世界のTradFiとマクロ経済

大信証券のアナリスト、イ・ギョンヨン氏によると、斗山は今週初め、10月2日付で256万8,000株の自己株式を消却することを決定した。これは発行済み株式総数の12.18％に相当する。消却後、1株当たり利益（EPS）は今年3.1％増の3万8,360韓国ウォン、来年は13.9％増の5万5,005韓国ウォンとなる見通しだ。 斗山はまた、2028年12月までの電子事業グループ向け設備投資として、追加で9,684億韓国ウォンを承認した。内訳は、国内施設向けが4,210億ウォン、海外子会社向けが5,474億ウォンとなっている。投資完了後、生産能力は現在の2倍に拡大し、AIデータセンター向けの800G光モジュールや、AIアクセラレーター顧客の需要に対応できるようになる。同社は年央時点で120億韓国ウォンのネットキャッシュを維持している。

テスラは10月1日、次世代の電動スポーツカー「Roadster」を披露する予定で、スペースXと共同開発した航空宇宙技術が統合されるのではないかとの憶測が広がっている。報道によると、Roadsterには限定的な飛行能力を可能にするコールドガススラスターが搭載される可能性がある。同社は最近、5万ドルの予約金で予約受付を再開しており、車両価格は25万ドルを超えると予想されている。テスラ株は発表への期待から、9月21日に3.03％上昇し、375.30ドルで取引を終えた。 2017年に初めて発表されたRoadsterは、当初予定されていた2020年の発売日から何年にもわたる遅延に見舞われている。10月にはテスラが第3四半期の納車台数と業績も発表する予定であり、同月はテスラ株にとって転機となる可能性がある。

韓国取引所によると、9月14日に開始された時間外市場では、初週（9月14～18日）の1日平均取引額が1.1兆ウォンとなった。取引所はまた、9月22日、不公正な取引慣行を防止するため、年末まで特別監督タスクフォースを運営すると発表した。同タスクフォースは、市場監視、予防、空売り監視の3部門からなる9人の監督担当者で構成される。取引の90.4％を個人投資家が占め、外国人投資家は6.7％、機関投資家は2.6％だった。

9月22日の韓国取引所によると、The Pink Fong Companyの株価は前日比860ウォン（7.11％）高の12,960ウォンで取引を終えた。日中の上昇率は一時、約11％に達した。釜山沖で大型のサメが目撃されたことが買い材料となったが、これは同社が「Baby Shark」の知的財産権を保有していることと関連付けられたもので、両者に直接的な事業上のつながりはない。 オンライン上の議論は、社名が間接的に関連している他の企業にも広がっており、Lotte WellfoodやSangah Frontechなどが含まれる。証券アナリストは、事業のファンダメンタルズに裏付けられていないテーマ株は、きっかけとなった話題が沈静化すると急反落する可能性があると警告している。また、こうしたストーリーが企業収益に実質的な影響を及ぼすのか、投資家は確認する必要があると指摘している。

韓国取引所によると、9月21日、韓国ウォンの対ドル為替レートは、9月9日に1ドル＝1,340.6ウォンまで下落した後、1,378.2ウォンまで反発した。ウォン高を受けて下落していたKビューティー関連株や百貨店株への投資家の関心が再び高まった。Medicubeブランドを運営するAPRは終値が366,000ウォンとなり、8月末の464,500ウォンから21.21％下落した一方、Dalba Globalも同期間に16.77％下落した。Hyundai Department StoreやShinsegaeを含む百貨店株は、7月以降、それぞれ48％超下落している。アナリストは、APRの12カ月先予想株価収益率（PER）が17.8倍となり、LG Household & Health Careの18.4倍を下回って割安になったと指摘しており、ウォン高が和らげばバリュエーションはより魅力的になるとしている。

9月21日に集計されたブルームバーグのオプション市場データによると、コストコの株価は9月24日の決算発表後に2.5%変動すると予想されています。過去には、コストコは直近8回の決算発表のうち4回でオプション市場の予想変動率を上回っており、その中には、市場がわずか3%の値動きを予想していた5月の11%下落も含まれます。

Guru Clubによると、9月22日、米連邦準備制度理事会（FRB）のムサレム氏は、追加の政策引き締めを行わなければ、インフレ率が2％の目標を大幅に上回ったままとなる可能性があるため、さらなる利上げが必要になる可能性があると示した。ムサレム氏は、利上げを先送りして一度に大幅に行うのではなく、段階的かつ前倒しで実施すべきだと述べた。供給面の要因を除いたコアインフレ率は依然として3％と高水準にあるものの、安定した労働市場はインフレ圧力の一因ではない。

米国株価指数は月曜日、人工知能関連株の大幅高を背景に上昇し、ナスダック100は2.8%、S&P 500は1.5%、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.7%上昇した。Meta Platformsの株価は、新しいAIアシスタント「Muse」がモバイルアプリストアのランキングで首位となったことを受け、約12%急騰した。一方、Advanced Micro Devicesは時価総額1兆ドルの仲間入りを果たし、AI関連の設備投資が収益に転換されるかをめぐる投資家の懸念を和らげた。

