コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

フランスの財務大臣ブルーノ・ル・メール氏は、食料危機を防ぐための行動を求め、来月に世界の指導者たちへ行動計画を提出する予定だと述べた。

同社の5月19日の声明によると、保定テクノロジーズは、同社に人工知能関連のPCB製品はなく、AIサーバーやコンピューティング基盤分野における用途は確認できていないと明らかにした。同社のHVLP銅箔は、顧客の認証および市場開拓の段階にあり、2025年の売上高は30万元未満で、銅箔の総販売数量のわずか0.03%を占めるにとどまっている。

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、NG（Natural Gas）は短期間で急騰4%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

Wintermuteによると、今週は米国のインフレが再燃し、利上げ（利下げ）期待が反転することで、ビットコインに下落リスクがある。今週、BTCとETHはそれぞれ5.7%と10.2%下落し、資金がインフレに敏感な資産へ流入することで株式よりもパフォーマンスが劣った。10年米国債利回りは4.58%まで上昇し、FRBの政策期待が利下げ観測から追加利上げへの懸念へと移った。市場の焦点は$76,000–$78,000のレンジにあり、もしビットコインが資金調達率の低下と継続的なETF流出とともに$75,000を下抜ければ、$70,000ゾーンまで急速に下落する可能性がある。ブレント原油は今週8.6%上昇し、こうしたより広範なマクロ環境の変化を反映している。

Wintermuteによると、5月19日、米国のインフレが再加速し、5営業日以内に米連邦準備制度（FRB）の利下げ期待が反転し、利下げ観測から再度の利上げ懸念へとシフトした。米国10年債利回りは4.58%まで上昇し、より強硬な姿勢のFRB議長が3週間後に就任する。クロスアセットのパフォーマンスもこの変化を反映しており、ブレント原油は今週8.6%急騰した一方、ビットコインは5.7%下落し、イーサリアムは10.2%下落した。暗号資産は、インフレを押し上げる資産へ資金が流れることで株式を下回った。 Wintermuteは、ビットコインにとって重要な水準として、7.6〜7.8千USDのレンジを挙げた。BTCがナビディアの水曜決算発表後もこのゾーンを維持できれば、市場の信頼は回復する可能性がある。だが、資金調達レートの低下とETFからの継続的な資金流出の中でビットコインが$75,000を下抜けるなら、$70,000の水準を急速に試すことになり得るとWintermuteは警告した。

BlockBeatsによると、米国の株価指数先物は5月19日に下落し、ナスダック先物は0.7%下落、S&P 500先物は0.4%下落となった。トランプ大統領が中東の指導者らの要請を受け、イランに対する予定されていた軍事攻撃を中止したことを受けてのことだ。国際原油価格は、その発表後に下げに転じた。 この日、WTI原油は1バレル当たり$108.21まで下落し、ブレント原油は$110.96まで下落した。半導体関連株は引き続き圧力を受けており、Micron、Broadcom、Nvidiaはいずれも1%以上下落し、Seagateは約2%下落した。

ウクライナ国防省の声明によると、ウクライナ軍はロシアのニジニ・ノヴゴロド州にある製油所を攻撃した。攻撃は5月19日に確認された。

Guru Clubによると、5月19日に原油価格は1ドル超上昇し、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）は1バレル107.68ドル、ブレントは1バレル107.52ドルで取引されている。この上昇は、イランのケシュム島で爆発があったとの報道に続くものだ。

WTI原油とブレント原油はいずれも5月19日中に1ドル超上昇し、それぞれ1バレル当たり$107.68、1バレル当たり$107.52に到達しました。これらの上昇は、イランのケシュム島付近で爆発があったとの報道が出たことを背景に起きており、地域のエネルギー安全保障に対する懸念が高まりました。

カタール外務省の報道官によると、本日（5月19日）にホルムズ海峡を通過したのは液化天然ガスのタンカーが2隻のみであり、通常の海上輸送業務は回復していないことを示している。

Jin10 Futuresによると、西オーストラリアのFOBアルミナは2026年5月19日に1トン当たり310ドルで取引され、海上運賃は1トン当たり34.45ドルだった。6.82 USD/CNYでの通貨換算の後、国内港での販売価格はおよそ2,733.68元/トンに達し、アルミナ指数を1トン当たり55.27元上回るプレミアムを示した。

OECDの事務総長マティアス・コーマンによれば、中東での紛争が激化すると、5月19日に世界経済に対して「二重の打撃」がもたらされる。成長が鈍化すると同時に、インフレ率がより高まる。こうした状況は中銀にとって難しい局面を突きつけ、たとえ経済成長が弱まっても、賃上げなどの二次的なインフレ効果が顕在化した場合には、金融を引き締めた状態を維持するよう迫られる可能性がある。 OECDは先に、3月の中間年次の経済見通しでこうしたリスクを指摘しており、6月3日に自らの世界経済見通しを更新する予定だ。エネルギー価格のショックとインフレへの懸念は、直近のG7の財務・中銀会合の中核となっている。これらの会合は当初、米国の財政赤字のような構造的課題に焦点が当てられていた。

