DXYと外国為替

ポーランド中央銀行の金融政策委員会メンバーであるダブロフスキ氏によると、中央銀行は2027年第2四半期まで利息を据え置くと予想されています。

トレーダーは、米国のコアインフレ率が予想を上回ったことを受け、連邦準備制度理事会（FRB）による利上げへの賭けを強めており、市場では現在、来週の利上げ確率を90％と織り込んでいる。金利スワップは、根強い物価上昇圧力によりFRB当局者が行動を迫られる可能性がある中、トレーダーが2026年末までにさらに2回の利上げを予想していることを示している。

2026年9月11日14:30から14:45（UTC）にかけて、BTCは15分足で急落し、0.50%下落した。価格は78,562.9～79,046.3 USDTの範囲で推移し、変動幅は0.61%となった。それ以前はBTCが2日連続で反発しており、過去24時間の累計上昇率は約2.58%に達していたが、短期テクニカル指標で買われ過ぎのシグナルが現れたことで、利益確定売りが誘発された。 今回の急変動の主な要因は、中東における地政学的紛争の激化に加え、米国のインフレ指標が予想を上回ったことだ。米軍がイランに軍事攻撃を実施して港湾を封鎖し、イランの反撃によって紛争は消耗戦の段階に入った。ブレント原油は1バレル当たり108ドルを突破し、地政学的リスクが急速に高まった。同時に、米国の8月PPIは前年同月比5.4%上昇し、市場予想を上回った。これを受け、市場では米連邦準備制度理事会（FRB）が来週、25ベーシスポイントの利上げを実施するとの見方が70%まで上昇した。利上げ観測がドル高を促し、リスク資産を圧迫する中、マクロ環境の影響を受けやすい高ベータ資産であるビットコインは、短期的な売りに見舞われた。

連邦準備制度のデータによると、9月10日、担保付き翌日物調達金利（SOFR）は前日の3.64％から3.62％に低下した。実効フェデラルファンド金利は2日連続で3.63％に据え置かれた。

ミシガン大学消費者センチメント指数によると、9月、連邦準備制度がインフレ対策を進める中、消費者の大半が今後1年間で利息が上昇すると予想していました。 今後1年間の経済見通しに対する消費者のセンチメントは、9月に2022年7月以来の最低水準まで悪化しました。

ジム・クレイマーは9 月10日、Mad Moneyのモノローグで30年物米国債を「王様」と呼んだ。ロングの利回りは5.3%近くまで上昇し、米国株と直接競合し始めた。クレイマーは、投資家が長期国債から5%を超える収益を得られる場合、追加のリスクを正当化するには、配当株や成長企業がより高いリターンを提示しなければならないと主張した。今週の30年物米国債入札は、需要が強い中で5.308%で成立し、住宅ローン金利は7%を超えて7.07%となり、1年以上ぶりにこの水準に達した。債券売りはウォール街を越えて住宅市場や経済全体に広がった。 5.3%の米国債利回り上昇が割引率の上昇を通じて株式バリュエーションを圧迫 米国債利回りの上昇は、複数の形で米国株を圧迫する。第一に、将来の利益を評価する際に投資家が用いる割引率を押し上げる。この影響は、バリュエーションのより大きな部分が数年先に見込まれる利益に依存しているため、割高な成長株やテクノロジー株に最も大きな打撃を与える傾向がある。第二に、長期国債が株式の真の代替となる。今週の30年物米国債入札は、利回りが数年ぶりの高水準近くにあるにもかかわらず、投資家

Bloombergの調査によると、ほとんどのエコノミストは、9月15～16日の会合で連邦準備制度理事会が金利を据え置き、市場で利上げ観測が高まっているにもかかわらず、その後も2027年末までこの水準を維持すると予想している。調査対象となった48人のエコノミストのうち、今月の利上げを予想しているのはわずか13人だった。9月4～9日に実施されたこの調査では、エコノミストはインフレの鈍化を、連邦準備制度理事会が利上げを見送る重要な要因と見ている。これは、短期的な利上げへの賭けを大幅に増やしている市場参加者の見方とは、際立った対照をなしている。

