コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

8月18日の日中取引で、LPG先物の主力契約は200元高の1トン当たり5,617元で取引され、3.69％上昇した。

レオン・クーパーマン氏は、億万長者の投資家でゴールドマン・サックスの元CEOでもあり、17日のCNBCのインタビューで、米国経済は来年のどこかの時点で景気後退に入り、株式市場を押し下げる可能性があると警告した。クーパーマン氏は、現在の市場評価と企業収益の予想は過度に楽観的だと指摘し、特にインフレリスクが過小評価されていると述べた。S&P 500は第2四半期に前年同期比で50%を超える利益成長を記録すると予想されており、これは新型コロナウイルスのパンデミック期に起きた市場ブーム以来、最も速いペースとなる見通しだ。しかしクーパーマン氏は、この力強い成長が経済の根底にある脆弱性を覆い隠していると考えている。 クーパーマン氏、景気後退が株式市場を押し下げる可能性を警告 Omega AdvisorsのCEOを務める同氏は、インタビューで「来年のどこかの時点で景気後退が起こると思う」と述べ、さらに「これが株式市場を押し下げることになる」と付け加えた。クーパーマン氏は、現在の市場評価と企業収益の見通しは過度に楽観的だと指摘した。特に、S&P 500構成企業の利益予想が現在の株価に適切に織り込まれてい

聯合インフォマックスによると、7月の米小売売上高が前月比0.6％減少し、2025年5月以来最大の月間下落となったうえ、市場予想の0.1％増に反したことを受け、8月18日のUSD/KRW為替レートは1ドル＝1,415.60ウォンまで下落した。このデータを受け、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測は後退し、CMEのFedWatch先物では、9月に中央銀行が金利を据え置く確率が65.4％となった。 一方、地政学的リスクがドルの下落余地を抑えた。米・イラン間の覚書（MOU）が期限を迎え、両国の停戦協議が行き詰まる中、原油価格は2.55％上昇し、1バレル＝84.50ドルとなった。しかし、特使のジャレッド・クシュナー氏によると、米国とイランの間では水面下の交渉が続いており、解決の可能性が示されたことで、ドルの下落は抑制された。

ヘッジファンドマネージャーで、ゴールドマン・サックスの元CEOであるLeon Cooperman氏はCNBCのインタビューで、人工知能（AI）に対する熱狂が薄れ、インフレ圧力が高まる中、米国は今後1年以内に景気後退に陥る可能性があると述べた。Cooperman氏は、市場のシグナルが過去のブームと崩壊のサイクルを彷彿とさせており、AIブームの失速が株式市場の混乱を引き起こす可能性があると警告した。また、見過ごされているインフレリスクも指摘した。ブレント原油価格は月曜日（8月17日）、1バレル当たり89ドルまで急騰し、イラン戦争前の水準から22％上昇した。米国の7月の小売売上高は前月比0.6％減少し、市場予想の0.1％増を下回った。現在、株式に対して弱気な見方を示しているCooperman氏は、特にハイテク株を避けており、ネガティブな材料が広範な売りを誘発する可能性があると警告した。

ソウルの債券市場では、投資家が来週の韓国銀行金融通貨委員会を待つなか、10年国債入札を前にした8月18日、国際原油価格の動向を注視した。原油価格は、6月に締結された米・イラン停戦MOUの60日間の交渉期限が切れたことを受けて上昇した。イラン外務省は交渉が始まっていないとし、米国が合意に違反したと表明した。韓国銀行は来週の会合で経済見通しを改定すると予想されており、兪相大副総裁は8月11日、成長とインフレの経路が8月の金融政策決定を左右すると述べた。3年物と10年物の国債利回り曲線は、連続利上げの可能性をめぐる議論が広がり、現在の基準金利からコアインフレ率を差し引いた実質金利が依然として低いとの懸念が浮上するなか、2021年10月中旬以来の水準までスティープ化した。 MOUの期限切れ後、米・イランの緊張が原油価格を押し上げる 6月に締結された米・イラン停戦MOUの60日間の交渉期限が切れたことで、国際原油価格は上昇した。イラン外務省の報道官は国営メディアに対し、「いかなる交渉もまったく始まっていない」と述べ、「米国が最初から合意に違反したため、60日間の期限はもはや意味を持たない」と表明

米国株式市場は8月17日（現地時間）、まちまちの動きで取引を終えた。主要株価指数が下落する一方、人工知能（AI）や半導体株に対する投資家の関心が続いたことで、フィラデルフィア半導体指数は1.64%急騰した。こうしたまちまちな展開は、米国とイランの停戦延長協議が決裂して地政学的緊張が高まる中で生じた。原油価格は2.55%上昇し、1バレル当たり84.50ドルとなった。米国債利回りは全ての年限で上昇し、10年債利回りは2.90ベーシスポイント上昇して4.7250%となった。一方、米連邦準備制度理事会（FRB）が金融政策を転換するとの観測を背景に、ドルは下落した。 株価指数はまちまち、テクノロジーセクターは堅調 米国のダウ工業株30種平均は0.51%、S&P 500種株価指数は0.52%、ナスダック総合指数は0.32%、それぞれ8月17日（現地時間）に下落した。市場全体が軟調となる中、フィラデルフィア半導体指数は1.64%上昇し、直近5営業日のうち4回目の上昇となった。取引時間中、エネルギーセクターを除く全てのセクターが下落した。 Micron Technologyは4.13%上昇し、TSMC

