コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

タイの製糖工場幹部によると、10月に始まる2026/27年の圧搾シーズンにおけるタイの砂糖生産量は1,000万トンを下回る見通しで、前シーズンの約1,200万トンから少なくとも17％減少する見込みです。生産減速の要因は、長引く干ばつとエルニーニョ現象の弱まりであり、国内の砂糖生産量の約45％を占める北東部では、他の生産地域と比べて降雨量が大幅に少なくなっています。

ブルームバーグによると、イラン外務省のイスマイル・バガエイ報道官は月曜日（9月7日）、イランとオマーンはホルムズ海峡の航行管理に関する合意の最終段階にあり、数日以内に合意に至る見通しだと述べた。両国は一時的な安全航路を設け、その取り決めを登録のため国際海事機関に提出する計画だ。バガエイ報道官は、交渉は「非常に順調に進んでいる」と述べ、サードパーティによる干渉を避けたいとの希望を示した。

月曜日にTelegramで発表されたウォロディミル・ゼレンスキー大統領の公式声明によると、ウクライナのロングレンジ攻撃部隊は日曜日の夜、ロシアのペルミ地方とタタールスタン共和国にある石油精製所を攻撃した。ゼレンスキー氏は作戦を確認したものの、詳しい情報は明らかにしなかった。米国特使による週末のモスクワ訪問後、攻撃が再開された。

Guru Clubがチリ中央銀行のデータを引用して報じたところによると、世界最大の銅生産国であるチリの銅輸出額は8月に46億2,000万ドルとなり、7月比で14%、前年同月比で3.2%減少した。これは2025年7月以来、月間ベースで最低の水準となる。銅価格の平均が前年同月を40%上回っていたにもかかわらず、輸出額は減少した。 冬の嵐や大雨、強風により7月と8月の鉱山操業が妨げられたほか、悪天候によって港湾業務も断続的に停止した。チリは世界の銅鉱山生産量の約4分の1を占めているため、こうした生産制約は、すでに逼迫している世界の銅供給にさらなる圧力をかけている。

ドイツの内陸水路当局（WSV）によると、コブレンツ近郊のライン川における主要な航行基準地点、カウプの水位は、前週の50センチから9月7日には約34センチまで低下した。水位低下を受け、貨物船は再び積載量を減らすことを余儀なくされ、貨物は複数の船に分けて輸送されている。現在の水位は、8月中旬に記録された10センチ未満の過去最低水位を大幅に上回っているものの、商品取引業者によると、穀物、鉱物、石炭、石油製品の輸送には引き続き支障が生じており、一部の貨物は道路輸送や鉄道輸送に切り替えられている。

Jin10の9月7日のデータによると、南アフリカの第2四半期GDPは0.1％縮小すると予想されています。イラン紛争が国内の需要を抑制し、主要産業が縮小するなか、10年にわたって続いてきた四半期ベースの成長が途切れる見通しです。14人のエコノミストを対象とした調査の中央値では、前期の第1四半期の0.5％成長から減速し、マイナス成長になると予測されています。 第2四半期には、ブレント原油や農業投入財の価格を押し上げ、ホルムズ海峡を通る輸送を混乱させた戦争の影響が全面的に表れました。小売売上高の伸びはわずか0.4％にとどまり、卸売取引は4.2％減少しました。エコノミストのJohn Loos氏は、センチメント指標が依然として低迷しており、経済に根底から備わる構造的な強靱性があるにもかかわらず、不確実性によって投資は低調にとどまる可能性があると指摘しました。

BlockBeatsによると、9月7日、アラブ首長国連邦の大統領顧問アンワル・ガルガシュ氏は、UAEが中核的な経済的利益を米国・イラン間の紛争から独立して維持できるよう、代替エネルギーの輸出・取引ルートを積極的に構築していると発表した。ガルガシュ氏は、「我々のエネルギー輸出が人質に取られることはなく、取引および経済活動が外部からの圧力にさらされることも決してない」と述べた。また、ロングの地域安全保障ソリューションには、湾岸諸国に対するイランの攻撃から確実に守るための保障措置を盛り込む必要があると強調した。

Guru Clubによると、バルチック海運指数（BDI）は9月7日、ケープサイズ船とパナマックス船の運賃が軟化したため、53ポイント下落して3,575となり、3日間続いた上昇が止まった。ケープサイズ指数（BCI）は141ポイント下落して6,286となり、2.2％低下した。一方、パナマックス指数（BPI）は17ポイント下落して2,431となり、0.7％低下した。スープラマックス指数（BSI）とハンディサイズ指数（BHSI）は小幅な上昇となった。

Caixin先物リサーチレポートによると、山東省の70#アスファルト価格は9月7日時点で5,330元／トンとなり、地政学的緊張と製油所の生産制限を背景に、前日比60元／トン上昇した。国内のアスファルト在庫合計は1,221万トンで、9月3日から83万トン減少した。9月の国内製油所のアスファルト生産量は157.5万トンとなり、前月比11.1％減、前年同月比42.9％減となった。

Jin10によると、9月7日は米国およびカナダの株式市場がレイバーデーのため休場となりました。CMEの貴金属および原油の先物取引は、9月8日（北京時間）2:30に早期終了し、株価指数先物は同日1:00に終了しました。ICEブレント原油先物は同日1:30に取引を終了しました。さらに、APIおよびEIAによる週間原油在庫データの発表は、それぞれ9月10日（北京時間）4:30および9月11日（北京時間）0:00に延期されました。

