DXYと外国為替

ソウルの外国為替ディーラーは、5月21日のUSD-KRW為替レートについて、上限を1,400ウォンとするレンジ相場になると予想している。この見通しには、相反する市場要因が反映されている。米国金利の再上昇と原油価格の上昇はドル高を支える一方、根強いドルの供給超過と市場センチメントはウォン高を後押ししている。国内株式市場における外国人投資家の買い越し動向が重要な変数として浮上したほか、日本の為替当局による介入の可能性への警戒感も意識されている。 USD-KRW 1カ月物NDF、ニューヨーク市場で1,394.20ウォンで取引終了 USD-KRW 1カ月物ノンデリバラブル・フォワード（NDF）は、ニューヨーク市場で1,394.20ウォン（ミッド）で取引を終えた。直近の1カ月物スワップポイントがマイナス0.35ウォンであることを考慮すると、ソウル市場の前営業日の終値と比べて1.95ウォンの上昇となる。夜間のNDFの動きは、ソウル市場の取引開始に向けて為替レートに上昇圧力がかかっていることを示している。 3行のディーラーがUSD-KRWの取引レンジを予想 Bank Aのディーラーは、米国債の買い戻

NZD/USDは本日0.59646まで上昇し、6月1日以来の高値を記録しました。ニュージーランドドルは米ドルに対して値を上げ、同通貨ペアの最近の上昇基調が続いています。

8月25日、中国人民銀行は香港金融管理局の中央マネーマーケット・ユニット（CMU）債券入札プラットフォームを通じて、2026年第7期および第8期の中央銀行手形の入札を実施する。

韓国政府の国債発行では、8月21日に公表された債券市場データによると、上半期の30年債の割合が25.61%となり、10年債の17.05%を大きく上回っている。これは10年債が中心となっている主要国とは対照的だ。米国では10年債が10.88%、30年債が6.24%である一方、ドイツでは30年債が8.93%、10年債が25.30%となっている。この構造的な不均衡は、保険会社の長期負債に対するヘッジ需要に起因するもので、超長期債への持続的な需要が生まれ、政府は発行比率を高めることで対応してきた。最近、この保険需要が弱まったことで、発行比率と実際の市場吸収能力との間に隔たりが露呈し、企画財政部は30年債の発行額を月5兆ウォン（1～5月）から3.6～3.9兆ウォン（6～8月）へと減らしている。 韓国の30年債比率、主要国を上回る KB SecuritiesのLim Jae-kyun研究員は、「主要国と比べると、韓国は30年債の発行比率が高い一方、10年債の発行比率は低い」と述べた。日本の財務省の2026会計年度発行計画（2026年4月～2027年3月）では、市場発行額174.8兆円のうち30年債

ヨンハップ・インフォマックスによると、8月21日、韓国政府は、保険会社の購入需要が急減したことを受け、9月から超長期（30年）国債の発行を減らすことを検討している。30年国債の利回りは8月18日に過去最高の4.75％に達し、1月以降で150ベーシスポイント上昇した。市場関係者によると、保険会社による30年物ベンチマーク債の購入額は7月にわずか4,000億ウォンまで落ち込み、6月までの通常の月間購入額である2兆ウォンを大きく下回った。

大韓航空とチェジュ航空は、ウォン・ドル為替レートが8月21日に1,300ウォン台まで下落し、ソウル時間午前9時現在、1ドル＝1,389.60ウォンとなったことを受け、下半期に業績が改善すると予想されている。為替レートの下落により、韓国の航空業界全体で外貨建て債務の負担や、燃料・航空機リースにかかるドル建てコストが軽減される。大韓航空は約56億ドルの純外貨建て債務を抱えており、10ウォンのウォン高が進むごとに560億ウォンの会計上の利益と、年間160億ウォンのキャッシュ節約が生じる。為替レートは、運賃値上げや貨物の多角化など、生き残り戦略の実施を航空会社に迫った長期的なウォン安圧力が続いた後、19日に1,400ウォンを割り込んだ。 為替レートが10ウォン下落するごとに大韓航空は560億ウォンの利益 21日に発表された大韓航空の半期報告書によると、同社の純外貨建て債務は約56億ドルに上る。ウォン・ドル為替レートが10ウォン下落するごとに、大韓航空の帳簿上の為替差益は560億ウォン増加する。実際のキャッシュフローで見ると、同社の年間ドル不足額は約16億ドルに達すると推定され、為替レートが10

中国人民銀行によると、本日、中央銀行は7日物リバースレポを固定金利1.40％で950億元実施し、全額応募・全額落札となった。金利は前回のオペレーションから変わっていない。