聯合インフォマックスによると、8月18日の韓国債券市場では、原油価格の動向を注視しつつ、来週発表される中央銀行の修正経済見通しを待っている。6月に締結された米国とイランの停戦合意をめぐる60日間の交渉期限が切れたことを受け、国際原油価格は上昇した。イラン外務省の報道官は協議は始まっていないと述べ、当初の合意に違反したとして米国を非難した。一方、ドナルド・トランプ大統領は、イランによる核兵器保有を阻止することが米国の最優先課題だと改めて強調した。 市場参加者は、中央銀行が2026年のGDP成長率見通しを3％超に引き上げる可能性があると予想しており、韓国の今年の成長率は3.1～3.2％と推定されている。アナリストらは、現在の政策金利ではインフレ抑制に十分な実質金利水準を確保できていないとみており、連続利上げの可能性にも注目している。3年物と10年物の国債利回りのスプレッドは拡大し、2021年10月以来見られなかった水準に達している。

日本株は8月18日、日経225指数が下落する一方、TOPIXが上昇するまちまちな展開となった。米国とイランの停戦延長が事実上崩壊したことを受けた動きだ。午前9時22分時点で、日経225は前日に回復した69,000の水準から後退し、337.62ポイント（0.49%）安の68,882.63となった。一方、TOPIXは序盤の下落から切り返し、0.71ポイント（0.02%）高の4,184.82となった。市場の軟調さは、米国とイランの双方が、6月17日に当初署名された停戦に関する覚書（MOU）の延長に否定的な姿勢を示したことに起因している。この地政学的な動きは、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油先物価格の上昇や、夜間取引で米国の主要3株価指数がいずれも下落したこととも重なった。 TOPIXが反転する中、日経225は68,000台に下落 Yonhap Infomax World Stock Index（画面番号6511）によると、日経225は午前9時22分時点で68,882.63となり、前営業日比337.62ポイント（0.49%）下落した。前日に69,000の水準を回復していた

Jin10 Futuresによると、8月18日のPVC市場は、二塩化エチレンのコスト上昇と原油価格の不透明感を背景に、価格に小幅な上昇圧力がかかると予想される。一方、生産量の増加が見込まれるほか、需要も堅調さを保ちながら力強さを欠いているため、ファンダメンタルズは依然として弱い。

Jin10によると、華南のLPG市場は昨日（8月18日）、需要の低迷と供給の潤沢さが下押し要因となり、全体的に弱含みながらまちまちな動きとなった。一方、国際原油価格の上昇と外部市場の堅調さがコスト面で相場を下支えし、市場の底堅さを維持した。本日は市場が安定し、狭いレンジでの調整となる可能性がある。

Jin10 Futuresによると、8月18日の中国のブタジエンゴム価格は、米国とイランの緊張が高まる中、夜間取引で原油価格が上昇したことを受け、前日から上昇した。ブタジエン価格は上昇基調を強め、ブタジエンゴムメーカー各社も前日に工場出荷価格を引き上げた。トレーダーの在庫保有コストが相次いで上昇し、市場では低価格在庫が減少している。Longzhong Resourcesは、需要の改善は限定的であるものの、コスト面からの安定した支援があり、市場参加者の在庫圧力も管理可能な範囲に収まっていることから、中国国内のブタジエンゴム市場は堅調に推移すると予想している。

米国30年国債利回りは8月17日（現地時間）の日中に5.31%まで急上昇し、2007年6月以来、およそ19年ぶりの高水準を記録した。これは、7月の米小売売上高が0.6%減少し、9か月ぶりの減少となったことで、連邦準備制度理事会（FRB）が追加利上げを行わないとの見方が強まる中で起きた。利回り急騰の背景には、米政府債務残高が40兆ドルに近づき、財政赤字への懸念が高まっていること、Alphabet、Amazon、Metaなどの大手テクノロジー企業がAI投資の資金を調達するため、今年に入って約2,200億ドルの社債を発行していること、そして中東情勢の緊迫化を受け、8月17日にブレント原油先物が2.7%上昇して1バレル＝90.87ドルとなったことという、3つの要因が同時に存在する。長期国債利回りは、FRBの政策シグナルだけでなく、インフレ期待、政府の財政健全性、債券の需給動向にも反応する。 財政赤字とAI資金調達が債券供給の急増を促進 8月17日（現地時間）のWall Street Journalによると、10年物米国債利回りも前取引日の4.695%から4.725%に上昇した。Financia

