コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

公式筋によると、インドは砂糖100万トンの輸入に対する免税措置を2026年12月31日まで延長しました。この措置により、延長期間中は砂糖を関税なしで国内に輸入できます。

American Airlines（NASDAQ: AAL）は10月22日、第3四半期の売上高が163億ドルとなり、前年同期比19.3%増加したと発表した。しかし、燃料費の急騰により、同社は2026年に調整後利益を達成するという見通しを断念せざるを得なくなった。四半期中の燃料費は前年同期比で19億ドル（67.5%）増加し、純損失2億6,900万ドル、調整後損失1億8,200万ドルにつながった。1株当たりでは0.28ドルの損失となる。同社の公式決算発表によると、現在、通期の調整後損失を1株当たり1.00～1.60ドルと予想している。これは、従来の1株当たり0.65ドルの損失から0.65ドルの利益までとしていた予想を大きく下回る。この結果は、原油価格全般の高騰がもたらした影響を反映している。中東の供給懸念が再燃する中、ブレント原油価格は最近、1バレル111ドルを上回った。 American Airlines、第3四半期の売上高が19.3%増加、燃料費は67.5%急騰 エネルギー価格の上昇圧力が強まる中、Americanは旅客需要の堅調さを維持した。プレミアム客室の売上高は22.9%増加し、

ブラジルの国営石油会社PPSAによると、Vale、CSN、Gerdau、Braskem、Samarco、Ternium Brasil、Evonik、Ingredionを含む鉱業、鉄鋼、石油化学分野の大手8社が、木曜日に開催されたオークションで天然ガスの供給を確保した。このオークションは、PPSAが国有の天然ガスをエンドユーザーに直接販売する初めての機会となり、1日あたり110万立方メートルの供給量すべてが、主要な産業用ガス消費者向けの110件の契約ブロックに割り当てられた。PPSAの社長は、10か月間の供給期間で3.76億ブラジルレアル（約7,460万ドル）の収益が見込まれると述べた。アレクサンダー・シルヴァ鉱山・エネルギー相は、このオークションをブラジルにとって「歴史的に重要」と評した。

Kalshi Inc.は最近、10年に1度だけ満期を迎える原油先物契約を開始するため、米国商品先物取引委員会（CFTC）に申請を提出しました。この契約は週5日、1日24時間取引される予定で、規制上の懸念に対応するとともに、現実世界の資産取引における障壁を低減することを目指しています。

10月22日（木）、ブレント原油は2.6％上昇して1バレル111.66ドルとなり、5カ月ぶりの高値を付けた。ニューヨーク時間の午前中の時点で、ナスダックは1.5％下落し、S&P 500は0.8％値を下げた。売りはアジア全体に広がり、韓国のKOSPIは3.52％、日本の日経平均株価は2.65％、香港のハンセン指数は3.03％下落した。この下落は、10月15日にKOSPIが7.57％急落したのに続く動きだった。10年物米国債利回りは、イラン戦争前の3.97％から5.03％に上昇した。

ロイターと3人の関係筋によると、最近の決算説明会でNickel Industriesの幹部Justin Werner氏は、インドネシアのモロワリ工業団地（IMIP）内のすべての操業で協調的な減産を実施すると述べたものの、具体的な削減率は明らかにしなかった。同社によると、生産各社は電気自動車用バッテリーの化学品に用いられる中間製品、混合水酸化物沈殿物（MHP）の生産を半減させ、ニッケル銑鉄（NPI）の生産を20パーセント削減する計画だ。

チリの財務相ホルヘ・キロス氏は水曜日、Enagro 2026農業会議で、同国の鉱業生産量は今年、従来予想の約7％減から8～9％減へと落ち込む見通しだと述べた。下方修正された予測は、世界最大の銅生産国が直面する課題の深刻化を浮き彫りにしている。

ICEのデータによると、木曜日（10月22日）、欧州の天然ガス先物は取引終了間際に急騰した。ICE英国天然ガス先物は4.01％上昇して1サーム当たり223.850ペンスとなり、GMT 21時13分に日中高値の225.280ペンスを付け、10月20日の高値222.600ペンスを上回った。TTFオランダ天然ガス先物は4.46％上昇し、1メガワット時当たり90.885ユーロで取引を終えた。GMT 21時18分には日中高値の91.416ユーロを付けた。

ドナルド・トランプ大統領は10月22日、イランが攻撃や機雷敷設に関する事件を捏造していると非難した。トランプ氏は、米国の中間選挙を前に世界の石油価格を押し上げるため、イランはあらゆる手段を講じていると述べた。この非難はソーシャルメディア上で発信されたが、トランプ氏がどの事件を指していたのかは明らかにされなかった。 トランプ氏、ホルムズ海峡を通過する石油輸送が増加したと主張 トランプ氏は、ホルムズ海峡を通過する石油輸送量は、紛争が始まる前よりも現在のほうが多いと述べた。また、世界中の人々と米国民に対し、イラン政権がいかに邪悪であるかを理解するよう呼びかけた。輸送量の増加に関する主張を裏付けるデータや期間は、声明で示されなかった。 トランプ氏、民主党を批判し、核兵器に関する立場を改めて表明 トランプ氏は10月22日の声明で民主党を批判し、この問題に無関心だと述べた。また、イランは核兵器を決して保有してはならず、今後も保有することはないと付け加えた。声明では、民主党側の具体的な反応や政策提案には触れられなかった。 よくある質問 トランプ氏は10月22日、イランが何をしたと非難しましたか？ ト

