コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

QCP Capitalによると、週末にかけて米国とイランの軍事的緊張が高まったことで、今週のビットコインとイーサリアムの想定ボラティリティは上昇を続けました。両者が休戦の覚書に署名してから12日後のことです。第2ラウンドの交渉は、双方が60日間の休戦合意に違反したと互いを非難しているため逆風に直面しています。原油価格は1バレル当たり約70ドル近辺で推移しましたが、供給の回復が予想より遅れる場合は上振れリスクが残ります。 暗号資産市場では、7月に満期を迎える55,000〜58,000 BTCのプット・オプションへの需要が増加した一方、現物ETFの純流出やヘッジ戦略をめぐる懸念、さらに米国株の圧力が加わってセンチメントに重しとなりました。ただし、7月17日満期の64,000 BTCコール・オプションに対する大口の買い注文も同時に現れています。今週の市場の注目は、米連邦準備制度理事会（FRB）議長ケビン・ウォーシュのECBフォーラムでの発言、ISM製造業PMI、そして米国の雇用統計（非農業部門）データに集まる見通しです。流動性は祝日前で低水準が続くと見込まれ、市場のボラティリティは高止まりす

ロイターの計算によると、ロシアの海上による精製石油の輸出は6月に前月比27％減少した。

Pepperstoneは、デジタル資産に加えて金、銀、ナスダック、S&P 500、WTI原油、ブレント原油などの伝統的な資産クラスにまで無期限CFDの提供範囲を拡大し、無期限の市場メカニズムを従来の金融商品に導入する「最初期の」規制済みCFDブローカーの一つとしての地位を築いています。この動きは、暗号ネイティブな取引構造が規制された金融へと移行する中で、投資家が継続的な市場アクセスを求めていることを反映しています。満期日のない無期限先物は、トレーダーがレバレッジを無期限に維持できる仕組みで、2025年における取引高は90兆US$超に達し、資本と情報の流れが世界市場をまたいで継続的に行き交う中で、従来の市場インフラにも影響を与えています。 暗号の無期限先物は2025年に90兆US$超の出来高を生み出した 無期限先物は2016年に暗号資産市場で初めて登場し、トレーダーが従来の先物契約に付随する満期日なしでレバレッジへのエクスポージャーを得られるようにしました。毎月または四半期ごとにポジションをロールする代わりに、資金調達（ファンディング）の支払いによって無期限価格がベースとなる市場と連動し

Pepperstoneは、デジタル資産に加えて、ゴールド、シルバー、ナスダック、S&P 500、WTI原油、ブレント原油などの伝統的な金融商品まで、無期限CFDの提供を拡大しました。同社は、無期限の市場メカニクスを従来の資産クラスに導入するための、最初期の規制対象CFDブローカーの一角に位置づけています。ブローカーの無期限CFDインフラにより、継続的な資金調達（ファンディング）支払いを通じて、顧客はレバレッジによるエクスポージャーを無期限に維持できます。これは、24/7の市場アクセスに向けた業界全体の動きの広がりを反映しています。 しかし、規制上の逆風が強まっています。先週、米国商品先物取引委員会（CFTC）は、立ち上げのわずか1日前に、CMEグループによる24/7の原油先物契約の自己認証の試みを停止しました。市場の健全性、監視体制、運用上のレジリエンスに関する懸念が理由とされています。この判断は、技術によって継続取引が可能になっても、規制当局が流動性、価格発見、清算システムが同じペースで進化できるかどうかを評価していることを示唆しています。

規制当局によると、ナイジェリアの原油生産は6月に平均156万バレル/日となり、OPECに割り当てられた上限である150万バレル/日を上回って、割当達成率は104%を記録した。この産出は2020年4月以来の最高水準であり、74か月ぶりの高水準となる。OPECの制約外でのコンデンセート生産も含めると、ナイジェリアの石油総生産は6月に平均173.5万バレル/日となり、5月の170万バレル/日から増加し、4か月連続の成長を継続した。生産施設全体での安定した操業と、パイプラインの信頼性向上が、生産増を支えた。

