世界のTradFiとマクロ経済

Foxconnは7月、月間売上高として過去最高となる9,465億台湾ドル（約293億米ドル）を達成し、単月で9,000億台湾ドルを超えたのは初めてとなった。前年同月比では54.2%増、前月比では15.2%増となった。この急増は、クラウドおよびネットワーク部門におけるAIサーバー需要にけん引されたもので、ハイパースケール顧客からの前倒し発注を反映している。年初来の累計売上高は5兆5,900億台湾ドルに達し、前年同期比37.9%増となったことで、同社は大手クラウドサービスプロバイダーによるAIインフラ投資加速の中心に位置している。 Foxconn、7月の売上高で過去最高となる9,465億台湾ドルを記録 Foxconnの7月の売上高9,465億台湾ドルは、単月の売上高が9,000億台湾ドルの水準を初めて超えたことを意味する。前年同月比54.2%増、前月比15.2%増という伸びは、主にクラウドおよびネットワーク部門における強い需要によるもので、同部門ではAIサーバーの発注が加速している。年初来の累計売上高は5兆5,900億台湾ドルに達し、前年同期比で37.9%増となった。 AIサーバー需要が成

Uberの株価は、同社が市場予想におおむね沿った第2四半期決算を発表した一方、第3四半期の総取扱高を582億5,000万～602億5,000万ドルと予想し、コンセンサス予想の593億2,000万ドルを下回ったことを受け、寄り付き前取引で3％下落した。 第3四半期について、Uberは調整後EBITDAを28億6,000万～29億6,000万ドルと予想し、コンセンサス予想の28億8,000万ドルを上回る見通しを示した。また、調整後1株当たり利益（EPS）は0.84～0.88ドルと予想し、コンセンサス予想の0.86ドルとおおむね一致した。投資家は決算説明会で、自動運転車事業における同社の長期的な進展に注目するとみられる。

米国の住宅ローン申請件数は、30年固定住宅ローンの平均金利が6.81%まで上昇し、1年以上ぶりの高水準となったことを受け、7月31日終了週に2.9%減少しました。金利上昇が需要を抑制し、購入指数は3.6%、借り換え指数は1.9%低下しました。住宅ローン金利の上昇は、原油価格の急騰によるインフレ懸念を背景に、米国10年国債利回りが4.7%、30年国債利回りが5.23%に達し、19年ぶりの高水準となるなど、より広範な債券市場の動きを反映しています。 7月31日終了週の住宅ローン申請件数は2.9%減少 7月31日終了週の住宅ローン購入指数は3.6%低下し、借り換え指数は1.9%下落しました。30年固定住宅ローンの平均金利は5ベーシスポイント上昇し、6.81%となりました。住宅ローン金利は通常、米国10年国債利回りの動きに連動します。 米国債利回りが数年ぶりの高水準に到達 米国10年国債利回りは4.7%、30年国債利回りは5.23%となり、19年ぶりの高水準を記録しました。原油価格の急騰に起因するインフレ懸念が金利を押し上げました。米財務省は、長期債に比べて短期債の発行比率を高めることで対応し

米国財務省は、長期債ではなく短期国債を優先する方向へ債務調達戦略を転換し、7月までに純額で4,130億ドルの新規短期債務を発行した。これは2025年の発行総額を15%上回る。30年物米国債利回りが5.23%に達し、2007年以来の高水準となったことで、長期債の発行コストが上昇していることが背景にある。この転換は、年間1.9兆ドルの米国財政赤字（GDPの5.8%）という状況の中で起きており、現在ではその半分以上が長期債ではなく短期国債によって賄われている。 財務省、7月までに$413B 短期債務を発行 米国財務省は7月までに、純額で4,130億ドルの新規短期債務を発行した。この金額は、2025年の発行総額を15%上回っている。現在の財政赤字は1.9兆ドルで、GDPの5.8%に相当する。この赤字の半分以上は、長期債ではなく短期国債によって賄われている。30年物米国債利回りは5.23%に達し、2007年以来の最高水準となったことで、長期債の発行に大きなコスト圧力が生じている。 短期債務商品は満期が短く、金利リスクが低いほか、長期債と比べて担保として利用しやすい。長期債務を吸収する負担が軽減さ

