コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

産業情報化部によると、中国の造船業は2026年上半期に3つの主要指標すべてで過去最高を記録した。船舶の完成量は3,650万重量トン（DWT）で、前年同期比51.2%増となり、新規受注は1億1.21億トンに急増し、前年同期比173.1%増で、それまでの年間通年の最高記録を上回った。手持ち受注残は3億3.63億トンに達し、前年同期比54.9%増だった。主要3船種――バルクキャリア、コンテナ船、タンカー――のいずれにおいても、中国は国際市場シェアの80%超を獲得した。

Shin Han Investmentによると、韓国の延寿（Yeongsu）石油化学コンプレックスは7月23日にナフサ分解（ナフサクラッキング）能力139万トンの操業を停止し、同国の石油化学産業の構造調整が計画段階から実行フェーズへ移行していることを示している。 今回の停止は大山（Daesan）での先行する調整に続くもので、国内のナフサ分解能力の削減規模は合計249万トンまで拡大すると見込まれており、設備の停止や企業の合併を含む産業統合が加速していることを示唆している。

聯合インフォマックスによると、米ドル指数は7月22日午後（ET）に101.122まで下落し、0.057ポイント（-0.056%）安となった。ユーロはドルに対して0.084%上昇して1.14112となった一方、ドル円は163.148まで下落した。 ユーロの強さは、原油および天然ガス価格の高騰を受けてユーロ圏でインフレ懸念が高まったことを反映していた。9月渡しのブレント原油は3.36%上昇して1バレル94.07ドルとなった。米国とイランの緊張が高まる中、トランプ大統領は、イランがホルムズ海峡で船舶を攻撃した場合、テヘラン近郊の施設を爆撃すると脅した。一方、イラン議会の議長は、地域の原油輸出を止めると脅し返した。しかし、外交面での見通しが示されると、ドルの上昇は反転した。米国務長官マルコ・ルビオは、米国がイランとの交渉に関して「開かれた考え」を持っていると述べた。

WTI原油は本日、日中に2%上昇し、1バレルあたり$88.64となりました。

2026年7月22日21:30〜21:45（UTC）にかけて、BTCは15分以内に短期的に上昇し、収益率は+0.33%、価格のレンジは65910.3〜66131.2 USDT、ボラティリティは0.34%です。現在の気配値は$65,924.5で、24時間で0.66%下落、全体としては値幅の小さいレンジ相場が続いており、市場参加はやや低く、出来高は159.43 BTCのみです。これは現在、方向性を決めるかどうか様子見の段階にあることを示しています。 今回の変動の主な要因は、米中東情勢における軍事衝突のさらなる激化です。米国はイランに対し連続第11夜の軍事攻撃を実施し、イランは米海軍の艦艇を攻撃し、ホルムズ海峡を閉鎖するといった報復で対抗しました。その結果、原油価格が急騰しています（WTI +2.82%、ブレント +3.28%）。地政学リスクの上昇により逃避資産への需要が高まり、金は$4,120を突破したものの、BTCは「デジタルゴールド」という物語による一定の下支えを受けている一方、効果は限定的です。さらにトランプ氏はイランのインフラへの追加攻撃を示唆しており、戦争コストの見積もりは375

7月22日、米ドル指数（DXY）が0.03%下落して101.13となり、米ドルはわずかに弱含んだ。前日には1週間ぶりの高値に達していたため、一旦足踏みした。下落は、中東での緊張の高まりと原油価格の上昇によって抑えられた。 米国とイランの緊張は、トランプ大統領がTruth Socialに、イランがホルムズ海峡でミサイル、ロケット、ドローン、またはその他の兵器で海上輸送を攻撃した場合、米国はイランの橋や発電所を爆撃して破壊すると投稿したことで激化した。イランのタスニム通信は、攻撃を受ければ同国が地域のインフラやエネルギー施設にある米国の利益を標的にすると反応した。ブレント原油は、米国とイランが11日連続で攻撃の応酬を続けてホルムズ海峡の船舶交通が減ったことを背景に、6月11日以来初めて1バレル当たり95ドルを超えて急騰した。

