コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

The Factによると、10月1日、米国の株価指数は、米国債利回りと原油価格の上昇を背景に小幅高で取引を終えた。S&P 500種指数は0.19%上昇して7,666.45、ダウ平均は0.04%上昇して50,926.56、ナスダック総合指数は0.04%上昇して26,871.59となった。 10年物米国債利回りは日中高値の5.342%まで上昇し、2002年4月3日以来の高水準を記録した。30年物利回りも24年ぶりの高水準に達した。11月限のWTI原油先物は2.7%急騰し、1バレル当たり92.87ドルとなった。米国が中間選挙後にイランに対して軍事行動を起こす可能性があるとの報道を受けた動きだ。

Valeは10月29日に決算報告と生産データを公表し、両方を1件の発表にまとめる予定です。

テスラは次世代Roadsterの発表イベントを1日から15日に延期し、公式にはテキサス州の悪天候を理由に挙げた。Barron'sは、この延期によって飛行デモンストレーションの可能性に対する市場の期待が高まったと報じた。同イベントには屋外会場が必要となるためだという。同紙は、CEOのイーロン・マスク氏が新型Roadsterの飛行能力について何年にもわたって言及してきたと分析しており、この車両にはスペースXの技術が組み込まれ、0～60マイル加速は1秒近くになると予想されている。情報筋によると、マスク氏は最近、発表が人々を興奮させるものになることを「保証する」と述べた。Barron'sは、Roadster自体は数十万ドルという価格帯のため、テスラの時価総額への影響は限定的となる一方、市場の注目は15日に披露されるAIベースの自動運転技術に集まると評価した。 グーグル、社内で性能への懸念が浮上する中Gemini 4 Argonを発表 グーグルは主力AIモデル「Gemini 4 Argon」を発表したが、Bloombergはその実際の性能について社内で疑問の声が出ていると報じた。Bloomber

トランプ政権は、米国のディーゼル価格が1ガロン当たり6.38ドルに急騰したことを受け、10月1日に欧州に備蓄ディーゼルの放出を促した。ドナルド・トランプ大統領は、欧州諸国に備蓄ディーゼルの放出を要請する可能性があると示し、欧州には「ディーゼルがいくらかある」と述べた。価格は1年前の3.70ドルから上昇しており、イランとウクライナでの戦争後に供給が混乱したことが背景にある。さらに、収穫期の到来により、農業機械、物流、暖房向けの需要が押し上げられている。 米国のディーゼル価格、1ガロン当たり6.38ドルに到達 米国のディーゼル価格は現在、1ガロン当たり6.38ドルとなっており、1年前の3.70ドルを大きく上回っている。イランとウクライナでの戦争の余波により、供給の混乱は続いている。収穫期が近づく中、農家は農業機械、物流、暖房のコスト上昇に直面している。 トランプ氏とライト氏、欧州の備蓄放出を要請 Politicoやその他の海外メディアによると、10月1日、ドナルド・トランプ大統領は欧州諸国に備蓄ディーゼルの放出を要請する可能性があると示した。この問題について尋ねられた同氏は、「我々はそれが

大信証券によると、韓国は9月30日、総額2,000億ドルに上る米国向け戦略的投資プロジェクトを発表した。内訳は、テキサス州の天然ガス火力発電所（220億ドル超）、大型原子炉8基（建設費1,000億ドル、予備費200億ドル）、アラスカLNGプロジェクト（500億ドル超）となっている。証券アナリストは、これらの投資が韓国の株式市場および外国為替市場に与える直接的な影響を中立と評価しており、今年の送金額は約122億ドルになると予測している。 恩恵を受けるセクターには、原子力発電設備・資材、ガスタービン、排熱回収ボイラー、原子力発電所建設、LNGサプライチェーンが含まれる。一方、公益事業にとっては逆風となる可能性があり、韓国ガス公社はLNGの長期購入圧力に直面し、韓国電力公社は出資および財務負担のリスクを抱える可能性がある。

