コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

日本の国内企業物価指数は8月に前年同月比7.6％上昇し、予想の7.40％を上回ったほか、7月の7.20％からも上昇したことが、政府統計で明らかになった。

Jin10によると、オーストラリアの3年物国債利回りは翌日（9月11日）に18ベーシスポイント上昇し、5.03%となった。10年物利回りも13ベーシスポイント上昇し、5.38%となった。いずれも2011年5月以来の高水準を記録した。この動きは、中東情勢の緊張激化による原油価格の上昇や、米国債の下落が要因となった。

米国金融市場は9月10日（米国東部時間）、複数の圧力が重なったことで下落した。ドナルド・トランプ大統領が、11月の中間選挙で勝利した場合、すべての成人市民に5,000ドルを支給すると表明したこと、8月の生産者物価指数（PPI）が前月比0.4％上昇したこと、そして中東紛争の激化によって原油価格が1バレル当たり100ドルを上回ったことが要因となった。これらが重なり、債券市場のボラティリティが高まり、10年物米国債利回りは日中に4.965％まで上昇し、2023年10月以来の最高水準に達した。トランプ氏が提案する現金給付による財政負担に加え、卸売物価インフレの加速と未解決のイラン紛争が重なり、市場参加者が「ネガティブ要因の津波」と表現する状況を生み出し、株式、債券、通貨の各市場で投資家をリスクオフのポジションへと向かわせた。 財政懸念から米国株は4営業日連続で下落 米国の主要3株価指数はすべて9月10日に下落し、4営業日連続の下落となった。ダウ工業株30種平均は316.56ポイント（0.60％）安の52,064.10で取引を終えた。S&P 500指数は44.66ポイント（0.58％）下落して7

Yonhap Infomaxによると、イラン紛争をめぐる地政学的緊張の高まりやインフレ懸念の強まりに加え、ドナルド・トランプ大統領が11月に再選された場合、米国民一人当たり5,000ドルを現金給付すると公約したことを受け、9月10日（米東部時間）の米国株式市場は大幅に下落した。ダウ工業株30種平均は316.56ポイント（0.60%）安の52,064.10、S&P 500は44.66ポイント（0.58%）安の7,591.70、ナスダック総合指数は171.62ポイント（0.65%）安の26,081.72となった。 下落のきっかけとなったのは、米国債利回りと原油価格の急騰だった。8月の生産者物価指数（PPI）は前月比0.4%上昇し、7月の0.1%上昇を上回ったことで、インフレが長期化するとの懸念が強まった。10年物米国債利回りは4.944%まで急上昇し、2023年10月以来の高水準となった。一方、原油価格も上昇を続け、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）とブレント原油はいずれも1バレル当たり100ドルの大台を突破した。ブレント原油は6.34%上昇して107.63ドル、WTIは6

Leuthold Groupの元チーフ投資ストラテジストであるJim Paulsen氏は、現在の状況が引き続き経済活動の重荷となっているため、予期せぬ景気後退の可能性を排除できないと警告した。Paulsen氏は、民間部門が概して健全な財務状態を維持しているにもかかわらず、高い債券利回り、緩慢なマネーサプライの伸び、フラットなイールドカーブ、強いドル、原油価格に起因するインフレ圧力など、経済政策上の要因によってリスクが高まっていると指摘した。同氏は、米国の雇用市場が依然として不安定であり、政府の財政赤字が失業率の上昇を示唆しているほか、複数の警戒サインから、経済は大半の人々が認識している以上に脆弱であると強調した。 経済政策上の要因が景気後退リスクを高める Paulsen氏はSubstackへの投稿で、高い債券利回り、緩慢なマネーサプライの伸び、フラットなイールドカーブ、強いドルが経済への重荷となっていると述べた。また、原油価格に起因するインフレ圧力が、こうした課題をさらに深刻化させていると指摘した。Paulsen氏は、民間部門の財務状況が概して健全であるため、短期的には景気後退を予想し

2026年9月10日23:00から23:15（UTC）にかけて、BTCは15分間で急落し、0.41%下落した。価格は76,878.9 USDTから76,500.0 USDT付近まで下落し、値幅は0.49%に達した。過去24時間ではBTCは約1.86%下落し、現在価格は76,719ドル、日中安値は76,600ドルとなっている。市場のボラティリティが高まる中、リスク資産に対する投資家の選好は明らかに後退している。 今回の急変動の主な要因は、複数のマクロ面での悪材料が重なったことだ。まず、米国とイランの軍事衝突が引き続きエスカレートし、イランが米海軍に向けて弾道ミサイルを発射した。ホルムズ海峡の緊張を受け、ブレント原油は100.72ドル、WTI原油は95.25ドルまで上昇した。エネルギー価格の急騰がインフレ期待を強め、リスク資産の魅力を低下させた。次に、トランプ氏は共和党が中間選挙に勝利した場合、成人1人当たり5,000ドルを給付すると約束した（費用は1兆ドル超に上ると見込まれている）。市場はこれを財政規律の悪化を示すシグナルと解釈し、長期金利上昇への懸念を強めた結果、BTCなど利息を生まな

