿勢を取ってきた」と述べた。さらに「資金調達の計画を提示し、これは予算の中で明確に説明する」と付け加えた。 バーナム、最

Yonhapinfomaxによると、英首相アンディ・バーンハムは7月20日、政府は既存の財政規律を維持しつつ、「それらの中にあるすべての柔軟性」を活用すると述べた。バーンハムは、現在の45%から上位の所得税率を50%へ引き上げることを否定しなかったが、そのような施策について今議論するのは「時期尚早」だとした。 この発言を受けてポンドは重く、7月20日午後早い時間までにポンド・ドルの為替レートが0.295%下落し、10年国債利回りは7.76ベーシスポイント上昇して5.0448%となった。

ジョン・ヒリー氏の英国財務長官就任を受け、GBP/USDは下落幅を縮小し、1.3429で0.18%安となって取引されています。

カナダ統計局は7月20日（現地時間）に、カナダの消費者物価指数（CPI）が6月に前年比で2.8%上昇したと報告した。市場予想の2.9%を下回り、5月の3.2%からは0.4ポイント低下した。下落の要因として、米国とイランの停戦の覚書（MOU）に続いて国際原油価格が安定したことが挙げられた。ガソリン価格は依然として前年同月比で20.5%高いものの、外交交渉が進み原油市場への圧力が和らいだことで、前月比では10.2%下落した。カナダ銀行の重視するコアインフレ指標である中央値CPI（1.9%）とトリム平均CPI（1.8%）のいずれも、5月から0.2ポイント低下し、基調的な物価上昇圧力が緩やかになっていることを示した。 ガソリン価格は前年比では上昇でも、前月比では下落 ガソリン価格は6月に前年比で20.5%上昇し、5月の33.2%上昇から減速した。カナダ統計局は「中東の紛争の影響でガソリン価格は高止まりしているものの、外交交渉と一時的な停戦合意により6月に国際原油価格が安定し、その結果、前月比では10.2%の下落となった」と述べた。この時期は、敵対行為を終わらせるための米国とイランのMOU署名と

カナダ統計局によると、7月20日に発表されたカナダの6月消費者物価指数（CPI）は前年同月比で2.8%上昇し、市場予想の2.9%を下回りました。5月の3.2%から0.4ポイント低下しています。インフレの鈍化は、ガソリン価格の下落によってもたらされました。国際原油価格が外交交渉を受けて安定したことで、ガソリン価格は前月比で10.2%下落しました。 一方、北米でのワールドカップ開催に関連して旅行関連サービスが急増し、宿泊施設の料金は10.2%上昇、航空運賃は9.6%上昇しました。