世界のTradFiとマクロ経済

CFTCのデータによると、投機筋のNYMEXのWTI原油におけるネットロングポジションは、7月21日までの1週間で522枚（契約）増加して86,905枚（契約）となり、3週ぶりの高水準となりました。

米国商品先物取引委員会（CFTC）によると、COMEXの金における投機的なネットロングポジションは、7月21日の週に4,439枚（建玉）増加し、123,586枚に到達しました。これは6か月ぶりの高水準です。

ICEのデータによると、米ドル指数は金曜（7月24日）に0.02%上昇して101.466となり、週次では0.70%上昇、取引レンジは100.650〜101.544ポイントだった。同日、ブルームバーグ・ドル指数は0.03%下落して1222.48となり、週次では0.45%上昇で、レンジは1215.57〜1223.66ポイントだった。

ビットコインは、週の中盤に約$67,000まで上昇した後、金曜日に$64,000を下回りました。これにより、ビットコインの清算（liquidations）が8,700万ドル発生し、暗号資産全体の清算（total crypto liquidations）は3億1,200万ドルに達しました。売りの急拡大は、米東部時間金曜日の午前3時15分（3:15 a.m. EST）までに暗号資産が$65,705に到達した後に起き、その後一日の中で$63,666まで急落し、7時間で2,000ドル超の価値を失いました。価格下落は、CLARITY Actをめぐる再びの立法の勢いと時を同じくしており、全米警察友好団体（National Fraternal Order of Police）が法案への反対を撤回したほか、3つの主要なデジタル資産の取引団体が、上院の指導部に対して立法の前進を求めました。 ビットコイン、7時間の売りで$65,705から$63,666へ下落 市場データによると、ビットコインは金曜日の午前3時15分（3:15 a.m. EST）に$65,705まで、木曜の午後に約$64,800を超えた水準

CBOTのデータによると、シカゴのトウモロコシ先物は（7月24日）金曜までの1週間で4.22%上昇し、1ブッシェル当たり$4.8725で取引を終えました。大豆先物は4.16%上昇して1ブッシェル当たり$12.5250となり、同期間に大豆ミール先物は5.27%上昇しました。農産物が上昇した流れを受けて、上げ幅は拡大しました。

現物ビットコインETFは最新の取引セッションで純流出が2億2518万ドル（$225.18 million）に達し、7日連続の資金流入を終了しました。機関投資家が資金を米国債へ振り向けたことが背景です。10年物米国債利回りは4.71%まで上昇し、18か月ぶりの高水準となりました。ブラックロックのIBITが純流出で2億2500万ドル（$202.5 million）を主導し、ビットワイズのBITBやフィデリティのFBTCでも資金流出が確認されました。原油価格の上昇や地政学的緊張を背景に、ビットコイン価格は直近数日で3%超下落しました。

金曜夜（7月24日）、上海金銀取引所の金（ゴールド）T+D先物は0.62%高の886.61元/グラムで取引を終えた。一方、銀（シルバー）T+D先物は1.45%上昇して14,268.0元/キログラムで引けた。

WTIの9月原油先物は本日（7月24日）1バレル当たり$89.31で取引を終え、$2.88、または3.12%下落した。契約は週次で9.21%上昇しており、連続4週間の下落の後に3週連続の週次上げとなった。NYMEXの8月天然ガス先物は、100万英熱量単位（MMBtu）当たり$2.8710で決着した。

NYMEXの8月ガソリン先物は7月24日に1ガロン当たり$3.3959で決着し、8月の暖房用原油先物は1ガロン当たり$4.1806で引けました。

7月24日の夜間取引で、上海先物取引所の原油2609取引（契約）は2.55%下落し、1バレルあたり577.70元となった。上海金は0.18%上昇し、上海銀は1.39%上昇した。

金と銀の価格は、金曜の北米市場の取引開始に先立って上昇した。現物の金は1オンス当たり約$4,055.00で取引されており、0.16%高。現物の銀は約$58.31で、1.35%上昇。木曜の売りの後、米国の雇用関連指標の強い内容を受け、欧州中央銀行（ECB）が政策金利を据え置いたこと、原油価格の高止まり、そして利回りの上昇（米国債利回りがしっかり）を背景に、貴金属は落ち着いた。こうした安定は、10年物米国債利回りが4.70%近辺で推移し、米ドル指数も101.39近辺を維持するという、より広い市場環境の中で起きた。これにより、金は地政学的リスクに支えられる一方、利回りの底堅さとドル高によって上値が抑えられた。 定められた初動のレンジ内で金と銀を取引 金の初動レンジは$4,021.20から$4,064.90で、木曜の安値よりは上にあるものの、$4,067および$4,139のレジスタンス水準までは下回っていた。銀の初動レンジは$56.98から$58.76で、同金属は50日移動平均付近の$58.22を上回る形で反発したが、$58.56から$59.94のレジスタンス帯の下にとどまっていた。執筆時点で

Kitco NewsWireによると、現物金は金曜に約4,055.00ドルで取引されており、前日比0.16%上昇した一方、現物銀は約58.31ドルで取引されており、この取引時間では1.35%上昇していました。貴金属は、木曜日の売りを受けた後に落ち着きを取り戻しました。取引参加者は、7月18日に終了した週の米失業保険申請件数が187,000まで低下し（1969年9月以来の最低水準）、あわせて欧州中央銀行が預金金利を2.25%で据え置くと決めたことを見ていました。10年国債利回りは約4.70%近辺で推移し、米ドル指数も101.39近辺で横ばいだったため、取引参加者が7月29日の米連邦準備制度（FRB）の政策決定を待つ中で、金の反発は抑えられていました。