聯合インフォマックス（Yonhap Infomax）によると、米国のインフレ加速と原油価格の高止まりを背景に、9月11日のドル／ウォン為替レートは10.70ウォン上昇し、午前6時時点で1,349.90ウォンとなった。ウォンは、前日のソウル市場終値である1,339.20ウォンから下落した。 中東情勢の緊迫化を受け、ブレント原油とウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油はいずれも1バレル当たり100ドルを超えた。また、フーシ派勢力が戦略的要衝であるバブ・エル・マンデブ海峡に向けて前進したとの報道もあった。 米国の8月の生産者物価指数は前年同月比5.4％上昇し、市場予想の5.3％を上回った。欧州中央銀行（ECB）は政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、インフレ率が長期間にわたり目標を大幅に上回る状態が続くと警告した。 米国株は4営業日連続で下落し、ダウ工業株30種平均は316.56ポイント（0.60％）下落して52,064.10となった。

米国当局者によると、9月11日時点で、過去1週間のイラン産原油の海上輸送量は平均1億1,000万バレルとなり、紛争前の1億8,000万バレルから減少した。過去30日間のイラン産原油の積載量は、1日当たり約20万バレルまで減少した。これは、1月と2月の1日当たり180万バレルと比較した数字である。

BlackRockは、先進国で国債利回りが上昇していることにより、投資家に新たな収益機会が生まれていると強調しました。投資運用会社である同社は、ソーシャルメディアを通じてこの見解を共有し、利回りが夏を通じて上昇していると指摘しました。BlackRockは、現在の市場環境では、こうした新たな機会を活用するために、投資家が柔軟かつ選択的な投資アプローチを採用する必要があると強調しました。同社の見解は、先進国市場全体で国債利回りが上昇する中、機関投資家の収益創出方法が変化する可能性を示唆しています。 BlackRock、フレキシブル投資アプローチを推奨 BlackRockは、現在の市場環境には相反するシグナルが見られ、多くの資産がさまざまな価格変動の勢いを示していると述べました。同社の見解は、国債利回りが上昇する中、投資家はそれに応じて戦略を調整する必要がある可能性を示しています。BlackRockは特に、先進国の国債利回り上昇によって生まれた収益機会を活用するため、投資判断における柔軟性と選択性の必要性を強調しました。 よくある質問 BlackRockは国債利回りについて何と述べましたか？

イランのイスラム革命防衛隊によると、9月10日、イランはホルムズ海峡で米軍のSaildrone無人船を攻撃し、「侵攻任務」を阻止したと主張した。一方、イランの支援を受けるフーシ派は、サウジアラビアの支援を受ける政府軍からイエメン西部の戦略的港湾都市モカを奪取し、紅海の海運航路における支配を拡大するとともに、重要なエネルギー・貿易回廊であるバブ・エル・マンデブ海峡を脅かしている。 英国海事貿易業務局によると、オマーンのハサブ港西方で正体不明の船舶2隻が正体不明の飛翔体4発に攻撃され、うち1隻が炎上した。緊張の高まりを受けてエネルギー価格は急騰し、ウェスト・テキサス・インターミディエート原油は6.7％上昇して1バレル当たり102.48ドルとなり、ブレント原油は5.9％上昇して1バレル当たり107.63ドルとなった。いずれも5月19日以来の高値で引けた。

ゴールドマン・サックスによると、9月11日に報じられたように、農産物価格リスクは大幅に過小評価されている可能性があり、地政学的緊張の高まり、強いエルニーニョ現象、貿易保護主義が食品価格への上昇圧力を押し上げている。最近、BCOM商品指数と長期ゾーンの利回りは連動して推移している。ゴールドマン・サックスは、食品価格がさらに上昇すればインフレ圧力が強まり、中央銀行がハト派姿勢へ転換することが一段と難しくなる可能性があると警告した。

