世界のTradFiとマクロ経済

Bitgetによると、8月27日、韓国のKOSPI指数は104.16ポイント（1.53%）高の6,912.37で取引を終えた。主力株では、Samsung Electronicsが1.72%、SK Hynixが2.49%上昇した。

韓国銀行によると、同行は8月27日、半導体セクターの力強さが持続していることや、中東におけるサプライチェーンリスクが緩和していることを理由に、2026年と2027年の経済成長率予測をそれぞれ3.3％、2.9％へ引き上げた。今回の上方修正幅は、従来予測からそれぞれ0.7ポイント、0.8ポイントとなる。同行はまた、世界的なAI投資の拡大を背景に半導体需要と価格が堅調に推移していることを受け、韓国の経常収支黒字が2026年に4300億ドル、2027年に4500億ドルに達すると予測しており、従来の予測を大幅に上回る水準となっている。

金融投資業界関係者によると、8月27日、金融委員会、金融監督院、韓国取引所は、未公表の重要情報の不正利用疑惑に関する調査の一環として、ハンミ会計法人と韓国投資証券を合同で家宅捜索した。 ハンミ会計法人の会計士らは、業務を通じて入手した機密情報（予定されていた公開買付けに関する情報や、公表前の重要情報など）を利用して株式を取引し、数億ウォンの不正な利益を得た疑いが持たれている。買収取引の事務代理人を務めた韓国投資証券は、参考人として事情聴取を受けている。同社は、社内統制により異常な株式取引を防止しており、現時点で従業員の関与は確認されていないと説明した。

Jin10 Futuresによると、8月27日14時30分時点で、中国外貨取引センター（CFETS-NEX）の市場全体の資金調達センチメント指数は45となり、10時15分時点から1ポイント低下した。大手銀行、中小銀行、ノンバンク機関の資金調達センチメント指数はそれぞれ44、46、44となり、いずれも1ポイント低下した。同指数は0～100のスケールで、50を均衡点とし、50を上回る場合は資金調達環境の引き締まりを示す。

SKイノベーションは取締役会で、バッテリーセパレーター子会社のSK IE Technology（SKIET）を吸収合併することを決議した。合併比率はSKIET普通株式1株に対してSKイノベーション普通株式0.1174540株と定められ、SKIET株主には有償増資を通じてSKイノベーション株式が交付される。SKIET株式1株当たり14,783 KRWの合併価額は、同社が2021年に新規株式公開（IPO）を行った際の公募価格105,000 KRWのわずか14％にすぎず、株主の反発を招いた。発表を受け、SKイノベーション株は11.04％下落し、111,200 KRWとなった。この再編は、SKイノベーションが2019年にセパレーター事業を分社化したことに続くもので、バッテリー素材業界が電気自動車需要の減速の影響を受ける中、再び統合されることとなった。 SKイノベーション、合併比率を普通株式0.1174540株に設定 金融監督院の電子開示システムによると、SKイノベーションは取締役会を開き、子会社SKIETを吸収合併することを決議した。合併比率は、SKIET普通株式1株に対してSKイノベーション

8月27日、日本の日経225指数は130.18ポイント（0.20%）下落し、66,131.98で取引を終えた。

State Streetのアナリスト、チェ・ジウク氏は8月27日、インフレ圧力が中央銀行の現時点の評価を上回らない限り、韓国銀行（BOK）が次回の利上げを来年第1四半期まで先送りする可能性があるとの見方を示した。BOKは7月と8月に計50ベーシスポイントの利上げを実施した後、10月の金融政策委員会では基準金利を据え置き、これらの利上げがインフレ、成長、金融安定に及ぼす影響を評価すると表明した。チェ氏は、10月まで3回連続で利上げする可能性は残っているものの、9月のコアインフレ率が予想を大幅に上回るか、10月の会合前に家計債務とソウルのマンション価格が急騰しない限り、その可能性は低いと指摘した。 State Street、インフレ状況を踏まえ来年第1四半期の利上げを予想 チェ氏は、8月27日のBOK金融政策委員会後に発表したコメントで、中央銀行は10月の会合で、7～8月に実施した計50ベーシスポイントの利上げが物価、成長、金融安定に及ぼす影響を評価すると述べた。同氏は、今後のインフレ圧力が8月の会合におけるBOKの評価を上回らなければ、追加利上げは来年第1四半期まで先送りされる可能性があ

The Factによれば、SKイノベーションの取締役会は8月26日、子会社SKIETを1株当たり14,783ウォンで再取得する案を承認した。これは、2021年5月に設定されたIPO価格105,000ウォンのわずか14％に相当する。合併比率は、SKIET株1株に対してSKイノベーション株0.1174540株と定められた。発表を受け、SKイノベーションの株価は8月26日に11.04％下落し、111,200ウォンとなった。一方、SKIETの株主（99.9％が個人投資家）には、交換の対価として新株が交付される。アナリストは、この取引により、2019年のスピンオフ以降に蓄積された財務リスクが親会社の株主に移転されると指摘する一方、将来的な補助金をめぐる不確実性は低減する可能性があると述べた。

フィリピン中央銀行（Bangko Sentral ng Pilipinas）は、予想どおり本日（8月27日）、政策金利を5％に引き上げた。今回の決定により、前回の4.75％から25ベーシスポイントの利上げとなった。

Odailyによると、Bybitは本日（8月27日）、Shein（SHEINUSDT）のIPO前無期限契約を開始し、最大10倍のレバレッジに対応した。これにより、ユーザーはSheinが正式に上場する前から、同社の評価額を取引できる。