昨日（9 月 10 日）、ジム・クレイマー氏は「Mad Money」のモノローグで30年物米国債を「王様」と呼び、長期債の5.3%の利回りが、現在ではインカム重視の投資家をめぐって株式と直接競合していると指摘した。クレイマー氏は、長期の政府債務がより低いリスクで5%を超えるリターンを提供する場合、配当株や成長企業は、より高いバリュエーションを正当化するよう迫られると主張した。 一方、住宅ローン金利は上昇を続けた。30年固定住宅ローン金利は7%を超えて7.07%となり、米国債利回りの上昇が株式市場を越えて実体経済に波及する中、1年以上ぶりにその水準を上回った。

速報値によると、9月の米国の1年先インフレ期待は4.6%となり、予想の4.2%を上回り、前回の4.0%から上昇しました。

TDセキュリティーズによると、同投資銀行は今月、米連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策見通しを変更し、これまで予想していた9月の利下げではなく、利上げを見込んでいる。

金十データによると、ホワイトハウス国家経済会議（NEC）のケビン・ハセット委員長は9月11日、インフレは過去3カ月間で明らかに鈍化したと述べた。また、連邦準備制度が金利を引き上げれば、トランプ大統領はこの問題について必ず見解を示すだろうと述べた。

Yonhapinfomaxによると、欧州中央銀行（ECB）は9月10日、3つの主要政策金利を25ベーシスポイントずつ、全会一致で引き上げた。ドイツ連邦銀行のヨアヒム・ナーゲル総裁はCNBCに対し、ECBは依然として中立的な政策領域の上限付近に位置しており、段階的な引き締め領域に入る可能性も排除していないと述べた。同氏は、原油価格が1バレル当たり110ドルに近づくなど、エネルギー価格の上昇が重要な考慮事項だと指摘した。フランス銀行のフランソワ・ビルロワ・ド・ガロー総裁は、ユーロ圏のインフレ率が約3％とECBの目標を上回っていることから、25ベーシスポイントの利上げは正当化されると述べた。

HSBCによると、欧州中央銀行は2026年12月に利息を25ベーシスポイント引き上げると予想されています。

米ドルは取引時間中に上昇し、ドル指数は99.170まで上昇した。これは前日終値の99.074から0.096ポイント、0.097%の上昇となる。原油価格の高止まりと、公開予定の米インフレデータへの市場の期待を背景に、通貨は上昇した。原油価格の高止まりの背景には、米国とイランの間、そしてサウジアラビアとイエメンのフーシ派反政府勢力の間で続く紛争がある。一方、債券市場のストレスは次第にリスク資産へ波及しており、ドルへのディフェンシブな資金流入に有利な状況を生み出している。 原油価格の高止まりを受けドル指数が上昇 Yonhap Infomaxによると、午前7時35分（米東部時間）時点で、6つの主要通貨に対するドルの価値を示すドル指数（DXY）は、ニューヨーク外国為替市場で99.170となった。これは前取引日の終値99.074から0.096ポイント、0.097%の上昇となる。 INGのFXストラテジスト、Francesco Pesole氏は、「湾岸地域の情勢を受け、リスクは原油価格の上昇方向に傾いており、債券市場のストレスはリスク資産へと次第に波及している」と述べた。同氏は、「このような組み合わ

Yonhap Infomaxによると、9月11日、韓国ウォンは米ドルに対して下落し、ニューヨーク時間午後8時36分時点でUSD/KRWは1,342.00ウォンで取引されていた。同通貨ペアは通常取引を1,345.90ウォンで終え、前営業日比6.70ウォン上昇した。中東情勢の緊張の高まりとグローバルな原油価格の上昇がドルを支えた一方、輸出業者による旺盛なヘッジ需要とオフショア市場でのショートベットが、ドルのさらなる上昇を抑えた。市場は米国の8月消費者物価指数（CPI）の発表を待っており、ミシガン大学の消費者センチメント指数やインフレ期待に関する追加データも後ほど発表される予定だった。