聯合ニュースの金融情報サイト「Yonhap Infomax」によると、8月17日、米国の主要株価指数は2日連続で下落した。ダウ工業株30種平均は272.63ポイント（0.51%）安の53,459.78、S&P 500は40.70ポイント（0.52%）安の7,745.06、ナスダック総合指数は84.25ポイント（0.32%）安の26,644.91となった。 米国とイランの緊張が高まり、原油価格が上昇する中、30年物米国債利回りは4.50ベーシスポイント上昇して5.31%となり、2007年以来の最高水準を記録した。10年物利回りは2.90ベーシスポイント上昇して4.7250%となった。 トランプ米大統領は、イランとの停戦合意を延長しないと表明した。一方、ホルムズ海峡をめぐる緊張が高まる中、原油価格は2%超上昇し、ブレント原油は2.65%高の1バレル当たり90.87ドルとなった。1バレル90ドルを上回るのは7月31日以来初めてだった。

Guru Clubによると、8月18日の夜間取引では米国株価指数が下落した一方、ストレージおよび光通信セクターは下落傾向に逆行した。中東情勢の緊迫化を背景に、WTI原油価格は1バレル当たり90ドルを超えて急騰した。さらに、30年物米国債利回りは19年ぶりの高水準に達し、市場全体でボラティリティが高まり、リスクオフ・センチメントが広がっていることを示した。

ニューヨーク証券取引所のデータによると、8月17日、ダウ工業株30種平均は272.63ポイント（0.51%）下落して53,459.78となった。一方、米国とイランの地政学的緊張の高まりや原油価格上昇への懸念を背景に、S&P 500も0.52%下落した。

BHP Billitonは通期の純利益が98億3,000万ドルだったと報告し、アナリスト予想の109億5,000万ドルを下回った。同鉱業会社の基礎利益は132億ドルに達し、アナリスト予想の126億9,000万ドルを上回った。通期の設備投資および探鉱支出は総額102億6,000万ドルとなった。

Jin10によると、米国とイランの交渉の見通しが悪化するなか、国際原油価格は8月18日（月）、約3％急騰した。両国が6月に署名した覚書は、形式上、月曜日に失効した。ホルムズ海峡を含む複数の問題をめぐって緊張が続いており、双方とも約6カ月にわたる対立の解決を急ぐ姿勢を見せていない。

国際原油価格は8月17日（米東部時間）に2％超上昇し、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）9月限は前営業日比2.10ドル（2.55％）高の1バレル＝84.50ドルで取引を終え、ブレント10月限は2.35ドル（2.65％）高の1バレル＝90.87ドルで引けた。米国とイランが停戦に関する覚書（MOU）を延長しないと発表したことに加え、アラブ首長国連邦（UAE）籍タンカーが拘束されたとの報道を受け、価格が急騰した。海運データ分析会社Kplerによると、ホルムズ海峡は依然として実質的に封鎖されており、8月16日に同海峡を通過した船舶は3隻にとどまった。5日間平均は12隻だった。 WTIとブレント原油、8月17日に上昇して取引を終了 8月17日（米東部時間）、ニューヨーク・マーカンタイル取引所でWTI原油9月限は、前営業日比2.10ドル（2.55％）高の1バレル＝84.50ドルで取引を終えた。ブレント原油10月限先物は2.35ドル（2.65％）上昇し、1バレル＝90.87ドルとなった。堅調なレンジ内で推移していた原油価格は、午後の取引で上げ幅を拡大した。 トランプ大統領、イランは核

8月17日（米国東部時間）、原油価格は2％超急騰し、ウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）9月限先物は1バレル＝84.50ドルで取引を終え、前日比2.10ドル（2.55％）上昇した。ブレント10月限先物も2.35ドル（2.65％）上昇し、1バレル＝90.87ドルとなった。米国とイランの双方が停戦に関する覚書（MOU）を延長しないことを決定したことで緊張が高まったうえ、ホルムズ海峡でUAEのタンカーが拘束されたとの報道も重なり、午後の取引では上げ幅が拡大した。世界の原油輸送における重要なチョークポイントであるホルムズ海峡では、8月16日に通過した船舶がわずか3隻にまで減少し、5日間平均の12隻を大きく下回った。これは、地域で高まる地政学的リスクを反映している。 トランプ大統領、イランとのMOU延長を否定 トランプ大統領は8月17日、ホワイトハウスで記者団に対し、「イランは核兵器を保有できない」と述べ、MOUを延長する可能性はないと表明した。狭い範囲で推移していた原油価格は、米国とイランの停戦合意に関するトランプ大統領の発言を受け、午後に上げ幅を拡大した。 ホルムズ海峡でUAE

MarineTrafficのデータによると、8月17日、過去24時間にホルムズ海峡を通過した商船はわずか3隻で、米国・イラン紛争が激化する前の1日平均110隻から大幅に減少した。同期間には、37隻の船舶がバブ・エル・マンデブ海峡を通過した。この持続的な減少は、数カ月にわたる地域の緊張を受け、中東の重要な海運ルートで混乱が続いていることを反映している。