ADPによると、民間企業の7月の雇用者数は44,000人増にとどまり、6月の95,000人増から大幅に減少した。また、水曜日時点の市場予想も下回った。 CNBCによると、雇用の増加はほぼすべて医療関連部門によるものだった一方、財生産部門では雇用が純減となった。

Eli Lillyの株価は8月11日の時間外取引で5%上昇した。同社が市場予想を上回る第2四半期決算を発表し、調整後1株当たり利益が8.38ドルとなったためで、前年同期比32%増となり、予想の6.37ドルを上回った。第2四半期の売上高は前年同期比48%増の229.7億ドルに達し、予想の205.9億ドルを上回った。Mounjaroの売上高99.4億ドル、Zepboundの売上高49.3億ドルなど、肥満症治療薬の好調な業績が押し上げ要因となった。 同社はまた、2026年通期の売上高見通しを従来の820億ドル～850億ドルから850億ドル～870億ドルへ引き上げ、アナリスト予想の853.1億ドルを上回った。通期の調整後EPS見通しは、従来の35.50ドル～37.00ドルから35.50ドル～36.50ドルへ修正され、予想の33.56ドルを上回る水準となった。

CRCLは第2四半期決算を発表し、総収益は7億130万ドルとなった。前年同期比では7%増加した一方、前四半期比では1%の小幅な増加にとどまり、市場予想の7億1,300万ドルを下回った。1株当たり利益は0.18ドルとなり、コンセンサス予想の0.16ドルをわずかに上回った。一方、RLDC利益率は41.2%で、前四半期から変わらず横ばいとなった。収益が予想を下回ったにもかかわらず、同社株はプレマーケット取引で上昇した。その他収益ガイダンスの上方修正について、同社は、CPNサブスクリプションや決済処理手数料のオーガニック成長ではなく、一度限りのArc Tokenプレセール収益が含まれていることを確認しており、これが投資家センチメントの改善に寄与した可能性がある。CRCL株は以前、5月の高値から半値近くまで下落していたため、市場の期待値は十分に低く、大幅な決算下振れを回避したことで、さらなる下落が防がれたと考えられる。 CRCL、第2四半期収益7億130万ドルを報告、市場予想を下回る CRCLの第2四半期収益は7億130万ドルとなり、前年同期比で7%、前四半期比で1%増加したものの、市場コンセン

Michael Burryは、S&P 500が4取引日で5%上昇して新高値を付けたことを受け、1987年型の市場暴落の可能性について警告した。彼は、同様の急速な上昇の後に大幅な市場下落が起きた過去の事例を挙げ、複数のテクノロジー株で弱気ポジションを維持している。Burryの警告の中心にあったのは、過去最低水準のボラティリティと、市場の反転を増幅させる可能性があるレバレッジファンドの構造的な動きだった。VIXおよびVIXEQのボラティリティ指標は12年ぶりの低水準付近にあり、Burryは、ボラティリティが低い局面ではレバレッジファンドがエクスポージャーを増やす傾向があることから、これを主要なリスク要因と指摘した。 Burry、S&P 500の急速な上昇について過去の3事例を提示 Burryは、S&P 500が4取引日で5%急騰して新高値を付けた過去の事例は、わずか3回だったと指摘した。それらは、ドットコム・バブル崩壊の初期段階にあたる1999年4月、バブルのピーク付近だった2000年3月、そして新型コロナワクチンの有効性が発表された後の2020年11月に起きた。彼は、現在の上昇相場は持続

契約の詳細によると、Micronは2026年から2030年にかけて最低約1,000億ドルの収益を確保する、16件の戦略的顧客契約を締結した。大半は2026年に始まる5年契約で、自動車向け契約は通常3年間にわたる。 これらの契約はすでにMicronのDRAM出荷量の約20％、NAND出荷量の約3分の1をカバーしており、契約が全面的に履行されれば、同社の総収益の半分超を占める可能性がある。契約には、拘束力のある数量コミットメントを伴うテイク・オア・ペイ方式と、過去のサイクルのピークを上回る利益率を支えるよう設計された下限価格付きの価格帯が盛り込まれている。顧客は総額220億ドルの預託金および財務上のコミットメントを提供しており、そのうち約180億ドルは現金である。7月には、MicronはGeneral Motorsと、LPDRAM、NOR、UFS NAND製品を対象とする契約を締結した。