米国のインフレ率は8月も3.4%にとどまったが、食品とエネルギーを除くコアCPIは前年同月比で2.5%から2.4%に低下した。消費者物価指数は前月比0.4%上昇し、7月の0.1%上昇から加速した。ガソリン価格が3.9%急騰し、より広範なエネルギー指数が2.1%上昇したことが主因となった。コアCPIは同月に0.3%上昇した。エネルギーコストの上昇と基調的な物価上昇圧力の鈍化との乖離は、9 月15～16日の会合を前に、連邦準備制度理事会に政策上の課題を突きつけている。 8月のガソリン価格は3.9%急騰 8月、エネルギーは家計の物価に再び圧力をかける最大の要因となった。ガソリン価格は同月に3.9%上昇し、より広範なエネルギー指数は2.1%上昇した。米国のガソリン平均価格は、2か月連続の低下を経て、7月の1ガロン当たり4.06ドルから8月には約4.19ドルへ上昇した。中東での供給混乱を受け、ブレント原油は100ドルを上回る水準を維持した。 ガソリンは消費者に直接影響する一方、ディーゼル価格や輸送コストの上昇は、輸送、食料品、その他の商品の価格に波及する。 コアCPIの年間上昇率は2.4%に低下

Jin10によると、9月11日、カナダ保守党のピエール・ポワリエーブル党首は、カナダの豊富な石油・鉱物資源を米国のインフレ抑制に活用できるとして、トランプ政権にカナダへの関税を緩和するよう促した。ポワリエーブル氏は、必要に応じて同盟国に供給できるよう、鉱物・石油の戦略備蓄を創設する案についてカナダのマーク・カーニー首相と協議したと述べた。また、取引面での協力によって生活費を引き下げ、北米産業の強靭性を確保できるとした。

バンク・オブ・アメリカによると、9月11日時点で、8月初旬以降デュレーションを長期化させた欧州および英国の国債投資家は、自らのポジションを後悔している可能性が高い。BofAの調査では、デュレーション見通しの乖離が過去最高水準に達している。金利見通しに対する投資家のセンチメントが悲観に転じる一方、ポートフォリオのヘッジは引き続き拡大している。エネルギー価格の急騰とグローバルな債券市場の売りを背景に、今週は債券利回りが急上昇しており、英国債とドイツ国債は激しい売り圧力にさらされている。

Jin10によると、イラン外相は9月11日、米国政府の債務調達コストの崩壊は始まりにすぎず、米国の金融システムに対する世界の信頼が低下し続けていると述べた。

米国労働統計局が発表した8月のCPIは前年同月比3.4％上昇し、予想と一致した。前月比は0.4％上昇し、こちらも予想どおりだった。一方、食品とエネルギーを除いたコアCPIは前月比0.3％上昇し、市場予想の0.2％を上回った。このわずかな乖離が、金利市場の価格形成の方向を変えた。 Gateのイベント市場データによると、CPIデータ発表後、市場が織り込む米連邦準備制度理事会（FRB）による9月の25ベーシスポイント利上げ確率は79％まで急上昇し、9月に金利が据え置かれる確率は20％まで大幅に低下した。さらに、50ベーシスポイントの利上げ確率も1％織り込まれた。利上げ確率の上昇は、理論上、暗号資産への圧力となる。 しかし、価格の動きは逆だった。Gateの相場データによると、2026年9月11日時点で、BTCはCPIデータ発表後、一時76,000ドル付近まで下落したものの、その後急速に下げ幅を取り戻し、現在は78,000ドルを上回っている。ETHも2,433ドルまで下落した後に反発し、現在は2,510ドルを上回っている。同時に