コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

CBOTのトウモロコシ先物は火曜日に0.2%下落し、ベンチマークとなる取引で、月曜の上昇の後にロング保有者が利益確定したことで安値で推移した。最も活発に取引された7月限は472セントから481.75セントの範囲で推移した。米国農務省によると、日曜時点でのトウモロコシの作付け進捗は76%に達し、前週の57%から上昇し、5年平均を6ポイント上回った。出芽率は39%で、前週の23%と比べて増加した。

Jin10 Futuresによると、CBOTの大豆油先物は火曜日（5月20日）に0.3%下落し、国際原油市場の弱さに連動した。指標となる取引（ベンチマーク）契約は、1ブッシェル当たり75.18セントから75.90セントの範囲で取引され、原油は、米バンス副大統領が米国とイランの交渉で進展があると示したことを受けて下落した。これにより、双方が軍事行動の再開を望んでいないことが示された。 火曜日のベンチマーク契約の推定出来高は43,699枚で、前の取引セッション（71,687枚）に比べて減少した。建玉（オープン・インタレスト）は293,267枚だった。

5月19日、米国のドナルド・トランプ大統領は、継続中の戦争を迅速に終わらせると述べた。この発言は、WTI原油、現物金、米ドル・インデックス（DXY）の小幅な変動を引き起こした。

火曜日の5月20日、トレーダーのデータによると、商品ファンドはCBOTの大豆油、大豆ミール、大豆、小麦、トウモロコシの先物契約でネット売りを実施しました。最大のポジション調整は、大豆先物2,000枚のネット売りでした。

米国の株式市場は5月20日に下落し、長期国債利回りが、根強いインフレ懸念の中で急騰しました。S&P 500とNasdaqはいずれも3日連続で下落し、Googleの株は2%超下落しました。米国の30年国債利回りは日中に5.2%に接近し、2007年以来の最高水準に達しました。原油価格は3日続いた上昇に終止符を打ち、原油先物はほぼ3%下落しました。

IG Groupが5月に公表した2026年Q1決算アップデートによると、2026年3月31日までの3か月間におけるオーガニック総収益は19%増の£331.2 millionとなり、店頭（OTC）デリバティブ、株式取引、暗号資産（クリプト）セグメントにおける取引活動の強化と顧客数の増加が寄与した。 同社は通期2026年のオーガニック収益見通しを10〜15%の成長へ引き上げ、従来の高い一桁台の見通しから上方修正したほか、中期の複利年平均成長（CAGR）の見通しを少なくとも10%に引き上げた。 オーガニックのアクティブ顧客数は前年同期比12%増の309,200となり、連続で5四半期にわたる増加を記録した。 IGは当該四半期に、FCAライセンスを持つ英国プラットフォームでスポット暗号資産取引を開始し、1月にはIndependent Reserveの買収を完了して、オーストラリアおよびシンガポールでの暗号資産提供を可能にした。 同グループはまた、四半期末時点で運用資産（AUA）が£19.3 billionに達し、オーガニックベースで20%増加したとも報告した。

5月19日の同省発表によれば、米国財務省の外国資産管理局（OFAC）は、イランを対象とした特別指定国民（SDN）リストに、複数の国・地域から12人の個人を追加した。これらの制裁には、19隻の石油、液化石油ガス、ならびに化学タンカー船に加え、29の取引・海運会社も含まれる。外貨両替取引を行うイランのAmin Exchangeは、制裁対象の組織の一つだった。

英国政府は、ビジネス・貿易省の発表によれば、5月19日に一般貿易ライセンスを発行し、第三国の加工業者がロシア産原油を原料として精製したディーゼルおよび航空燃料の輸入を認めた。このライセンスは、ロシアを原料としつつロシア国外で製造された、指定のディーゼルおよび航空燃料製品の輸入に加え、これらの輸入に関連するサービスおよび事業運営も許可する。規制上の判断により、現行の貿易ルールのもとで英国への輸入対象となる石油製品の種類が拡大された。 ライセンスの範囲と製品カテゴリ 貿易ライセンスは、3つの特定の製品カテゴリを対象としている。ディーゼルが2種類、航空燃料が1種類である。承認されたすべての製品は、ロシア国外の国で精製され、ロシア産原油から由来している必要がある。ライセンスは、これらの精製された石油製品を取り扱う輸入業者およびトレーダーに適用される。 準拠（コンプライアンス）要件 英国政府は、これらの製品を輸入することに関わるすべての事業体に対し、監査および検証の目的で完全な取引記録を維持することを義務付けている。輸入業者は、ライセンスの条件への適合を示すため、各取引に関連する書類を保管しなけ

Jin10によると、5月20日、米国のトランプ大統領は、政権がイランに対して別の攻撃を実施する可能性があると述べ、同国に対し対応まで2〜3日与え、金曜・土曜、または来週初めまでの間に実施の可能性があるとした。別途、NATOはホルムズ海峡の再開通について7月を期限として設定し、水路が閉鎖されたままの場合に備えて護衛任務のための軍事部隊を展開する計画だ。米中央軍はすでに、この地域から商船89隻を別の航路へ振り向けている。

米国のAPIによるガソリン在庫は、5月15日までの1週間で5.795百万バレル減少し、エコノミストの予想である2.11百万バレルの減少を大幅に上回った。前週は57.95億バレルの積み増しが記録されていた。

アメリカ石油協会（API）によると、米国の原油生産は5月15日までの1週間で1日あたり78,000バレル（bpd）減少した。前週に見られた1日あたり188,000バレルの増加からの反動である。

APIデータによると、5月15日までの1週間において、カッシングの米国原油在庫は前週の減少幅が14.28億バレルであったのに対し、17.55億バレル減少した。

米国のAPIによると、精製石油在庫は5月15日までの1週間で12.52億バレル減少し、市場予想の10.47億バレルの減少を下回った。前週は、減少幅が31.9万バレルとより小さかった。

米国石油協会（API）によると、5月15日までの1週間で、米国の暖房用燃料在庫は18万バレル増加し、前週の下落であった11.6万バレルを取り消しました。

APIデータによると、5月15日までの1週間に米国の原油輸入は前週の337,000バレルに比べて88,000バレル減少した。

火曜日（5月19日）に、金ETFは1.66%下落し、主要な米国の資産クラスETF群の損失幅を上回りました。一方で、ブレント原油ファンドは2.01%上昇し、追跡対象の主要な商品および株式ファンドの中で最高の成績となりました。

先週公表された米国のAPIデータによると、米国の原油在庫は前週からの減少幅2.188百万バレルに対し、9.11百万バレル減少した。

アメリカ石油協会（API）によれば、同組織は北京時間の04:30に週次の原油在庫レポートを公表する予定です。API非加盟のメンバーは、およそ2分後の04:32頃にデータの詳細にアクセスできます。

Jin10によると、原油先物は5月20日の終値で下落した。6月渡しのWTI原油は89セント下落して1バレル当たり$107.77となり、下落率は0.82%。7月渡しのブレント原油は82セント下落して1バレル当たり$111.28となり、下落率は0.73%。

シティグループによれば、ホルムズ海峡が2027年初めまで閉鎖されたままの状態が続く場合、1970年代のものと同等の石油ショックが起こり得るという。今回の警告は、世界のエネルギーにとって重要な回廊における供給の混乱の可能性を示している。