世界のTradFiとマクロ経済

9月23日（水）、ブレント原油は1バレル当たり97.36ドルまで下落し、9月8日以来の安値を付けた一方、欧州の低硫黄軽油のブレントに対するプレミアムは、1バレル当たり約95ドルという過去最高水準に達した。その後、ブレントは協定世界時13時03分に100.58ドルまで反発し、当日は1.34％上昇した。9月11日にドローン攻撃を受けて停止を余儀なくされていたサウジアラビアの東西パイプラインが9月23日に再稼働したことで、原油価格への上昇圧力は一部緩和された。しかし、中東の供給混乱、ロシアの製油所への攻撃、世界的な精製能力の限界により生じている精製ディーゼルの不足が長引いており、原油供給の改善をなお上回るペースで続いている。

Bernsteinによると、9月22日（火）のリサーチノートでは、予測市場の取引高は2026年の4,100億ドルから2035年までに10兆ドルへ拡大し、2025年から2035年にかけて年平均成長率（CAGR）約70%で成長すると予測されています。アナリストのGautam Chhuganiが率いる同証券会社のリサーチは、ユーザーの取引対象に大きな変化が起きていることを強調しています。スポーツは2025年時点で取引高の61%を占めていますが、2035年までに38%へ低下すると予想される一方、暗号資産、株式、商品を含む金融資産は、同期間に12%から49%へ上昇すると見込まれています。

現物金は約10ドル上昇し、1オンス当たり4,296ドルで取引された一方、現物銀は約0.30ドル上昇し、ショート取引では1オンス当たり64.90ドルとなった。これとは別に、イラン当局者は、敵対行為の停止を求めるイランの呼びかけに対する米国の回答を検討していると述べた。

イタリアのジャンカルロ・ジョルジェッティ財務相によると、公開予定の予算案には所得税減税が盛り込まれ、より多くの人が低い税率の恩恵を受けられるよう、特定の所得区分を拡大する計画だという。ジョルジェッティ氏はローマで議員らにこれらの措置を説明し、対象となる所得範囲の拡大は依然として政府の主要な優先事項の一つだと述べた。与党連合は予算案の策定を引き続き進めており、戦略的な方向性は10月初旬に示される見通しだ。

BlockBeatsがBIT（Bit.com）の市場データを引用して報じたところによると、9月23日の米国の主要株価指数は軒並み下落した。ナスダック総合指数は1％超、S&P 500種指数は0.5％超、ダウ工業株30種平均は0.2％超下落した。暗号資産関連株が下落を主導し、MicroStrategy（MSTR）は1.92％安、Circle（CRCL）は2.22％安、Bullish（BLSH）は1.38％安、Gemini Space Station（GEMI）は3.45％安となった。

アップル株は9月23日に日中の新高値を付け、一時的に同社の時価総額が5兆ドルを超えた。14:28 UTC時点でAAPLは336.98ドルで取引されており、344.18ドルの高値から下落したため、この日の下落率は約0.8%となった。その時点での同社の時価総額は約4.96兆ドルだった。この動きは、9月9日に発表されたアップル初の折りたたみ式iPhone「iPhone Duo」と、ベータ版でのSiri AIの展開に続くもので、買い替えサイクルの可能性をめぐる投資家の期待を押し上げている。日中ベースで5兆ドルを超えたことは、終値ベースで5兆ドルの評価額を確立したことを意味しない。アップルは7月に初めて日中ベースでこの水準を超え、9月22日にも一時的に再び超えたが、過去最高の終値は取引終了時の最終価格によって決まる。 アップル株、9月23日に日中高値344.18ドルを記録 アップル株は9月23日の取引中に344.18ドルに達し、日中の新高値を記録した。その後、株価は14:28 UTC時点で336.98ドルまで下落し、この日の下落率は約0.8%となった。この時点で、アップルの時価総額は約4.96兆

Silviaが9月23日付で発表した公式声明によると、同社（旧ProCap Financial、Nasdaq: SVIA）は、純資産価値（NAV）を下回る価格で発行済み株式の追加2.3%を対象とする自社株買いを開始しました。自社株買いプログラムの開始以来、同社は発行済み株式の約14.5%を買い戻しています。ビットコインの保有量は約5,130 BTCとなり、9月15日時点から124 BTC減少しました。同社は、株価が純資産価値（NAV）を下回る水準で取引されなくなるまで、自社株買いを継続すると述べています。9月22日の終値時点で、1株当たりの純資産価値（NAV）は約4.27ドルでした。

Forward Industriesは、機関投資家との証券購入契約に基づき約2,500万ドルを調達し、同社の財務資産として追加のSolanaトークンを取得する予定です。同社は普通株式312万5,000株を1株当たり8ドルで発行します。本募集は、2026年9月24日頃に完了する見込みです。純調達資金の全額はSOLトークンの購入に充てられ、同社は、この措置の目的は、新株発行にもかかわらず、完全希薄化後ベースでの1株当たりSOL保有量を増やすことだと説明しています。

