コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ヘラバ・アナリストによれば、アラビア湾岸で緊張が高まる中でのエネルギー価格の上昇は、景気刺激策を担う中銀側の期待を十分に満たす可能性は低いという。欧州中央銀行（ECB）は本日、7月23日に金融政策の決定を発表する予定だ。現在、ECBの近い利上げを示す明確なシグナルはないものの、アナリストは、市場のシグナルを見極めて、9月の次回会合が引き締めのシグナルを発するかどうかを判断する必要があるとしている。マネーマーケットでは現在、ECBが9月に21ベーシス・ポイントの利上げを行うことが織り込まれている。ヘラバは、中銀のフォワードガイダンス（先行指針）が変更されないとみており、ECBは特定の金利パスを事前に約束するのではなく、会合ごとに意思決定を行い続ける見通しだ。

CMEのデータによると、7月22日に金、WTI原油、天然ガスはいずれも取引高と建玉がともに増加しました。金の取引高は182,264枚の契約で、建玉は387,520件に達しました。WTI原油は取引高が1,163,459枚の契約で、建玉は1,880,106件でした。天然ガスは取引高が460,634枚の契約まで上昇し、建玉は1,682,356件でした。一方で、銀と銅は取引高が減少したものの、建玉への参加は増加しました。

韓国の企画財政部によると、7月23日、同国は第2四半期に実質GDPが前年比3.7%成長し、通年の3%成長目標の達成が一段と現実味を帯びてきたという。企画財政部は、第2四半期の実質総国内所得（GDI）が前年比15.6%と急増し、1988年の第1四半期以来の高い伸び率になったとした。これは、半導体価格の上昇によってもたらされた貿易環境の改善によるものだという。 また、同省は、韓国の1人当たりGNIが史上初めて4万ドルを超える可能性もあると予測した。ただし当局者は、中東情勢の緊迫化、ホルムズ海峡の閉鎖の可能性、紅海の海上輸送に対する脅威など、継続する下振れリスクを指摘し、国際原油価格の上昇やサプライチェーンの混乱が起こり得ると警告した。

韓国の産業通商資源部によると、DRAM（DDR5 16Gb）の価格は2025年6月から2026年6月にかけて、1ユニットあたり$5.1から$40超へ急騰した。一方、NAND（128Gb）の価格は$3.1から$28.8へ跳ね上がっており、グローバルなテック大手各社によるAIデータセンターをめぐる激しい競争が背景にある。韓国の半導体輸出は2026年上半期に$192.4 billionに達し、前年同期比で162%増加しており、すでに2025年通年の記録である$173.4 billionを上回っている。 こうした価格急騰は、世界的に製品コストの上昇を引き起こした。AppleはMacBookとiPadの価格をそれぞれ最大$300、$200引き上げ、MicrosoftはXbox Series Sの価格を$100増やした。米国では6月の消費者物価指数で「ソフトウェアおよび付属品」カテゴリが前年同期比17.4%上昇しており、チップフレーションが政治に与える影響への懸念が強まっている。さらに、韓国および台湾の半導体メーカーに向けた米国の可能な政策対応が見込まれる前に、この懸念は一段と深刻化している。

インドの国営石油企業Hindustan Petroleum Corporationの幹部は、同社の声明によると、8月の石油供給が確保されたことを確認した。この発表は、同社が国有のインドのエネルギー大手として、今後1か月の燃料の安定した供給を確保していることに伴って行われた。

Jin10先物によると、7月23日、CBOTの大豆先物は、米国中西部での大規模な熱波の可能性および原油価格の上昇をめぐる懸念から、1.3%上昇した。国内の大豆ミール市場は、輸入大豆コストの上昇に連れて追随し堅調だったが、十分な国内在庫と下流需要の伸びが限定的であったことが上げ幅を抑えた。

ベトナム国営石油・ガスグループ（PVN）によると、ドンチャット製油所（Dung Quat Refinery）は、9月末まで操業を継続するための原油供給を確保した。