7月31日に終了した週の米国の住宅ローン購入申請は3.6％減少し、借り換え申請も1.9％減少した。金利の上昇が需要を圧迫したためだ。30年固定住宅ローン金利は5ベーシスポイント上昇して6.81％となり、1年以上ぶりの高水準に達した。住宅ローン金利の急上昇は、米国債利回り全般の上昇に連動している。10年債利回りは4.7％、30年債利回りは5.23％となり、19年ぶりの高水準を記録した。原油価格の変動がインフレ懸念を煽り、利回りを押し上げた。

マイケル・バリーは、MicrosoftのロングポジションとOracleのショートポジションを閉じた。これは、両社の財務軌道が対照的だったことを受けたものだ。Microsoftは、Azureのクラウド収益が43%増加し、残存履行義務が6,780億ドルに達したと報告した。また、2027会計年度にはフリーキャッシュフローがプラスになると予測している。これに対し、Oracleの設備投資額は収益のほぼ100%に達しており、2026年の設備投資の伸び率は120%と見積もられている。このポジション転換は、AIインフラ支出サイクルに対するバリーの、以前から記録されている懐疑的な見方と一致している。そこには、Nvidiaの5年物クレジット・デフォルト・スワップの急増や、最大2,500億ドルに達するOpenAIのデータセンター保証に対する過去の批判も含まれる。 Microsoft Azureの成長、Oracleの設備投資強度と対照的 MicrosoftのAzureクラウドプラットフォームは、収益が43%増加した。同社は、残存履行義務の総額が6,780億ドルに達したと報告し、2027会計年度にはフリーキャッ

Bloombergの分析によると、米財務省は短期債務の発行を大幅に増やしており、7月までの新規短期国債の純発行額は4,130億ドルに達し、2025年通年の水準を15％上回っています。この動きは、長期の借入コストが上昇していることを反映しており、30年物米国債の利回りは5.23％に達し、2007年以来の高水準となりました。短期国債は満期が短く金利リスクも低いため、担保として活用しやすく、今年の1兆9,000億ドルに上る米国の財政赤字（GDP比5.8％）の半分超を賄いました。

CFRAのチーフ投資ストラテジスト、サム・ストーバル氏によると、ナスダック100は2%以上下落した後、1985年以降、翌日に反発する確率が歴史的に55%、5取引日後に上昇している確率が58%でした。7月29日の市場調整が調整局面の終了を示す場合、過去のパターンからは、下落前の水準を完全に回復するまでに約55取引日かかり、その後、再び5%以上の調整局面に入る前に、翌月にはさらに6%上昇する可能性が示唆されます。

Yole Groupは、今後5年間でウェハー生産能力を倍増する計画を踏まえ、韓国が2031年まで世界のメモリー半導体市場でリーダーの座を維持すると予測している。この予測は、世界のメモリー消費パターンが大きく変化する中で発表された。世界のメモリー消費量に占める米国の割合は、2021年の37%から昨年は52%に上昇した一方、中国の割合は同期間に35%から29%へ低下した。この変化は、米国のハイパースケーラーによるAIデータセンターインフラへの投資と、中国向け輸出規制によって進んでいる。こうした再編は、メモリー業界が学習に重点を置くAI 1.0アプリケーションからAI 2.0へ移行する中で起きている。AI 2.0では推論ワークロードが拡大し、容量と帯域幅の双方に同時に負荷がかかっている。 輸出規制の中で米中のメモリー消費パターンが変化 世界のメモリー消費量に占める米国の割合は、2021年の37%から昨年は52%に上昇した一方、中国の割合は同期間に35%から29%へ低下した。この再均衡を促す要因は2つある。米国のハイパースケーラーによるAIデータセンターインフラへの投資と、中国向け半導体出荷を

Rocket Labは、軌道上から空中の脅威をリアルタイムで追跡する複数の衛星を製造、打ち上げ、運用するため、米宇宙軍から3億9,700万ドルの契約を受注した。この契約には、衛星の製造、ミッション運用、Rocket LabのNeutron打ち上げロケットの使用が含まれており、追加衛星のオプションも盛り込まれている。今回の受注は、宇宙資産をめぐる米中間の競争激化を反映している。中国の衛星数は6倍に増加し、同国のBeiDou航法システムは現在56基の衛星を運用しているのに対し、GPSの運用衛星数は31基となっている。 米宇宙軍、Rocket Labに3億9,700万ドルの衛星契約を発注 この契約は、軌道上から空中の脅威をリアルタイムで追跡することを主な任務とする複数の衛星の製造、打ち上げ、運用を対象としている。Rocket Labの責任は衛星製造にとどまらず、ミッション運用や中型打ち上げロケットNeutronの使用も含まれる。この契約には追加衛星のオプションも含まれているが、具体的な数量は情報源では明らかにされていない。 契約によりRocket Labの事業モデルは打ち上げサービスを超えて

