コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

英国国家統計局によると、英国のインフレ率は9月に3.5%へ上昇し、ガソリンとディーゼルの価格が急騰したことを背景に、11カ月ぶりの高水準となりました。水曜日に発表されたこの数値は、エコノミスト予想の3.4%と前月の3.1%を上回り、主な押し上げ要因は自動車燃料費でした。 市場では、イングランド銀行が11月5日の会合で利上げに踏み切るとの見方が広がっており、実現すれば、2023年以来初の利上げとなります。

フジャイラ石油産業地区（FOIZ）のデータによると、アラブ首長国連邦のフジャイラ港における石油製品の在庫は、10月19日までの週に42万2,000バレル増加し、724万7,000バレルとなった。軽質留分は54万4,000バレル増加して130万4,000バレルとなった一方、中間留分は51万3,000バレル減少し、226万1,000バレルとなった。重質留分および残渣燃料油の在庫は39万1,000バレル増加し、368万2,000バレルとなった。

中国外交部報道官の毛寧氏によると、10月21日時点で、日本にとって重要なレアアース元素であるイットリウムの備蓄は減少しており、あと数カ月分しか残っていない。日本は米国に支援を要請し、中国には輸出規制の緩和を求めた。毛氏は、中国は日本の「再軍備化」と核への野心に対抗するため、法令に従って日本向けの輸出制限を実施していると述べた。中国は、重要鉱物の世界的なサプライチェーンの安定性と安全性の維持に取り組む姿勢を改めて表明し、すべての当事者に建設的な役割を果たすよう呼びかけた。

Jin10 Futuresによると、10月21日、上海先物取引所（SHFE）の貴金属および非鉄金属先物の倉庫証券残高には、次のような変動があった。銅は27,214トンとなり、5,753トン減少した。アルミニウムは76,421トンとなり、2,516トン減少した。亜鉛は69,351トンとなり、3,763トン減少した。ニッケルは91,044トンとなり、939トン減少した。鉛は21,126トンとなり、950トン減少した。銀は18,610キログラム減少して1,378,149キログラムとなり、金は116,904キログラムで横ばいだった。酸化アルミニウムの倉庫証券残高は3,302トン増加して203,050トンとなり、国際銅先物の倉庫証券残高は1,426トンで横ばいだった。

金十先物によると、10月21日、パルプ先物の倉庫在庫は前取引日の413,517トンから412,911トンに減少した。パルプ先物の工場在庫は18,000トンで横ばいだった。塗工紙、燃料油、石油アスファルト、中硫黄原油、低硫黄燃料油など、その他のエネルギー・化学品先物の在庫水準は前日から変わらなかった。

Jin10によると、ナミビアで議論を呼んでいる石油法案が本日、議会で第二読会を通過し、市民や野党、アナリストの間で論争を巻き起こした。批判派は、この法案によって監督機能が弱まり、エネルギー部門に対する権限が大統領府に集中すると主張している。政府は懸念を退け、大統領府の下に新たな規制機関を設置すれば、必要な抑制と均衡を維持しながら意思決定を迅速化できると述べている。この法案は、規制改革の中心に据えて推進してきたナンディ＝ンダイトワ大統領にとって、依然として重要な試金石となっている。

金は10月21日水曜日、1オンス当たり約4,114ドルで取引され、0.26％下落し、4営業日連続の下落となった。Trading Economicsは4,113.95ドル、Mitradeは4,115ドル近辺と報じた。Mitradeによると、Brent原油が110ドル近辺で推移し、市場が12月の連邦準備制度理事会による利上げ確率を92～94％と織り込む中で、下落が続いた。米10年国債利回りは5.116％となり、金は過去1カ月で5.74％下落した。Comex 12月限先物は4,112～4,154ドルの範囲で推移した後、火曜日に4,122.40ドルで決済された。 連邦準備制度理事会の利上げ予想と原油価格が金を押し下げる MitradeとGuardian Goldの報道によると、金は火曜日、低調な住宅関連指標を受けて10年国債利回りが約1.9ベーシスポイント低下し、5.116％となったにもかかわらず、安値で引けた。Mitradeによると、9月の住宅着工件数は5.2％減の122.1万戸となり、約130.5万戸という予想を下回った。中古住宅販売保留件数は前月比7.3％減少し、NAHB指数は29に低下

