世界のTradFiとマクロ経済

エヌビディアが水曜日に決算を発表した後、メモリーチップメーカーの株価は時間外取引で急騰した。同社がメモリー調達のコミットメントを2倍の2,790億ドルに引き上げ、CEOのジェンスン・フアン氏がメモリー供給を同社の長期的な事業拡大における主な成長制約として挙げたことが背景にある。 マイクロンとサンディスクの株価は水曜日終盤の時間外取引でそれぞれ3.2％上昇し、米国上場のSKハイニックス株は4％上昇した。エヌビディアの第2四半期の売上高は962億ドルに達し、ウォール街の予想である921億ドルを上回った。

ChainCatcherによると、Franklin Templetonの暗号資産部門の最高投資責任者（CIO）であるSeth Ginns氏は、大口投資家がかつてない規模で流動性の高い暗号資産ファンドへの投資を始めていることから、市場は現在、転換点を迎えていると述べた。Ginns氏は、この局面が機関投資家による暗号資産への資本配分のあり方に大きな転換をもたらすとし、流動性の高い暗号資産ファンドには、主要投資家からこれまでを大きく上回る資金が流入すると予想している。

バロンズによると、スペースXは火曜日、試験段階にある完全再使用型ロケット「スターシップ」の打ち上げ回数を増やすため、1,000億ドルを投じてルイジアナ州に新たな宇宙基地「Starbase Louisiana」を建設する計画を発表した。 ウォール街はこの拡張計画に好意的に反応した。モルガン・スタンレーのアナリスト、アダム・ジョナス氏はスペースX株の目標株価を300ドルに設定し、Wolfe Researchのアナリスト、マイルズ・ウォルトン氏は175ドルに設定した。また、同株をカバーするアナリストの平均目標株価は226ドルとなっている。株価は火曜日に2.2%、水曜日にも1.2%上昇し、139.63ドルで取引を終えた。同株をカバーするアナリストの75%が「買い」と評価している。

Jin10によると、8月27日午前の金価格は0.7%超上昇し、中国A株の金関連銘柄も一斉に上昇した。金価格は8月に約13%上昇している。ゴールドマン・サックス、UBS、シティグループはいずれも、金の中長期的な見通しについて強気に転じた。ゴールドマン・サックスの商品ストラテジストは、2026年末の金価格目標である1オンス当たり4,900ドルについて、「さらに引き上げられる可能性がある」と述べた。

米国食品医薬品局（FDA）は水曜日、化学療法を受けたことがある、または複数薬剤併用療法の適応とならない転移性膵がんの成人患者を対象に、Revolution MedicinesのRASONQUEを承認した。この承認を受け、同じ適応症を対象に前臨床段階にあるSellas Life Sciencesの実験薬SLS009にも注目が集まった。RASONQUEは主要試験で、標準化学療法の6.7カ月に対し、13.2カ月の生存期間中央値を示し、死亡リスクを60%減少させた。SellasのSLS009は前臨床試験で、主要なRAS阻害薬に耐性を示す膵がん細胞の増殖を抑制し、これらの阻害薬と併用した場合には相乗効果を示したが、まだヒトを対象とした試験には入っていない。RASを標的とする治療法がRASタンパク質の変異によって引き起こされる腫瘍に対応する中、膵がん治療薬市場は拡大しており、複数の企業がこの適応症向けの治療法を開発している。 FDA、転移性膵がん向けにRASONQUEを承認 FDAは、化学療法をすでに受けたことがある、または複数薬剤併用療法の適応とならない転移性膵がんの成人患者を対象に、1日1回服

CoinbaseとBetter Mortgageは8月12日、米国の住宅購入者向けに暗号資産担保型住宅ローン商品を拡大し、対象となる借り手が保有するBitcoinを売却せず、住宅の頭金の担保として差し入れられるようにした。両社は水曜日、初期展開とウェイトリストを経て、この商品をCoinbase Oneメンバー向けに一般提供すると発表した。この仕組みは、Fannie Maeの基準に適合する通常型住宅ローンと、頭金に必要な現金を提供する別のローンを組み合わせたものだ。借り手は、頭金ローンが返済または借り換えされるまで、差し入れたBTCをCoinbase Primeを通じてBetterが管理するカストディ口座に移管する。 Coinbaseは暗号資産のインフラとカストディ技術を提供するが、住宅ローンの組成やサービシングは行わない。Betterが審査を実施し、貸し手および住宅ローンのサービサーを務める。 Bitcoin担保型ローンには250%の担保価値比率が必要 この仕組みでは、クロージング時に2つのローンが設定される。1つ目は、Fannie Maeの基準に適合する標準的な住宅ローンだ。2つ目は

