コモディティ（原油・銅）とマクロ見通し

米ドルは28日に小幅上昇し、東部時間午前7時32分にドル指数（DXY）は102.376となった。前日の終値102.299から0.077ポイント、または0.075%上昇した。これは、サウジアラビアとイラン寄りのイエメンのフーシ派反政府勢力との緊張が高まるなか、国際原油価格が上昇し、ドルに上昇圧力がかかったことを反映している。フーシ派は前日、サウジアラビアの石油施設を攻撃したと主張していた。市場参加者は28日午後に予定されている連邦公開市場委員会（FOMC）の政策金利決定を待っていた。CME FedWatchツールによると、午前7時15分時点で金利据え置きの確率は90.6%だった。 サウジアラビア・イエメン間の緊張で原油価格が1.8%上昇 12月限のWTI原油先物は1バレル101.7ドルで取引され、前営業日から1.8%上昇した。フーシ派は前日、サウジアラビアの石油精製施設を攻撃したと主張しており、原油価格の上昇に伴い、ドルにも上昇圧力がかかった。 FOMCの金利据え置き確率が90.6%に到達 連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定は28日午後に予定されていた。CME FedWatchツール

Baker Hughesは、世界の液化天然ガス（LNG）生産能力が2030年までに年間8億トンに達すると予測している。

Baker Hughesは、グローバルな上流部門の設備投資見通しが2027年まで改善し続けると予測している。

聯合インフォマックスによると、米ドル指数（DXY）は10月28日午前7時32分（ET）に102.376となり、前日終値から0.077ポイント（0.075%）上昇した。米ドルは連邦準備制度理事会の政策金利決定を前に、方向感に乏しい動きとなった。CME FedWatchのデータによると、今回の会合で連邦準備制度理事会が金利を据え置く確率は90.6%だった。 ユーロ・ドル相場は0.098%下落して1.11256となり、ポンド・ドル相場は0.222%下落して1.32864となった。市場は午前8時30分（ET）に予定されている英国の予算発表を待っていた。12月限のWTI原油は1バレル101.7ドルで取引され、前営業日から1.8%上昇した。

世界銀行によると、2026年の世界の石油供給は5.2%減少すると予測されており、これは2020年の世界的な景気後退を除けば、過去40年以上で最大となる減少幅となる。

世界銀行によると、世界的なショックが続いていることを受けて、世界の商品価格は2026年に23%急騰し、その後2027年には7%下落すると予想されています。

金十期貨によると、10月28日21:20時点で、主要商品オプションが大幅高となった。鉄鉱石2612コール（行使価格700）は50.0％上昇して4.5元/トン、上海アルミニウム2612プット（行使価格23,200）は39.1％上昇して217.0元/トン、原料炭2612コール（行使価格1,500）は36.97％上昇して22.6元/トン、燃料油2612コール（行使価格6,600）は31.6％上昇して164.5元/トン、上海アルミニウム2612プット（行使価格23,000）は29.75％上昇して157.0元/トンとなった。変動率は前日終値を基準に算出。

Odailyによると、10月28日、エヌビディアは、NVIDIA Vera Rubin NVL72システムを基盤に、オラクルのクラウドインフラ（OCI）スーパー・クラスターを数ギガワット規模に拡大する計画を発表した。一方、米国株価指数先物は寄り付き前取引で小幅に上昇し、ダウ先物は0.04％、S&P 500先物は0.23％、ナスダック100先物は0.42％上昇した。原油価格も上昇し、WTI原油は1.91％高の1バレル当たり101.808ドルとなった。

Jin10によると、英国のジョン・ヒーリー財務相は10月28日、政府が燃料税の凍結を維持し、1リットル当たり5ペンスの一時的な減税を2027年7月まで延長すると発表した。ヒーリー氏は、中東の紛争による燃料価格の高騰を受け、政府は冬から春にかけて税制優遇措置を延長すると述べた。燃料税の凍結は2011年から続いており、ロシアによるウクライナ侵攻と原油価格の急騰を受けて2022年に導入された1リットル当たり5ペンスの減税は、その後、歴代政権によって毎年延長されてきた。

世界の中央銀行は、2026年10月28日に原油価格が1バレル当たり100ドルを超えて急騰するなか、相反する金融政策上の圧力に対応している。急騰の背景には、中東の地政学的緊張の激化がある。米連邦準備制度理事会（FRB）は金利を3.75%～4.00%に据え置くと広く予想されている一方、カナダ銀行は政策金利を2.50%に引き上げるとの見方が強い。ニュージーランド準備銀行は予想外に金融引き締めサイクルを一時停止し、オーストラリアのインフレ率が高かったことを示すデータは、オーストラリア準備銀行による近い将来の利上げ観測を強めた。イランに関する軍事作戦の可能性をめぐる米国とイスラエルの警告に加え、サウジアラビアの重要な石油インフラを標的としたドローンやミサイルによる攻撃を受け、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）とブレント原油の価格は1バレル当たり100ドルの大台を突破した。こうした高いエネルギーコストは世界各国で国内の物価上昇圧力を持続させ、中央銀行の使命を複雑にしている。また、主要経済国の通貨価値は、各国固有の経済状況の違いや国内政治リスクに左右される傾向を強めている。 インフレ