Reutersによると、10月21日（水）、ブレント原油は1バレル当たり110.38ドルに反発し、1.59ドル（1.5%）上昇した。火曜日には、カタールとパキスタンがイランと米国の協議を仲介しているとの未確認報道を受け、5カ月ぶりの高値となる111.99ドルから下落していた。この下落は一時的なものだった。米国石油協会のデータによると、10月16日終了週の米国の原油在庫は490万バレル減少し、前週の1,112万バレルに続く取り崩しとなった。過去2週間で少なくとも18隻の船舶が攻撃されたと、Kplerは記録した。LSEGのアナリストは、イランが現在、ホルムズ海峡の外側にあるオマーン湾でタンカーを標的にしており、湾岸地域からの原油積み出しと船舶間の積み替えの双方を脅かしていると警告した。

Odailyによると、Ripple Primeは10月21日、株式、商品、通貨を含む100を超える市場で機関投資家が取引できる24時間対応のスワップ取引サービスを開始した。このサービスにより、従来の金融市場の取引時間終了後も、商品などの資産の取引を継続できる。Rippleのドル建てステーブルコインであるRLUSDは、これらの取引の担保として使用できる。 Ripple Prime、100を超える市場でTrade.xyzの無期限契約を統合 このスワップ取引は、Hyperliquidエコシステム内のTrade.xyzに上場されている無期限契約に連動する。XRPを発行するRipple傘下の部門であるRipple Primeは、この統合を通じて、株式、商品、通貨のスワップを24時間体制で取引できるようにした。このサービスは、従来の取引時間外に資産へのエクスポージャーを求める機関投資家を対象としている。 HSBC、新たな取引サービスにおける流動性の制約を指摘 HSBCはこのサービスについて、「革命ではなく進化」と表現した。HSBCのリサーチ責任者であるDara Maher氏は、流動性の不足が大規模

Guru Clubによると、英国のエネルギー相は10月21日、ローズバンク油田プロジェクトに関する決定をできるだけ早く下すと述べた。

Guru Clubによると、欧州航路の海運指数先物の主力限月は本日（10月21日）、日中取引で8％を超えて下落し、現在の水準は2433ポイントとなっている。

Jin10のデータによると、今週（10月21日）、オマーン産原油のドバイ産原油に対するプレミアムは1バレル当たり約4ドルに低下し、7月下旬以来の最低水準となった。これは、イランによる船舶への攻撃が激化するなかでも、中東からの原油輸出が底堅さを保っていることを示している。このスプレッドは、湾岸地域の原油現物市場の強さを反映している。ホルムズ海峡がほぼ封鎖された紛争初期には、1バレル当たり60ドルを超える水準まで急騰していた。中東の主要輸出国は、タンカーによる同海峡経由の輸送量を増やすか、パイプライン経由に切り替えることに成功し、世界のエネルギー供給を制限しようとするイランの試みの効果を弱めている。

Odailyによると、Rippleのブローカー部門であるRipple Prime（旧Hidden Road）は、10月15日から株式、商品、通貨を対象とする24時間365日取引可能なスワップの提供を開始し、100を超える市場をカバーしています。このサービスでは、機関投資家の顧客がRLUSDステーブルコインを証拠金として利用でき、Virtuはすでにこのプラットフォームを利用しています。 このスワップはHyperliquidのTrade.xyzプラットフォーム上の無期限契約に連動しており、満期日はなく、24時間365日取引が可能です。しかし、HSBC Digital Assetsのリサーチ責任者であるDaragh Maher氏は、流動性の低さが大口取引を制約する可能性があると警告し、市場デプスによっては取引活動がマーケットメイカーやベーシストレーダーに集中する可能性があると指摘しました。