Totalのパトリック・プヤンヌCEOは、リオデジャネイロで開かれた会議で、ロシアの製油所へのドローン攻撃とホルムズ海峡の通航制約による混乱が重なり、冬を前に石油精製品の供給が逼迫する可能性があると警告した。プヤンヌ氏によると、現在の市場における精製品の不足は「極めて深刻」だという。同氏は、供給懸念に対処するため、各国政府が戦略的石油備蓄を放出する可能性に備えるよう促した。

CME FedWatchによると、9月22日時点で、米連邦準備制度理事会（FRB）が10月会合で25ベーシスポイントの利上げを実施する確率は56.5%、政策金利を3.75～4.00%に据え置く確率は43.5%です。12月については、CMEのデータによると、累計25ベーシスポイントの利上げとなる確率は46.4%、累計50ベーシスポイントの利上げとなる確率は43.9%です。

9月22日時点の最新報道によると、ウクライナ軍とロシア軍は過去24時間にわたって、複数回の軍事攻撃を行った。ウクライナ軍はロシア軍の主要な軍事拠点を標的とした一方、ロシア軍はオデーサ港、貨物船、物流センターを攻撃した。国際原子力機関（IAEA）は、ザポリージャ原子力発電所付近で攻撃が続いていると報告し、原子力安全への懸念が高まっている。モスクワの製油所は、9月20日にウクライナのドローン攻撃を受けた後、操業を停止した。一方、EUはロシアへの制裁を最長3年間延長する計画だ。ウクライナ財務省は、ロシアによる港湾およびインフラへの攻撃により、年末までに同国が最大48億ドルの輸出損失に直面すると推計した。

米国債市場は9月21日午後、短期利回りが上昇する一方で長期利回りが低下するまちまちな動きとなり、利回り曲線はフラット化した。東部時間午後3時時点で、10年物米国債利回りは3.30ベーシスポイント低下して4.9630%となった一方、金融政策に敏感な2年物利回りは1.20bp上昇して4.7550%となった。10年物と2年物の利回り差は20.80bpに縮小し、昨年3月以来の最低水準となった。この乖離は、今週ニューヨークで開催される国連総会で米国とイランの対話が行われるとの期待から原油価格が急落する一方、株式市場の強いリスク選好が金融引き締め観測を支えたことで生じた。シカゴ連邦準備銀行のオースタン・グールズビー総裁によるタカ派的な発言も短期金利の上昇を後押しした。同総裁は、インフレが過熱した需要に起因する場合、より積極的な金利対応が必要になる可能性があると述べた。 米国債利回り、利回り曲線が3月以来の低水準にフラット化する中でまちまちな動き Yonhap Infomaxの海外金利イントラデイ画面によると、9月21日東部時間午後3時時点で、10年物米国債利回りは4.9630%となり、前営業日の午

BPはインディアナ州のホワイティング製油所で予定されていたメンテナンスを完了し、先週通常操業を再開したと、同施設が発表した。同製油所の1日当たりの生産能力は44万バレルである。

CMEのFedWatchによる9月21日のデータによると、米国の2年物国債利回りは1.20ベーシスポイント上昇して4.7550％となる一方、10年物国債利回りは3.30ベーシスポイント低下して4.9630％となった。これにより、10年債と2年債のスプレッドは20.80ベーシスポイントまで縮小し、2025年3月以来の最低水準となった。シカゴ連銀のオースタン・グールズビー総裁は、インフレは一部、過熱した需要に起因している可能性があると述べ、連邦準備制度理事会は利上げによってより積極的に対応する必要があるかもしれないと示唆した。CME先物は、10月に利上げが行われる確率を55.4％、2026年12月までに追加利上げが行われる確率をおよそ90％と織り込んだ。

RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏によると、暗号資産に連動した予測契約が同社のイベント契約事業で不釣り合いなほど大きな割合を占めており、数年以内にはスポーツ賭けが少数派になる可能性があるという。2026年9月にCNBCの「Mad Money」に出演したTenev氏は、Robinhoodのプラットフォーム上で、暗号資産カテゴリーが従来型のスポーツ契約を上回るペースで成長していると述べた。Robinhoodのイベント契約による収益は、2026年第2四半期に前年同期比で10倍以上増加して1億5,600万ドルとなり、同社で最も急成長している事業となった。契約の取引件数は2026年8月だけで47億件に達し、2025年8月の約15倍となった。

ChainCatcherによると、フィッチはテスラ（TSLA）に初めて「BBB」の発行体格付を付与し、見通しを「安定的」とした。

著名なショートセラーであるマイケル・バリー氏によると、アマゾン、メタ、アルファベット、マイクロソフト、オラクルは、オフバランスのコミットメントと潜在的な財務上の負債を合わせて、3兆ドル超を積み上げている。バリー氏は、AI需要が弱まれば、現在は貸借対照表に反映されていないこれらのコミットメントが、企業が実際に負担しなければならない負債へと急速に転じる可能性があると警告した。 この5社のクラウド事業者は、約1.2兆ドルの未履行リース契約と1.5兆ドル超の購入コミットメントを抱えており、さらに4,000億ドル相当の建設中の資産を有している。バリー氏は、長期のデータセンターリース（13～20年）と、AIチップの急速な更新サイクル（12～18か月）のミスマッチなどのリスクを指摘した。これにより、インフラは収益を生み出す前に経済的に陳腐化する可能性がある。