DXYと外国為替

ChainCatcherによると、テクノロジー株の売りを受けてリスク回避需要が高まり、金曜日のアジア時間帯には米国債利回りの低下が加速し、すべての年限で少なくとも3ベーシスポイント低下した。10年物米国債利回りは5ベーシスポイント超低下した一方、オーストラリア、日本、ニュージーランドの債券利回りは上昇した。 10月には、指標となる10年物米国債利回りが40ベーシスポイント近く低下した。この動きは、より安全な資産へのシフトが続いていることを反映している。

MUFGによると、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は10月29日、2026年2月7日に辞任すると発表した。MUFGは、債券スプレッドが拡大し、市場介入の可能性に対する懸念が高まる中、早期退任はECBにとって特に難しい状況を招くと評価した。後任の指名手続きは、2027年のフランス大統領選挙前に始まる見通しだ。ECBは同日、金融政策会合を開催し、預金金利を2.50％、主要リファイナンス金利を2.65％、限界貸出金利を2.90％に据え置いた。

総務省によると、10月30日、東京都区部のコアCPI（生鮮食品を除く）は10月に前年同月比2.6％上昇し、市場予想と一致した。生鮮食品を含む総合CPIは2.8％上昇し、前月の2.7％を上回った。日本銀行は本日、金融政策決定を発表する予定だ。

ING銀行の分析によると、欧州中央銀行（ECB）は12月に政策金利を引き上げる可能性が高いものの、この利上げが金融引き締めサイクルの終了を示す可能性がある。中東紛争によるエネルギー価格の上昇とインフレ上振れリスクがさらなる引き締め圧力となる一方、債券利回りの上昇は金融環境を引き締め、成長と物価の双方を抑制する可能性がある。INGのエコノミスト、カルステン・ブジェスキ氏は、最近の記者会見での発言から、ECBは12月に再び利上げする可能性が高いと述べた。成長見通しのリスクが下振れ方向に傾く一方、インフレ見通しのリスクは上振れ方向に傾いており、ユーロ圏では政策上のジレンマが深まり、政策当局者の間でスタグフレーションへの懸念が高まっている。 ECB、2024年に2度利上げした後、金利を据え置き ECBは直近の会合で政策金利を据え置いた。今年前半に2度利上げしていたが、市場予想通りだった。しかしINGの評価によると、ユーロ圏の9月の総合インフレ率は再び上昇し、主要な先行指標は経済の勢いが底堅いことを示しているため、さらなる金融引き締めの余地が残されている。ブジェスキ氏は、記者会見での発言は12月

シティ、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカなどの大手金融機関によるコンセンサス予想では、日本銀行は10月に政策金利を1.25%に据え置くと見込まれています。複数のアナリストは、日本銀行が基調的なインフレ率が2%の物価安定目標に達したかどうかを評価した後、次の利上げは12月に実施されると予想しています。この予想は、今後数カ月にわたって金融引き締めが段階的に進むという市場の見方を反映しています。

オランダの銀行INGの10月30日の見解によると、欧州中央銀行（ECB）は12月に利上げする可能性が高いものの、これが金融引き締めサイクルにおける最後の利上げとなる可能性がある。中東情勢の緊張とエネルギー価格の上昇はさらなる利上げを後押しし、ユーロ圏の総合インフレ率も9月に再び上昇した一方、債券利回りの上昇（その一因はフランスの財政懸念）による金融環境の引き締まりが、成長とインフレを抑制する可能性がある。INGのエコノミスト、カルステン・ブジェスキ氏は、債券利回りの上昇が実質的に金融環境を引き締めており、ECBが追加利上げを行う必要性を打ち消す可能性があると指摘した。ECBスタッフの試算によると、債券利回りの高止まりにより、9月時点の予測と比べて、2027～2028年の累積成長率は1パーセントポイント、インフレ率は0.9パーセントポイント低下する可能性がある。市場では現在、今後12カ月で約65ベーシスポイントの追加引き締めが織り込まれている。

