コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

2026年10月27日午後7時51分（IST）の米国株式市場ニュースによると、今週の重要企業決算と米連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定を前に、原油価格の下落がリスク選好を支え、S&P 500とNasdaqは高く寄り付いた。原油価格の下落でインフレ懸念が和らぎ、投資家心理が改善したことが、市場上昇の原動力となった。本日の株式市場ニュースは、主要指数がまちまちな動きとなったことを伝えている。S&P 500は0.30％上昇、Nasdaqは0.45％上昇した一方、ダウ工業株30種平均は寄り付き時に0.16％下落した。 寄り付き時のS&P 500とNasdaqの動向 火曜日、S&P 500は0.30％上昇し、Nasdaqは0.45％上昇した。市場にとって多忙な週を前に、原油価格の下落がリスク選好を支えた。ダウ工業株30種平均は寄り付き時に0.16％下落した。米国株先物も小幅に上昇し、ダウ先物は0.32％上昇（米東部時間午後3時30分／水曜日午前1時00分、IST）した一方、S&P 500先物とNasdaq 100先物はそれぞれ0.19％、0.27％上昇した。FRBの金利決定は水曜日に発表され

火曜日にXに投稿された声明によると、イランのハミド・バヴァンド暫定石油相は、イラン国民に燃料の備蓄を呼びかけたスコット・ベッセント米財務長官の発言を退けた。バヴァンド氏は、イラン国民に燃料の備蓄を勧めるのではなく、米国民が直面する原油価格の高騰への対処にあたるべきだと述べた。また、他国に提言するのではなく、米国内でディーゼル燃料を確保することに注力すべきだと付け加えた。

米国債利回りは10月27日（米東部時間）、イランの最高指導者モジタバ・ハメネイ師が敵対行為の終結に前向きな姿勢を示したことを受けて低下した。これにより原油価格が下落し、インフレ懸念が和らいだ。聯合インフォマックスのデータによると、米国債10年物利回りは午前7時53分時点で0.90ベーシスポイント低下し、4.9780%となった。市場参加者は同日開始の連邦公開市場委員会（FOMC）会合に注目した。 10月27日、各年限の米国債利回りが低下 聯合インフォマックスの海外金利日中画面（画面番号6532）によると、10月27日（米東部時間）午前7時53分時点の米国債10年物利回りは4.9780%となり、前取引日の午後3時時点の水準から0.90ベーシスポイント低下した。 金融政策に敏感な米国債2年物利回りは、同じ時間帯に1.20ベーシスポイント低下し、4.7040%となった。米国債30年物利回りは前取引日から0.50ベーシスポイント低下し、5.2950%となった。 米国債10年物と2年物の利回りスプレッドは、前日の27.10ベーシスポイントから27.40ベーシスポイントに拡大した。米国債利回りと価格

10月27日、Xへの投稿でフーシ派の軍報道官ヤヒヤ・サリー氏は、イエメン軍が弾道ミサイルでサウジアラビアのラス・タヌラ製油所を攻撃したと発表した。軍当局者は、ミサイルが直撃し、現場で大規模な火災が発生したと主張した。 ラス・タヌラには、サウジアラムコ最大の製油所があり、日量約55万バレルの原油を処理している。また、サウジアラビアの主要な原油輸出ターミナルも置かれている。

2026年10月27日、企業決算を消化し、連邦準備制度理事会（FRB）が政策会合を開始するなか、米国株先物は寄り前取引で小幅に上昇した。S&P 500先物は21.25ポイント上昇して7,735.75（+0.28%）、ダウ先物は53.00ポイント上昇して52,603.00（+0.10%）、ナスダック先物は117.00ポイント上昇して29,554.25（+0.40%）となった。この上昇は、投資家がFRBの決定や最近の決算発表を見極めるなかでの慎重な楽観姿勢を反映している。主要な経済指標が市場センチメントに影響を与えるなか、株式市場のニュースでは、こうした寄り前の値動きが引き続き注目されている。 FRBの政策会合と市場の動向 2026年10月27日、トレーダーが企業決算を精査するなか、FRBは政策会合を開始した。このタイミングは米国の主要株価指数先物が寄り前に上昇した時期と重なり、市場参加者が政策発表の可能性と市場の方向性への影響に注目していることを示している。 より広範な市場指標 株価指数先物以外の市場指標は、まちまちな動きを示した。ラッセル2000先物は11.50ポイント上昇して2,80

