コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

8月21日の報道によると、イラクの首相は、6年以内に同国の1日当たりの石油生産量を800万～1,000万バレルに増やす計画を発表した。さらにイラクは、OPECにおける同国の生産割当量の拡大について協議するため、閣僚委員会をサウジアラビアに派遣した。

2026年8月21日11:30～11:45（UTC）にかけて、BTCは15分間で急落し、下落率は0.74%、価格レンジは76,424.0～77,444.9 USDT、変動幅は1.32%となった。それ以前の24時間では、BTCは71,122.8ドルの安値から79,520ドルの高値まで反発し、上昇率は8.14%に達していた。今回の急変は、連続上昇後の利益確定売りとテクニカル調整によるものとみられる。 今回の急変の主な要因は、地政学的なリスク回避姿勢と短期的なテクニカル圧力が重なったことにある。米国とイランの戦争が激化し続け、750人を超える米軍兵士が負傷する中、トランプ大統領は「史上最も厳しい経済的孤立措置」の実施を発表し、イランは米国の制裁を「経済テロリズム」と非難した。安全資産である金は3週連続で上昇し、原油も2週連続で値上がりしており、BTCが地政学的リスク時の逃避先として意識される動きが強まった。同時に、FRBの7月会合議事録では当局者が利上げに傾いていることが示された一方、インフレ率は4.2%から3.4%に低下し、雇用統計も悪化している。市場では「利上げ期待はピークに達した」との

トランプ前米大統領は最近、米国が最大30万メートルトンの牛肉輸入を認め、市場価格を25％下回る価格で販売することを約束したと発表しました。

上海国際エネルギー取引所は、最近の地政学的情勢の複雑化とエネルギー・化学先物価格の変動を受け、市場リスク管理に関する通知を発表した。同取引所は市場参加者に対し、取引行動のコンプライアンス管理を強化し、投資家教育を充実させるとともに、リスク意識を高め、ポジションを慎重に管理し、コンプライアンスに則った取引を行うよう促した。これにより、市場運営の秩序を維持することを目指している。

8月21日、上海先物取引所（SHFE）は、複雑な国際情勢を背景にエネルギー・化学品関連商品の価格が大きく変動していることを受け、市場参加者にコンプライアンス管理を強化し、投資家のリスク意識を高めるよう促す通知を発表した。同取引所は、市場の安定を維持するため、トレーダーに対し、ポジションを適切に管理し、合理的に取引に参加するとともに、コンプライアンスを遵守するよう呼びかけた。

Semaforによると、ナイジェリアは鉱業会社に探査費用の補助金を提供する計画です。この措置は同国の鉱業セクターの発展を支援することを目的としていますが、具体的な実施方法や補助金額は明らかにされていません。

韓国産業通商資源部は21日、第9期の石油最高価格を、22日午前0時から4週間、現在の水準に凍結すると発表した。これにより、ガソリンは1リットル当たり1,784ウォン、軽油は1リットル当たり1,773ウォン、灯油は1リットル当たり1,380ウォンに据え置かれる。これは、6月の第7期に最高価格を引き下げて以降、2期連続の凍結となる。政府は、緊張が続く中東情勢により、ブレント原油価格が8月初旬の1バレル当たり$70s から、20日時点で$90s 台前半〜半ばまで上昇したにもかかわらず、今回の決定の主な理由として、最近の猛暑や集中豪雨による国民のインフレ負担を挙げた。 政府、石油最高価格を第8期の水準で維持 第9期の最高価格は、第8期の水準と完全に一致する。ガソリンは1リットル当たり1,784ウォン、軽油は1リットル当たり1,773ウォン、灯油は1リットル当たり1,380ウォンである。これらの最高価格は、製油所が燃料を供給する際にガソリンスタンドへ請求できる上限額を示す。産業通商資源部はこの価格規制を4週間ごとに適用しており、第9期は22日午前0時に始まる。 これは、6月に実施された第7期の最

ブレント原油は本日、日中の上昇幅を1.00％に拡大し、1バレル92.63ドルで取引されています。

WTI原油先物は8月21日の取引時間中に1％超上昇し、1バレル当たり87.08ドルで取引されている。

Guru Clubによると、米国のディーゼル・クラックスプレッド（精製マージン）は8月21日に1バレル当たり100ドルを超え、過去最高水準に急騰した。過去2か月間で、世界の石油製品精製マージンは前年同期比で1バレル当たり約30ドル上昇する一方、世界の製油所稼働率は日量約700万バレル近く低下し、市場では稀に見る需給のミスマッチが生じている。

