コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

CMEのデータによると、9月1日の金の取引量は50,531枚増加して226,973枚となった一方、建玉は4,194枚減少して415,134枚となり、取引活動が活発化したものの、ポジション保有は減少したことを示しています。銅は取引量と建玉の双方が増加し、取引量は17,611枚増の61,696枚、建玉は457枚増の283,324枚となりました。WTI原油はより強い価格変動の勢いを示し、取引量は313,766枚増加して985,797枚、建玉は26,831枚増加して1,922,290枚となりました。銀とブレント原油は取引活動が活発化した一方、建玉は減少しました。天然ガスは取引量が28,059枚減少した一方、建玉は9,179枚増加しました。

Jin10によると、9月2日（水）、米国がイランに新たな空爆を実施したことを受け、原油価格は1バレル＝95ドルを超えて急騰した。地域のリスク選好が揺らぐ中、アジアの新興市場資産は圧力を受けた。フィリピンペソは過去最安値を更新し、アジア通貨の中で最大の下落率を記録した。 MSCIアジア新興市場指数は1.8％下落し、1週間超ぶりの安値を付けた。一方、MSCIグローバル新興市場通貨指数は0.2％下落した。米国債利回りが数年ぶりの高水準に上昇し、原油価格が1バレル＝95ドルを突破する中、投資家は地域全体でリスク資産を手じまった。

Guangdax先物のデータおよびWall Street Newsの報道によると、米国とイランの緊張は一夜にしてエスカレートした。米軍がイランの標的を攻撃した一方、トランプ大統領は、イランが反撃すればさらに強力な報復を行うと警告した。イランの主要なエネルギー拠点である港も攻撃を受け、これに対してイランは反撃に転じた。 経済面では、8月の米ISM製造業景気指数は54.6となり、予想の55.2を下回ったものの、依然として2022年以来の高水準に近い水準を維持した。新規受注指数は53.7に低下し、3月以来の最低水準となった。7月のJOLTS求人件数は、予想の731万件に対して727万件に減少したが、製造業の求人件数は2023年12月以来の高水準に達した。地政学的緊張を背景に原油価格が急騰し、インフレ懸念が強まったことで、9月のFRB利上げ観測が再び高まっている。これを受け、時間外取引では金価格に下押し圧力がかかっている。

Guru Clubによると、水曜日、トウモロコシ先物は1.8％下落し、1ブッシェル当たり5.37ドルとなった。下落幅は3週間ぶりの大きさとなった。シカゴ商品取引所では、日中の下落率が最大1.8％に達し、8月13日以来の急落となった。小麦は1.8％下落して1ブッシェル当たり7.68ドルとなり、大豆も1.1％下落した。地政学的リスクや天候への懸念を背景に穀物価格が数週間にわたって上昇した後、売りが広がった。

Jin10 Futuresによると、中国国内の液化石油ガス（LPG）価格は9月1日時点で1トン当たり6,197元まで上昇し、8月中旬から430元値上がりした。この上昇は、供給が逼迫していることを反映している。8月には国内製油所の生産量が増加したものの、依然として不十分だった。一方、ホルムズ海峡の長期的な封鎖やパナマ運河の通航制限などの地政学的な混乱により、国際的なLPG供給が減少し、輸入到着価格は1トン当たり約6,800元まで上昇している。

MoneyDJによると、インドネシア政府は2026年8月初旬、より明確な輸出ガイドラインを導入してレアアース輸出をめぐる異例の混乱を解消し、これまで足止めされていた100隻以上の船舶が輸送を再開できるようにした。問題は7月に発生していた。政府が、微量のレアアース元素を含むニッケル銑鉄および酸化アルミニウム製品について、規制基準が不明確であることを理由に検査報告書の発行を遅らせていたためだ。8月3日、インドネシア当局は、輸出規制の対象となるのは純粋なレアアース製品のみであり、微量のレアアースを含むバルク商品は対象外であると発表した。8月7日、政府は水酸化アルミニウムと酸化アルミニウムの出荷記念式典を開催し、通常の輸出業務が再開されたことを示した。

iNews24によると、韓国のKOSPI指数は9月2日、3.19％下落して6,617.90となった。米国の10年国債利回りが4.79％へ急騰し、2025年1月以来の高水準となったことが背景にある。この上昇は中東情勢の緊迫化によって引き起こされたもので、米軍がイランを空爆したことを受け、WTI原油先物（10月限）は5.2％上昇して90.22ドルとなった。 韓国取引所によると、外国人投資家は韓国株からの撤退を加速させ、7月には9兆8,140億韓国ウォン、8月には12兆170億韓国ウォンを純売り越した。Samsung ElectronicsやSK Hynixなどの半導体株は、外国人保有比率が高く、長期金利の上昇に敏感であるため、特に強い圧力にさらされている。Samsungは200万株、目標額1兆5,000億ウォンの自社株買い計画の23.8％を実施し、SK Hynixは65万株、目標額4兆ウォンの自社株買い計画の24.4％を完了しており、さらなる下落に対する一時的な下支えとなった。