韓国の企画財政部長官兼副首相であるKoo Yun-chulは8月21日、純対外金融資産が四半期ベースで減少したにもかかわらず、韓国の対外金融健全性は依然として堅固だと明言した。ソウルの韓国銀行連合会で開かれた市場点検会議で、Kooは、第2四半期の減少について、企業業績の改善と株価上昇を受けて外国人投資家が保有する国内株式の評価額が上昇したことが原因だと説明した。金融委員会のLee Eok-won委員長、金融監督院のLee Chan-jin院長、韓国銀行のPark Jong-woo副総裁が会議に出席した。会議では、世界の債券市場のボラティリティに対する懸念が取り上げられた。主要国では、財政支出の拡大と中東情勢の不確実性を背景に、長期国債利回りが数十年ぶりの高水準に達している。 韓国の純対外債権、第2四半期に23億ドル増加 Koo副首相は、対外支払能力に直接関係する純対外債権が前四半期比で23億ドル増加し、3,678億ドルになったと述べた。また、上半期の経常収支黒字は過去最大を記録したと強調した。Kooは、純対外金融資産が前四半期と比べて第2四半期に大幅に減少したものの、これは企業業績の改

Yonhap Infomaxは21日、来週開催される韓国銀行金融通貨委員会の政策金利決定をめぐり、国内外の金融機関21社を対象に調査を実施した。その結果、専門家の見方が大きく分かれていることが明らかになった。回答者21人のうち11人は政策金利が2.75％に据え置かれると予想し、10人は25ベーシスポイント引き上げられ、3.00％になると予想した。こうした見方の分裂は、景気の勢いとインフレ圧力に対する評価の違いを反映している。債券市場の参加者が最近、連続利上げを予想する方向に傾いている一方、アナリストは据え置きの可能性をより高く見積もっている。 調査、利上げ判断を11対10で二分 Yonhap Infomaxは21の機関を対象に調査を実施し、その結果は画面番号8852で確認できる。回答者11人は今月の政策金利が2.75％に据え置かれると予想し、10人は3.00％への利上げを予想した。ディーラーや運用担当者を含む債券市場の参加者が最近、連続利上げを予想する方向に傾いている一方、アナリストは据え置きの可能性をやや高く見ており、今回の結果は、両者の見方がほぼ拮抗していることを示している。 据え

2026年8月21日、中国の銀行間外国為替市場では、人民元の対米ドル基準値が1米ドル＝6.7817元に設定され、前日比9ポイント引き下げられたことで、人民元安を示した。ユーロは7.8906元に上昇し、91ポイントの上昇となった。一方、ポンドは9.2101元に上昇し、308ポイント上昇した。日本円は100円＝4.2516元に設定され、120ポイント下落した。その他の主要通貨では、豪ドルが4.8058元（17ポイント上昇）、カナダドルが4.8966元（126ポイント上昇）、香港ドルが0.86466元（1ポイント下落）となった。

韓国のク・ユンチョル副首相によると、ウォン・ドル相場は本日（8月21日）、過去最大規模の経常黒字や外国人投資家による株式リバランス圧力の緩和を背景に、11か月ぶりに1,300ウォン台に戻った。ク副首相は、対外金融の健全性は依然として堅調である一方、中東の地政学的緊張や主要経済国の金融政策が、通貨に上昇・下落両方向の圧力をもたらしていると強調した。また、ソウルで金融規制当局と開催した市場状況点検会議で、政府は決して警戒を緩めず、市場の変動を注視していくと述べた。

Yonhap Infomaxが8月21日に21の金融機関を対象に実施した調査によると、来週の金融政策決定を前に、韓国銀行の政策金利をめぐる見方は分かれている。回答者のうち11人は政策金利が2.75％に据え置かれると予想し、10人は25ベーシスポイント引き上げられ、3.0％になると見込んでいる。 需要面のインフレ圧力の弱さや金融安定への懸念を指摘するアナリストは据え置きを支持する一方、利上げを予想するアナリストは、景気成長の改善やインフレ上振れリスクを根拠に挙げた。一部の機関は、中央銀行が段階的な利上げを続け、2027年半ばまでに政策金利が3.75％に達する可能性があると予測している。

韓国中央銀行の副総裁は最近、韓国ウォンの為替レートは基本的に下落傾向が続くことになると述べた。

BlockBeatsによると、8月21日、米連邦準備制度理事会（FRB）の当局者らは、政策の信頼性が損なわれたことで米国債が急落し、長期金利が2007年以来の高水準に押し上げられたとの懸念を退けた。クリーブランド連銀のベス・ハマック総裁とセントルイス連銀のアルベルト・ムサレン総裁は、長期米国債利回りの上昇は、制御不能なインフレ期待ではなく、主に政府の資金調達ニーズと人工知能（AI）インフラへの支出によるものだと述べた。 しかし、両総裁は9月の金融政策をめぐって見解が分かれた。ハマック総裁は、最近のインフレ、小売売上高、雇用に関するデータを踏まえると追加利上げの必要性は薄れており、現在の政策は「良好な状態」にあり、利上げにも利下げにも説得力のある根拠はないと述べた。一方、ムサレン総裁はよりタカ派的な姿勢を示し、コアインフレ率は依然として2.5～3％と高く、現在の政策は中立水準に近いか、やや緩和的である可能性があると指摘し、7月会合での利上げを支持した。市場が織り込む9月利上げの確率は大幅に低下し、7月下旬の70％超から約30％に落ち込んだ。