ブレント原油は1バレル当たり98ドルに迫り、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は9月7日（月）に92ドルを上回って取引された。ホルムズ海峡周辺で米国とイランによる攻撃が再開され、中東からの供給が混乱するとの懸念が強まったためだ。上昇の背景には、ディーゼル供給の逼迫、米国の原油在庫の減少、そしてOPEC+が10月の生産量を据え置く決定を下したことがある。紛争が商業船舶にますます影響を及ぼすなか、ホルムズ海峡を通過するタンカーの往来は5月以降で最低水準に落ち込んだ。今回の上昇は先週の上昇を引き継いだもので、先週はブレントが7.6％、WTIが約10％上昇した。 ブレント原油、価格変動の勢いを受けて98ドルに迫る 9月7日（月）東部時間午前2時34分ごろ、ブレントは1バレル当たり97.50ドル前後で取引され、この日の取引では約1.7％上昇していた。日中高値は97.93ドル近辺に達した。 日足チャートでは、ブレントは89.22ドル近辺にある50日指数移動平均を大きく上回っている。相対力指数（RSI）は約64まで上昇しており、一般的な買われ過ぎ水準である70にはまだ達していないもの

9月7日、TradingViewのデータによると、ホルムズ海峡を巡る米国とイランの緊張が高まる中、ブレント原油は1バレル当たり98ドルに迫りました。WTI原油は92ドルを上回って取引され、戦略的な水路を通過するタンカーの往来が5月以来の最低水準に落ち込む中、1週間続いた上昇により上げ幅を広げました。 米国の商業原油在庫は、8月28日に終わった週に450万バレル減少し、4億2,450万バレルとなったと、米エネルギー情報局は発表しました。OPEC+は週末、9月の生産水準を10月まで維持することで合意し、グループは10月4日に再び会合を開く予定です。

9月7日のJinshi Dataによると、油田サービス設備の大手メーカーであるJereh Groupは、米国大統領令14420が現在の事業に与える影響は限定的だと示した。同社は7月に締結した総額14.65億ドルのガスタービン契約について、最初の前払い金を受け取っており、受注は通常どおり進んでいる。

Jin10のデータによると、イラク国営石油販売機構（SOMO）は9月7日、原油の値引き幅を大幅に縮小し、今月ペルシャ湾から出荷される原油の実質的な価格を引き上げた。イラク政府は金曜日、輸送費の高騰と航行上のリスクを理由に、買い手が依然として湾岸からの原油購入に消極的であることを受け、ホルムズ海峡経由で原油を輸送するタンカーのチャーターを検討していると発表した。

Jin10によると、9月7日北京時間20:30時点で、WTI原油先物は1.27%上昇し、米国天然ガス先物は0.17%下落した。

Jin10先物によると、9 月 7 日の北京時間20:30時点で、ニューヨークの金先物価格は0.82％下落し、銀先物価格は0.83％下落し、銅先物価格は0.01％下落した。

ウクライナは夜間、ロシアのペルミ地方にあるルクオイル・ペルムネフチェオルグシンテス製油所と、タタールスタン共和国ニジネカムスクのTANECO施設を攻撃し、長距離ドローン攻撃を継続した。攻撃対象となったのは、ロシアで最も重要な燃料処理拠点のうち2カ所で、両施設を合わせると年間約2,900万トンの原油を処理している。ウクライナ当局者は、これらの攻撃を、原油を使用可能な燃料に即時スワップする物理的インフラの機能停止を狙った「長距離制裁」と表現している。攻撃は製油所の処理能力を一時的または恒久的に低下させることで、ロシアの戦時下における軍事・民間経済に運用上の課題をもたらしている。2026年半ばまでに、ウクライナ軍はロシアの主要石油精製所上位10カ所のうち8カ所を攻撃しており、複数のロシア地域で処理量の減少と局地的な燃料不足を引き起こしている。 ウクライナ、4 月 30 日以降もペルミ製油所を繰り返し攻撃 ペルミのルクオイル・ペルムネフチェオルグシンテス施設は、今年に入って複数回攻撃を受けている。ドローン攻撃は4 月 30 日に製油所を襲い、その後5月7～8日、7月29日、8月21日にも再び行

ブルームバーグによると、Thai Sugar Millers CorpのRangsit Hiangrat取締役は、干ばつによりタイの砂糖生産量が10月に始まる2026～27年シーズンに少なくとも17％減少し、前シーズンの1,200万トンから1,000万トン未満に落ち込む見通しだと述べた。 世界第2位の砂糖輸出国であるタイの減産を受け、粗糖先物は急騰し、先月は20％超上昇して、2010年以来最大の月間上昇率を記録した。

ウクライナ当局者によると、ウクライナは9月7日、米国特使が週末にモスクワを訪問したことを受けて攻撃を再開し、ペルミとタタールスタンの石油精製所を夜間に攻撃した。ウォロディミル・ゼレンスキー大統領は、両地域の精製所に対してロングレンジ部隊が展開されたことを確認したが、それ以上の詳細は明らかにしなかった。 この攻撃によりロシアの燃料生産は大幅に減少し、政府はガソリンとディーゼル供給の大半について一時的な輸出禁止措置を講じるに至った。

フィナンシャル・タイムズによると、月曜日、サウジアラムコの石油インフラが攻撃の標的となり、1か月で2度目の攻撃となった。この事件は、同社の精製能力の一部を一時的に停止させた同様の攻撃に続くものだ。当局は現在、今回の攻撃による被害を評価している。