コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

ノルウェー政府によると、当局は9月23日、ノルウェーが遅くとも2028年までに、欧州最大の既知の希土類鉱床であるフェン・コンプレックスの開発計画を提示することを目指していると発表した。政府は地方当局から計画策定のプロセスを引き継ぎ、処理施設の代替候補地を調査している。 オスロの南西約150キロメートルに位置するフェン・コンプレックスには、ネオジムやプラセオジムを含む1,690万メートルトンの希土類酸化物が存在すると考えられている。これらは、電気自動車、再生可能エネルギー、防衛産業で使用される超強力磁石の製造に不可欠な元素である。セシリエ・ミルセト貿易・産業相は、計画を2028年までに、できればそれより早く完成させることが目標だと述べた。現在、欧州には稼働中の希土類採掘事業がなく、中国からの供給に依存しているため、フェン・コンプレックスは西側諸国の供給安全保障に貢献する可能性がある。

ロイターによると、今週ワシントンで開催されるトランプ・習近平首脳会談を前に、ドナルド・トランプ米大統領は、中国に対して、過去の首脳会談前に大幅な関税引き上げや技術輸出規制の強化をちらつかせていた時期と比べ、より穏健な公的姿勢を示している。専門家は、中国がレアアースの供給を支配していることが、米国が会談前の大幅な対立激化を避けている主な理由だとみている。一方、ホワイトハウスはこの見方を直接確認していない。 コンサルティング会社AlixPartnersによると、中国は世界のレアアース採掘能力の約70％、精錬能力の85％、さらにレアアース金属合金と磁石の生産の約90％を支配している。中国が昨年レアアースの輸出を制限したことでサプライチェーンが混乱し、自動車、半導体、防衛産業にとって重要なこれらの資源への米国のアクセスに懸念が高まった。代替サプライチェーンの構築が進められる中、ワシントンは供給の安定性を維持するため、中国によるレアアース輸出規制のさらなる強化を招くことを避けたい考えだ。

水曜日（9月23日）、CBOTのトウモロコシ先物は1.49％下落して1ブッシェル当たり5.2875ドルとなり、ニューヨーク市場の引けまでに大豆先物も0.60％下落して1ブッシェル当たり13.1750ドルとなった。CBOTの小麦先物も1.46％下落して1ブッシェル当たり7.0725ドルとなった。Bloomberg Grain Indexは1.07％下落して34.4111ポイントとなり、北京時間23時47分には日中安値を34.2110ポイントに更新した。

9月23日、米国の10年物国債利回りは5.062%を突破し、2007年7月以来の高水準を記録した。2年物利回りは4.858%に上昇し、30年物利回りは5.374%に達した。この急上昇の背景には、原油価格が1バレル当たり100ドルを突破してインフレ懸念が再燃したことに加え、予想を上回る経済指標がある。S&P Globalによると、9月のサービス業PMIは58.7に達し、5年ぶりの高水準となった。一方、製造業PMIは56.7となり、4年ぶりの高水準を記録した。

本日、ブレント原油は1バレル当たり99ドルまで上昇し、日中取引のセッション中に4％上昇した。

WTIの11月原油先物は1.64ドル上昇して1バレル92.16ドルとなり、本日は1.81％高となった。アブダビ・ムルバン原油先物は2.57％上昇し、1バレル111.46ドルとなった。NYMEXの10月天然ガス先物は100万Btu当たり3.0230ドルで取引を終え、10月ガソリン先物と暖房油先物はそれぞれ1ガロン当たり3.5870ドル、4.7764ドルで取引を終えた。

上海国際エネルギー取引所によると、原油先物の2611限月は9月23日の夜間取引で5.02％上昇し、1バレル当たり730元で取引を終えた。同日の取引では、上海金先物は0.98％下落し、上海銀先物は2.51％下落した。

ChainCatcherによると、ホワイトハウス当局者は、トランプ政権がディーゼル輸出禁止措置の実施を検討しているとの報道を否定し、その報道を「フェイクニュース」と表現した。ディーゼル輸出を90日間制限する可能性をめぐる先行する市場の憶測を受け、米国の超低硫黄軽油先物は7％超下落した一方、供給懸念から欧州の軽油先物は7％超上昇した。

StoneXによると、9月23日、同社はブラジルの新シーズンにおける砂糖生産比率の予想が上昇したことを理由に、2026/27年度の砂糖供給不足見通しを170万トンから90万トンに引き下げた。ブラジル中南部地域の2026/27年度の砂糖生産量は、サトウキビの搾汁率低下と最近の降雨による圧搾の遅れを受け、前シーズンの4,040万トンから3,800万トンに減少すると推定されている。

ChainCatcherがGateの市場データを引用して報じたところによると、米国の超低硫黄軽油先物は直近の取引で5％超下落した。トランプ政権が90日間の軽油輸出禁止措置の実施を検討しているとの報道が下落の背景にある。

国際銅先物は9月23日の夜間取引で0.43％下落し、上海銅は0.5％下落した。上海アルミニウムは0.02％上昇し、亜鉛は0.17％上昇した。鉛は0.46％下落し、ニッケルは0.93％下落、スズは0.49％下落した。アルミニウム関連では、アルミナが0.66％下落し、アルミニウム合金は0.23％下落した。ステンレス鋼は1.3％下落し、最大の下落率となった。

