世界のTradFiとマクロ経済

ステート・ストリート・グローバル・アドバイザーズのストラテジストによると、中国の金現物輸入量は、旺盛な小売需要と国内価格プレミアムの上昇を背景に、2026年の最初の8か月間で過去最高の1,141トンに達した。10月9日に発表された報告書では、政府債務残高が過去最高水準にあること、中央銀行による継続的な買い入れ、地政学的な不確実性など、金の強気相場を支える構造的要因が指摘された。ストラテジストは、2027年第1四半期末までに金価格が1オンス当たり4,750～5,500ドルに達するとの基本予測を維持した。

WTI原油先物は日中取引で1％下落し、10月9日時点で1バレル当たり90.57ドルで取引されている。

米国の現物ビットコインETFが規制当局の承認を受けてから2年以上が経過した現在も、金融アドバイザーを通じた投資家のアクセスは、ウェルスマネジメント・プラットフォームごとに分断されたままとなっている。暗号資産運用会社Bitwiseが2026年5月に発表した分析によると、米国の大手ウェルス・プラットフォーム5社はビットコインの上場取引商品（ETP）へのアクセスを積極的に制限している一方、その他18社では、顧客が自ら購入を申し込まなければならない非勧誘取引のみが認められている。このようなばらつきは、2024年1月にSECが現物ビットコインETFを承認した後、機関投資家による導入が段階的に進んだことに起因している。この承認により、従来型の投資家がデジタルウォレットを管理せずにビットコインへのエクスポージャーを得られる、規制された経路が整備された。 Bitwise、ウェルス・プラットフォームをビットコインETPへのアクセスに基づき3つの階層に分類 Bitwiseの2026年5月のリサーチでは、ビットコインETPの取り扱いに基づき、米国のウェルスマネジメント・プラットフォームを3つのカテゴリーに分

11月4日に開催されたRippleのSwellカンファレンスで、NasdaqのCEO（最高経営責任者）であるAdena Friedman氏は、トークン化によって、クリアリングハウスや決済システムに滞留している数十億ドル規模の資本を解放できる可能性があると述べた。Friedman氏によると、現在、その資金は現金と証券を交換する決済プロセスの間、従来の証券仲介システム内で遊休状態にある。証券のトークン化により、決済の迅速化や担保の流動性向上が実現する可能性がある。 2025年9月、NasdaqはSECに対し、主要市場における株式およびETFの取引とトークン化された決済を可能にし、デジタルウォレットへの任意の振り分けにも対応する提案を提出した。同取引所は2026年3月、発行体の選択肢と規制上の同等性を重視した株式トークン設計の枠組みを導入し、トークン化された株式が従来の株式と同等の保護を受けられるようにした。

オラクル、ブロードコム、スペースXなどの主要テクノロジー企業では、投資家がAI関連債務のリスクを評価する中、クレジット・デフォルト・スワップのスプレッドが拡大していると、2026年10月8日付のブルームバーグの報道は伝えている。懸念の背景には、2026年だけで約5,000億ドルに上る新たなAI関連借入の条件が決定されたことがある。テクノロジー企業が資本集約型のAIインフラ投資を進める中、信用市場は債務蓄積の規模に反応している。 クレジット・デフォルト・スワップのスプレッドが過去最高水準に到達 ブロードコムの5年物クレジット・デフォルト・スワップのスプレッドは、2026年10月8日と9日に過去最高の136ベーシスポイントまで拡大した。オラクルの5年物CDSスプレッドは261ベーシスポイントに達し、報道で追跡された主要テクノロジー企業の中で最高水準となった。 クレジット・デフォルト・スワップは、企業債務に対する保険として機能する。買い手はプレミアムを支払い、借り手が債務不履行に陥った場合、売り手が損失を補償する。1ベーシスポイントは、1パーセントポイントの100分の1に相当する。 CDSの

ブルームバーグの2026年10月8日付の報道によると、AI主導の借入が急増する中、投資家がテクノロジー企業の債務不履行に備えるために支払う保険料が上昇しています。ブロードコムの5年物クレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドは、10月8日から9日にかけて過去最高の136ベーシスポイントまで拡大し、オラクルのCDSスプレッドは261ベーシスポイントに達しました。これは、多額の債務負担に対する市場の懸念を反映しています。CDS価格は、オラクルのデフォルト確率が20%超、スペースXが約16%、エヌビディアが7%超であることを示唆しました。オラクル、ブロードコム、スペースXなどのテクノロジー企業は、2026年だけでAI関連債務を約5,000億ドル発行しており、主要テクノロジー企業によるAI設備投資は、2025年から2026年にかけて合計で1兆ドルを超えると予想されています。