アップルの株価は本日9月23日、日中取引で過去最高値を更新し、一時的に同社の時価総額が5兆ドルを上回った。株価は344.18ドルまで上昇した後、336.98ドルまで下落し、前日比の下落率は0.8%となった。スナップショット時点での時価総額は約4.96兆ドルだった。アップルの時価総額が日中取引で5兆ドルの水準を上回るのは今回で3回目で、7月に初めて突破し、9月22日にも再び上回っていた。ただし、同社が終値ベースで5兆ドルを上回って取引を終えるかどうかは、依然として不透明だ。

Alpacaは米国のブローカー・ディーラーで、現在、トークン化された米国株式の約94%についてクリアリングまたはカストディを担い、15億ドルを超える裏付け株式を管理しています。同社のInstant Tokenization Network（ITN）は、従来の株式をブロックチェーン基盤に移行する機関投資家の取り組みを支える主要インフラとなっています。この市場での優位性は、トークン化株式の現物でのミントと償還を可能にするITNの能力に由来します。これにより、現金への交換を必要とする従来のトークン化ワークフローに伴う決済遅延や課税対象となる取引が排除されます。 AlpacaのITNは現物でのミントにより決済遅延を解消 承認を受けた機関は、Alpacaの証券口座で株式を保有します。これらの株式のトークン化版を取得したい場合、ITNを利用すれば、追加の株式決済を行わずに、保有株式から直接トークンをミントできます。従来のトークン化ワークフローでは、機関は株式を売却し、売却代金をステーブルコインまたは現金に交換して、その資金を使ってトークンをミントする必要があります。ITNは、現物でのミントと償還を

Base最大の分散型取引所であるAerodromeの流動性提供者が、USDCペアのトークン化株式プールで3桁の年率を獲得していることを、BaseのリードであるJesse Pollak氏が9月22日に確認した。利回りを押し上げているのは、8月下旬のプール開始後に取引量が増加し、AEROトークンの排出と取引手数料が組み合わさったことだ。トークン化株式には、エヌビディアのNVDAc、アップルのAAPLc、メタなどが含まれ、規制対象のカストディで保管される実際の株式によって1:1で裏付けられたB20トークンとして表される。これにより、米国以外のユーザーは、完全なDeFiコンポーザビリティを備えた環境で、米国株を24時間いつでも取引できる。 カストディで保管される株式に1:1で裏付けられたB20トークン トークン化株式には「c」サフィックスが付けられ、B20トークンとして表される。各トークンは、規制対象のカストディで保管される実際の株式によって1:1で裏付けられている。米国以外のユーザーは、曜日や時間を問わずこれらの株式を取引できる。トークンは、貸し出し、借入、担保としての利用、自動化された戦略

イランのラザイ将軍は、米国がイランの7つの条件を満たさない限り、ホルムズ海峡は閉鎖されたままになると警告したと、IRIB Newsが報じた。この声明により、世界の海運にとって重要なチョークポイントである同海峡をめぐる対立は激化している。米国はイランによる閉鎖の主張に異議を唱えながらも、同地域での海軍のプレゼンスを維持している。ラザイ将軍は、要求が満たされない限りイランは交渉に応じないと強調し、戦略的水路をめぐる米国とイランの対立をさらに深めた。 市場価格は合意成立の確率低下を反映 市場価格は、9月30日の期限までに米国とイランが合意に達するとの見方が弱まっていることを示しており、現在のYESの確率は7.3%となっている。最近の価格変動からは、市場参加者が情勢は一段と緊迫化し、短期的な合意に至る可能性は低いと見ていることがうかがえる。ラザイ将軍の声明は、イランが強硬な姿勢を取っていることを示しているようで、ホルムズ海峡をめぐる米国とイランの合意成立の可能性に影響を及ぼしている。 外交・軍事上の指標を注視 市場は、海峡のステータスに影響を及ぼす可能性がある米国とイラン間の外交的または軍事的

住宅ローン銀行協会（MBA）は9月23日に発表したデータで、9月18日終了週の30年固定住宅ローン金利が7.12%に達したと報告した。前週から15ベーシスポイント上昇し、2024年5月以来の高水準となった。フレディマックの調査では、9月17日時点の金利は6.95%で、2025年1月以来の高水準となった。金利上昇の背景には、インフレ対策として連邦準備制度理事会が金利を3.75%～4.00%に維持していることに加え、2月下旬に始まった米国・イスラエルによるイランへの軍事攻撃に伴う地政学的混乱があり、エネルギーコストとインフレ期待を押し上げている。 MBAとフレディマック、異なる金利を報告 9月18日終了週のMBAによる7.12%という数値は、前週から15ベーシスポイント上昇したものだ。フレディマックが発表した週次調査では、9月17日時点の30年固定金利の平均は6.95%で、前週の6.76%から上昇した。両調査の差は調査方法の違いによるもので、MBAはポイントと手数料を含む金利を捉えている一方、フレディマックの手法は若干異なる。 金利上昇に伴い、住宅購入の申し込みは減少している。今年初めに金