Jin10が引用したトレーダーによると、アブダビ国営石油会社（ADNOC）は火曜日（10月27日）、12月から1月にかけて積み込むMurbanとUmm Luluの2種類の軽質原油を売却する入札を開始した。買い手は1カーゴあたり50万〜200万バレルを購入でき、運賃込み（CFR）条件での引き渡しも12月から2月にかけて可能。入札は11月2日に締め切られ、入札価格は11月4日まで有効。 あるトレーダーは、2月下旬に地域の緊張が高まって以来、今回がADNOCによる12回目の入札だと指摘し、Murbanの入札販売は珍しいことから、現在の供給が十分であることを示唆していると述べた。

申銀万国先物によると、上海アルミ先物は10月27日に0.3％下落した。国内の社会在庫と倉庫証券在庫はいずれも減少し、海外在庫の減少ペースも加速した。コンタンゴ・スプレッドは大幅に拡大し、短期的な供給の逼迫を示した。中東での操業再開とインドネシアでの生産能力拡大により、海外のアルミニウム供給不足は縮小すると予想される。

Jin10のデータによると、ロシアの海上原油輸出量は、10月25日までの4週間で日量355万バレルに減少し、5週間ぶりの低水準となった。これは直前の4週間と比べて日量3万バレルの減少だった。しかし、先週は輸出量が持ち直し、サンクトペテルブルク近郊のプリモルスクから出港したタンカーは12隻で、前週のわずか4隻から増加した。バルト海の港で以前発生した混乱の後、輸出量は大幅に回復している。

新華社通信とフーシ派の軍事報道官ヤヒヤ・サリー氏によると、フーシ派の部隊は本日、サウジアラビア西部のヤンブー製油所に弾道ミサイルを発射し、施設で大規模な火災が発生した。サウジアラビアは、この主張をまだ確認していない。現時点で、死傷者や被害の程度についての報告はない。

北京時間10月27日20時30分時点では、WTI原油先物は1.03%下落した一方、米国の天然ガス先物は0.43%上昇した。

液化石油ガス（LPG）先物は本日4.5％上昇し、1トン当たり7,730元で取引を終え、市場の他の商品をすべて上回る上昇率を記録した。市場関係者によると、輸入コストの上昇に加え、週間供給の逼迫が相場上昇を後押しした。

CITIC Jiantou Futuresの10月27日付レポートによると、強い米ドルと中東情勢の緊張を背景に原油価格が高水準で推移するなか、ベースメタルは短期的に金融面からの圧力にさらされており、1バレル当たり80ドルが重要な下支え水準とみられている。エネルギーコストの上昇はインフレと金利見通しを強め、短期的には金属価格を圧迫すると予想される。一方、エネルギー転換、送電網の高度化、エネルギー貯蔵、AIデータセンターの建設など、長期的な需要の下支え要因は引き続き有効であり、重要なのは、こうした需要がいつ顕在化するのか、また、その規模が各種金属の供給増加を吸収できるのかという点だ。

米国の戦略石油備蓄は、エネルギー省のデータによると、10月23日までの週に2億8,260万バレルに減少し、1982年10月以来の最低水準となった。この減少は、2月に始まったイラン紛争を受けて緊急放出が数カ月続いたことによるもので、紛争開始時の備蓄量は約4億1,500万バレルだった。ワシントンは国際的な緊急対応の一環として1億7,200万バレルの放出を約束しており、その中には9月に発表された4,000万バレルの追加放出も含まれる。ブレント原油が1バレル当たり115ドルを上回り、中東での混乱が世界のエネルギー市場を脅かし続ける中、備蓄の縮小によって米国の供給余力は低下している。 米国の戦略石油備蓄、2億8,260万バレルに減少 エネルギー省のデータによると、10月23日までの週に戦略石油備蓄は2億8,260万バレルに減少した。2月にイラン紛争が始まる前の備蓄量は約4億1,500万バレルで、それ以降、在庫は約1億3,300万バレル減少したことになる。 ワシントンは国際的な緊急対応の一環として1億7,200万バレルの放出を約束しており、その中には9月に発表された追加の4,000万バレルの放出も

