世界のTradFiとマクロ経済

ブルームバーグが引用した事情に詳しいトレーダーによると、インド準備銀行は火曜日（9 月 8 日）、ルピーの為替レートを支えるため、国内の外国為替市場で米ドルを売却した。

ブルームバーグによると、ゴールドマン・サックスとドイツ銀行は、来年のフランス大統領選挙で起こり得るさまざまな結果から利益を得たり、リスクをヘッジしたりできるよう、フランス国債のポートフォリオを組成した。この投資バスケットには、最もリスクの高い銀行債の一部が含まれており、投資家はさまざまな政治シナリオに基づいてポジションを取ることができる。

欧州の指標となる天然ガス先物は火曜日、3.4%急騰し、2023年1月以来の高値に達した。地政学的緊張が高まる中、トレーダーが冬季備蓄の積み増しを急いだためだ。今回の上昇は、最近発生したイランおよびサウジアラビアのエネルギー資産への攻撃により、ホルムズ海峡地域の供給不確実性が高まったことが要因となった。

2026年9月8日09:30～09:45（UTC）、BTCは15分間で0.36%小幅上昇し、価格は78,448.5～78,773.2 USDTの狭いレンジで推移した。変動幅は0.41%となり、全体としては狭いレンジ内で弱含みのもみ合いとなった。短期的には小幅な陽線となったものの、24時間ベースでは約0.82%下落しており、市場心理は慎重に傾き、ボラティリティも低水準を維持している。 今回の値動きの主な要因は、中東の地政学的紛争の激化と、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測が相まったことにある。9月5日、イラン・イスラム革命防衛隊が米軍艦に弾道ミサイルを発射し、ペルシャ湾情勢が急速に悪化したことで、原油価格は1バレル当たり97.34ドル、金価格は1オンス当たり4,418.79ドルまで上昇した。伝統的な安全資産が上昇する一方、BTCは連動して上昇できず、市場が現在、BTCを安全資産ではなく、より強くリスク資産として捉えていることを示している。同時に、CME FedWatchでは9月16日のFRBによる利上げ確率が約60%まで上昇し、10年物米国債利回りは4.78%まで急騰した。「

2026年9月8日09:30～09:45（UTC）、BTCは15分間で0.36%小幅上昇し、価格は78,448.5～78,773.2 USDTの範囲で推移した。値幅は0.41%だった。全体としては狭いレンジ内で弱含みの動きとなっており、現在の価格は約$78,729である。 今回の急変動の主な要因は、中東における地政学的対立の激化と、米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測が重なったことにある。9月5日、イラン・イスラム革命防衛隊が封鎖任務に当たっていた米海軍に弾道ミサイルを発射し、ペルシャ湾情勢が急速に悪化したことで、原油価格は$97.34/バレル、金価格は$4,418.79/オンスまで上昇した。伝統的な安全資産が買われる一方、BTCは同様の上昇を見せられず、市場ではBTCがリスク資産に分類されていることが示された。同時に、CME FedWatchでは9月16日のFRBによる利上げ確率が約60%まで上昇し、10年物米国債利回りは4.78%へ急騰した。高金利環境は無リスク資産を保有する機会費用を高め、利息を生まない資産であるBTCに継続的な下押し圧力をかけている。 次に、機関投資家

韓国のマネー・マーケット・ファンド（MMF）資産は9月4日時点で過去最高の267兆ウォンに達した。韓国金融投資協会によると、合計額は6月末から42.7兆ウォン増加した。これは、金利見通しの不透明感や地政学的リスクを背景に、投資家が株式市場の変動を避ける逃避先を求めたためだ。MMFは、満期が1年未満の国庫短期証券、コマーシャルペーパー、譲渡性預金証書などのショートの金融商品に投資し、価格変動を最小限に抑えながら日々の流動性を提供する。韓国の株式市場で変動が高まる中、資金流入は年後半に加速し、主に株式へ資金が流入していた上半期の傾向が反転した。 MMF、2カ月で42.7兆ウォンを集める 韓国金融投資協会のデータによると、9月4日のMMF残高は267兆ウォンで、1カ月前から13.7兆ウォン増加した。6月末時点のMMF資産は224.3兆ウォンだった。MMFの仕組みを採用したマネー・マーケットETFも、8月10日から9月7日までの期間に大幅な資金流入を記録した。TIGER Money Market Activeには2,876億ウォンの純流入があり、続いてACE Money Market Acti