九龍バス（KMB）の親会社であるトランスポート・インターナショナル・ホールディングス（00062）は、6月に終了する中間期間の基本利益が約45%から55%減少すると見込んでいると発表しました。継続する中東危機により、国際燃料価格は2月下旬の1バレル当たり約$90から、1バレル当たり$250を超える水準まで急騰し、価値はほぼ3倍になりました。香港特別行政区政府による一時的な燃料・トンネル料金の補助や、グループが実施した内部のコスト管理策があるにもかかわらず、同社の業績は悪影響を受けています。前年同期間の基本利益はHK$285百万でした。 中東危機で燃料価格がほぼ3倍に急騰 同社は、継続する中東危機により国際燃料価格が急激に上昇し、変動性が強まったと述べました。2月下旬以降、燃料価格は1バレル当たり約$90から、1バレル当たり$250を超える水準まで大幅に上昇しています。直近の国際燃料価格はピークから下落したものの、市場環境は依然として非常に不安定です。 影響を相殺するために実施された政府の補助金とコスト管理 香港特別行政区政府は、輸送事業者への財務上の影響を緩和するため、一時的な燃料およ

九龍バス会社（香港株式コード00062）によると、同社は2026年6月30日までの通期における上期の基本利益が、前年同期の約2.85億香港ドルに比べて45%〜55%減少すると見込んでいる。主な要因は国際原油価格の高騰。2026年2月下旬以降、原油価格は1バレル当たり約90ドルから250ドル超まで上昇しており、中東における継続的な地政学的緊張が背景にある。

Jin10によると、7月13日、アブダビ国営石油会社（ADNOC）は、ホルムズ海峡外への引き渡しを支えるため、沖合の原油価格メカニズムを調整し、ドバイのベンチマーク（指標）レートに連動させた。 8月のフィジャイラでの船舶間積み替え（STS）による出荷では、ADNOCはUpper Zakum原油とDas原油をドバイ原油に対して1バレル当たり0.80ドルの上乗せで価格設定し、Umm Lulu原油は1バレル当たり1.00ドルの上乗せとなる。

Yonhapinfomaxによると、米ドルは7月13日に1,503.40ウォンまで上昇し、前日の引け値1,501.40ウォンから2.00ウォン（0.13%）高となった。外国人投資家による株式の売りと、強いドルの価格変動の勢いが上昇を押し上げた一方、午後の取引でHanwha Oceanによる20億ドル超のフォワード外国為替売りが上値を抑えた。 米国とイランの間の武力衝突の激化がドルを支え、原油価格を押し上げた。ドル指数はアジア時間の取引で101.22に達し、WTI原油先物は1バレル当たり74ドルまで上昇した。韓国のKOSPIはサーキットブレーカーが発動されて8.95%下落し、株式では外国人投資家による1.6兆ウォン相当の売りが出た。

月曜日、欧州市場は中東情勢の緊迫化を背景に投資家がエネルギー株へ向かう一方で、より広範な指数が弱含み、売買はまちまちとなった。イランの発表を受け、同国が「当面の間（until further notice）」ホルムズ海峡を閉鎖するとしたことや、商船への攻撃、米軍による軍事行動が引き金となってリスク資産が売られる展開になったにもかかわらず、FTSE 100はわずかに上昇した。ブレントとWTIがいずれも4%超の上昇となるなど原油価格が上昇し、Shell、BP、TotalEnergiesといった主要エネルギー株が押し上げられた。一方、パン・ヨーロッパのSTOXX 600は世界の原油市場での供給途絶の可能性に関する懸念が再燃する中、約0.2%下落した。 欧州指数、月曜の取引はまちまち 寄り付きでは、パン・ヨーロッパのSTOXX 600が約0.2%下落したのに対し、ドイツのDAXは0.3%下落、フランスのCAC 40は0.2%下落した。ロンドンのFTSE 100は取引時間を通じて上げ下げが交錯した。地政学的不透明感が、欧州株に関する直近の楽観（期待）を上回ったことで投資家心理は悪化した。今回の下

Gate News：最新のGate TradFiデータによると、COCOA（Cocoa）は短期間で急落6%となりました。現在のボラティリティは最近の平均を大きく上回っており、市場活動の活発化を示しています。

ZDNet Korea Semiconductorによると、韓国の気候・エネルギー・環境省は7月13日、湖南（ホナム）地域に新たな半導体工業団地を建設するための初期段階の電力供給計画の策定を開始した。第12次電力供給計画を通じて、新たなエネルギー貯蔵システム（ESS）および揚水発電貯蔵プロジェクトを追加する方針だ。同省の第11次電力供給計画では、同国は2038年までに、半導体工業団地の建設（用仁（ヨンイン）施設を含む）を踏まえ、長期型エネルギー貯蔵の総容量として21.75ギガワット（GW）を必要とすると従来見積もっていた。政府の目標では、南西部地域の半導体ウエハ製造工場向けの第1フェーズの電力供給は6.3 GWとなっている。韓国の業界では、国内ESS市場が今後数年で40兆ウォン超に拡大すると見込んでいる。