Jin10がHengyin Futuresのリサーチを引用して伝えたところによると、中国のサトウキビ製糖工場が操業再開に向けた準備を進める中、10月28日の鄭州砂糖先物は安値圏で下げ止まり、小幅に上昇した。短期的な逆風となっているのは通貨安だ。選挙結果を受けてブラジルレアルが急落し、製糖工場は輸出ヘッジを拡大。ICE粗糖価格は重要なサポート水準を下回り、鄭州砂糖を押し下げた。繰越在庫は依然として高水準で、休暇明けの需要も鈍化しており、上値余地は限られている。一方、Datagroは2026/27年度の世界の砂糖供給不足の見通しを392万トンに引き上げた。ブラジル中南部の生産量は3,842万トンと推定され、前年比5％減となる見込みで、降雨不足が減産観測を強めている。生産コストとインドの輸入需要が下支え要因となっている。

米国株式市場ニュースでは、耐久財受注の堅調なデータがソフトランディング期待を後押しし、10月28日（10月28日午後1時30分 IST）のS&P 500先物が小幅高となっている。9月の耐久財受注は1.8%増加し、輸送機器を除くコア受注も0.5%増加して、設備投資の底堅さを示した。この組み合わせは、企業の短期的な需要が引き続き堅調であることを示唆し、景気敏感セクターの業績期待を支える一方、金利に敏感な分野は引き続き注意深く見守られている。明日の米GDPとPCEインフレ率の発表により、今日の底堅さが続くのか、それとも成長の質や物価圧力への懸念が再燃するのかが決まる。これは今日の株式市場ニュースに対するセンチメントを左右する重要な要因だ。 FRBの金利決定と経済指標の影響 10月28日の連邦準備制度理事会（FRB）の金利決定では、目標金利を4%に据え置き、コンセンサスは4.0%となっている。この水準からの変更や、予想外にタカ派的なFOMC声明があれば、金利敏感セクターや株式評価にすぐに波及するだろう。10月29日（10月28日午後9時30分 IST）発表の米国第3四半期GDP成長率は、前回の

本日北京時間20:30時点で、WTI原油先物価格は1.93%上昇し、米国天然ガス先物価格は2.20%上昇しました。

エチレングリコール先物は本日大幅に上昇し、5.62%高の5,258元/トンで取引を終え、市場全体の他のすべての商品を上回りました。上昇の背景には供給の逼迫があり、昨日のホルムズ海峡付近でのタンカー事故に加え、中国東部の主要港の在庫が底を打ったことが、短期的な価格を支えています。

船舶追跡サービスやデータ提供会社によると、サウジアラビアはエネルギーインフラへの攻撃が続くなか、10月も石油輸出量を戦時中に近い水準に維持した。Vortexaは、10月の輸出量は日量平均650万バレルで、9月の日量660万バレルとほぼ同水準だったと報告した。Tankertrackers.comは日量699万バレルと推定し、紛争前の水準に戻ったとした一方、Kplerのデータでは日量540万バレルと、9月を下回った。データの食い違いは主に、ホルムズ海峡でイランの支援を受けた作戦が激化するなか、攻撃のリスクを抑え、位置を隠すために石油タンカーが衛星トランスポンダーを停止していることに起因する。

UBSは10月28日、中東での供給混乱、世界的な在庫減少、輸送コストが過去最高を記録したことを理由に、年末のブレント原油価格目標を1バレル当たり100ドルから110ドルに引き上げた。 報告書によると、世界の確認可能な石油在庫は2月以降5億バレル以上減少し、中東から中国への輸送コストは1バレル当たり30～40ドルに急騰した。

Jin10 Futuresによると、10月28日、中国の石油化学セクターではエチレングリコール先物が上昇をけん引し、主力限月（2701）は日中取引でストップ高に達した後、引け間際に下落に転じた。

Jin10によると、マレーシアのパーム油先物は10月28日に0.3％下落し、1トン当たり4,687リンギット（1,149.90米ドル）となり、3取引日連続で下落した。下落したものの、インドのディワリ祭シーズンを前に輸出需要は堅調に推移した。船舶検査会社は、10月1日から25日までのマレーシア産パーム油製品の輸出が、前月の同期間比で46.9～67.7％増加したと推定した。サウジアラビアの製油所が攻撃を受けた後、原油価格は1％超上昇し、中東地域で供給懸念が再燃するとともに、バイオディーゼル原料としてのパーム油の魅力が高まった。

Guru Clubによると、10月28日、欧州の天然ガス指標となる先物は3.7%急騰し、2022年末以来初めて99ユーロ/MWhを突破した。価格上昇の背景には、イラン紛争の激化により世界のガス供給が逼迫する可能性への懸念に加え、欧州のガス在庫が低水準にあることや、北半球で暖房需要が高まっていることがある。