8月21日付の金十先物によると、モンゴルの燃料供給指揮センターは、ウランバートルへの燃料供給が安定し、給油を待つ車列による混雑が緩和されたほか、国境を越えた輸入量と鉄道輸送能力が引き続き増加していると発表した。政府は、燃料不足が発生している各県・郡に対し、的を絞った燃料供給を行うよう指示するとともに、燃料の違法販売を取り締まり、スマート燃料予約システムを導入している。産業・鉱業資源相のG. Damndinimh氏は、世界市場の変動リスクを踏まえ、モンゴルは供給責任を強化し、配分メカニズムを最適化することで、長期的な燃料安全保障を維持すると述べた。

2026年8月21日09:30～09:45（UTC）、BTCは15分間で急速に0.62%上昇し、価格は77,619.1～78,350.0 USDT、値幅は0.94%となった。それ以前の24時間では、BTCは安値の$71,122.8から高値の$79,520まで反発し、上昇率は8.14%に達した。明らかな売られ過ぎからの反発を示しており、市場のボラティリティが高まるとともに、注目度も大幅に上昇している。 今回の急変の主な原動力は、米国とイランの地政学的対立の激化である。750人を超える米軍兵士が負傷し、トランプ大統領は「史上最も厳しい経済的孤立措置」の開始を発表した。イランは米国の制裁を「経済テロリズム」と非難し、中東情勢はさらに悪化している。リスク回避ムードが急速に強まる中、金は3週連続で上昇し、$4,514.23/オンス付近で推移している。原油も2週連続で上昇し、Brent原油は$93.82近くまで値上がりした。BTCはリスク資産である一方、地政学的な避難先としての性質も持つ「二重の属性」を備えた資産であり、この環境下ではリスク回避資金の再配分が行われた。 同時に、直前のレバレッジ清算

Goldman Sachsの元コモディティ部門責任者、Jeffrey Currie氏によると、米財務省は最近、長期国債の買い戻しプログラムを倍増させ、利回りを人為的に抑制するとともに、市場本来の金利上昇抑制機能を損なった。30年物米国債利回りが5.32％（17年ぶりの高水準）に達した後、財務長官のBessent氏は買い戻しを拡大し、通貨の構造的な下落を見込む取引を誘発した。発表後、金は4％上昇して1オンス当たり4,510ドルとなり、銀も5％近く上昇。Quantixコモディティ指数は過去最高値を更新した。 Currie氏は、コモディティ価格を押し上げている深刻な供給制約を強調した。ディーゼルのクラック・スプレッドは初めて100ドルを突破し、102.2ドル（通常の4～6倍の水準）で引けた。一方、地政学的緊張と長年にわたる投資不足により、世界の精製能力は日量500万バレル不足している。さらに、ホルムズ海峡や紅海での航路の混乱、ライン川の低水位、パナマ運河の喫水制限、黒海の穀物ターミナルの操業停止により、エネルギーコストが農業および工業生産に波及している。

Jin10の先物カレンダーによると、来週は主要なイベントや経済指標の発表が予定されています。8月27日にはジャクソンホール・グローバル中央銀行会議が開幕し、通常、商品市場に影響を与えます。主要な経済指標としては、8月26日に米国のコアPCEとGDP改定値、8月27日に中国の工業利益、8月25日に米国農務省の農作物生育状況報告が発表されます。さらに、原油在庫統計と天然ガス在庫の更新は8月26～27日に予定されています。

ロイターがKplerのデータを引用して伝えたところによると、8月21日、ブレント原油は1バレル当たり93.55ドルで取引され、取引時間中に0.3％下落した。一方、米国産WTI原油は0.4％下落し、86.50ドルとなった。中東での供給障害を受け、両指標は週間ベースでそれぞれ7％超、8％超の上昇に向かっている。 米国とイランの対立が解消されない中、ホルムズ海峡を通過する船舶数は急減した。木曜日に同海峡を通過した貨物船はわずか7隻で、前日の14隻から減少した。対立が始まる前には、世界の石油消費量の約5分の1がこの水路を通過していた。8月14日までの週の米国の原油在庫は440万バレル増加し、4億2,880万バレルとなった。これは、地政学的要因による価格上昇を抑える材料となった。