YNA Infomaxのデータによると、7月22日（午後3時ET）に米国2年債の利回りは4.3020%まで上昇し、2025年2月以来の高水準となった。一方、フェドファンド先物は来週のFOMC会合（7月28〜29日）での利上げについて33.7%の確率を織り込んでおり、前日の約20%から上昇した。10年債利回りは2.90ベーシスポイント上昇して4.6570%となった。 一方、9月渡しのブレント原油先物は3.36%高の1バレル94.07ドルまで急騰し、米国とイランの緊張の高まりおよびFRBの政策スタンス転換に対する期待の強まりを背景に、6月8日以来の最高の終値を記録した。

7月22日現在、トランプ政権は、7月24日に期限が切れる予定の暫定10%のグローバル関税を、新たなセクション301に基づく賦課金で置き換える準備を進めています。韓国政府当局者および米通商代表部（USTR）によると、USTRは7月23日に追加の関税措置を発表する見通しです。韓国と米国は昨年、合意により15%の関税上限を交渉しており、ソウル側はこれをそれ以上の引き上げを抑えるための重要な交渉の「軸」と見ています。アナリストは、強制労働に関連する賦課金と過剰生産能力に関連する賦課金の両方が組み合わされる場合、潜在的な関税率が20%を超える可能性があり、電池、化学品、機械などの主要な輸出分野に影響が及ぶと見積もっています。

フィナンシャル・タイムズによると、モスクワに対するEUの近く発表される制裁パッケージの下で、ギリシャの海運会社Dynagasは、ロシアの液化天然ガス（LNG）の輸送を継続することを認められる見通しだ。

イエメンを拠点とするフーシ派の部隊は、自分たちが実施している海上封鎖に違反したとして、サウジの原油タンカーを攻撃したと述べた。グループは当該船舶を、自分たちがこの地域で課している海運の制限に非対応である（ルールに従っていない）と位置づけた。

英国の海上貿易運用によれば、タンカーが特定できない飛翔体に攻撃され、7月23日にサウジアラビア沖で出火した。現場はアル＝シュカイクから約70海里の地点。船の船長がこの事故を報告しており、乗組員は現在、船内の火災の消火に取り組んでいる。

水曜日（7月22日）に、現物の金は1.31%上昇して1オンス当たり$4,130.07となり、ニューヨークでの取引中に一時的に日中高値の$4,166.05に接近しました。 現物の銀は1.55%上昇して1オンス当たり$59.72となり、日次の最高値は$60.93に達しました。一方、銅の先物は1.00%下落して1ポンド当たり$6.49でした。

昨日（7月23日）のCodelco公式発表によると、チリ中部で発生した強い嵐は銅の生産への影響は限定的だったものの、同社の3つの採掘部門――Salvador、Andina、El Teniente――では一時的な操業停止が発生しました。現在は天候が改善しているため、操業は徐々に回復しています。死傷者や職場での事故は報告されていません。

水曜日（7月22日）に、米国の株式（エクイティ）ETFはまちまちの結果となった。ラッセル2000指数ETFは0.93%下落し、一方で新興国市場ETFは0.54%下落した。ナスダック100、米国不動産、米国債（20年超）、S&P 500、そしてドル連動型ETFは最大0.51%下落した。 商品ファンドが上昇を主導し、金ETFは1.15%上昇、米ブレント原油ファンドは1.70%急騰した。円高連動ETFは0.02%上昇し、ユーロETFは0.10%上昇、農産物ファンドは0.30%上昇した。

聯合ニュースによると、米国とイランの対立が激化する中、本日（7月22日）原油価格は急伸した。ICE取引所では、9月渡しのブレント原油先物が1バレル94.07ドルで取引を終え、前営業日から3.36%上昇した。ニューヨーク・マーカンタイル取引所では、9月渡しの米国産ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油も2.95%上昇して1バレル86.83ドルとなった。

トランプ大統領は本日、アメリカがイランで勝利を収めたため、もはやホルムズ海峡は必要ないと述べた。トランプ氏はさらに、ベネズエラが石油生産に関してアメリカと協力しているとも付け加えた。

Jin10によると、米国エネルギー省のデータを引用したところ、米国の製油所は今年7月のディーゼル生産を1日あたり530万バレルまで押し上げ、季節的な傾向を反転させ、ほぼ過去最高の水準に到達した。これは記録上の7月のディーゼル生産として最高であり、また冬の暖房シーズン以外での月間生産としても最高水準の一つに位置する。製油所は通常12月に生産がピークを迎えるが、今年の急増は深刻な世界的な供給不足によって加速された。