米連邦準備制度理事会は、2028年までに金利決定会合の頻度を年8回から年6回に減らす計画を発表した。連邦準備制度理事会（FRB）のケビン・ウォーシュ議長は、米国時間10月28日に開かれた連邦公開市場委員会（FOMC）の記者会見で、段階的な削減計画を明らかにした。この決定を受け、11年前に同様の措置を取った韓国銀行の動きに注目が集まっている。韓国銀行は2015年、FRBを含む主要先進国の中央銀行の慣行を挙げ、金利決定会合を年12回から8回に減らす方針を決めた。 FRB、2027年から段階的な削減を実施 FRBは年8回の定例FOMC会合を維持する一方、来年はそのうち1回を金融政策の戦略に関する議論に充て、金利決定は行わない。2028年には、こうした戦略に焦点を当てる会合を2回に増やし、実際に金利を決定する会合を年6回に減らす。 韓国銀行、2015年に会合を年8回に削減 韓国銀行は2015年12月24日、金融通貨委員会の会合を年12回から8回に減らすことを決議した。2017年に実施されたこの変更では、FRBが長年にわたり金融政策会合を年8回開催してきた慣行が参考にされた。欧州中央銀行、イング

ソウル外国為替市場は、ニューヨークの夏時間終了に伴い、11月から取引時間を変更する。ソウル外国為替市場によると、10月30日、11月2日から開始時刻は午前7時となり、7月に24時間連続取引制度が始まって以来適用されている現在の午前6時より1時間遅くなる。ソウル外国為替市場の行動規範第38-3条の規定に基づき、新たな取引時間は月曜日午前7時開始、土曜日午前7時終了となる。同条では、ニューヨークの夏時間期間中と期間外で異なる取引時間が定められている。 ソウル外国為替市場、11月から午前7時開始の新取引時間を導入 ソウル外国為替市場の行動規範第38-3条では、仲介会社を通じた韓国ウォンと米ドルの取引時間について、ニューヨークの夏時間中は月曜日午前6時から土曜日午前6時まで、夏時間期間外は月曜日午前7時から土曜日午前7時までと定めている。11月からは、これまで午前6時に算出されていた日次終値が、午前7時に算出される。来年3月15日に夏時間が再開すると、市場は午前6時開始の取引時間に戻り、その後、夏時間が再び終了する11月8日には午前7時開始に戻る。 7月に24時間連続取引制度が始まって以来、取

バンク・オブ・アメリカは10月のFOMC会合後、連邦準備制度の金利見通しを修正し、利上げは12月と3月になると予想している。Investing.comが現地時間10月29日に報じたところによると、同行は従来、10月と12月の利上げを見込んでいた。BofAは、現在の金融政策の引き締め度合いについて連邦準備制度が確信を持てていないことが、四半期ごとのより緩やかな利上げペースの理由だとした。同行は、2027年末までのターミナルレート見通しを4.25～4.50%に据え置いた。 BofA、連邦準備制度の利上げ時期の見通しを修正 10月の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で金利が据え置かれたことを受け、バンク・オブ・アメリカは連邦準備制度の利上げ時期の見通しを変更した。同行は現在、従来の10月と12月の利上げ予想を改め、連邦準備制度が12月と3月に利上げすると見込んでいる。BofAは、現在の金融政策の引き締め度合いについて連邦準備制度が依然として確信を持てていないと説明し、その結果、利上げペースは四半期に約1回と、より緩やかになるとの見方を示した。ターミナルレートの予想は4.25～4.50%で変わ

ソウル外国為替市場によると、ニューヨークで米国の夏時間が終了するのに伴い、2026年11月2日から取引開始時刻が午前6時から午前7時に変更される。7月に導入された24時間連続取引システムでは、市場は午前6時に開始していたが、ニューヨークが夏時間（UTC-4）から標準時（UTC-5）に移行するのに合わせ、開始時刻を1時間後ろ倒しする。2027年3月15日に夏時間が再開すると、スケジュールは午前6時に戻り、2027年11月8日には再び午前7時に変更される。