原油価格は10月1日（米東部時間）、2営業日連続で上昇した。WTI原油は1バレル当たり2.45ドル上昇して92.87ドルとなり、Brent原油は4.28ドル急騰して102.31ドルとなった。上昇の背景には、中国が石油製品の輸出を停止したことや、米国が中東に最大1万人の兵士を追加派遣する可能性があるとの報道があった。米国とイランの緊張やロシアの製油施設への攻撃による混乱に直面する、すでに逼迫した世界の石油市場で、これらの動きが供給懸念を強めた。 WTIとBrent原油、10月1日に大幅上昇 10月1日（米東部時間）、11月渡しのウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で前営業日比2.45ドル（2.71%）高の1バレル当たり92.87ドルで取引を終えた。世界的な指標であるBrent原油の12月限は4.28ドル（4.37%）上昇し、102.31ドルで取引を終えた。WTIは日中取引で一時、1バレル当たり93.66ドルまで上昇した。 中国、石油製品の輸出を停止 Reutersは、中国の製油業者が国内在庫を確保するため、石油製品の輸出を停止したと

ロイター通信によると、原油価格は10月1日（米東部時間）、2営業日連続で上昇した。WTIの11月限先物は2.45ドル（2.71%）高の1バレル92.87ドルで引けた。一方、ブレント原油の12月限は4.28ドル（4.37%）高の1バレル102.31ドルとなった。 中国は国内在庫を確保するため石油製品の輸出を停止し、当局は10月分の輸出を承認しなかった。この動きに加え、米国が中東に兵士1万人を追加派遣するとの報道もあり、すでに世界的に供給が逼迫する中、地政学的リスクを背景としたプレミアムが原油価格に上乗せされた。

市場ストラテジストによると、フランスの10年国債とドイツ国債のスプレッドは木曜日（10月1日）に141ベーシスポイントまで急拡大し、2012年以来の最高水準を記録した。ゴールドマン・サックスのアナリストは、フランスの財政悪化と予算をめぐる政治的行き詰まりを指摘している。フランスのCDS価格は過去1カ月で2倍に上昇し、ユーロ圏周辺国の債務全体でリスクプレミアムが急上昇したことで、債務危機再燃への懸念が高まっている。 米国債利回りは夜間取引で大きく変動した後、落ち着きを取り戻した。10年債利回りは当初5.34%に達したが、米国株式市場の取引開始時には5.233%まで低下した。米連邦準備制度理事会（FRB）のフィリップ・ジェファーソン副議長は、追加の利上げを検討する前に、政策当局者は経済データを評価するためにさらに時間を要する可能性があると示唆した。市場参加者は、ECBによる追加利上げへの期待を後退させた。WTI原油先物は、中東情勢の緊張が高まっていることを背景に2.7%上昇し、1バレル92.87ドルとなった。

米国10年物国債利回りは10月1日（現地時間）に5.342%へ上昇し、2002年4月以来の最高水準に達した後、急反落して5.233%で取引を終えた。S&P 500指数は取引時間中に2週間ぶりの安値まで下落したが、その後回復し、0.2%高で引けた。堅調な雇用統計と根強いインフレ圧力が当初の上昇を促し、週間新規失業保険申請件数は19万7,000件（予想の20万件を下回る）となり、9月のISM製造業PMIの投入価格も大幅に上昇した。中東情勢の緊迫化を背景に、ブレント原油は4.4%上昇して1バレル＝102.31ドルとなった。急速な利回り上昇が18取引日続いた後、割安銘柄を拾う動きが現れたことに加え、フィリップ・ジェファーソン連邦準備制度理事会副議長が、追加利上げの必要性を判断するにはさらに時間が必要になる可能性があると述べたため、反落が起きた。市場が織り込む10月利上げ確率は、1週間前の68.6%から26%へ低下した。 米国債利回り、急反落前に24年ぶりの高水準へ 米国10年物国債利回りは10月1日（現地時間）、高い水準で取引を開始し、日中には5.342%まで上昇した。これは2002年4月以来

チリの鉱業相は、世界最大の銅生産国で相次ぐ問題にもかかわらず、最近の銅生産量の減少は一時的なものだと述べた。鉱業相は、来年の生産量について楽観的な見方を示している。

イラン革命防衛隊によると、ペルシャ湾海運局（PGSA）の情報では、最近ホルムズ海峡で攻撃を受けたUAE関連の石油タンカー3隻（ALRUWAIS、SINBAD、MERSIN PROSPERITY）は、以前からPGSAの更新済み違反船舶リストに掲載されていた。PGSAは、ここ数日間に同海域で複数のタンカーが攻撃を受け、直近の3隻はUAEの事業体が所有または用船していたと述べた。調査の結果、これらの船舶は過去2か月間にホルムズ海峡を複数回通過していたことが判明した。

