世界のTradFiとマクロ経済

韓国投資証券は23日、GLP-1肥満治療薬の普及により、InBodyの体成分分析装置に対する需要が拡大し、米国の病院向け売上高が大幅に伸びていると分析した。Hong Ye-rim研究員は、GLP-1薬は脂肪だけでなく筋肉量も減少させる可能性があるため、減量治療中の体脂肪や筋肉の変化をモニタリングするニーズが高まっていると指摘した。分析では、InBodyの装置は米国の医療施設22万4,000カ所のうち約2％にしか設置されておらず、肥満治療薬の利用拡大に伴い、大きな成長余地があることが強調された。 GLP-1普及を背景に、InBodyの米国病院向け売上高が上半期に60％急増 InBodyは、筋肉、体脂肪、体水分など、体重を構成する要素を測定する体成分分析装置を製造している。上半期には、プロフェッショナル向け機器が売上高の71％、家庭用機器が13％を占め、海外売上高は全体の87％に達した。地域別では、米国が36％、欧州が14％を占めた。 韓国投資証券によると、米国の病院向け売上高は昨年28％増加し、今年上半期には60％超の伸びを記録したと推定される。米国の総売上高に占める米国病院向け売上高の

NH投資証券は、現代百貨店株の目標価格を17万ウォンに引き下げた。これは1万ウォン、5.6％の引き下げに当たるが、投資判断は「買い」を維持した。アナリストのチュ・ヨンフン氏は、目標価格について、支配株主帰属純利益の12カ月先予想に株価収益率（PER）14倍を適用して算出したと説明した。今回の下方修正は、百貨店および免税店セクターが安定した成長を続け、子会社のZinusにも業績回復の兆しが見られる中で行われたもので、同アナリストは株価のバリュエーション面での魅力が高まったと評価した。 NH投資証券、第3四半期の連結業績が成長すると予想 チュ氏は、現代百貨店の第3四半期連結売上高を前年同期比12.9％増の1兆1,406億ウォン、営業利益を同22.7％増の892億ウォンと予想した。同アナリストは、上半期に百貨店および免税店セクターで見られた好調な営業実績が続いているほか、子会社Zinusの業績回復が連結営業利益の改善をけん引していると指摘した。 外国人顧客の売上高、前年同期比60％超の急増を予想 ウォン高により訪韓需要の勢いが弱まる懸念があるにもかかわらず、同アナリストは外国人顧客の売上高が

2026年9月22日の米東部時間時点で、Gate 股票の相場データによると、エヌビディア（NASDAQ: [NVDA]（https://www.gate.com/stocks/NVDA)））の終値は228.87ドルとなり、当日は0.66%上昇、時価総額は約5.52兆ドルとなった。時間外取引では228.58ドルとなり、0.29ドルの小幅下落、下落率は0.13%だった。株価水準を見ると、エヌビディアは52週高値の236.54ドルまでわずか約3.2%で、52週安値の164.27ドルからは約39.3%高い。表面的には、依然として高値圏で推移する強い銘柄である。 出典：Gate 股票相場 しかし、バリュエーション指標は異なるシグナルを示している。エヌビディアの現在のTTM株価収益率（PER）は28.93倍である一方、Forward P/Eは17倍を下回っている。TTM PERの28.93倍と17倍未満のForward P/Eから逆算すると、市場は今後12カ月の1株当たり利益が約70%増加すると予想していることになる。利益見通しが急速に成長してい