ブレント原油は日中取引で2.00％上昇し、7月13日には1バレル当たり77.46ドルに達した。

ウクライナ保安庁によると、ウクライナ軍は最近の作戦で、ロシアのスタブロポリ地方にある石油デポおよびカフカス港の保管施設を攻撃した。保安庁は、被害の規模や攻撃のタイミングに関する追加の詳細は明らかにしていない。

7月13日にEverbright Fundが発表した公式声明によると、原油ETFはセカンダリー・マーケットでの取引において大幅なプレミアムが発生しました。基​​金の終値は1.736元に達し、一方で7月9日時点の純資産価値は1.4630元で、約18.6%のプレミアムを示しました。

ChoiceWireによると、7月13日、ハンセン指数は0.16%（38.6ポイント）高の24,213.72で取引を終え、日次売買代金はHK$309.5億だった。ハンセン中国企業指数は0.33%上昇して8,065.97となり、一方でハンセンテック指数は0.96%下落して4,676.43となった。 半導体株が下落を主導し、SKハイニックスはソウルで15.37%急落し、過去最大の単日下げ幅を記録した。また、サムスン電子も10%以上下落した。だが、米国とイランの緊張の高まりを受けて石油・ガス株は急騰した。Baichuan Oil Servicesは16.47%上昇し、Shandong Muylongも11.18%上げた。WTI原油先物は5%以上上昇した。これは、7月12日に米軍がイラン南部に対して複数回の攻撃を行ったことで、7月13日早朝にイランのドローンとミサイルが湾岸で米軍の軍事資産を標的にしたためである。

月曜の朝、週末にかけて米国とイランの軍事的緊張が高まったことを受けて、株式先物は下落した。ナスダック先物は1.2％下落し、S&P 500先物は0.4％下落、ダウ先物は0.1％下落となった（米東部時間4:00時点）。新たな米国の空爆と、ホルムズ海峡をめぐる協議の決着がつかない状況によって原油価格は1バレル約80ドルまで上昇し、今週は企業の決算発表シーズンや重要な経済指標の公表が始まることも相まって、資産市場全体のセンチメントを押し下げた。

ウランの採掘・精錬を行う米国の同社Energy Fuelsは、米国戦略資本（US Office of Strategic Capital）から条件付き融資として7億2500万ドルを20年の期限で受け取り、ウタ州のホワイトメサ施設（White Mesa）で希土類の処理能力を拡大するとともに、新たな希土類金属および合金の生産施設を建設する。資金は、中国からの希土類供給への米国の依存を減らし、重要鉱物の自給体制を強化することを目的としている。Energy Fuelsは、長期資本は希土類およびその他の重要資材の開発を加速し、米国のハイテク製造に対する供給の安全保障を高めると述べた。米国政府は、完全な希土類のサプライチェーンの確立を目指す戦略的な取り組みの一環として、近年国内の希土類産業への投資を強化している。 Energy Fuels、$725M のウタ州希土類施設拡張向け融資を確保 米国戦略資本（US Office of Strategic Capital）は、Energy Fuelsに対し20年の期限の条件付き融資として7億2500万ドルを提供した。資金は、ウタ州のホワイトメサ施設（Whi

Sun Mediaによると、7月13日、Energy Fuelsは米国戦略資本局（U.S. Office of Strategic Capital）から、ユタ州の白石（White Mesa）施設で希土類の処理能力を拡大し、希土類の金属および合金向けの新たな生産プラントを建設するための条件付き20年ローンとして7億2500万ドルの融資を受けました。 この資金は、中国産希土類供給への米国の依存を減らす取り組みを支援し、国内の重要鉱物の供給体制を強化することを目的としています。国防総省は過去6年間で希土類の処理およびマグネットの製造に対して4億3900万ドル以上を投資しており、一方で商務省はUSA Rare Earthに対して16億ドルを拠出し、15%の持分を取得してブラジルから希土類資源を確保しています。

Citiの戦略チーム（Beata Mantheyが率いる）によると、7月13日、同銀行は地政学的緊張の緩和に伴い魅力が低下したとして、グローバル・アセットアロケーションにおいて英国株をオーバーウエートからアンダーウエートへ引き下げた。同チームは、商品・ディフェンシブ（防衛的）セクターへの比重が大きい英国株は、幅広い利益成長と市場リーダーシップが拡大する局面では魅力が薄れたと指摘した。英国株は、エネルギー株がおよそ10%、医療・生活必需品におけるディフェンシブ銘柄が約35%を占める。4月8日の米国・イラン停戦以降、FTSE 100指数は大きく下落し、原油価格の高騰による先行上昇分を取り消している。