世界のTradFiとマクロ経済

Capital Economicsは9月23日、米国でディーゼル輸出禁止措置が実施される可能性があり、その場合、世界の海運向けディーゼル供給が30％減少し、中南米と欧州が最も早く大きな影響を受ける可能性があると指摘した。リサーチ会社によると、米国のディーゼル輸出が少しでも減少すれば、ロシアの製油所の操業停止や地域的な供給制約によって生じた世界的な供給不足を相殺するのに役立ってきた重要な補完的供給源が弱体化することになる。Capital Economicsのチーフ・コモディティ・エコノミスト、David Oxley氏は、今年の米国のディーゼル輸出が世界の供給不足のおよそ半分を緩和するのに貢献したと述べた。

Bullishの9月23日付の公式発表によると、Bullish（NYSE: BLSH）とMarex Group Limited（NASDAQ: MRX）は提携を締結し、MarexがBullishのプラットフォームにアクセスして、現物、オプション、無期限先物、四半期先物の取引を行えるようになりました。Marexは、暗号資産担保レンディング、OTC取引、マーケットメイキング、ウェルスマネジメントの分野で、3,400社を超えるアクティブ顧客にサービスを提供しています。Bullishによると、2026年上半期の取引高は3,000億ドルを超え、建玉は60億ドル以上に達しました。

Cantor FitzgeraldとKeyBancは水曜日（9月23日）、Meta Platforms（META）の個人向けAIエージェント「Muse」が初期段階で強い普及を見せていることを理由に、同社の目標株価を引き上げた。Cantorは目標株価を680ドルから860ドルに、KeyBancは780ドルから900ドルにそれぞれ引き上げた。The Informationによると、Museは9月8日のローンチから最初の1週間で、50万人を超えるユーザーと25万人のデイリーアクティブユーザーを獲得し、ユーザーが送信したプロンプトは200万件を超えた。Cantorは、Museがエージェント型タスクにおいて「競争力のあるモデル」を備えており、「収益性の高いフリーミアムモデルを実現する複数の道筋」があると見ている。一方、KeyBancは、Metaには現在、「収益成長を促進する複数の道筋」があり、それによって中期的な利益成長が加速する可能性があると指摘した。

Citi ResearchのDirk Willer氏とAlex Saunders氏が出演したポッドキャストによると、最近では大半の中央銀行がタカ派姿勢を維持する一方、日本銀行はハト派への転換を示唆し、USD/JPYの為替レートに影響を及ぼしました。ストラテジーチームは、日本の政策転換が為替市場の動向を左右する主要因になったと指摘しました。 同じ時期、ビットコインは顕著な回復を見せ、デジタル資産への投資戦略に再び変化が生じていることを示唆しました。ビットコインの上昇は、より広範な政策環境を背景に、機関投資家の暗号資産市場への関心が高まっていることを反映しています。

トランプ大統領が、国連総会に合わせて米国とイランの代表団が「非常に良い」3時間の会談を行ったと述べたことを受け、火曜日の原油価格は5日連続で下落した。イランが、米国が軍事的圧力を緩和し、イランの港湾封鎖を解除すれば、7日以内にホルムズ海峡を再開できる可能性があると示唆したと報じられたことも、下落の要因となった。外交面で進展が見られる一方、燃料価格は依然として過去最高水準にあり、これを受けてスコット・ベッセント財務長官は、政権がディーゼル輸出の全面禁止または部分禁止を検討していると明らかにした。 米国とイランの外交協議を受け、原油市場は5日連続で下落 米国のウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）先物は現在、2月以来最長の下落局面にあり、ブレント原油先物も1年以上ぶりの長い下落局面となっている。下落は、トランプ氏が国連総会に合わせた米国とイランの会談について発言した後に起きた。 スコット・ベッセント財務長官は、価格の引き下げを目的に、トランプ政権がディーゼル輸出の全面禁止または部分禁止を検討していると述べた。トランプ氏は、政権内部の協議でこの措置を推進していると述べた。下院議員

ロイヤル・カリビアンは本日、カリブ海のリゾートチェーンであるサンダルズの50％の株式持分を、サンダルズの企業価値を60億ドルと評価する30億ドルの取引で取得すると発表しました。この合意は2027年初頭に完了する見込みです。今回の動きは、高級クルーズやプライベート・デスティネーションにとどまらず、休暇商品のポートフォリオを多様化するというロイヤル・カリビアンの戦略を反映しています。取引に関する報道を受け、ロイヤル・カリビアンの株価は火曜日に6％下落しました。

PANewsによると、9月23日、IonQは最大408個の論理量子ビットと3,150万回超の量子演算に対応するリアルタイム量子エラー訂正デコーダーのテストを完了したことを受け、時間外取引で12%急騰した。一方、米国株価指数先物は下落に転じ、ダウ・ジョーンズ先物は0.31%、S&P 500先物は0.12%、ナスダック100先物は0.27%下落した。 著名な空売り投資家マイケル・バリーは、マイクロン・テクノロジー、Nebius、パランティアのショートポジションを積み増し、そのポジションの規模について「相当なものだ」と説明した。バリーは、新たなメモリー供給が市場に投入されれば、価格に下押し圧力がかかる可能性が高いと指摘した。