全米独立企業連盟（NFIB）によると、8月の米国中小企業楽観指数は98.7に低下し、市場予想の99.2を下回ったほか、前月の99.8からも低下しました。

Yonhapinfomaxによると、韓国の金利スワップ（IRS）金利は9月8日に上昇した。1年物IRSは2.00ベーシスポイント上昇して3.5875％となり、2年物および3年物金利は1.50ベーシスポイント上昇した。5年物IRSは0.50ベーシスポイント上昇して4.0250％となった一方、10年物金利は4.1350％で横ばいだった。一方、CRS（SOFR）金利はまちまちの動きとなり、1年物は0.50ベーシスポイント低下して3.4500％、5年物は0.50ベーシスポイント上昇して3.6400％、10年物は1.00ベーシスポイント低下して3.5750％となった。

Seoul Economyx Signalによると、韓国の上位10大財閥は、9月8日時点で過去2年間に子会社および事業部門を17.7兆ウォンで売却した。この数字は経営権譲渡案件18件を対象としており、少数株主持分の売却を含めると、資産処分総額は20兆ウォンを超えると推定される。 SKグループが事業再編を主導し、2024年12月にはSK Specialtyの持分85％をPE投資会社のHan & Companyに2.7兆ウォンで売却し、2026年7月にはSK Siltronの持分70.6％を斗山に2.3兆ウォンで売却した。ロッテグループはLotte Rentalの持分61.2％をTPGに売却し、現代グループは群山造船所を売却した。各社は、国内外の事業環境が悪化していること、また中核事業に資本を集中させる必要があることを理由に挙げた。

Zcash（ZEC）は1週間で40%以上上昇し、1,200ドルを突破して約10年ぶりの高値を記録した。この上昇はビットコインや暗号資産市場全体を大幅に上回るもので、機関投資家によるETF需要、プライバシーをめぐるナラティブの再燃、アグレッシブなショートスクイーズ、利用可能な供給の引き締まりという4つの要因が同時に作用した。AIを活用したブロックチェーン監視によって取引の追跡がますます高度化するなか、プライバシー重視の暗号資産は支持を集めており、Zcashは金融プライバシー保護のリーダーとしての地位を確立しつつある。 Grayscale、NYSE ArcaでZcash ETFをローンチ 8月下旬、GrayscaleはNYSE ArcaでZcash ETF（ZCSH）をローンチし、投資家が通常の証券口座を通じてZECへのエクスポージャーを得られるようにした。ローンチ直後、このファンドには少なくとも3,440万ドルの純資金流入があり、新たな現物需要が生まれた。ETFの仕組みにより、投資家は従来型の証券プラットフォームを通じて参加できるため、ZECを直接保管する必要がなくなった。この機関投資家

CoinPaperによると、Zcash（ZEC）は1週間で40％上昇し、1,200ドルを超える急騰を見せた。これは約10年ぶりの高値となる。今回の上昇率は、ビットコインや暗号資産市場全体を大きく上回った。Grayscaleは8月下旬、NYSE ArcaでZcash ETF「ZCSH」の運用を開始し、開始直後に少なくとも3,440万ドルの純流入を集めたことで、機関投資家による新たな需要を生み出した。ZECのブレイクアウトは大規模なショートポジションの清算も引き起こし、ZECが1,000ドルを突破した際には約3,450万ドル相当が清算された。その後、価格が1,200ドルに近づくにつれて、さらに約4,500万ドル相当が清算された。

ソウル外国為替市場で9月8日午後3時30分現在、USD-KRWは5.10ウォン上昇して1,345.60ウォンとなり、決済需要が市場に流入したことで、日中の1,330ウォン台半ばまでの下落から反転した。反転のきっかけとなったのは、国民年金公団が為替ヘッジを停止し、ドルの購入を開始したとのニュースだった。市場参加者は、午前の取引中に為替レートが年初来安値の1,336.30ウォンを脅かしたことを受け、1,330ウォン水準が短期的な底値となる可能性があると見ている。 決済需要と国民年金公団の動きでUSD-KRWが日中の下落から反転 USD-KRWは9月8日に1,344.40ウォンで始まり、午前10時59分には日中安値の1,336.30ウォンまで下落した。1,330ウォン水準で決済需要が流入し、下落から反転する中で為替レートを支えた。国民年金公団による為替ヘッジの停止とドル購入も、下値での追加的な支援材料となった。 銀行のFXディーラーは、「午前の取引時間帯に輸出企業のネゴシエーションフローが出て、為替レートが下落した。昨日の国民年金公団による為替ヘッジ停止のニュースを踏まえると、1,330ウォ