ビットコインは8月21日（木）にさらに反発し、73,783ドルまで上昇した。水曜日の安値である65,000ドル未満から大幅に値を上げた。米財務省が8月19日に10～30年債の買い戻し規模拡大を発表すると、長期利回りが低下し、ドルが軟化した。利回りの低下により、利息を生む政府債券は株式、金、暗号資産と比べて相対的な魅力が低下した。 米財務省による国債買い戻し拡大の政策詳細 米財務省は8月19日、10～20年債および20～30年債を対象とする流動性支援目的の買い戻しについて、1件あたりの上限を20億ドルから少なくとも40億ドルへ引き上げると発表した。この措置は9月9日から11月4日まで実施され、その時点で財務省は、次回の四半期借り換え期間中にさらなる説明を行う予定だ。 財務省はこの措置について、旧発行の政府債券の流動性を支援することを目的としたものであり、連邦準備制度の資産購入プログラムや金融刺激策、暗号資産への直接投資ではないと説明した。発表後、長期国債利回りが低下し、ドルが軟化した。利回りの低下により、利息を生む政府債券は株式、金、暗号資産と比べて相対的な魅力が低下した。これは今回の反

Jin10によると、8月20日、中国財政部はプロ投資家を対象に、マカオの店頭市場で人民元建て債券60億元の発行に成功した。発行には強い需要が集まり、応募総額は3,859億1,000万元に達し、発行額の約6.43倍となった。利率は2年債の1.3％から10年債の1.76％までの範囲だった。

ソウルの債券市場は、国際原油価格の上昇とリスク選好ムードを背景に、21日は慎重な取引となった。米財務長官のScott Bessent氏は、イラン制裁の詳細を24日に発表すると明らかにし、第三国に対して「我々とともにいるのか、それとも敵対するのか」と迫って圧力をかけると述べた。韓国ウォンは1ドル＝1,400ウォンを下回る水準まで上昇し、韓国の半導体株は米国の同業株をアウトパフォームした。来週の韓国銀行金融通貨委員会を控えた投資家の警戒感が、積極的なポジション構築を抑制した。市場の背景には、ワシントンが経済制裁の強化を準備する中で続く米国とイランの緊張がある。 Scott Bessent氏、イラン制裁の発表と米国債買い戻しの拡大を表明 Scott Bessent氏は、米国が24日にイラン制裁の詳細を発表すると述べた。また、第三国に対し、「我々とともにいるのか、それとも敵対するのかと伝える」として圧力をかける方針を示した。米国債の買い戻しについては、「定期的に買い戻しを実施しており、規模を拡大する」と述べ、「1回当たり40億ドルを超える可能性もある」と付け加えた。これらの発言を受け、米国の長

日本の20年国債利回りは本日（8月21日）、6ベーシスポイント上昇して3.77%となりました。

金融業界筋によると、8月19日、韓国の5大銀行の定期預金残高は過去最高の1,000.3兆ウォンに達し、わずか3週間で15.09兆ウォンが流入した。 この急速な流入は、投資家の資金が変動の激しい株式市場から、より安全な定期預金へと戻る動きに加え、金利の上昇を反映している。定期預金の最高金利の平均は3.2％まで上昇し、一部の銀行では最大3.6％のキャンペーン金利を提供している。しかし、高金利の定期預金の急増は、銀行の純金利マージン（NIM）に圧力をかけている。大手銀行の第2四半期のNIMは平均1.59％で、前四半期から5ベーシスポイント低下した。アナリストは、預金による資金調達コストの上昇を背景に、第3四半期にはNIMがさらに縮小すると予想している。

KOSPIは1.35％安の6,759.95で取引を開始し、KOSDAQは2.00％安の824.05となった。米国市場が夜間取引で下落し、投資家心理が悪化したためだ。米10年国債利回りが4.70％を上回って急上昇したことや、Walmartが業績予想を下回る決算を受けて9％急落したことが下落の引き金となった。外国人投資家と機関投資家が両市場で売り圧力を主導する一方、個人投資家はKOSPIで約2,900億ウォン、KOSDAQで約500億ウォン、合計約3,400億ウォンを純買いし、流出した売り注文を吸収した。 KOSPIとKOSDAQ、取引開始時に急落 午前9時02分、KOSPI指数は6,773.87となり、前営業日比78.71ポイント（1.15％）下落した。指数は6,759.95で取引を開始し、92.63ポイント（1.35％）下落した後、序盤の取引では下げ幅をやや縮小した。 株式市場では、外国人投資家が約2,000億ウォンを売り越し、機関投資家も約900億ウォンを売り越したことで、指数に下押し圧力がかかった。個人投資家は約2,900億ウォンを買い越し、外国人投資家と機関投資家による売り物を吸