BlockBeatsによると、9月23日、米ドル高と金融引き締め観測を強める米連邦準備制度理事会（FRB）のタカ派的な発言を背景に、金価格は下落した。ドルは2カ月ぶりの高値まで上昇し、他通貨を保有する投資家にとって金の購入が割高になった。金は4,300ドルから4,400ドルの狭い取引範囲で推移しており、FRB当局者による金利に関する発言やドルの動向が、短期トレーダーにとって今後の方向性を左右する重要な要因となっている。

北京時間9月23日20時30分時点で、WTI原油先物は0.08％上昇し、米国天然ガス先物は3.07％上昇した。

B. Riley Securitiesは、ビットコインを財務資産として保有する企業Strategyに対する買い推奨を再確認し、目標株価を195ドルに引き上げた。同投資銀行は、トークン化証券をめぐるSECのイノベーション免除を、最近の主要な追い風として挙げている。

ドイツ2年物国債利回りは本日5ベーシスポイント超上昇し、ユーロ圏の債券が上昇を続ける中で3.2581%に達した。

Futures Dailyによると、9月23日夜、欧州の株式市場は大幅に下落し、米国株先物もこれに追随した。債券市場では、米国2年国債と10年国債の利回りスプレッドが約22ベーシスポイントまで縮小し、2月の約75ベーシスポイントから低下した。英国およびドイツの国債利回りは上昇を続け、欧州の大半のソブリン債利回りも上昇した。

モトリー・フールのアナリスト、トレバー・ジェニューイン氏によると、サンディスクは昨年695%急騰し、S&P 500構成銘柄の中で最も高いパフォーマンスを上げた株式となった。過去10年間の歴史的データによると、前年の上位パフォーマーは通常、翌年も力強い上昇を続ける傾向があり、翌年の収益率の中央値は91%に達している。これは、S&P 500の年間収益率の中央値18%を大きく上回る。 しかし、ジェニューイン氏は、サンディスクの上昇は持続可能な競争優位性ではなく、主にAIインフラ需要を背景とした景気循環的なNANDフラッシュメモリ不足によるものだと警告している。世界第5位のNANDサプライヤーであり、市場シェアも変わっていない同社は、半導体不足が予想よりも早く解消した場合、下振れリスクに直面する。その場合、業績予想の下方修正や株価の大幅下落につながる可能性がある。

シティグループの指数によると、株式アナリストは今週、米国企業の業績見通しについて23週間ぶりにネットベースで弱気に転じた。格下げ推奨が格上げ推奨を上回るのは2021年9月以来初めてで、これにより、5年以上で最長となった業績上方修正サイクルが終了した。モルガン・スタンレーのストラテジスト、マイケル・ウィルソン氏は今週初め、バリュエーションの低下が続き、エネルギー価格がさらに上昇して金融政策の引き締めを促せば、S&P 500は最大7％下落する可能性があると警告した。

英ポンドは9月23日、対米ドルで0.5％下落し、1.3273ドルとなった。これは7月1日以来の安値となる。

ChainCatcherによると、ナスダック上場のSolanaトレジャリー企業Forward Industriesは、1株当たり8ドルで312万5,000株を発行し、2,500万ドルを調達すると発表した。取引は9月24日に完了する予定。同社は純調達資金を追加のSOL購入に充て、完全希薄化後ベースの1株当たりSOL保有量を増加させる計画だ。

メタの個人向けAIアシスタント「Muse」がApp Storeで首位に立つ中、9月23日には半導体株が世界的に上昇し、AMDは9.95%急騰して時価総額1兆ドルの大台を突破、Armも17%上昇した。JPMorganによると、CPUや高性能メモリーチップを必要とするAIエージェントの需要急増は、2028年以降も続く長期的な好況サイクルを示しており、メモリーの供給過剰を懸念していた従来の見方を覆している。JPMorganは、Samsung ElectronicsのHBM市場シェアが2025年の20%から2027年には39%に上昇し、HBMの平均販売価格は来年64%上昇すると予測している。 9月30日に発表されるMicronの四半期決算は、メモリーサイクルにおける重要な転換点と見られている。ウォール街では、売上高500億～504億ドル、1株当たり利益（EPS）31ドルが予想されており、コンセンサスでは、堅調な業績が最低限の基準とみなされている。StifelやTD Cowenを含むリサーチ会社は、AIメモリーサイクルが依然として中盤にあり、供給制約は2028年以降も続くと予測しており、メモリー

聯合ニュースTVによると、韓国のKOSPI指数は9月23日、秋夕（チュソク）連休を前に7,000ポイント台で取引を終えた。取引中には一時、約2％上昇して7,150まで値上がりしたものの、取引序盤の上げ幅を縮小した。個人投資家と外国人投資家はともに売り越しとなり、機関投資家の買いだけでは上昇を維持できず、上げ幅が抑えられた。 半導体株が市場を支え、サムスン電子は3％、SKハイニックスは1％上昇した。米国のナスダック先物は前夜、過去最高値を更新し、韓国の半導体株に対する投資家のセンチメントを押し上げた。KOSDAQ指数も1％上昇し、840で取引を終えた。

SC原油先物は4％超急落し、700元の大台を割り込む一方、アスファルト先物は5,500元の水準を下回った。中東の地政学的緊張が緩和し、リスクプレミアムが急速に縮小したことが背景にある。