マンギスタウによると、カザフスタンのカシャガン油田を運営する同社の生産量は2026年4月に157万トンに達し、年初来の生産量は合計660万トンでした。

Jin10 Futuresによると、5月19日に大豆II先物が急騰し、中心限月b2607は3,649で引け、108ポイントまたは3.05%上昇した。中東の緊張が原油を押し上げ、米国の大豆は昨夜にかけてほぼ3%上昇し、さらに大豆油の需要見通しが持ち上がってマージンを圧迫した。一方で、ブラジルの主要な大豆生産地域では大雨により収穫の完了が遅れ、5〜6月の中国向け出荷は最大で200万トン減少する可能性がある。

オイル・ファンドLOFは、2026年5月19日より、Cクラス株式について大規模な新規申込みおよび体系的な投資計画（SIP）を停止しました。新たな申込みおよび投資の上限は、取引1回あたり100元に設定されています。

米国、中国の半導体サプライチェーン支配を批判 米国の経済担当次官ジェイコブ・ヘルバーグは月曜（5月18日）、米国主導のパックス・シリカ（Pax Silica）構想のもとで、新クラーク・シティ（New Clark City）に計画される経済安保ゾーンを擁護しつつ、中国が重要技術のサプライチェーンを掌握している点を強く批判した。ルソン島のゾーン現地での発言でヘルバーグは、中国の支配を「人質チェーン」と呼び、米国とパートナーが人工知能および半導体関連産業向けの代替サプライチェーンのネットワークを構築しようとしていると述べた。 「重要な投入物の90％が一国から来ているなら、サプライチェーンはありません。人質チェーンがあるだけです」と、ヘルバーグは用意した発言原稿で語った。彼は、発注がキャンセルされる事例や、「遠く離れた首都のある役所からの一通の通告で、業界の依存する金属を止めてしまえる」といった状況を挙げ、中国によるレアアースの輸出や重要鉱物の管理を指摘した。ヘルバーグは、この計画は「アメリカの法律が持つ予測可能性と確実性を、アジアのスピードと規模に結びつける」ことを目指すと述べた。 ガバナン

Jin10によると、5月19日、ロンドン金属取引所（LME）のニッケル先物は、インドネシアがニッケル生産を減らすとの報道を受けて、2.6%上昇し、1トン当たり$19,050となった。報道によれば、インドネシアのウェダ・ベイ工業団地にある高品位ニッケル鉱鉄（NPI）の生産能力のうち、およそ10〜15%が今後数か月にわたりローリングメンテナンス（計画的な操業調整）を実施する見通しだという。

イランは、イランの国営文書を引用した報道によると、「保険に基づくモデル」を通じてホルムズ海峡の支配を行使する計画を検討していると伝えられている。土曜日、イスラム革命防衛隊（IRGC）と非常に関係の深いイランの通信社ファールス通信は、イラン経済問題省が保険によってホルムズ海峡を管理する計画だと報じた。裏付けのない報道では、イランが「保険」に対する支払いを「Hormuz Safe」という名称のウェブサイトを通じてBitcoinで受け取る可能性もあるという。ホルムズ海峡は世界の石油取引の約5分の1を扱い、2月下旬に米国の空爆が始まってから多くの船舶が通航を妨げられるなど、米国とイランの対立における中心的な緊張の要点となってきた。 報じられた保険枠組みの詳細 ファールス通信によると、保険プラットフォームは国ごとに航行船舶を区別するという。「経済省の計画の下、保険の枠組みを通じてホルムズ海峡を管理することで、さまざまな海上保険の保険証券と、財務責任を示す証明書を発行できる」とファールス通信は報じ、さらに同枠組みがイランに対して100億ドル超の収益を生み出し得ると付け加えた。 メディア報道では、イ

ビットコインは今週$76,500まで下落し、5月1日以来の最安値を付けるとともに、TradingViewのデータによれば$78,660で21週間の指数移動平均を下抜けました。下落は、コインガラス（CoinGlass）によると24時間で暗号資産をまたぐロングの清算が合計6億7.5万ドルに達したことで、強気相場のサポート・バンドでの上昇分を帳消しにしました。米イランの緊張がWTI原油を2週間ぶりの高値である$104.45近辺まで押し上げたことで、逆風（マクロの懸念）が強まりました。これによりインフレ懸念が高まり、30年物米国債利回りがここ数年で初めて5%を上回りました。アナリストは$75K-$76K 付近に下支えの可能性があると指摘していますが、持続的な回復には今後の経済指標と、水曜日のNvidiaの決算が左右しそうです。

Jin10先物によると、5月18日、WTI原油の6月先物は$3.24上昇して$108.66/バレルで引けた一方、ブレント原油の7月先物は$2.84上昇して$112.1/バレルとなった。ナフサは$29下落して$993/トン（CFR日本）。アジアでは、混合キシレン（MX）が$7上昇して$1,092/トン（FOB韓国）となり、PXは$12上昇して$1,200/トン（FOB韓国）および$1,221/トン（CFR中国）だった。エチレンは北東アジアで$40下落して$1,140/トン、東南アジアは$40下落して$1,190/トン（CFR）。 PTA先物は弱い値動きで、現物市場のセンチメントは落ち着いており、基差も縮小した。5月物の主要な港湾見積りは09+145-150前後で推移し、買いは09+140。川下では、ポリエステル短繊維工場の生産量/販売量比率が午後3時時点で約56%だったのに対し、浙江省および江蘇省のポリエステルフィラメント工場は全体的に生産・販売が弱く、販売は40%未満だった。ポリエステルチップ市場の取引は引き続き鈍く、価格の幅が広かった。