OPECは、2026年のグローバルな石油需要の伸びの予測を日量400,000バレルに引き下げ、8月の従来予測である日量600,000バレルから下方修正しました。この調整は、今後数カ月の石油消費に対する慎重な見通しを反映したものであり、過去数カ月に相次いだ下方修正に続くものです。今回の発表は、最近ブレント原油が1バレルあたり約101ドルで推移するなど、石油市場が不安定な状況にある中で行われました。 OPEC、2026年の石油需要の伸びの予測を引き下げ OPECは、2026年のグローバルな石油需要の伸びの予測を見直し、8月に発表した従来の予測である日量600,000バレルから、日量400,000バレルに引き下げました。これは、過去数カ月に相次いだ下方修正の最新のものです。同機関は、今後の石油消費に対する慎重な見通しを、今回の調整の理由として挙げました。 修正された予測が市場に与える影響 引き下げられた予測は、石油の将来の価格動向に対する現在の市場予想に影響を与える重要な要因とみられます。ブレント原油は最近、1バレルあたり約101ドルで取引されています。需要の伸びの予測調整は、より安定した石

OPECは、2026年の世界の石油需要の伸びの予測を、8月に予測した日量60万バレルから日量40万バレルへ下方修正した。この下方修正は、最近相次いで行われた予測の引き下げと、市場の変動性を背景にした将来の石油消費に対するより慎重な見通しを反映している。

上海証券報によると、ICEの砂糖先物は9月10日に1ポンド当たり19.69セントまで上昇し、主要な砂糖生産国でエルニーニョによる生産懸念が高まったことから、8月初旬以降34％上昇した。同期間に、中国国内の白砂糖先物はわずか7％の上昇にとどまり、現物価格は1トン当たり5,220元前後で推移している。業界関係者によると、国内のサトウキビの生育状況は依然として平年並みから良好で、新たな収穫期の生産量は前シーズンと同程度、またはやや増加すると見込まれている。国際砂糖市場が堅調に推移しているにもかかわらず、国内では在庫水準が高いため、中国の白砂糖には上昇余地が限られるとアナリストらは予想している。

台湾機械工業同業公会によると、台湾の機械輸出額は8月に34.46 10億ドルに達し、前年同月比で19％増加した。これにより、19か月連続の増加となった。1～8月の累計輸出額は245.44 10億ドルで、前年同期比19.1％増となった。同公会は、半導体およびAIサーバー機器に対する持続的な需要に支えられ、通年の輸出額と生産高が過去最高を更新すると予測している。 しかし、業界は地政学的緊張やレアアース規制によるリスクを指摘している。レアアース元素は、各産業の機械や設備を動かすモーターに使用される磁石に不可欠な原材料である。同公会は、サプライチェーンの混乱やリードタイムの長期化が、機械の受注、生産能力、輸出実績に影響を及ぼす可能性があると警告した。

国際原油価格が急騰し、米国の卸売物価インフレへの懸念が高まる中、米国債利回りが急上昇したことも相まって、米ドルは上昇した。欧州中央銀行（ECB）が利上げしたにもかかわらず、エネルギー価格の急騰に圧迫され、ユーロは下落した。Yonhap Infomaxによると、ドル円相場は東部時間午後4時時点で154.340円となり、前日のニューヨーク終値153.639円から0.701円（0.456%）上昇した。一方、ユーロドル相場は1.16102ドルまで下落し、前日比0.00209ドル（0.180%）下落した。 6つの主要通貨に対するドルの価値を測定するドル指数（DXY）は99.074まで上昇し、前営業日から0.260ポイント（0.263%）上昇した。地政学的リスクが供給懸念を強める中、原油価格の高騰がドル高を促した。 ECB、インフレ懸念の中で25ベーシスポイント利上げ 欧州中央銀行は金融政策会合を開催し、3つの主要政策金利をそれぞれ25ベーシスポイント引き上げた。ECBのクリスティーヌ・ラガルド総裁は、中東紛争に起因するエネルギー価格について懸念を示し、「インフレ率は相当な期間にわたり目標を大幅に

木曜日に発表された声明によると、米国の支援を受けるスズ精錬会社Nathan Trotter & Co.は、オーストラリアに拠点を置くHuntoreがクイーンズランド州で展開する採掘・加工事業で生産されるスズ精鉱の全量を買い取る複数年契約を締結した。この取引にはSTG Metalsが融資を提供した。

Guru Clubによると、9月11日、WTI原油は日中に1％上昇し、1バレル当たり104.2ドルとなった。

Cecaféによると、ブラジルは8月にコーヒーを過去最高の415万5,000袋輸出し、前年同月比31％増となった。未加工の生豆の輸出量は382万袋に達し、前年同月比32％増加した。これは、同国の豊作によるコーヒーが、当初の遅れを経て、ついに市場に流入したことを示している。