木曜日（10月1日）、米国ブレント原油ファンドは4.76%急騰し、主要ETF資産クラスの中で上昇率トップとなった。VIX強気ファンドは1.02%、米ドル指数ファンドは0.66%上昇し、金ETFは0.5%上昇した。Russell 2000指数ETF、米国20年以上国債ETF、Nasdaq-100 ETF、投資適格社債ETF、S&P 500 ETFはいずれも0.01%以上上昇した。一方、ユーロ強気ファンドは0.77%、大豆ファンドは1.13%、不動産ETFは0.51%下落した。

英国の海運業界団体は、ホルムズ海峡を航行中の石油タンカーが正体不明の物体と衝突し、火災が発生したと報告した。この事故は、同地域の海上安全情報を調整している同団体によって確認された。

ブルームバーグのデータによると、木曜日（10月1日）のニューヨーク時間午後の取引で、シカゴ小麦先物は1.22％上昇し、ICE粗糖先物は7.54％急騰した。CBOTトウモロコシ先物は0.25％上昇した一方、大豆先物は0.72％下落した。 より広範な商品市場を追跡するブルームバーグ穀物指数は0.14％上昇して33.0823ポイントとなり、W字型の反転パターンを形成した。ICE白糖先物は0.41％上昇した。

公式声明によると、米国通商代表は木曜日、ディーゼル輸出問題について欧州連合（EU）の当局者と協議した。

Jin10によると、10月2日、米国エネルギー長官のライト氏は、欧州が世界的な燃料価格の上昇圧力を和らげるため、緊急用ディーゼル備蓄を放出するとの見方に強い自信を示し、「前向きなニュースが間もなく発表される可能性がある」と述べた。 トランプ政権はこれまで、世界的な燃料コストの上昇を緩和するため、ドイツとフランスに緊急用ディーゼル備蓄を放出するよう要請しており、応じない場合には米国がディーゼル輸出を制限する可能性を示唆していた。ライト氏は、欧州の備蓄は供給に利用できるため、収穫期と冬季の暖房需要のピークを前に、追加のディーゼルを放出する今が好機だと指摘した。

WTIの11月原油先物は10月1日、1バレル当たり92.87ドルで取引を終えた。NYMEXの10月天然ガス先物は100万BTU当たり2.9670ドルで清算され、10月ガソリン先物は1ガロン当たり3.4026ドルで取引を終えた。 NYMEXの10月暖房油先物は1ガロン当たり4.6420ドルで清算された。

北海ブレント原油は10月1日の日中取引で4％超上昇し、1バレル当たり101.53ドルとなった。WTI原油は2.87％上昇し、1バレル当たり92ドルとなった。

石油価格と金利が第3四半期を支配した。イラン戦争に関連するディーゼル燃料価格からの圧力が再び強まり、市場と連邦準備制度理事会はより高い金利の方向へと押し動かされた。小型株やモメンタム株を含む金利敏感セクターは、この期間に大幅に下落した。米国債券市場全体は、連邦準備制度理事会が急騰するインフレを抑えるために金利を引き上げていた2022年以来、最悪の四半期となった。 ディーゼル価格と連邦準備制度理事会の対応 石油価格、特にイラン戦争に関連するディーゼル燃料価格からの圧力が再び強まったことは、四半期中の主要なテーマとなった。これにより、市場と連邦準備制度理事会は、より高い金利の方向へと押し動かされた。 小型株とモメンタム株が下落 金利上昇は、Russell 2000指数に代表される小型株など、金利に敏感な市場分野を直撃した。小型株は一般的に、財務上の柔軟性が低く、変動金利債務を多く抱えている。モメンタム株も、売上高や利益などのファンダメンタルズより、株価が上昇する勢いを理由に投資家から選好される銘柄だが、高金利の影響を受けやすい高成長株と大きく重なるため、打撃を受けた。 債券市場、2022年

Axiosによると、イラン戦争とその後の利上げに伴う原油価格、特にディーゼル燃料価格の上昇圧力が、2026年第3四半期の市場を大きく左右した。こうした複合的な影響は金利感応度の高い市場セグメントに重くのしかかり、小型株（Russell 2000）や価格変動の勢いが強い銘柄は変動金利債務の負担増によって打撃を受けた一方、高成長株は金利上昇による逆風に直面した。米国の債券市場全体は、連邦準備制度がインフレ抑制に向けて急速に利上げを進めていた2022年以来、最悪の四半期となった。