State Streetのチェ・ジウク幹部は8月27日、韓国銀行は7月と8月の利上げの影響を見極めるため、10月の金融政策委員会で政策金利を据え置くと予想した。インフレ圧力が中央銀行の現行見通しを上回らない限り、追加利上げは2027年第1四半期まで先送りされる可能性がある。State Streetは、9月のコアCPIが前年同月比2.6％上昇にとどまり、緊急の追加引き締めを必要とする水準を下回ると予測している。市場では追加利上げ1回が織り込まれており、最終的な政策金利は3.25％になる見通しだ。

Yardeni Researchの社長であり、ウォール街で最も楽観的なストラテジストの一人として知られるエド・ヤーデニ氏は本日、S&P 500種株価指数の年末目標を8,400に引き上げ、今年に入って3度目の上方修正を行った。全体として強気の見通しを維持する一方、ヤーデニ氏は「取り残される恐怖」（FOMO）に駆られてAI株を追随買いすることには警鐘を鳴らした。同氏は、現在のAI主導の上昇相場は1990年代のドットコムバブルとは異なると指摘し、今回の上昇はバリュエーションの拡大ではなく、企業収益の力強さに支えられていると述べている。半導体セクターの株価収益率（P/Eレシオ）はおよそ17倍と、市場全体の20倍を下回っている。これは、1999年に見られた55倍というバリュエーションと比べて大幅に低く、より持続可能なファンダメンタルズを示している。

Schroders Financial Research Centerのマクロリサーチ責任者であるケビン・ゴードン氏によると、現在の米国のインフレを主に押し上げているのは、人工知能への支出、関税、エネルギーだという。水曜日に発表されたPCEデータを受けて、ゴードン氏は、関税とエネルギー動向の影響が最も目に見える形で表れているのは商品であり、これは過去のパターンから大きく変化していると指摘した。特に、関税環境下では耐久財のデフレが珍しくなっており、耐久財価格が長期的に下落してきた傾向からの注目すべき変化となっている。サービスについては、ゴードン氏は同分野の底堅さとGDP成長への大きな寄与を踏まえ、現在のサービスインフレを「穏やか」と評した。

米国エネルギー情報局（EIA）の報告書によると、8月21日に終了した週の戦略石油備蓄は370万バレル減少し、37.92億8,970万バレルとなった。これは1.26％の減少に相当する。同期間、米国の原油輸出は日量27万4,000バレル減少し、日量2.9億2,000バレルとなった。

韓国経済TVによると、韓国株は昨日（8月26日）、韓国銀行が政策金利を引き上げたにもかかわらず反発した。外国人投資家が、週初の取引日に見られた売り越しから、正午頃には買い越しに転じたためだ。 利上げ発表後、KOSPIは6,850まで下落したが、外国人投資家が約2,200億韓国ウォンの買い越しに転じたことで回復した。これは、外国人投資家が週初の2日間に計3兆8,000億韓国ウォンを売り越した流れからの転換となった。 転換の背景には、米国の長期国債利回りが急低下したことがある。30年債利回りは、8月18日のピークである5.336％から16ベーシスポイント低下し、5.17％となった。10年債利回りは4.65％だった。米国の財政赤字に対する懸念が和らいだことに加え、エヌビディアが計画するAIインフラ向け5,000億ドル規模のプライベートエクイティファンド構想も長期金利への上昇圧力を緩和し、幅広い資産への投資意欲を下支えした。

インド準備銀行（RBI）によると、インドの銀行は8月26日、限界常設ファシリティ（MSF）を通じて397億ルピーを借り入れた。同日時点で、銀行が保有する現金残高は8兆3,400億ルピーだった。

8月27日に発表された公式声明によると、Mirae Asset Securitiesは日本の証券会社の買収を検討していることを明らかにした。同社は、一部の報道でToss Securitiesと共同で進めていると示唆されていたのとは異なり、今回の買収計画はToss Securitiesとは独立して進めていると説明した。同社が韓国の金融監督院に提出した開示書類によると、具体的な買収対象や候補企業はまだ決定していない。

モルガン・スタンレーの8月25日付リサーチレポートによると、インターネット大手各社のバリュエーションは、EV/EBITDA倍率ベースで見ると乖離している。メタは8.7倍で30％のディスカウントとなっている一方、グーグルは15.1倍で8％のプレミアム、アマゾンは11.2倍で12％のディスカウントとなっている。先週、インターネットセクターは2％下落し、メタは7％下落した一方、グーグルはほぼ横ばいだった。

韓国投資信託運用のACE半導体プラス戦略産業ETFは、11日の上場から約2週間後となる26日時点で、純資産総額が30000億ウォンを超えた。韓国取引所のデータによると、個人投資家による純買いを含む継続的な資金流入を受け、同ETFの純資産総額は26日時点で3330億ウォンとなった。このETFは、半導体、造船、防衛、原子力、そして現在はヒューマノイドロボットと自動車を中心とする入れ替え可能な1分野という、世界的な競争力が証明された韓国の5つの戦略産業に投資する。韓国投資信託運用は27日にこの実績を発表し、韓国の戦略産業を代表する企業に集中投資する同ファンドの運用方針を強調した。 ACE ETF、2週間以内に純資産総額3330億ウォンを達成 韓国投資信託運用は27日、ACE半導体プラス戦略産業ETFの純資産総額が30000億ウォンを超えたと発表した。韓国取引所のデータによると、同ファンドの純資産総額は26日時点で3330億ウォンとなった。同ETFは11日に上場し、その後の約2週間にわたって個人投資家から継続的な資金流入を集めた。 5つの戦略産業にまたがる10銘柄に投資 ACE半導体プラス戦略

ノルウェー統計局によると、同国の国内総生産（GDP）は2026年第2四半期に前期比0.7％増加した。石油部門の産出を除く非石油GDPは、同期間に0.3％増加した。