Crypto Briefingによると、2026年8月10日、エヌビディアは、Apollo、BlackRock、Blackstone、Brookfield、ゴールドマン・サックス、KKRの6つの大手金融機関と、独立系コンピューティング融資プラットフォームを設立するための覚書を締結した。これらのプラットフォームは、AIインフラ向けに5,000億ドルを超えるサードパーティ資本を調達することを目指している。 エヌビディアのCEOであるジェンスン・フアン氏は、同社が最大1,250億ドルの信用補完を提供できる可能性があると示した。これは、予定されている取引額の25%に相当する。ゴールドマン・サックスのCEOは、この提携によって「エヌビディアのコンピューティング能力を裏付けとする信用」が可能になると強調した。これらの覚書は原則合意であり、最終的な契約ではない。

米国の証券ブローカーRobinhoodは、貸借対照表に計上する形で、2,500万ドル相当のビットコインを正式に購入した。同社の永久先物契約は間もなく上場される予定で、Robinhood ChainのTVLは10億5,000万ドルを突破し、トークン化株式は24時間取引に対応している。一方、SECの「イノベーション免除」枠組みは、トークン化された米国株式の取引量に上限を設けており、Kerbrat氏はトークン化株式の取引量について「間もなくいくつかの上限にぶつかる」と述べた。 Robinhoodの暗号資産事業における3つの拡大方針 The Blockのインタビューによると、Robinhoodは現在、以下の3つの暗号資産分野を同時に推進している。 永久先物契約（perps）：CEOのVlad Tenev氏はXで、規制に準拠した米国のユーザーが数カ月以内に、BTC、ETH、SOL、XRP、DOGE、ADA、LINK、HYPEなどの資産を対象に、ロング・ショート取引を行えるようになると発表した。満期日はなく、損益は15分ごとに精算される。Tenev氏はこれを「米国のデリバティブにおける新たな章」と

ChainCatcherによると、タイ証券取引委員会は、暗号資産の上場投資信託（ETF）をタイ証券取引所で取引できるようにする規則を最終決定した。初回の対象商品はビットコインとイーサに限定される。規則は10 月16日に施行される。 当初、規制当局は海外の暗号資産ETFに連動する預託証券を認めず、タイのブローカーも個人投資家による海外暗号資産ETFへのアクセスを支援できない。ただし、機関投資家と超富裕層には、こうした制限は適用されない。すべての暗号資産ETFは、原資産の価格に連動するパッシブ運用商品でなければならず、単一の暗号資産に対する平均純エクスポージャーは純資産価値の80%以上とする必要がある。ブローカーは証拠金融資の提供を禁じられ、ファンド資産は証券取引委員会（SEC）の規制を受けるデジタル資産カストディアンが保管しなければならない。

Bitwise共同創設者兼CEOのHunter Horsley氏がアジア・デジタル資産サミットで述べたところによると、Bitwise Dogecoin ETF（BWOW）は2025年11月にニューヨーク証券取引所へ上場したものの、その後の結果は「悲惨（tragic）」なものとなった。BWOWの2026年10月7日時点の運用資産残高は、わずか約72.6万ドルにとどまっている。 BWOWのファンダメンタルズ：10月7日時点の運用資産は72.6万ドル SoSoValueのデータによると、Bitwise Dogecoin ETF（BWOW）の2026年10月7日時点の運用資産残高は、わずか約72.6万ドルだった。9月の月間取引高はわずか5.1万ドルで、取引は2026年10月14日に正式に終了する。BWOWは2025年11月にニューヨーク証券取引所へ上場しており、1年足らずで幕を閉じることになる。 Horsley氏は率直に次のように語った。「私はドージコインが好きで、自分でも保有しています。ドージコインは、自らの立ち位置を非常に正直に示していると思います。歴史的に見れば、実用価値のないトークンで

中国の翌日物SHIBORは10月9日、6.26ベーシスポイント低下して1.3130％となった。7日物SHIBORは4.9ベーシスポイント低下して1.3410％となった一方、3カ月物SHIBORは横ばいの1.4300％だった。

日本取引所のデータによると、10月2日までの週に、海外投資家は日本の株価指数先物を過去最高となる2.24兆円（約142億ドル）売り越す一方、現物株を9,560億円買い越しました。両ポジションを合わせた純売却額は約1.28兆円に達しましたが、これは日本株への関心が完全に失われたというよりも、投資家のポジションが乖離していることを示しています。

2026年10月8日に公開されたBloombergのドキュメンタリーは、AIへの資金流入が世界経済に問題をもたらしていると論じている。2022年以降、資本は「Magnificent 7」と総称されることの多い一握りの米国企業に集中し、米国国債、発展途上国、伝統的な産業セクターから資金が振り向けられている。このドキュメンタリーは、こうした動きが2008年の金融危機以降で最大の貿易不均衡につながっているとし、米国に関連するクロスボーダー保有資産が2008年以降4倍に増加し、純債権国が保有する対外資産の80%に達していると指摘している。 2022年以降、国債や発展途上国から資本が流出 ドキュメンタリーによると、AI投資ブームは、かつて資金をめぐって競合していた3つの分野、すなわち米国国債、発展途上国への投資、伝統的な産業セクターから資金を吸い上げている。米国に関連するクロスボーダー保有資産は2008年以降4倍に増加し、現在では純債権国が保有する対外資産の約80%を占めている。 野村、2026年9月30日の分析でリスクプレミアムの上昇を指摘 2026年9月30日付の野村の分析は、AIブームによ