FDAは水曜日（8月27日）、化学療法歴のある転移性膵がん患者を対象に、Revolution Medicines（RVMD）のRasonqueを承認した。重要な臨床試験では、1日1回投与の錠剤を服用した患者の生存期間中央値は13.2カ月となり、標準化学療法の6.7カ月を上回った。これは死亡リスクが60％低下したことを示している。 Sellas Life Sciences（SLS）の治験薬SLS009は、同じRAS経路を標的としており、前臨床試験ではRAS耐性膵がん細胞に対して有望な効果を示した。ただし、SLS009はまだヒトを対象とした臨床試験には入っていない。SLS株は、投資家が急性骨髄性白血病パイプラインのデータを待つなか、年初来で264％上昇しており、一方のRVMDは170％上昇している。水曜日の終値はSLSが3％下落した一方、RVMDは2％上昇した。

CoinbaseとBetter Mortgageによると、両社は8月12日、米国の住宅購入者向けにビットコイン担保型住宅ローン商品を開始した。これにより借り手は、ビットコインを売却せずに担保として差し入れ、その融資を頭金に充てることができる。現在、Coinbase Oneの会員はCoinbase Primeを通じて、担保となるBTCをBetterが管理するカストディ口座に移管できる。BTCは頭金ローンの返済が完了するまで、同口座で保管される。 借り手は、10万ドルの頭金ローンを確保するために、約25万ドル相当のビットコインを必要とする。これは実質的に、担保に差し入れたビットコインの価値の約40％に相当する融資を受けることを意味する。ビットコイン価格が下落しても自動的に追証が発生することはなく、支払いの滞納が60日間続いた場合に限り清算が行われる。Coinbase Oneの会員には、追加で融資額の1％に相当する貸し手クレジットが付与される。上限は1万ドルで、クロージング費用に充当できる。

Jin10によると、オーストラリアのカンタス・グループは8月27日、地政学的緊張を背景とするジェット燃料価格の上昇により、6月30日終了の2026会計年度の税引後利益が前年比19％超減の12億9,000万豪ドルになったと発表した。税引前利益は13.8％減の20億6,000万豪ドル。ヴァネッサ・ハドソンCEOは、中東紛争により燃料費が6億1,000万豪ドル増加したと述べた。

BeInCryptoによると、マイケル・バリーはエヌビディアのショートポジションを増やし、同社の決算発表を前にしたヘッジとして、12月満期・行使価格約200ドルのコールオプションを購入した。バリーは、これらのオプションは強気の賭けではなく、既存のショートポジションとプットポジションによって資金を賄っていると述べた。同氏は、エヌビディアの低い株価収益率（PER）が、短期的なAI独占によるバリュエーションリスクを覆い隠している可能性があると考えており、算出した適正価値は現在の市場水準を大幅に下回っている。 バリーはまた、オラクル、パランティア、Nebius、キャタピラーのショートポジションを新たに構築または拡大し、プットオプションを除く株式のショートポジションをポートフォリオ全体の21％超に引き上げた。

ChainCatcherによると、銀（XAG）は日中高値69.76ドルを付け、現在は69.30ドルで取引されている。CoinGlassのデータによると、GateのXAG先物契約の建玉は7,283万ドルで、主要プラットフォームの中で2位となっている。

モルガン・スタンレーの8月25日付レポートによると、Semtechの第2四半期のデータセンター向け売上高は1億ドルに達し、前四半期比39％増、前年同期比91％増となった。これは、800G FiberEdgeの好調な販売と、予想を上回る1.6T FiberEdgeの認証取得の進展がけん引した。モルガン・スタンレーは目標株価を175ドルから195ドルに引き上げ、非GAAPベースの1株当たり利益5.66ドルに34.5倍の倍率を適用したうえで、中立評価を維持した。

Nike Inc.（NKE）、Dick's Sporting Goods, Inc.（DKS）、Greenland Mines Ltd.（GRML）の株価は水曜日、企業材料の低迷、ウォール街による目標株価の引き下げ、大規模な公募増資を受けて、52週安値まで急落した。NKE株は、Dick's Sporting Goodsが同社のフットウェア小売ブランドであるFoot Lockerの需要低迷を指摘したことを受け、終値で2％超下落した。DKS株は、フットウェア需要への懸念と目標株価の引き下げを背景に、取引時間中に52週安値の120.40ドルまで下落したものの、終値では4％超上昇した。GRML株は、2,000万ドル規模の大幅なディスカウント公募増資を発表した後、終値で48％急落した。これらの下落は、小売および鉱業セクターにおけるフットウェア需要と資金調達圧力をめぐる、より広範な懸念を反映している。 Foot Lockerの需要低迷を受け、Nikeに圧力 NKE株は水曜日、Foot Lockerの低迷がスポーツアパレルおよびフットウェア業界全体に波及する中、52週安値の38.41ドルまで下落し、

