世界のTradFiとマクロ経済

Citiの8月13日付の最新レポートによると、同社はNebiusに対する「買い／高リスク」評価と目標株価278ドルを維持し、需要ではなくキャパシティの拡大が主な成長制約であると指摘しています。Nebiusは、資産SLA収入、Token Factory、高いGPU稼働率により、Q2の好調な売上高を報告しました。Citiは、同社のインフラ設備投資の約50％～60％が顧客の前払いによって支えられており、キャッシュベースでの回収期間はおよそ10か月になると強調しています。契約済みキャパシティの大半は2026年下半期に稼働開始する見込みですが、ネットワークテストや統合作業が必要となるため、売上認識は遅れる可能性があります。

サムスン電子株は6月19日の日中高値から7月下旬にかけて49.5％下落し、ITバブル期を除けば2000年以降で最大の調整となった。同社は5日、株主還元政策の拡大を検討しており、具体的な内容を近く公表すると発表した。市場アナリストは、株主還元拡大への期待やメモリー市場の改善見通しを挙げ、底打ちの可能性について議論し始めている。一方、レバレッジ主導の変動性は安定化局面に入った。 サムスン電子株、6月高値から49.5％下落を記録 金融投資業界が13日に明らかにしたところによると、サムスン電子の株価は6月19日の取引中に史上最高値となる37万4,500ウォンまで上昇したが、その後、7月下旬までに直近高値から最大49.5％下落した。2000年以降、直近高値からの下落率が50％を超えた唯一の事例はITバブル期だった。当時、サムスン電子の株価は2000年1月4日の日中高値から同年10月13日までに最大69.3％下落した。 市場分析では、今回の調整は下落幅が極めて大きいことから、底値圏に近づいたとみられている。KB証券リサーチ部門長のキム・ドンウォン氏は、過去のパターンから、サムスン電子株は直近高値か

提出書類によると、Huihuang Tomorrow（01351）は、2026年6月30日までの上期における純損失が少なくとも750万人民元となり、前年同期の165万人民元から拡大する見込みです。主因は事業再編で、メディア代理店との提携解消や人員再編などに伴い、一時的な退職金費用が発生しました。

過去10取引日におけるSpaceX（SPCX）の株価動向は、まさに強気派と弱気派の攻防を示す典型的なケースとなった。8月13日（北京時間）の米国株式市場終値時点で、SPCXは9.65％上昇し、146.15ドルとなった。取引時間中には一時149.60ドルの高値を付けた。8月3日の直近安値である約104.83ドルと比べると、上昇率はすでに約40％に達している。これまで市場が広く懸念していたAI設備投資のブラックホールと、ロックアップ株の大量解禁という津波は、短期間のうちに、より熱狂的な投資ロジックによって覆されたようだ。マスク氏のAI戦略によるバリュエーション枠組みの再構築をきっかけとした踏み上げ相場（Short Squeeze）が、宇宙関連大手に対する市場の評価を改めて定義しつつある。しかし、空売り勢の弾薬が尽き、新規株式供給の圧力が徐々に近づくなか、今回の上昇はAIバリュエーション再評価の序章なのか、それとも強気派と弱気派の攻防による一時的な急騰なのだろうか？ 出典：Google Finance Grok 4.6のリリースとAIナラティブ：バリュエーションロジックの再構築 市場における

PANewsによると、8月13日、ブラジルの上場企業OranjeBTCは、優先株ETF「DIGY11」を立ち上げました。同ETFは当初、StrategyおよびStriveが発行する優先株で構成されます。為替ヘッジを付け、ブラジルレアル（BRL）で月次分配を行うほか、日次で流動性を管理する予定です。9月初旬にB3証券取引所への上場を予定しています。

Zhitong Financeによると、Shanghai Industrial Environment（00807）は、2026年6月30日に終了する6カ月間の中間業績を発表した。売上高は前年同期比0.2％増の138.5億人民元、株主帰属利益は同5.5％減の32.5億人民元となった。1株当たり利益は12.63セントだった。財務費用は18.4％減の2.86億人民元となり、資産負債比率は前年の63.8％から61.8％に改善した。

聯合インフォマックスによると、8月13日のソウル債券市場では、中長期物の金利スワップ（IRS）金利が上昇し、イールドカーブがスティープ化した。1年物IRSは3.45％で横ばいとなった一方、5年物IRSは0.75ベーシスポイント上昇して3.9575％、10年物IRSは1.25ベーシスポイント上昇して4.0975％、20年物IRSは2.75ベーシスポイント上昇して4.0425％となった。市場参加者は、機関投資家の売り圧力が強い一方で買い意欲は限定的で、取引は低調だったと指摘した。

ロイターの調査によると、69人のエコノミストのうち57人が、欧州中央銀行（ECB）が9月に預金金利を25ベーシスポイント引き上げ、2.50%とすると予想している。

ロイターの調査によると、69人のエコノミストのうち55人が、欧州中央銀行（ECB）の預金金利は2026年末までに2.50％に達すると予想している。7月の調査では、74人中49人が同じ見方を示しており、ECBの金利見通しをめぐるエコノミストのコンセンサスに変化が生じていることが分かる。

Zhitong Financeによると、Maike Pipe Co. Ltd（01553）は、2026年上半期の純利益が約4,300万元となり、前年同期比で50.3％減少したと発表した。売上高は12810億8,100万元から7億4,600万元へと減少し、減少率は41.8％となった。この減少は、中国の鋼管業界における過剰生産能力、市場競争の激化、ならびに海外出荷に影響を及ぼした中東の地政学的混乱によるものだった。