アジア開発銀行は本日、2026年のアジアのインフレ率予測を4.3％から4.2％に引き下げ、前回予測から0.1パーセントポイントの下方修正となりました。

ハンファ・アセット・マネジメントによると、9月23日、同社は半導体専業企業へのエクスポージャーを提供する3つの新たなPLUS ETF、「PLUS Global HBM Semiconductor ETF」、「PLUS Korea HBM Semiconductor ETF」、「PLUS AI Semiconductor Materials Active ETF」を発売した。これらのファンドは、サムスン電機やSKスクエアのように、半導体以外の事業セグメントも大きな比重を占める主要な半導体関連企業を除外している。これにより、無関係な事業部門によるエクスポージャーの希薄化を避け、ポートフォリオのパフォーマンスが半導体サイクルの動向を直接反映するようにしている。 Global HBM ETFは、メモリー大手のサムスン電子、SKハイニックス、マイクロン・テクノロジー、サンディスクに約80％を配分し、残りを半導体製造装置メーカーに投資する。Korea HBM ETFは、サムスン電子とSKハイニックスに50％を投資し、残りの50％を国内の半導体素材・部品サプライヤーに配分する。AI Semicond

Needhamは22日（米国時間）、GE Healthcare（NASDAQ: GEHC）のカバレッジを開始し、投資判断を「買い」、目標株価を93ドルに設定した。これは前日終値から約43％の上昇余地を示す。アナリストのDavid Saxon氏は、現在の株価は市場が想定する最悪のシナリオをおおむね織り込んでおり、魅力的なリスク・リターンのエントリーポイントを形成していると述べた。GE Healthcare株は、サプライチェーンの混乱と低調な業績見通しを受け、年初来で約19～21％下落している。 Needham、GE Healthcareの目標株価を93ドルに設定 NeedhamのアナリストであるDavid Saxon氏は22日（米国時間）、GE Healthcareのカバレッジを開始し、投資判断を「買い」、目標株価を93ドルに設定した。この目標株価は、前日終値から約43％の上昇余地を示唆する。Saxon氏は、「現在の株価は市場が想定する最悪のシナリオをおおむね織り込んでおり、非常に魅力的なリスク・リターンの水準にある」と述べた。 GE Healthcare株のパフォーマンスとアナリストの

TD Cowenのシニアアナリスト、Itai Michaeli氏は9月23日、中国の自動車メーカーが米国市場に参入するとの懸念を背景とした最近の米国自動車株への売り圧力は、行き過ぎている可能性があると述べた。Michaeli氏は報告書で、今後の協議によって米国の通商政策が大きく変わる可能性は低く、業界関係者の大半もこの見方を共有していると指摘した。 この売りは、トランプ大統領が9月11日にFox Newsで、中国企業が米国に工場を開設して自動車を製造することについて「問題ない」と発言したことをきっかけに始まった。これを受け、Alliance for Automotive Innovation、U.S. Automotive Policy Council、NADA、MEMAを含む連合は、現在の中国製自動車に対する100％の関税や、商務省によるコネクテッドカー向けソフトウェアへの規制は有効だとして、中国の自動車メーカーに対する厳格な参入障壁を維持するようトランプ政権に求めた。

韓国取引所のデータを現地メディアが分析したところ、韓国の個人投資家の取引タイミングは、2026年9月22日までの期間で過去27年間において最悪となった。個人投資家のトレーディングパフォーマンスは年初来でマイナス4.5%となり、1998年以降で2番目に低い年間成績となった。最も悪かったのは1999年のマイナス4.65%だった。これに対し、外国人投資家はプラス6.13%の収益を上げ、29年間で4番目に良いパフォーマンスとなった。 個人投資家は5月から6月にかけて市場の高値圏で大量に買い付け、KOSPI平均水準2,994.9の時点で、77.5兆ウォン相当の株式を購入した。この水準は、9月22日の終値を約13.9%上回っていた。その結果、損失は9.5兆ウォンに達したと推定される。買いの急増は、国民年金公団が6月までリバランスを延期したことや、5月27日に単一銘柄レバレッジETFが開始されたことなど、政府の政策措置と重なった。強制清算は7月に急増し、反対売買は26,955件に達した。これは2025年4月の3.9倍だった。