Jin10によると、ブラジルの大統領ルイス・イナシオ・ルーラは7月22日、米国の関税と中東の地政学的緊張がブラジルの輸出に与える影響を緩和するため、185億レアル（約37億ドル）の信用支援計画を発表した。この計画は、関税引き上げの影響を受ける鉄鋼、アルミニウム、自動車、木材、機械、肥料、製薬の各分野を対象としている。 同日、ルーラは、昨年の米国の関税措置が与えた影響に対処するために以前から設けられていた信用支援プログラムに、1500億レアル（約30億ドル）を追加する法案に署名した。

Jin10先物によると、本日（7月23日）の鄭州における菜種先物は2.42%上昇し、原油価格の上昇が強まる中で3年ぶりの高値を更新しました。菜種ミールの現物価格は小幅に上昇しましたが、大豆ミールの代替品が需要を引き続き抑えています。現在の買いは、供給が増えた一方で、主に当面の必要により入っています。

MarketInによると、韓国のKorea Zincは、7月23日にオーストラリア子会社のRichmond Valley Energy Reserve Holdingsを利用し、初回の3年価格リターンスワップ（PRS）を金利中間値5%で設定した。Meritz Securitiesが設立したSPCは、子会社から新株として4005億ウォンを取得した。これは、韓国ZincのAA格付け3年社債の利回り4.571%に対し1%ポイントの上乗せを反映しており、部分的には、韓国の2.75%に対するオーストラリアの高い基準金利4.35%と、未上場のオーストラリア子会社に伴う流動性リスクによるものだ。

Phillip NovaのアナリストであるPriyanka Sachdevaによると、7月23日には、地域の緊張がさらに高まり続ければ、ブレント原油の価格が1バレル100ドルまで急騰する可能性があります。Sachdevaは、現在の市場の圧力は主に原油の実際の損失ではなく、物流の混乱に起因しているものの、攻撃が継続すればこの差が縮まる可能性があると指摘しました。エネルギー市場にとって最大のリスクは、アデン湾（マンデブ海峡）とホルムズ海峡で同時に、かつ長時間の通行停止が発生することで、これが急速により広範なインフレ問題へ発展するおそれがある点だとしています。

ゴールドマン・サックスによると、投資銀行は、同期間中に中東で緊張が緩和することを前提に、第4四半期のブレント原油価格予測を1バレル当たり80ドルで据え置いた。

米国の株式指数は水曜日、米国とイランの緊張が高まったことを受けて原油価格が急騰したため下落し、取引を終えました。S&P 500は0.2%安の7,498.96で終え、ナスダック100は0.5%下落して28,998.10、ダウ平均は52,218.58でほぼ横ばいでした。ブレント原油先物は3.4%上昇して1バレル当たり$94.07となり、イランに対する米軍の攻撃が11回連続となった後、一時$95を超えました。マルコ・ルビオ国務長官は、イランが「協議に本気ではない」と述べ、米国の軍事的な姿勢が継続することを示しました。 主要テック株は、決算をめぐる懸念から大きく下落しました。Alphabetは、Q2の業績および売上の予想を上回ったにもかかわらず、時間外で5%下落しました。同社が設備投資（capex）の見通しを2,050億ドルに引き上げたことで、AI投資の持続可能性に対する投資家の懸念が広がりました。テスラは、第2四半期の調整後利益が前年同期比で18%減となり、時間外で4%下落しました。Redditは、AI学習目的で自社コンテンツへのGoogleのアクセスを制限することを検討しており、Amazo

BlockBeatsによると、7月23日、同社は、米国株、暗号資産、コモディティ先物市場をモニタリングするオンチェーン・データ追跡プラットフォームであるHyperInsightのチーム統合を完了した。HyperInsightのデータ機能は、有料サブスクリプションサービスであるBlockBeats Proに完全に統合される。BlockBeats Proは、暗号資産と伝統的金融をまたいだクロス市場インサイトに加え、主要なオンチェーントレーダーによる取引活動をリアルタイムで追跡する。