Jin10によると、熱帯暴風雨エドゥアールが上陸した後の9月2日夜、テキサス州にあるValero Energyのポートアーサー製油所で部分的な停電が発生した。同施設の精製能力は日量385,000バレルで、米国の製油所総能力の2％を占める。現在、米国の製油所は97.4％の稼働率で操業しており、今回の停止は、現在稼働していない米国の精製能力の大部分に相当する。同地域のその他の主要製油所であるSaudi AramcoのMotiva施設（日量665,400バレル）やExxonMobilのボーモント工場（日量612,000バレル）は、暴風雨の間も通常通り操業を続けた。

Kplerが水曜日に発表した暫定的な船舶運航データによると、火曜日にホルムズ海峡を通過した貨物船はわずか4隻で、前日の10隻および過去10日間の1日平均約13隻を下回った。4隻の内訳は、ULCC（超大型原油タンカー）1隻、パナマックス級タンカー1隻、カムサマックス級ばら積み船1隻、中型タンカー1隻で、入航は1隻、出航は3隻だった。Kplerは、一部の船舶は通常、通過中にトランスポンダーを無効にするため、この数値は今後修正される可能性があると指摘した。 一方、火曜日には18隻の貨物船がバブ・エル・マンデブ海峡を通過し、その内訳は入航7隻、出航11隻だった。過去10日間の1日平均は約24隻だった。

Jin10によると、9月2日11:37（UTC+8）時点で、中国の先物市場では主要契約全体で大規模な資金純流出が記録された。流出額ではCSI 1000先物（2026年9月限）が26970億CNYと最大で、CSI 500先物が47780億CNY、上海金先物が65020億CNYで続いた。一方、資金流入では、原油先物（2026年10月限）が6.58億CNY、鉄筋先物（2027年1月限）が4億CNY、熱延コイル先物（2027年1月限）が3.3億CNYを記録した。

フィナンシャル・タイムズが引用した海上保安の専門家2人によると、原油を輸送してホルムズ海峡を通過していた石油タンカー2隻が、5月31日（現地時間）に攻撃を受けた。船舶は、韓国の海運会社Jangkeum Sangson（Sinoco）が所有するSenegal Prosperityと、サウジアラビア所有のSidrと特定された。しかし、湾岸地域の通信障害により、公式な確認はまだ取れていないという。 攻撃は、米国の空爆がホルムズ海峡のラーラク島にある、イラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）が運用する2か所のロケット発射施設を標的にした直後に発生した。フィナンシャル・タイムズによると、イランはオマーン湾での積み替え作戦を通じてペルシャ湾から石油を輸送する船舶への攻撃を強化している。 英国海上貿易運用部（UKMTO）は、1隻のタンカーが正体不明の飛翔体3発を受けたと報告したが、船舶の身元は明らかにしなかった。ウォール・ストリート・ジャーナルは、海上保安会社の情報を引用し、サウジ産原油を輸送していた2隻のタンカーが、5月1日（現地時間）の深夜にホルムズ海峡を通過しようとしていた際、数分の間隔でロケッ

Financial Timesが引用した海上警備の専門家によると、韓国企業が所有する「Senegal Prosperity」とサウジアラビア企業が所有する「Sidra」を含む2隻のタンカーが、8月31日にホルムズ海峡で正体不明の飛翔体による攻撃を受けた。この攻撃は、米国がララク島にあるイラン・イスラム革命防衛隊（IRGC）のロケット発射装置陣地を空爆した後に発生した。 その後、米軍は、トランプ大統領が承認した新たな「タンカーにはタンカーで」報復政策の一環として、イラン政府所有のタンカーを標的にした。これが、この方式が採用された初の事例となった。AxiosやWall Street Journalを含む複数の報道機関によると、米軍のドローンは、米国が設定した海上封鎖線の北側にあるイラン沿岸沖に停泊していたイラン船舶の機関室を攻撃した。