2026年10月8日に公開されたBloomberg Originalsのドキュメンタリーによると、2022年以降のAI投資の急増により、グローバル資本が一握りの米国テクノロジー企業に集中し、資金の振り向け先が米国のソブリン債務や発展途上国、従来型の産業セクターから変化している。米国に関連する国境を越えた資産保有は現在、純債権国が保有する対外資産の約80％を占めており、2008年のより低い割合から上昇している。 2026年9月30日付の野村の分析は、この資本集中の進行によって増大するリスクが覆い隠されていると警告している。AIの見通しが悪化すれば、その結果として株式市場の調整や資本逃避、ドル安を引き起こす可能性がある。同リサーチは、予測されるAI関連の累計設備投資額が2025年から2032年の間に10兆ドルに達する可能性があり、その資金調達がますます債務とプライベートクレジットに依存することで、サプライチェーンの集中リスクが高まる恐れがあると指摘している。より少ない投資家資金をめぐって競争する新興国は、世界的に大規模なリスクオフが起きた場合、深刻な打撃を受ける可能性がある。

香港証券先物委員会（SFC）の梁鳳儀最高経営責任者（CEO）は、10月9日に開催されたアジア証券業・金融市場協会（ASIFMA）の会議で、SFCは証券取引時間の延長に向けた措置を検討しており、デリバティブ市場を優先すると述べた。香港証券取引所は、第4四半期に現物市場の取引時間延長に関する市中協議文書を公表し、市場から意見を募る予定だ。

インテルCEOの陳立武氏は10月7日、東京でブルームバーグに対し、インテルはマスク氏のTerafabチップ製造計画への参加を続けると述べた。インテルは今年4月にTerafabに加わっており、今回、陳立武氏はインテルが依然としてプロジェクトにとどまっていることを公に確認したが、具体的な役割、協力範囲、スケジュールについては説明しなかった。マスク氏は、TSMCが参加する意向を示した場合でも、Terafabの一部を「転貸」できるにとどまり、「それだけだ」と述べた。 陳立武氏は4月にTerafabに参加、プロジェクトにとどまっていることを確認するも具体的な役割は説明せず 陳立武氏は、東京で開催されたインテルの日本進出50周年記念イベントを前に、ブルームバーグに対し、インテルはTerafabへの参加を続けると明らかにした。インテルは今年4月に正式にTerafab計画に加わっており、今回、プロジェクトにとどまっていることを公に確認したが、陳立武氏は計画におけるインテルの具体的な役割、協力範囲、スケジュールについて説明しなかった。 TSMCが関与する可能性を示す情報が浮上した後、一部の分析では、TS

Robinhood Cryptoによると、同社は、1.9兆ドルの資産を運用するT. Rowe Price Digital Assetsと提携し、Robinhood Chain上でアクティブ運用型の上場投資信託（ETF）に連動する株式トークンのローンチを検討している。このプロジェクトは依然として検討段階にあり、法務デューデリジェンス、発行体の取締役会による承認、ならびに関連するすべての管轄区域における規制当局の認可を条件としている。この提携が実現することや、最終的な商品がローンチされることについて、いかなる保証も提供されていない。

Sina Financeは本日（10月9日）、スウェーデンの暗号資産企業Hilbert Groupが米国での新規株式公開（IPO）を目指していると報じました。

BlockBeatsによると、10月9日、Modernaは米国市場の今夜の取引開始時（北京時間午後9時30分）にNasdaq 100指数へ組み入れられ、Warner Bros. Discoveryに代わる。MRNA株は10月1日の188.94ドルから10月8日には197ドルまで上昇し、上昇率は4.27%となった。指数構成銘柄の変更は10月1日に発表された。 TradingBeatsのモニタリングによると、MRNAのNasdaq 100先物契約は直近で196.45ドルで取引されており、24時間の出来高は435万株、想定元本は852万ドルとなっている。最大のロングポジション保有者のポジション規模は約24万2,500ドルで、未実現収益率は35.7%。2番目に大きい保有者のポジション規模は20万5,900ドルで、収益率は209.8%となっており、350ドルに利確注文を設定している。

Jin10によると、フィリピンは2027年1月4日から、ペソ建て国債に国際的な債券価格算定の慣行を導入する。政府は価格計算から源泉徴収税の影響を除外し、利回りが市場のファンダメンタルズをより正確に反映するとともに、国際的なベンチマークとの比較を容易にする。今回の動きは、JPモルガン・チェースが、注目度の高い新興国債券指数にフィリピン・ペソ建て債券を組み入れる計画を進める中で実施される。