Yonhap Infomaxによると、USD/KRWは9月8日のソウル市場で午後3時30分、1,345.60ウォンまで上昇し、前日終値比で5.10ウォン高となった。日中には1,330ウォン台半ばまで下落していた。韓国の国民年金基金が為替ヘッジを停止し、ドル買いを再開したとのニュースを受け、決済需要の流入が相場の回復を支えた。外国為替ディーラーは、1,330ウォン台の水準が短期的な底となる可能性があると指摘している。追加の下落余地が限られる中、トレーダーは現在の水準からさらに10～20ウォン反発すると予想している。

オーストラリア準備銀行のミシェル・ハウザー副総裁によると、理事会は今月、金利引き上げの可能性について議論する予定だが、結論は依然として不透明だという。この発言は、金融政策の調整をめぐって中央銀行内で議論が続いていることを示している。

Jin10によると、9月8日、イラン外相と日本外相はホルムズ海峡問題について協議した。イラン外相は大きな進展があったとクレーム済みであり、米国がイスラマバード覚書に復帰するとの約束が、状況の正常化への道を開くと述べた。

ChainCatcherとReutersの報道によると、トランプ大統領は9月6日、株式保有やその他の資産を通じて米国のために「数千億ドルを稼いだ」と述べ、「私は自分のためではなく、我が国のためにこれをしている」と強調した。連邦政府の倫理局への提出書類で、トランプ氏は2026年最初の3か月間に、2億2,000万ドルから7億5,000万ドルの個人証券取引を報告していた。年次財務開示によると、トランプ氏の2025年の総所得は少なくとも22億ドルで、在任していなかった2024年に得た約6億2,200万ドルを大幅に上回った。ホワイトハウスの報道官は、トランプ氏名義の株式取引はすべて外部の資産運用担当者によって執行されており、トランプ氏とその家族は個別の取引判断を管理していないと述べた。

Binance Researchによると、暗号資産市場の時価総額は2026年9月に17.6%増加して2.70兆ドルに達し、年間で最も活発なETF月となった。Bitcoinは7日間で24.8%上昇し、2020年以降に記録された週間価格変動の上位1%に入る値動きとなった。この上昇相場は主に金利に左右されたもので、米国債の買い戻し拡大により、圧力が債券利回りからドルへと移ったことが背景にある。リアルトレードの構成も目立って変化し、投資家の配分に占める暗号資産関連の株式保有は64%から72%へ上昇する一方、トレーダーが暗号資産への直接的なエクスポージャーを増やしたことで、ステーブルコインの保有比率は22%低下した。

FinanceFeedsの分析によると、Bloom Energy（BE）の株価は2026年9月4日に7.35%上昇し、252.87ドルで引けた。これは、同社が9月21日の市場開始前にS&P 500に採用されると発表したことが背景にある。株価は時間外取引でさらに5.25%上昇し、266.14ドルとなった。過去12カ月間で、Bloom Energyの株価は2025年9月4日の54.91ドルから360.6%急騰した。 アナリストは、同株について見解の異なるシナリオを示している。強気シナリオでは、FY2027の売上高が粗利益率30%台半ばで約70億ドルに達し、非GAAPベースの1株当たり利益が約5.00ドルとなることを前提に、株価は400ドルに達すると見込んでいる。弱気シナリオでは、FY2026通期ガイダンスの中央値に対する株価収益倍率が約54倍まで再評価され、株価が145ドルとなる可能性がある。現在の株価は、経営陣が示した非GAAPベースのFY2026 EPSガイダンス中央値2.70ドルに基づくと、FY2026予想利益の約94倍で取引されている。

火曜日、ゴールドマン・サックスの幹部によると、ホルムズ海峡を通過する精製品の輸送量は危機前の水準の35％に落ち込んだ一方、原油の輸送量は70％の水準を維持している。ゴールドマン・サックスのグローバル商品リサーチ共同責任者であるダーン・ストルヴィエン氏は、中東における供給途絶が精製品、特にディーゼルなどの重質燃料に不均衡な影響を及ぼしていると指摘した。Kplerの船舶追跡による過去のデータによると、中東からホルムズ海峡を通過する精製品の1日当たりの輸出量は平均220万バレルだったのに対し、原油は1,495万バレルだった。

共同通信によると、日本銀行は9月17～18日の金融政策決定会合で、基準金利を1.25％に引き上げる予定です。