ソフトバンクグループは9月21日、利回りが10％に迫る110億ドル超の債券の募集を開始した。債券発行で調達した資金は、10月1日に完了する見込みのOpenAIへの100億ドル規模の第3回投資トランシェへの拠出と、今年初めに組成したブリッジローンの借り換えに充てられる。信用格付け会社からBB+の評価を受けているソフトバンクは、近年における単一企業向けのテクノロジー投資コミットメントとして最大級の案件の一つを賄うため、ハイイールド債市場を活用している。 ソフトバンク、米ドル建てとユーロ建てのトランシェで110億ドルの債券を発行 今回の募集では、約100億ドルの米ドル建てシニア無担保債を、3.5年、5.5年、7.5年満期のトランシェに分けて発行する。ソフトバンクは、4年および6年満期のユーロ建て債券も約10億ドル相当発行する。 米ドル建てトランシェの利回りは9％から10％の間になると予想されている。ユーロ建てトランシェは8％台半ばとなる見通しだ。ソフトバンクは4月にも、10年満期のトランシェでクーポン8.5％の債券を発行している。 ソフトバンクの信用格付けはBB+で、投資適格を1段階下回る投

CryptoBriefingによると、Ondo Financeは2026年9月21日、AlpacaのInstant Tokenization Network（ITN）と統合し、機関投資家がEthereumとBNB Chainの両方で、米国株式およびETFとの間でOndo Stocksトークンを現物でミントまたは償還できるようになった。この統合により、数日かかる可能性のある従来の決済サイクルを回避し、従来型の株式とトークン化された株式との間で、ほぼ即時の変換が可能になる。 現在、Alpacaはトークン化された米国株式市場全体の約94%について清算またはカストディを担っており、基礎資産となる株式を15億ドル以上管理している。

モーゲージ・バンカーズ・アソシエーションによると、9月18日までの週の30年固定住宅ローン金利は7.12%に達し、2024年5月以来の高水準となった。金利は前週から15ベーシスポイント上昇した。Freddie Macの調査では、9月17日時点の30年固定住宅ローン金利の平均は6.95%で、前週の6.76%から上昇し、2025年1月以来の高水準となった。金利上昇に伴い住宅購入向けのローン申請は減少している一方、借り手は当初金利が低い変動金利住宅ローンを選ぶ傾向を強めている。

DelphiDigitalによると、AlpacaはInstant Tokenization Networkを立ち上げ、承認済み参加者がプラットフォーム上で保有する株式を直接裏付けとして、発行体トークンを作成できるようにしました。このネットワークはAlpacaのプライベート台帳上で稼働し、長期に及ぶ株式の決済サイクルを不要にするとともに、マーケットメイカーがトークン化された株式の気配提示や償還を効率的に行えるようにします。Alpacaは現在、カストディで保管されている株式によってラップドトークンの価値の96%を裏付けており、トークン化された株式取引における市場の健全性を高めています。

Baseのトークン化株式は、プラットフォームのローンチから1日以内にUniswapでの取引高が3億ドルを超えました。この節目は@Uniswapからのツイートで報告され、トークン化資産への関心が急速に高まっていることを反映しています。この成果は、トレーダーが革新的な資産クラスを模索する中で、分散型金融セクターにおける価格変動の勢いが増していることを浮き彫りにしています。 Baseのトークン化株式、Uniswapでの取引高が3億ドルを上回る Uniswapのデータによると、Baseプラットフォーム上のトークン化株式は、取引高が3億ドルを超えました。この成果は、プロダクトのローンチからわずか1日以内に達成されました。このデータは@Uniswapからのツイートで明らかになり、分散型金融プロダクトに対する市場の熱意を示しています。暗号資産市場全体はまちまちなシグナルを示しており、主要資産は取引においてさまざまな価格変動の勢いを見せています。 Baseプラットフォーム、株式の分割取引を可能に Baseはトークン化株式のプラットフォームとして機能し、ユーザーは従来型株式の持分を分散型の方法で取引でき

EIAのデータによると、9月18日終了週の米国クッシング原油在庫は226万6,000バレル増加し、前週の34万2,000バレル減少から転じた。

Pythは即時発効でNasdaq Basicデータの公式ディストリビューターに指定されました。この提携により、米国株式のリアルタイムの気配値および取引情報がPyth Data Marketplaceを通じて配信され、さまざまなプラットフォームの取引機能が強化されます。CryptoTwitterのコメンテーターである@Route2FIは、これによりPythが、データ所有者が取引アプリケーションにデータを届けるための重要なチャネルとして位置付けられると指摘しました。この協業により、Pyth Networkの分散型データオラクルインフラストラクチャと、Nasdaqの株式市場に対する管轄権が結び付き、ブロックチェーンベースの取引アプリケーションから市場データへのアクセスが拡大します。 Pyth、Marketplaceを通じてNasdaq Basicのリアルタイムデータを配信 Pythは現在、Nasdaq Basicデータの公式ディストリビューターとして、米国株式のリアルタイムの気配値および取引情報をPyth Data Marketplaceを通じて配信しています。この配信モデルでは、Nasda