Jin10の報道によると、銅価格は9月2日、1トン当たり14,200ドルを下回り、2営業日連続で下落した。一方、原油価格は3営業日連続で上昇しており、世界的な景気減速への懸念が強まっている。ホルムズ海峡をめぐる緊張の高まりやイラン情勢の進展により、短期的な供給回復の見通しは不透明となった。今回の下落は、8月に銅価格が約4％上昇した後に生じたものだ。 また、米連邦準備制度理事会（FRB）の議長、ケビン・ウォルシュ氏による最近のタカ派的な発言に加え、米国とイランの緊張激化を受け、市場ではインフレ抑制を目的に利上げが行われるとの見方が強まっている。利上げが実施されれば、産業用コモディティの需要を圧迫する可能性がある。

BlockBeatsがTradingBeatsの報道を引用して伝えたところによると、9月2日、米国とイランによる相互攻撃で両国間の緊張が激化し、ホルムズ海峡を巡る供給リスクが高まった。WTI原油先物は5.2％上昇して1バレル当たり90.22ドル、ブレント原油先物は4.6％上昇して94.65ドルとなり、いずれも5週間ぶりの高値を付けた。 一方、Hyperliquidの主要なショートトレーダーであるアドレス「0x0c4a」は、WTIのショートポジション31,461.31枚とブレント原油のショートポジション50,774.85枚を清算し、それぞれ約53,900ドルと161,200ドルの損失を確定させた。このアカウントは1日で126万ドルのドローダウンを記録し、原油のショートポジションを合計約1,688万ドル保有している。

Yonhap Infomaxによると、9月2日午前9時44分（アジア市場時間、KST）、中東の地政学的緊張が高まる中、S&P 500 E-mini先物は0.02％高の7,644.00、Nasdaq-100 E-mini先物は0.05％高の29,141.25となった。 ホルムズ海峡付近で米国がイランのロケット発射装置を攻撃したとの報道を受け、WTI原油先物は1バレル＝91ドルを上回り、7月下旬以来の高値を付けた。米10年国債利回りは0.5ベーシスポイント上昇して4.804％となり、2025年初頭以来の高水準となった。一方、2年債利回りは0.4ベーシスポイント上昇して4.406％、30年債利回りは0.4ベーシスポイント上昇して5.279％となった。ドル指数は0.05％上昇して99.697となった。

CNBCによると、9月1日、米軍はイランの防空施設、通信施設、レーダー施設を標的とした空爆を完了した。イランは報復としてヨルダンにミサイルを発射し、ヨルダン軍は13発のうち10発を迎撃した。残る3発は人里離れた地域に落下し、死傷者は出なかった。 ブレント原油は4.5％上昇して1バレル当たり94.52ドルとなり、米国産ウエスト・テキサス原油も約5％上昇して1バレル当たり90.03ドルとなった。いずれも7月24日以来の高値を付けた。

USD-KRW為替レートは9月2日午前9時26分、高値圏での売り圧力が中東の地政学的リスクによる上昇圧力を相殺し、1,370ウォン台近辺で横ばいとなった。レートは1,370.70ウォンで取引され、前日のソウル市場終値1,370.40ウォンから0.30ウォン上昇した。米国とイランの軍事衝突が再燃し、原油価格が上昇したにもかかわらず、上昇幅が限定的となったのは、ウォンの上昇基調が続く中、市場参加者のウォン買い意欲が維持されたためだ。 USD-KRW、1,375ウォンで始まった後1,370ウォン台へ反落 9月2日のソウル外国為替市場で、USD-KRWレートは1,375.00ウォンで始まった後、上昇分を吐き出して1,370.00ウォンまで下落した。取引中に下落幅を縮小する場面もあったが、序盤以降は1,370ウォン台で横ばいの動きを続けている。 ある銀行の外国為替ディーラーは「ウォンの上昇基調が続いている。高値圏ではドル売り圧力が強まり、USD-KRWレートを押し下げている」と述べた。ディーラーはさらに「輸出企業による実需のドル売りが出ているほか、最近の相場が下落基調にあることから、下落を見込ん

米国エネルギー長官のライト氏がベネズエラに到着しました。ライト氏の声明によると、トランプ政権は新たなエネルギー協定を締結し、米国企業に門戸を開き、地域全体のエネルギー安全保障を強化することを目指しています。

Jin10によると、9月2日10時40分時点で、商品オプションが大幅に上昇しました。原油2610コールは482.35％上昇して24.75元／バレル、PTA2610コールは215.79％上昇して60.0元／トン、メタノール2610コールは212.0％上昇して39.0元／トン、プラスチック2610コールは206.45％上昇して47.5元／トンとなりました。数値は前日の終値に基づくものであり、参考情報にすぎません。

上海有色網によると、電池グレード炭酸リチウム（MMLC）の中間値は本日取引開始時点で、昨日16時30分時点の価格から1トン当たり2,000元下落し、1トン当たり156,750元となった。