Politicoは5人の関係者の話として、トランプ政権が中間選挙を前にしたエネルギー価格高騰への対応策として、9月24日に90日間のディーゼル輸出停止計画を策定していると報じた。エネルギー長官のWright、財務長官のBessent、内務長官のBurgumは全面禁止に反対している。Wrightは、米国の製油所はガソリンとジェット燃料を同時に生産しているため、ディーゼル輸出を制限するだけでは問題を解決できず、輸出を制限すれば精製全体の生産量が減少し、他の燃料価格が上昇する可能性があると警告している。Chuck Grassley上院議員を含む農業州選出の共和党上院議員らは対策を求めており、Grassleyは高いディーゼル価格が「農家の所得を破壊している」と述べた。Trumpは今週末までにこの措置を発表する意向を示しているが、最終決定は依然として不確実だ。

BlockBeatsによると、9月24日、民主党の上院議員11人が、来週予定されている共和党のみの円卓会議を前に、予測市場に関する公聴会を開催するよう、上院銀行委員会の委員長であるTim Scott氏に要請した。 この円卓会議では、証券を基盤とする予測市場に焦点が当てられ、Kalshiの参加が見込まれている。予測市場に関する規制権限は現在、上院農業委員会と商品先物取引委員会が有している。

本日、LMEの金属相場は下落しました。スズは316ドル下落して1トン当たり53,898ドル、ニッケルは151ドル下落して1トン当たり16,481ドル、銅は130ドル下落して1トン当たり14,618ドルとなりました。アルミニウムは10ドル下落して1トン当たり3,255ドル、リードは16ドル下落して1トン当たり1,920ドルとなりました。コバルトは1トン当たり39,640ドルで横ばいとなり、亜鉛は8ドル下落して1トン当たり3,902ドルとなりました。

国際通貨基金（IMF）によると、2月下旬に始まった中東での戦争は、エネルギーや商品市場、供給網の混乱を通じて、世界経済の成長軌道を大きく変化させました。

国際通貨基金（IMF）によると、2月下旬以降、中東紛争はエネルギーや商品、サプライチェーンの混乱を通じて、世界経済の成長軌道を大きく変化させています。

2026年9月23日12:00〜16:00（UTC）の間、BTCは0.22%下落した。価格は85,470.1〜85,688.3 USDTで推移し、値幅は0.25%となった。市場のボラティリティが高まり、短期的な売り圧力が集中したことで、価格はすでに前取引日の安値を下回っている。 今回の変動の主因は、マクロ環境からの体系的な圧力である。米連邦準備制度理事会（FRB）が9月16日に25ベーシスポイントの利上げを実施した後、米国10年国債利回りは5.04%まで急騰し、2007年以来の高水準を記録した。無リスク金利の上昇により、利息を生まない資産であるBTCを保有する機会費用が大幅に高まり、世界のリスク資産全般の価格に広範な下押し圧力がかかった。同時に、FRB理事のバー氏は、AIブーム、関税、エネルギー価格がいずれもインフレ圧力を押し上げる要因になっていると公に強調し、FRBが当面利下げを行わない可能性を示唆した。これにより「高金利の長期化」という見方が強まり、直接的な売り材料となった。 このほか、地政学的情勢の変化と資金ローテーションも二次的な下押し要因となった。米国とイランは国連総会の期間

CFTCのMichael Selig委員長は火曜日、トークン化された資産、オンチェーン決済、24時間体制の取引が主流の市場インフラへと移行する中、米国のデリバティブ規制当局は「大規模なトークン化」に向けて市場を準備していると述べた。ニューヨーク連邦準備銀行で開催された米国財務省市場会議で、Selig氏は、ブロックチェーンと人工知能を大規模に導入できるよう、規制当局は既存のフレームワークを適応させる必要があると述べた。この動きは、暗号資産ネイティブの市場構造を規制下の米国金融市場に統合することに、規制当局の関心が広がっていることを示している。トークン化により、決済中に拘束される資本を削減しながら、資産を清算機関と参加者の間でより迅速に移動できるようになる可能性がある。 CFTC、大規模なトークン化とブロックチェーン統合に向けて市場を準備 商品先物取引委員会（CFTC）のMichael Selig委員長は、ブロックチェーンと人工知能を大規模に導入できるよう既存のフレームワークを適応させる一方で、規制当局は「大規模なトークン化」に向けて市場を準備する必要があると述べた。「トークン化、オンチェ

CNBCによると、トランプ大統領は火曜日、国連総会で、イランとの合意は「選挙直後」に成立するとの見通しを示し、イランが中間選挙の結果を待っているため、そのタイミングは理にかなっていると説明した。また、同氏は、米国のチームがイラン側の代表者らとの3時間にわたる会談を終えたばかりだと明らかにした。 火曜日、ブレント原油は1％安の99.25ドル、WTIは1.2％安の94.59ドルで取引を終えた。これで5日連続の下落となり、週間では4％超下落した。OilPrice.comによると、水曜日にはブレント原油が100ドルを上回り、約101.63ドルまで反発した。市場がトランプ大統領の「6週間」という見通しを改めて織り込んだことに加え、2月以降続いているホルムズ海峡の封鎖も背景にある。