インドのハーディープ・シン・プリ石油相は、新たな精製能力の稼働に伴い、インドのディーゼル輸出が来年急増し、年間生産量も少なくとも1,500万トン増加すると述べた。この増加は、米国から欧州に至る市場で深刻化するディーゼル不足の緩和に役立つと、プリ氏は火曜日に語った。 新たな製油所の建設や既存施設の拡張を通じて、インドの国営精製会社は国内需要を満たすだけでなく、グローバル市場にも供給すると、プリ氏は述べた。

米エネルギー省のデータによると、米国の戦略石油備蓄は10月23日までの週に2億8,260万バレルに減少し、1982年10月以来の最低水準となった。これは、イラン紛争による混乱が始まった2月以降、約1億3,300万バレル減少したことを示している。ブレント原油は月曜日に1バレルあたり115.81ドルで取引を終え、0.8％下落した一方、ウェスト・テキサス・インターミディエートは1バレルあたり101.76ドルで取引を終えた。SPRの減少は、ワシントンが承認した緊急放出が続いていることを反映しており、その中には9月に発表された4,000万バレルのオファーも含まれる。中東のリスクや地域の海運混乱が続き、世界のエネルギー市場を圧迫している。

金十先物によると、10月27日、中国石化は冬季の暖房シーズンを前に、天然ガスの供給に向けた包括的な準備を開始した。上海石油天然ガス取引センターによると、同社は新たなガス田の生産量を増やし、既存ガス田の生産量を安定させるとともに、設備やインフラの保守を実施し、荷揚げ効率を高めるためLNG受入基地の運営を最適化している。

ロシアのノヴァク副首相によると、米露貿易協定に基づいてロシア産軽油を運ぶ4隻目のタンカーは10月28日に出港する。さらに3隻が現在航行中だ。

米国株式市場では、2026年9月2日、インフレ懸念を受けて投資家が魅力的なバリュエーションで株式を買い戻したことから、S&P 500は3日続落に歯止めをかけました（UTC午後9時35分／翌日IST午前7時5分）。堅調な企業決算と、最近グローバル市場を動揺させていた原油高の一服が、投資家センチメントの回復を後押ししました。国債利回りは数年来の高水準まで急上昇した後に小幅低下し、円は上昇。トレーダーは追加介入への警戒を強めており、これは資産クラス全体に及ぶ本日の市場の広範な変化を示しています。 デル・テクノロジーズの見通しが好調、株価急騰 デル・テクノロジーズは堅調な見通しを受けて16％急騰し、市場全体の回復に寄与しました。同社の前向きな業績見通しは、最近の市場下落後、割安な価格で質の高い株式を求める押し目買いの投資家を引きつけました。 米原油が90ドルを上回って引け、原油市場は安定 最近グローバル市場を動揺させていた原油高の一服により、投資家の懸念が和らぎました。米原油は1バレル90ドルを上回って引けました。原油高が株式のバリュエーションを圧迫し、先行する3日続落の一因となっていた不安定

BlackRockのストラテジストによると、米国とイランの紛争を受けたエネルギー価格の急騰は、欧州経済に長期的な打撃を与えることになる。ストラテジストは10月27日、エネルギーコストによって欧州のGDPはすでにショック前の水準と比べて0.5%押し下げられており、これまで衝撃を和らげてきた要因が弱まるなか、同地域はさらなるショックに対して特に脆弱になっていると指摘した。

Jin10先物レポートは、Great Earth Futuresの分析を引用し、10月27日にブラジルレアルが大幅に下落したことで新穀大豆のスプレッドが縮小し、中国の輸入コストが低下したと伝えた。中国の農家は販売を加速させ、約40万トンを売り出した。買い付けの勢いはさらに強まると予想されている。 中国は約40隻分の船積み枠を確保し、民間トレーダーは新穀の追加出荷25件を予約した。納期は2027年3月から7月に集中しており、通貨安を背景に、より安価なブラジル産大豆への関心が高まっていることを反映している。