中国人民銀行（PBOC）は、10月30日までの週に短期金融市場へ純額で1,411億元を供給し、週間ベースで3カ月半ぶりの高水準となった。PBOCは本日、利回り1.40％で150億元の7日物リバースレポを実施し、同時に1,000億元の翌日物リバースレポが満期を迎えた。

中国の銀行間外国為替市場は10月30日、人民元の対ドル基準値を1ドル＝6.7138元に設定し、9ベーシスポイントの人民元高となった。ユーロの対人民元基準値は1ユーロ＝7.4792元となり、222ベーシスポイント下落した一方、英ポンドの対人民元基準値は1ポンド＝8.9476元となり、375ベーシスポイント上昇した。その他の主要通貨では、スイスフランの対人民元基準値が1フラン＝8.1255元（456ベーシスポイント上昇）、豪ドルが1豪ドル＝4.6950元（212ベーシスポイント下落）、シンガポールドルが1シンガポールドル＝5.2259元（40ベーシスポイント上昇）となった。人民元の対ロシアルーブル基準値は1元＝12.1820ルーブルまで上昇し、1,162ベーシスポイント高となった。

10月30日の永安先物のレポートによると、予想どおり10月のFOMC会合で米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を据え置き、新たな情報は限られていた。ドル高と高金利環境が引き続き貴金属の重しとなっている。NYMEXのパラジウム価格は、Impala PlatinumやSibanye-Stillwaterを含む南アフリカの主要生産者の全維持コスト（AISC）を下回った。 南アフリカの白金族金属（PGM）鉱山会社はPGM生産への依存度が高く、バスケット価格を基準にコストを算出しているうえ、供給の価格弾力性も限られている。そのため、さらなるマイナス材料がなければ、パラジウムの下落余地は限られる可能性がある。

FortuneがBerenbergのチーフエコノミスト、Holger Schmieding氏の発言として伝えたところによると、ECBのChristine Lagarde総裁は10月29日、2027年2月7日付で辞任すると発表し、当初予定されていた2027年10月31日の退任を前倒しした。Schmieding氏は、この決定によって中央銀行の金融政策の方針が変わることはないと述べ、この動きを、2027年のフランス大統領選を前に欧州連合が講じた予防的な政治措置と解釈した。

Guru Clubによると、台湾ドルは10月30日、米ドルに対して0.4％下落し、32.622となりました。

ヨンハプ・インフォマックスが調査した韓国債券市場の専門家11人は、11月の国債利回りを3年債で3.81%、10年債で4.11%と予想した。韓国銀行の11月金融通貨委員会で確認される最終政策金利の水準に注目が集まっている。専門家は、11月に公表されるドットチャートに来年5月までの金利見通しが含まれ、最終政策金利の水準を示す指標になると見ている。最終政策金利が市場の現在の予想に近い3.5%前後にとどまれば、市場金利への上昇圧力は限定的になるとアナリストらは評価している。 調査では3年債3.81%、10年債4.11%でコンセンサス ヨンハプ・インフォマックスは、韓国の債券市場の専門家11人を対象に、11月の韓国国債利回りの予想を調査した。コンセンサスは3年債が3.81%、10年債が4.11%となった。これらの水準は、前取引日の平均利回りと比べて、3年債で5.5ベーシスポイント、10年債で4ベーシスポイント高い。 専門家は、11月に利上げが行われるかどうかだけでなく、その後の金利の道筋や最終政策金利の水準にも注目した。iM証券のキム・ミョンシル研究員は、「11月は利上げそのものだけでなく、来年