韓国投資証券のアナリスト、ホン・イェリム氏によると、GLP-1肥満治療薬の普及に伴って体成分分析装置の需要が高まったことを背景に、InBodyの米国における病院向け売上高は2026年上半期に60％超急増した。同社の病院向け売上高が米国売上高全体に占める割合は、37％から44％に上昇した。体成分分析装置が導入されているのは、約22万4,000カ所ある米国の医療施設のうち約2％にとどまり、普及率は依然として低い。これは、米国の成人の間でGLP-1薬の使用が拡大するにつれ、さらなる成長余地があることを示唆している。

聯合ニュースによると、Time Portfolioは9月23日、TIME Korea Plus Dividend Active ETFについて、9月分として合計1.0%を分配すると発表した。内訳は、通常の月次配当0.5%と特別分配0.5%である。2026年における特別分配は今回で3回目となり、3月、6月に続くものとなる。投資家は分配金を受け取るため、9月28日までに同ETFを購入し、成行クローズまで保有する必要がある。基準日は9月29日で、支払いは10月2日に予定されている。

9月22日の両社の発表によると、Animoca BrandsとCurrenc Groupは、取引のスケジュールが両社の目標に合致しないことを理由に、リバース・マージャーに関する協議を中断した。香港を拠点とするデジタル資産投資会社Animoca Brandsは、従来のIPOではなくリバース・マージャーを通じたNasdaqへの上場を目指し、2025年後半に合併協議を開始していた。Animoca Brandsは、主要な公開取引所への上場を引き続き目指すと述べた。

聯合ニュースのYonhap Infomaxによると、Foxconn Singaporeは今月、総額1,019億円のユーロ円債を発行した。主幹事はKorea Development Bank（KDB）が務め、Mizuho SecuritiesとNomura Securitiesが共同で参加した。 発行は2つのトランシェで構成され、3年物の固定利付債（発行額657億円、利回り2.92%）と、5年物債（発行額362億円、利回り3.28%）となっている。債券は親会社のHon Hai Precision Industryが保証する。 今回の発行により、Hon Haiは9年以上ぶりにユーロ円債市場へ復帰したことになる。

韓国ベンチャーキャピタル協会は23日、イ・ソヨン氏の中小ベンチャー企業部長官就任を歓迎する声明を発表し、イグジット市場の活性化と民間資本の流入拡大に向けた積極的な政策措置を求めた。同協会は、ベンチャー・スタートアップのエコシステムに対する理解を踏まえ、イ氏が立法活動を通じて不合理な規制の改革やKOSDAQ資本市場の構造改善を提唱してきた実績に言及した。この声明は、技術競争が激化する中、韓国のベンチャーキャピタル業界がイグジット経路の強化と、より多くの機関投資家を呼び込むための制度改革を求めている状況で発表された。 韓国ベンチャーキャピタル協会、イ・ソヨン氏の規制改革実績を強調 同協会は発表文で、イ氏について、立法活動においてベンチャー・スタートアップのエコシステムに対する理解と現場感覚を基に、不合理な規制の改革とKOSDAQ資本市場の構造改善を一貫して強調してきた人物だと述べた。同協会は、候補者時代のイ氏の発言にも触れ、果敢な規制合理化と資本市場への信頼回復を通じて国家的なスタートアップ時代を切り開き、他省庁の所管に属する規制やKOSDAQ政策についても中小ベンチャー企業部が積極的に意

Innodata Inc.（INOD）株は火曜日に約15%急騰し、5月半ば以来最大の上昇率を記録した。Hunterbrookのリサーチが、InnodataがMetaのMuseアシスタントのトレーニングを行っている可能性があると主張したことを受けたものだ。Hunterbrook Capitalは、INOD株のロングポジションを保有していることを明らかにした。この上昇は、投資家がMetaによるScale AIの大規模な株式取得後に業務を社内化する可能性を懸念する中、6月に約121.50ドルの高値を付けた後、数カ月にわたって下落していた流れに続くものとなった。 INOD株は8.92ドル高の69.97ドルで引け、取引中には74.93ドルまで上昇した。時間外取引ではさらに2%上昇した。 Hunterbrook、Metaとの関係を主張 Hunterbrookは、元従業員の証言や求人情報から、MetaがInnodataの最大顧客であることが示されると述べた。同社は、Metaからの売上高が約1億4,600万ドル、つまり2025年の売上高の58%に相当すると推定した。Hunterbrookによると、In