LJKawaのTwitter投稿によると、S&P 500 ETF Trust（SPY）は昨日、コールオプションの1日当たりの取引量が過去最高を記録し、その間、現物価格も上昇した。

トランプ氏は、実際の世論調査の数字が史上最高水準に達したと主張し、メディアの世論調査結果を偽物だとして退けた。その根拠として、減税、雇用、国境警備、海外からの投資を挙げ、外交政策上の成果としてベネズエラとイランを指摘した。Goldman Sachsの分析によると、S&P 500は中間選挙年の8月初旬から投票日までの期間に、中央値で0%のリターンを記録し、その後の選挙後3か月間には中央値で6%のリターンとなった。このパターンは、選挙前の市場の様子見と、その後の資本の再流入を反映しているが、今年は原油価格、金利、AI設備投資をめぐる議論が重なり、複雑な要因に直面している。 トランプ氏、史上最高の世論調査結果を主張し、政策の実績を列挙 トランプ氏は、実際の世論調査の数字が史上最高水準に達したと述べ、メディアの世論調査結果を偽物だとして退けた。支持の根拠として、減税、雇用、国境警備、海外からの投資を挙げた。トランプ氏は外交政策上の成果としてベネズエラとイランを指摘し、米国民に共和党を支持するよう呼びかけた。 Goldman Sachsの分析、中間選挙における市場パターンを示す Goldman

投資家のマイケル・バリー氏は、最近の開示でポートフォリオの保有銘柄を見直し、Microsoftのロングポジションとコールオプションを解消したほか、Oracleのショートポジションとプットポジションも手仕舞いました。一方、主要指数に対する弱気姿勢は維持しており、NVIDIAのプットオプションを権利行使価格約100ドル、2027年6月限へロールするとともに、QQQのショートポジションを2027年2月限へ繰り延べました。 バリー氏は以前、NVIDIAのクレジット・デフォルト・スワップ（CDS）スプレッドの急拡大を批判し、設備投資サイクルについて「聖書級の規模だ」と評していました。また、OpenAIのデータセンターに対する最大2,500億ドルの保証については、「堂々巡りになっている」とコメントしました。今後の主な注目点は、AI設備投資サイクルの持続性と、ハイパースケーラーのフリーキャッシュフローがいつ回復するかです。

Yole Intelligenceによると、韓国は今後5年間でウェハー生産能力を倍増させる計画により、2031年まで世界のメモリー市場をリードし続けると予測されています。 世界のメモリー消費パターンは急速に変化しています。世界のメモリー消費量に占める米国の割合は、2021年の37%から昨年には52%へ上昇した一方、中国の割合は同じ期間に35%から29%へ低下しました。これは、米国のハイパースケーラーによるAIデータセンターへの支出拡大と輸出規制が要因です。業界は、トレーニングを中心とするAI 1.0から、推論需要に牽引されるAI 2.0へと移行しており、これによりメモリー容量と帯域幅の双方に対する要件が高まっています。この変化によって開発サイクルは短縮され、メモリーメーカーは従来の18か月サイクルではなく、現在では約12か月で新製品を投入する必要があります。TrendForceは、HBM需要に占めるNVIDIAのシェアが66%から58%へ低下すると推定しています。一方、業界がHBM4/4Eおよび大容量NANDへ生産能力を振り向ける中、構造的な供給制約は2028年まで続くと見込まれていま

Telegramによると、KCC Glassは8月5日、2026年第2四半期決算を発表した。同社の時価総額は約3,681億ウォンとなり、一定の上場基準を満たした。第2四半期の連結売上高は5,771億ウォンに達し、前年同期の5,129億ウォンから12.5％増加した。営業利益は前年同期の354億ウォンの赤字から48億ウォンの黒字に転じ、営業利益率は7.7ポイント改善して0.8％となった。純損失は353億ウォンから118億ウォンへ66.6％縮小し、4四半期連続の営業赤字に終止符を打った。ただし、同社はまだ最終利益の黒字化には至っていない。