ソウルの金融機関に所属する外国為替専門家13人は、11月の米ドル／韓国ウォン相場が1,302ウォンから1,361ウォンの範囲で推移すると予測した。これは、30日にYonhap Infomaxが実施した調査によるもの。予測下限の平均は1,302.38ウォンで、10月の予測下限を29ウォン下回った。一方、予測上限の平均は1,361.31ウォンで、10月の予測上限を30ウォン下回った。半導体輸出の過去最高更新と、5,700億ドルと推定される経常黒字により、市場ではドル供給が優勢となっている。 調査、11月の米ドル／韓国ウォン相場の範囲を1,302～1,361ウォンと予測 銀行や証券会社など13の金融機関を対象とした調査では、11月の米ドル／韓国ウォン相場の予測下限は平均1,302.38ウォンだった。これは10月の予測下限1,331.62ウォンから29ウォン低く、今月の実際の安値1,320.60ウォンも18ウォン下回る。予測上限は平均1,361.31ウォンで、10月の予測上限1,391.15ウォンから30ウォン低く、今月の高値1,366.70ウォンも5ウォン下回った。調査日の午前6時時点で、米

聯合インフォマックスが10月30日に調査した13の金融機関によると、韓国の米ドル／ウォン相場は11月に1,302～1,361ウォンで推移すると予想されている。下限予想の1,302.38ウォンは、10月の予測を29ウォン下回る。アナリストらは、半導体輸出が過去最高を記録し、約57億ドルの貿易黒字が見込まれることが相場の下落圧力につながると指摘した。これにより、韓国の輸出業者はドルに対して優位な立場を維持できる。 上昇リスクには、米国の金融引き締めの可能性や外国人投資家による株式売りが含まれる。しかし、11月3日の米中間選挙で民主党が「ブルーウェーブ」を実現すれば、財政拡大への期待や長期金利への圧力が弱まり、ドル高が和らぐ可能性がある。

世界最大の資産運用会社BlackRockでグローバル債券部門の最高投資責任者を務めるRick Rieder氏は、10月29日（現地時間）、Xへの投稿で米連邦準備制度理事会（FRB）の金利政策を評価し、「問題は単に利上げするかどうかではなく、利上げによって現在のインフレを実際に解決できるかどうかだ」と述べた。同氏は、「経済の各部門とインフレそのものが、それぞれ大きく異なる速度で動いている」と説明し、金融引き締めに対する反応のばらつきを指摘した。総合的な経済成長は力強い投資サイクルに支えられて底堅さを示す一方、金利上昇の影響を受けやすい部門は、より大きな制約に直面しているとRieder氏は述べた。インフレについては、利上げに反応する循環的な要因は比較的よく抑制されているものの、エネルギー、保険、医療、教育分野の根強い圧力は「追加の25bpの利上げによって大きく影響を受ける可能性は低い」と指摘した。同氏は、FRBの運営を「家のすべての部屋の温度を1台のサーモスタットで調節するようなものだ。さらに温度を下げれば、すでに涼しい部屋はもっと寒くなるだけで、まだ暑い部屋にはほとんど効果がない」と例え

BlackRockの最高投資責任者リック・リーダー氏によると、10月29日、連邦準備制度理事会の金融政策をめぐる焦点は、利上げするかどうかではなく、利上げによって現在続いているインフレ圧力を実際に解消できるかどうかだ。リーダー氏はXで、経済の各部門やインフレ自体は、それぞれ大きく異なるペースで推移していると指摘した。景気循環に敏感な部門は利上げに反応しやすい一方、エネルギー、保険、医療、教育分野における根強い圧力は、25ベーシスポイント（0.25ポイント）の利上げでは抑えられない可能性がある。リーダー氏は、連邦準備制度理事会が単一の手段に頼るアプローチを、家全体の各部屋の温度を調節するサーモスタットになぞらえた。さらに設定温度を下げても、すでに涼しい部屋がさらに冷えるだけで、暑すぎる部屋にはほとんど影響しないという。