Hunterbrook Mediaによると、リサーチ会社がこのデータ企業をMetaが新たに発表したMuseアシスタントと関連付けたことを受け、火曜日にInnodata Inc.（INOD）の株価は15%急騰した。INODは前日比8.92ドル高の69.97ドルで取引を終え、5月中旬以来最大の上昇となった。 Hunterbrookは、MetaがInnodataの最大顧客であり、売上高は約1.46億ドルで、2025年の売上高の58%に相当すると推定した。同社によると、Innodataがこの顧客向けに最近行っている業務は、「長期的なエージェントのパーソナライゼーション」、つまりユーザーの好みを記憶し、複数の段階からなるタスクを完了できるソフトウェアの訓練に重点を置いており、Museの機能と合致する。Hunterbrook Capitalは、同株式のロングポジションを保有していることを開示した。MetaもInnodataも、この関連性を確認していない。

Guru Clubによると、9月23日時点で台湾の株式市場は年初来65％上昇し、史上最高値を更新して、世界で最も好調な市場の座を争っている。米国では、ナスダックも史上最高値を更新し、ミーム関連株は引き続き価格変動の勢いを見せている。 一方、原油価格は5日続落し、ブレント原油は1バレル＝100ドルを割り込んだ。これは、取引開始を前にエネルギー価格への圧力が続いていることを示唆している。

米国とイランの代表団が国連総会で会談を行った9月23日、USD-KRW為替レートは1,350ウォン台後半で取引された。外国為替市場の午前6時時点で、USD-KRWレートは1,356.50ウォンとなり、前日のソウル市場終値1,358.20ウォンから1.70ウォン下落した。トランプ大統領が「非常に生産的だった」と評した、米国とイランの代表団による3時間にわたる会談を受け、原油供給の混乱に対する懸念が和らぎ、ウォン高が進んだ。秋夕（チュソク）休暇を前にした休日前の取引フローや、月末・四半期末を控えたポジション調整も、ソウル市場でのドル売り圧力につながった。 USD-KRWレート、ソウル市場で日中安値1,352.90ウォンまで下落 USD-KRWレートは1,374.00ウォンで始まり、取引時間を通じて下落した。ソウル市場の取引時間中、秋夕（チュソク）休暇を前に交渉関連のドル売りが出たことで、午後には日中安値1,352.90ウォンまで下落した。レートは前日の午前6時時点の終値1,374.50ウォンと比べて18.00ウォン下落した。休暇直後に月末と四半期末が続くことから、企業によるドル売りが強まっ

アルゼンチン外務省の声明によると、9月22日、アルゼンチンは英国大使館に正式な抗議を申し入れ、係争中のフォークランド諸島周辺で英国の支援を受けて行われている石油・ガス探査許可の延長に異議を唱えた。アルゼンチン政府は、自国の大陸棚で一方的に資源を採掘することは国際法に違反し、国家主権を侵害するものだと述べた。同国は、領土権を守るために外交的、経済的、法的措置を講じ、違法な資源採掘を試みる企業に制裁を科すと表明した。

Jin10によると、CBOT大豆油先物は9月23日、国際原油相場の下落に連れ安となり、1.4％安で取引を終えた。トレーダーらは、原油価格の下落を受けて、クラッシュスプレッド取引（大豆油を買い、大豆ミールを売る取引）の巻き戻しが起こり、大豆油市場を圧迫したと指摘した。