中国A株指数は21日に上昇して取引を終え、上海総合指数は0.04％高の3905.2ポイントとなり、3900ポイントの節目を2営業日連続で上回った。上昇の背景には、中国財政部が年後半に家計を対象とした追加の財政支援策の準備を進めていると示したことがある。日足ベースでは上昇したものの、上海総合指数は週間では0.56％下落し、AIセクターへの懸念や世界的な債券利回りの変動など、外部圧力を市場が消化する中で、引き続きボラティリティの高い状況を反映した。 21日の市場パフォーマンスの詳細 深セン成分指数は0.87％高の14094.17ポイント、創業板指数は1.43％高の3545.58ポイントで取引を終えた。上海・深セン両市場の売買代金は合計1兆8800億元となり、前営業日から2001億元減少した。上海総合指数は日中取引で一時3900ポイントを下回ったが、午後の取引で下げ幅を取り戻した。 セクター別パフォーマンスはまちまち 貴金属株が上昇を主導し、Shen Zhonghua Aは2営業日連続でストップ高となった。Hunan Silver、Shengda Resources、Fuda Alloy、B

2026年8月21日08:45から09:00（UTC）にかけて、BTCは15分間で2.09%急騰し、価格は77580.7 USDTから79520.0 USDTまで上昇、変動幅は2.50%に達した。価格は79000 USDTの節目を急速に突破し、市場の取引ムードは急激に高まり、短期的には力強い反発局面となっている。 今回の急騰の主な原動力は、米財務省が国債買い戻しプログラム（buyback program）を開始し、債券市場の安定化シグナルを発したことに加え、ドル指数の下落と長期金利の低下見通しが重なり、資金がビットコインをはじめとするリスク資産へ流入したことにある。同時に、米・イラン戦争は6か月目に入り、紛争は激化している。イランは防御から積極攻撃へと転じ、トランプ氏はイランに対して「史上最も厳しい経済的孤立措置」を実施すると表明しており、地政学的リスクは継続的に高まっている。 さらに、コモディティと安全資産が同時に上昇したことも相乗効果を生んだ。金は3週連続で上昇し、$4,527の過去最高値を更新したほか、ブレント原油価格は$93.82の高値圏を維持している。安全資産全般の上昇は、B

2026年8月21日08:00～09:00（UTC）、BTCは短時間で0.77%上昇し、価格は76,257.3～77,194.6 USDTの範囲で推移した。値幅は1.23%となった。過去24時間では、BTCは69,513ドルの安値から75,863ドルまで反発し、上昇率は8.47%に達した。現在の価格は短期的に買われ過ぎの状態にあり、市場のボラティリティも高まっている。 今回の相場変動の主な要因は、米イラン戦争が6か月目に入り、紛争がエスカレートしていることだ。イランは防御から積極攻撃へと転じ、交渉上の切り札を得ようとしている。750人を超える米軍兵士が負傷するなど、地政学的リスクが継続的に高まり、リスク回避需要を押し上げている。トランプ氏はイランに対して「史上最も厳しい経済的孤立措置」を実施すると発表した。新たな制裁への懸念が世界のサプライチェーンをめぐる不確実性を増幅させ、市場における非中央集権型資産への資金配分を後押ししている。 同時に、米財務省が国債買い戻し計画を開始し、債券市場の安定化に向けたシグナルを発信した。ドル指数の下落と長期金利の低下予想も重なり、資金がビットコインへ流

上海先物取引所（Jin10経由）によると、2026年8月29日より、同取引所は銀先物および銅先物のヘッジポジションの振替基準を調整します。銀先物では、近月のヘッジポジションに個別の上限が設定されていない会員について、一般月のヘッジポジションを近月のヘッジポジションへ自動的に振り替える運用が再開されます。銅先物のヘッジポジションは、近月における買いポジションと売りポジションのいずれも、自動的にゼロ枚へ振り替えられます。

Guru Clubによると、ロンドン金属取引所の3カ月物亜鉛先物は本日、1トン当たり3,804ドルまで上昇し、4年ぶりの高値を記録した。