Jin10 Futuresが集計した市場データによると、ロシアと中東の供給途絶を背景に、世界のディーゼル・クラックスプレッドは2026年10月に1バレル当たり約100ドルまで急騰し、過去に例を見ない極端な水準に達しました。ロシアのディーゼル輸出量は、地政学的緊張が高まる前の日量70万～90万バレルから、7月8日にロシアがディーゼル輸出を禁止し、ウクライナによる製油所インフラへの攻撃が続いた後には日量10万～20万バレルまで急減しました。一方、中東では日量約60万バレルの供給不足が生じており、製油所の修繕や生産能力の回復は2027年第2四半期まで低調にとどまる見通しです。 米国と欧州全域でディーゼル在庫が低水準にあることに加え、北半球の暖房需要期が近づいていることが、価格変動を増幅させました。世界的な供給の縮小と需要の減少との不均衡により、供給途絶を吸収するための在庫余力が不足しました。

CMEのデータによると、10月20日、貴金属とエネルギーの先物では取引動向が分かれた。金の取引高は36,697枚増加して187,791枚となり、建玉は2,008枚増加して402,507枚となった。銀の取引高は21,678枚増加して49,925枚となり、建玉は1,617枚増加して114,009枚となった。銅の取引高は16,032枚減少して48,680枚となったが、建玉は3,791枚増加して327,151枚となった。 エネルギー市場では、WTI原油の取引高が176,089枚急増して1,029,804枚となり、建玉は3,762枚増加して1,835,301枚となった。ブレント原油の取引高は54,633枚急増して190,251枚となり、建玉は1,541枚増加して230,752枚となった。天然ガスの取引高は37,763枚増加して550,925枚となった一方、建玉は11,146枚減少して1,710,696枚となった。

海運データによると、輸出制裁の解除を受け、少なくとも2隻のタンカーがトルコとブラジルに向かっており、ロシア産ディーゼルの輸出が本日再開した。これは世界のエネルギー市場における大きな変化を示している。石油製品への制限が解除され、ロシアが供給国の候補として再び浮上している。

Ripple Primeは10月15日の発表で、100銘柄を超える株式、商品、外国為替ペアに連動する24時間取引可能なスワップ契約を開始し、機関投資家の顧客はRippleのステーブルコインRLUSDを担保として利用できると明らかにした。このスワップはHyperliquid上の無期限先物に連動しており、従来の市場が閉まっている時間帯でも金などの資産についてポジションを取ることができる。トレーディング会社のVirtuはすでにこのサービスの利用を開始している。 HSBCのデジタル資産リサーチ責任者であるDaragh Maher氏は、月曜日のレポートで、市場の厚みが不十分であり、レバレッジをかけたポジションは流動性リスクにさらされていると警告した。先週土曜日には、取引が複数の取引所に広がるなか、Hyperliquid上で約5,200万ドル相当の半導体関連ポジションが10分以内に清算された一方、原資産の株式市場は閉まっており、契約の価格参照情報は更新されていなかった。

Odailyによると、プレディクト・ファンはUNITREE、ZHIPU、SKHYNIX、SNDK、XAU、CL（原油）を対象とする15分間の上昇・下落予測市場を新たに6つ開設しました。これらの市場では現在、取引が可能です。

Jin10 Dataによると、ウクライナ和平交渉の進展を受けて市場参加者がリスクプレミアムを引き下げたため、小麦先物は10月21日に11週間ぶりの安値まで下落した。最も活発に取引されている小麦先物契約は日中に0.5%下落し、5営業日連続の下落となった。これは、トランプ米大統領が双方に停戦合意の締結を迫るなかで起きた。アナリストは、戦闘が停止すれば、ロシアとウクライナに大量に備蓄された小麦が市場に放出され、供給が増加して価格をさらに押し下げる可能性があると指摘した。