地元住民によると、ウクライナのドローンが7月23日に、ロシアの主要物流拠点の近くにあるロシアの製油所を攻撃し、現地では爆発が報告されている。

サウジ当局によると、石油タンカー「Ensenya（エンセニヤ）」は7月23日、紅海を航行中に攻撃を受け、火災が発生した。乗組員は全員無事と報じられている。フーシ派は今回の攻撃について、同タンカー「Ensenya」および2隻目の船舶「Leila（レイラ）」を標的にしたとして責任を主張し、同派の海上封鎖に関する禁輸措置の違反に対する報復として、複数の弾道ミサイル、巡航ミサイル、ドローンを用いたと述べた。（出典：サウジアラビアの声明、フーシ派の声明、CCTV News）

米国債利回りは23日に、心理的に重要な水準まで上昇した。Yahoo Financeによると、中東の緊張が原油価格を押し上げたことが背景という。10年物の米国債利回りは4.65%に到達し、30年物の利回りは5.14%に達した。後者は、2007年以来で最長の期間にわたって5%超の水準が続いていることを意味する。利回りの上昇は、イランへの米国による攻撃が11日間連続したことを受けており、株式投資家の間でインフレ懸念が再燃した。株式投資家はこれまで、人工知能をプライマリー・マーケットのテーマとして注目していた。今回の変化は、投資家が主に上昇するエネルギーコストを無視していた直近数週間からの転換点を示している。 米国債利回りが地政学的緊張の中で数十年ぶりの高値に Yahoo Financeは、イランに対する長期の軍事行動ののち、10年物と30年物の米国債利回りはいずれも重要な心理的節目を上回って急騰したと報じた。30年物の利回りが5%超を維持していることは、2007年の金融危機直前の時期以来、この水準での最長期間となる。Yahoo Financeによれば、こうした水準は債務の積み上がりと、根強い

2026年7月23日、世界の資本市場は、地政学的要因によって価格形成が組み替えられるという出来事に見舞われた。 昨夜から今朝にかけては、米国とイランの対立に鎮静化の兆候は見られず、双方が互いに強硬な発言を行い、それぞれが衝突の「底線」を強調した。トランプはSNSに投稿し、「イランがホルムズ海峡で船を攻撃するたびに、米国はイランの橋梁または発電所を爆撃して破壊する。対象には、テヘラン市内およびその周辺の施設が含まれる」と述べた。トランプは同時に、「米国はホルムズ海峡を必要としない。ベネズエラと協力して原油を生産する」とも語った。これに対しイラン側は強硬に反論した。「イランが原油を売れないなら、他国も売ろうとしても無理だ。イランの安全が保障されない限り、いかなるインフラも安全ではない」。イラン武装部隊ハタム・アンビア中央本部は声明を発表し、「米国が自らの脅威を実行に移すなら、イランの武装戦力は本地域の輸出を一滴の石油も許さない。地域内の石油・天然ガス・電力および経済インフラは攻撃目標となる」とした。 この衝突の実質的な影響は、ホルムズ海峡に集約されている――世界で最も重要なエネルギー輸送の

Guru Clubによると、炭酸リチウムの先物契約は7月23日の取引時間中に3.58%上昇し、146,500元/トンで取引されていました。

米国の取引がやや弱含みで終えた流れを受けて、香港株は本日高く寄り付きました。ハンセン指数は73ポイント（0.3%）高の24,966ポイントで推移しています。ハンセン中国企業株指数は15ポイント（0.2%）高の8,266ポイント、テック指数は9ポイント（0.2%）高の4,677ポイントでした。 AIAグループは値上がりの主力銘柄（ブルーチップ）の中でも好調で、寄り付きで2%高、HK$78.4となりました。レノボは3.2%高のHK$24.88まで上昇し、上昇銘柄をリードしました。アリババは0.4%高のHK$114.1。一方、テンセントは昨日7%下落した後で0.1%安、HK$440と小幅に下げました。HSBCは1.1%高のHK$160.6で寄り付きました。半導体関連株は買いが広がり、中国鄭州火は1.5%高のHK$74で寄り付いています。