韓国銀行の金融通貨委員会は8月27日、政策金利を2.75％から25ベーシスポイント引き上げ、3.00％とした。ただし、Hwang Geon-il委員は反対票を投じ、金利を2.75％に据え置くよう主張した。これは、2023年1月13日以来、約3年7カ月ぶりとなる利上げをめぐる初の反対意見である。委員会はそれ以前にも7月に金利を2.50％から2.75％へ引き上げており、今回の決定により、Shin Hyun-song総裁の在任下で続く金融引き締めサイクルは、2度目の内部意見対立に直面することとなった。 2023年1月の利上げが最後の据え置き反対票 利上げ時に金利の据え置きを求める反対意見が出た最後の事例は、2023年1月13日に委員会が政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.25％から3.50％とした際である。この会合では、Joo Sang-young委員とShin Sung-hwan委員が金利の据え置きに投票した。2022年10月には、委員会が最終的に50ベーシスポイントの利上げを実施した際、同じ2人の委員が25ベーシスポイントの利上げを提案していた。 7月の利上げは委員会の全会一致で

韓国銀行（BOK）の金融通貨委員会は8月27日、景気が堅調に推移し、インフレリスクが根強いことを理由に、政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.0％とした。BOKは同時に、2026年の経済成長率予測を3.3％、2027年の予測を2.9％へと引き上げた。半導体輸出の好調と内需の回復を背景に、5月時点の従来予測である2026年2.6％、2027年2.1％から大幅に上方修正した。消費者物価インフレ率の予測は2026年が2.7％、2027年が2.3％に据え置かれた一方、コアインフレ率は両年とも2.5％に引き上げられた。委員会は追加利上げについて柔軟な姿勢を示し、今後の判断は物価と成長の動向次第になると述べた。

Anthropicは、人工知能（AI）デベロッパーとして新規株式公開（IPO）に向けて動く中、総アドレス可能市場（TAM）が30兆ドルを超えると投資家に説明する準備を進めていると、ウォール・ストリート・ジャーナルが報じた。Claudeの開発元は、最大2兆ドルの企業価値評価を目指し、IPOを通じて最大1,000億ドルを調達する可能性がある。ただし、これらの数字は引き続き協議中で、募集前に変更される可能性がある。 30兆ドルという数字は、Anthropicがアドレス可能とみなすすべての市場で100％のシェアを獲得した場合に得られる理論上の年間収益機会を示している。これは、最終的にAIモデルを使って実行できる仕事の経済的価値を推計したものだ。Anthropicが計画する募集の規模は、SpaceXとの比較を促す可能性が高い。SpaceXは6月、約1.77兆ドルの企業価値評価と28.5兆ドルの総アドレス可能市場を掲げ、約862億ドルを調達しており、史上最大の新規株式売却となった。 Anthropic、2028年の収益を1,900億ドルから2,000億ドルと予測 Anthropicは2028年の収

Bitgetによると、香港市場に上場するZhipuの株価は本日（8月27日）、上昇幅を10％に拡大した。

韓国のKOSPI指数は今朝、韓国銀行による基準金利の引き上げを受けて7,000近辺から反落し、序盤の上昇幅を縮小して6,900前後で推移している。エヌビディアの好決算に支えられ、寄り付きでは2％超上昇していたが、半導体株の堅調さを打ち消す形で市場全体が下落している。

Glassnodeが8月27日に発表した最新レポートによると、ビットコインは8月中旬以降26％反発しているものの、81,000～86,000ドルの供給ゾーンで重要な試練に直面しています。この上昇は、8月19日に発生した2019年以来最大の単日ショート清算と、週間で22億3,000万ドルに達した現物ETFへの純流入によって引き起こされました。これは今年最大の週間流入額です。 81,000～86,000ドルのレジスタンスゾーンには、コストベースの各層、再掲載された売り注文、清算水準が集中しています。Glassnodeの分析によると、83,300ドルを上回る水準で価格が定着し、ETFへの流入が継続すれば、レジスタンスが効果的に吸収されていることを示します。一方、主要なサポート水準は、70,000ドル（短期保有者のコストベース）と62,000～65,000ドル（直近の底値ゾーン）に位置しています。

SpaceX株は水曜日遅くの時間外取引で1％超上昇した。Deepwater Asset ManagementのGene Munster氏が、Elon Musk氏率いるロケットメーカーSpaceXが現在、エヌビディアの売上高の約5％を占めていると推定したためだ。エヌビディアの第2四半期売上高962億ドルを基にしたMunster氏の計算では、SpaceX関連の四半期売上高は約48億ドルとなり、前四半期の推定3％から増加したことになる。このアナリストの評価は、SpaceXをMetaやAmazonと並ぶ主要なAIハイパースケーラーと位置付けるものであり、同社が来年、8ギガワットのコンピューティング容量を展開する計画を反映している。エヌビディアは別途、次世代Vera CPUをすでに受け取っている主要パートナーの一社としてSpaceXAIを挙げた。これらのCPUは、Grokプラットフォームを支えるエージェント型AIワークロードに対応する。こうした動きは、ハイパースケーラーがデータセンター投資を加速する中で、AIインフラ構築におけるSpaceXの役割が拡大していることを浮き彫りにしている。 Muns