国営メディアによると、英国のキア・スターマー首相は10月21日、北海のレイヴン・ガス田開発プロジェクトを承認し、この決定はエネルギー安全保障を強化するもので、「現実的なアプローチだ」と述べた。スターマー首相は、2050年までに温室効果ガス排出量を実質ゼロにする目標にもかかわらず、今後数十年は石油とガスに頼る必要があり、中東の緊張が続く中、エネルギーを海外からの輸入だけに頼るのは現実的ではないと語った。 エネルギーコンサルタント会社のコーンウォール・インサイトは、英国の一般家庭のエネルギー料金が今年276ポンド（約369ドル）上昇すると予測している。これは16％の値上がりで、過去4年間で最大となる。

英国のキア・スターマー首相によると、英国政府は10月21日、エネルギー安全保障の強化を目指し、北海のジャックドー・ガス田開発計画を承認した。スターマー氏は、英国が2050年のネットゼロ目標を掲げているにもかかわらず、今後数十年は天然ガスが引き続き必要であり、世界のエネルギー市場が不安定な中、海外からの輸入より国内生産が望ましいと述べた。 エネルギーコンサルタント会社のCornwall Insightは、英国の家庭のエネルギー料金が今年、276ポンド（約369米ドル）上昇し、16％増となって、過去4年間で最高水準に達すると予測している。

Guru Clubによると、10月22日、インド政府は砂糖100万トンを無税で輸入できる期限を12月31日まで延長した。

米国のドナルド・トランプ大統領は本日、原油価格を人為的に押し上げるため、イランが偽の攻撃をでっち上げ、機雷を敷設し、その他の事態を演出していると非難した。

Citiによると、ペルシャ湾の輸送上のボトルネックにより、輸出が正常化したにもかかわらず9月の石油輸送コストは高止まりし、リスクは上振れ方向に偏っていた。湾岸産原油のうち日量100万バレル超が船舶間移送され、地域の石油フローの約7.5%を占めた。これは地政学的緊張が高まる前のほぼゼロの水準から急増したものだ。Citiは、イラン産を除く湾岸地域の石油フローは紛争前の水準の81%超まで回復し、その主な要因はサウジアラビアの輸出再開だった一方で、前例のない物流の複雑さは短期的な原油価格を左右する重要な制約として残っていると述べた。

Jin10 Futuresによると、中国は9月にオーストラリア産綿花を40万トン輸入し、前年同月比42.2％減、前月比32.7％減となり、輸入総量の74％を占めた。ブラジル産綿花の輸入は大幅に減少して4万トン（シェア7％）となり、前年同月比70.9％減だった。一方、米国産綿花の輸入は10万トンと低水準にとどまった。 中国の9月の平均綿花輸入価格は1トン当たり1,897ドルで、前月比0.7％下落したものの、前年同月比では6.2％上昇した。新綿への期待と米ドル高がその要因となった。

イスラエルは10月22日、レバノンの武装組織ヒズボラに燃料を供給したとして非難されている、英国で登記された燃料供給会社 Coral Oil Co. Ltd. に対する制裁を発表した。同社はイスラエル当局により、金融制裁の対象に指定された。

10月22日の取引終了時、中国国内の商品先物は総じて上昇した。低硫黄燃料油（LU）が3％超上昇し、値上がりを主導した。重油とプロピレンは2％超、大豆は約2％上昇した。液化石油ガス、ポリプロピレン、合成ゴム、コークス用炭はそれぞれ1％超上昇した。一方、苛性ソーダと塗工紙は1％超下落し、パルプは約1％下落した。

ロシア当局者らは最近、欧州連合（EU）に対し、ロシア産液化天然ガスの輸入禁止計画を撤回するよう求めた。欧州のガス貯蔵量の減少や価格の上昇、世界のLNG供給業者への依存度の高まりを理由に挙げている。ロシア大統領特使のドミトリエフ氏によると、ノルド・ストリームのパイプラインは最終的に再稼働するという。「経済的に見れば、これは避けられない」と述べ、ロシアからのエネルギー供給の回復は「絶対に避けられない」と付け加えた。

本日の米国株式市場では、テクノロジー株の下落と地政学的緊張に伴う原油価格の上昇を受け、主要指数は安く始まりました。ダウ工業株30種平均は218ポイント（0.4%）下落し、S&P 500は0.9%、ナスダック総合指数は1.5%下落しました。今回の株式市場の下落は、AI関連のテクノロジー株全般の弱さを反映しており、特にメタ・プラットフォームズは、人工知能への支出をめぐる投資家の懸念から、時価総額が1,000億ドル減少しました。 メタ・プラットフォームズの時価総額は1,000億ドル減少し、株価は5.4%下落しました。これは7月30日以来最大の日次下落となりました。株価下落の背景には、人工知能インフラへの支出をめぐる根強い懸念がありました。テスラ株は2%下落しました。自動車部門の売上高はアナリスト予想を上回ったものの、前日に発表された第3四半期決算を受けた動きです。 AI関連株全般が売り圧力にさらされ、テクノロジーセクター全体の重しとなりました。アドバンスト・マイクロ・デバイセズは5%超下落し、マイクロン・テクノロジーとエヌビディアはそれぞれ2%、1%下落しました。ネオクラウドプロバイダーのC

Insights Globalによると、アムステルダム・ロッテルダム・アントワープ（ARA）ハブの重油在庫は10月22日時点で930,000トンとなり、前週の938,000トンから減少しました。ジェット燃料在庫は前週の494,000トンから461,000トンに減少しました。特にガソリン在庫は826,000トンから707,000トンへと大幅に減少しました。一方、ディーゼル在庫は178万2,000トンから177万4,000トンへとわずかに減少しました。ナフサは唯一増加した製品で、326,000トンから363,000トンとなりました。