韓国の株式市場における個人投資家は、5月25日に公表された韓国取引所のデータによると、5月21日から5月23日までの3営業日で、6.8兆ウォン相当の株式を売却した。大量売りは、KOSPI指数が5月19日の高値（9385.59ポイント）から日中で30％超下落し、その後7000台に回復するという極端な値動きの後に起きた。金融当局者は、指数を押し下げて5月20日の通常時間中に6400台まで下落させた中東の地政学的リスクに端を発する急落によって生じた恐怖に投資家が耐えられなかったことが、脱出（資金流出）の要因だとした。 個人投資家は3営業日で6.8兆ウォンを売却 証券市場で、個人投資家は5月21日に2.2兆ウォン、5月22日に1.9兆ウォン、5月23日に2.5兆ウォンの純売りを記録した。3日間の純売り合計6.8兆ウォンは、同期間に6.8兆ウォンを買い付けた外国人投資家とは対照的だった。 サムスン電子とSKハイニックスが売りのリストを主導 サムスン電子は、3日間の期間において個人投資家が最も大きく売り込んだ銘柄で、純売りは2.1573兆ウォンだった。次いでSKハイニックスが純売り1.8059兆ウ

韓国の取引所によると、個人投資家は市場の極端な変動の中、7月23日までの3取引日間で株式を6.8兆ウォン売却した。外国人投資家は同期間に6.8兆ウォンを買い付けており、対照的な結果となった。小口投資家は7月21日から連続して売りに動き、7月21日にネット売上が2.2兆ウォン、続く日々ではそれぞれ1.9兆ウォンと2.5兆ウォンを記録した。投資預金残高は、7月上旬の139兆ウォンから7月21日時点で106兆ウォンへと大幅に減少しており、約33兆ウォンの資金流出を示している。

ブラジルの全国産業連盟（CNI）によれば、米国の関税の平均が37.5%となることで、約3,900の製品に影響が及ぶ可能性があり、総合的な経済的影響は推計で124億ドルにのぼるとされています。

韓国取引所によると、韓国の代表的なベンチマークであるKOSPI指数は、7月19日に付けた日中高値9,385.59ポイントから30%以上下落し、個人投資家の大量離脱の波を引き起こした。さらなる下落への懸念を背景に、個人投資家は損切り注文を執行し、指数が回復の兆しを見せる中で利益確定を行っている。

ゴールドマン・サックスによると、米国の新規株式公開（IPO）は2026年上半期に過去最高を更新する記録的な2,250億ドルを調達し、歴史的な高水準を上回りました。市場の専門家は、IPOブームが景気後半局面を示す経済指標なのか、それとも市場バブルのリスクをはらむのかについて議論しました。 同行の分析によると、現在のIPO活動は4つのバブル警告サインのうち少なくとも1つを満たしています。それは、アグレッシブな企業株の発行です。投資家やアナリストは、その含意について意見が分かれたままです。ある見方では、最近のIPOは2019年以降のより広範な市場を下回るパフォーマンスだったと指摘しています。一方で別の見方では、約75兆ドルと評価される米国株式市場には、新たな供給を吸収するだけの十分な余地があるとしています。SpaceXは6月に史上最大のIPOを完了しましたが、その株価はそれ以降、公開価格を下回っています。S&P 500は年初来で9.5%上昇しています。

ICEのデータによると、ヘッジファンドのブレント原油におけるネットロングポジションは、7月21日の週に22,192枚増加して192,031枚となり、6週間ぶりの高水準を記録しました。

ワイズは金曜日のウィリアム・ブレアのメモによれば、GENIUS法の枠組みの下で米国のナショナル・トラスト銀行のチャーター申請を再提出する計画だ。通貨監督庁（OCC）は7月21日の書簡で、ワイズの当初申請を却下した。理由は、決済システムのマスター・アカウントへのアクセスに関する新たな連邦準備制度（FRB）の方針との不整合だという点にあった。OCCはドナルド・トランプ大統領の2期目に規制アプローチを再構築しており、昨年12月以降、複数の暗号資産関連の銀行チャーター申請者に条件付き承認を付与している。 OCCはFRBのマスター・アカウント方針との不整合を挙げる OCCは、ワイズの申請が、決済システムのマスター・アカウントへのアクセスに関する新たな連邦準備制度の方針と互換性がないと述べた。ウィリアム・ブレアのアナリスト、クリストファー・ケネディとマーク・フェルドマンは、FRBは「支払い口座（payment accounts）」に関する政策を（2026年5月に）正式に提案したことに合わせて、実質的にマスター・アカウントの付与を止めていると書いた。ワイズの当初計画はFRBのマスター・アカウントを持

モーディーズは今週、前例のないAIインフラへの投資がAmazon、Meta、Alphabet、Microsoft、Oracle、CoreWeaveの信用力を脅かすと警告した。水曜に公表されたリサーチノートで、格付け会社は、この投資急増が、AlphabetやMicrosoftのような潤沢な現金を持つ企業でさえも、AIの野心を資金面で支えるために負債、株式の売却、そしてオフバランスの資金調達に大きく依存せざるを得ない状況を強いていると述べた。資産の軽いソフトウェアモデルから資産の重いAIインフラへの移行には、前例のない投資規模が必要になる、とモーディーズは指摘している。6社すべてにまたがる直接負債は約4,600億ドルに達しており、一方でリースのコミットメントは1.2兆ドルまで膨らんでいる。これは、資本投下が小さくて済み、高い利益率を生むソフトウェア中心のビジネスモデルが長年続いてきたという構造的な流れからの転換を意味する。 モーディーズ、AIの設備投資（Capex）が2027年に1兆ドルに到達すると予測 モーディーズは、データセンターのような物理資産に対する設備投資（Capex）が2026