USD-KRWは13日、ソウル時間午後3時30分に1,419.40ウォンで取引を終え、前営業日終値から3.70ウォン上昇した。これにより、1,410ウォン台で3日連続となっていたレンジ内の取引に終止符を打った。米国の7月消費者物価指数（CPI）が市場予想と一致し、総合CPIが前年比3.4％上昇、コアCPIが2.5％上昇となったことで、米連邦準備制度理事会（FRB）による9月利下げ観測が後退し、ウォンが下落した。午前の取引では1,410ウォンを下回ろうとする動きが見られ、午前9時30分には日中安値の1,410.80ウォンまで下落した。しかし午後には、米日共同の為替介入の効果を維持するため、日本政府が日本銀行による早期利上げを支持しているとの報道を受け、USD-JPYが急落したことから反発した。 米国CPI発表後、USD-KRWは1,410ウォン台を試す USD-KRWは1,417.50ウォンで始まり、午前9時30分までに1,410.80ウォンへ下落し、1,410ウォンを下回ろうとする動きを見せた。米労働省は夜間に7月のCPI統計を発表し、総合インフレ率は前年比3.4％上昇、コアインフレ率

CK Hutchison Holdings (00001.HK)は、CKHGTについて、上半期の基本利益が17870億7,400万HKDとなり、報告通貨ベースで前年同期比7%増加した一方、基本EBITは37%減の327740億8,700万HKDになったと報告した。EBITの減少は主に、2025年上半期に認識された債券買い戻しによる約7億HKDの一時的な財務利益と、欧州3 Groupからの基本EBITDAおよび基本EBITへの寄与の減少によるものだった。欧州3 Groupの上半期の基本収益は、イタリアにおける卸売事業の喪失により、現地通貨ベースで1%減の290億4,000万HKDとなったが、顧客基盤の拡大による顧客サービス収益の増加が一部相殺した。同社は、香港上場コングロマリットの上半期業績を対象とした決算報告書でこれらの結果を開示した。 CKHGT、2025年上半期の基本利益17870億7,400万HKDを報告 CKHGTの上半期の基本利益は17870億7,400万HKDに達し、報告通貨ベースで前年同期比7%増となった。基本EBITDAは101億9,000万HKDで、報告通貨ベースでは

Herald Economicsによると、サムスン電子の株価は7月下旬時点で直近の高値から49.5％下落し、ITバブル期を除けば2000年以降で最も急激な調整となった。この急落を受け、市場アナリストの間では底形成の可能性について議論が広がっている。特に、同社が株主還元策の拡充を発表したことに加え、メモリーチップ市場の状況にも改善の兆しが見られているためだ。

CoreWeave（CRWV）とNebius（NBIS）の株式は、前取引日に大幅上昇した反動で、木曜日のプレマーケット取引で下落し、CRWVは3.8%、NBISは2.6%下落した。水曜日には、両社が好調な四半期決算を発表したことを受け、CRWVは19.3%、NBISは34.1%上昇していた。Morningstarのアナリストはこのセクターについて強気の見方を維持し、CRWVの目標株価を106ドルから115ドルへ、NBISの目標株価を120ドルから150ドルへ引き上げた。ただし、Nebiusについてはバリュエーションに左右されるリスクを指摘した。今回のプレマーケットでの下落は、決算発表後に大きく上昇したボラティリティの高いネオクラウド・セクターで典型的に見られる利益確定売りを反映している。 Morningstar、ネオクラウドへの楽観論を背景に目標株価を引き上げ Morningstarのアナリストは、四半期決算を受けてネオクラウド事業者について全般的に強気の見方を示した。同リサーチ会社は、CRWVの目標株価を106ドルから115ドルへ、NBISの目標株価を120ドルから150ドルへ引き上

2026年上期の決算によると、CK Hutchisonの基礎利益は327億7,000万香港ドルとなり、前年同期比7%増となった。一方、基礎EBITDAおよび基礎EBITは、それぞれ5%減、37%減となった。これは主に、Europe Threeからの寄与が減少したことに加え、前年に一時的な財務運用益を計上した反動によるものだ。 Europe Threeは逆風に見舞われ、基礎EBITDAは93億5,000万香港ドルとなり、現地通貨ベースで5%減少した。これは主に、コスト管理を徹底し、顧客サービスの利益率が改善した一方で、Wind Treが卸売事業を失ったことによる。今後、Europe Threeは下期にコスト削減に注力し、生産性向上に向け、今後5年間でAIツールと自動化の導入を進める計画だ。

聯合ニュース傘下の聯合インフォマックスによると、8月13日のドル・ウォン相場は1,419.40ウォンで取引を終え、前日のソウル市場の終値から3.70ウォン上昇し、3取引日ぶりに反発した。米国の7月消費者物価指数（CPI）は市場予想と一致し、総合CPIは前年同月比3.4％上昇、コアCPIは2.5％上昇となったことで、9月の米連邦準備制度理事会（FRB）による利上げ観測は後退した。 ソウル市場では、外国人投資家が大規模に株式を買い越し、ウォン高を支えた。取引終了時点の外国人投資家による株式の純買い越し額は3兆ウォンに達した。KOSPI指数はこの日、3.56％上昇した。一方、中国人民銀行は人民元安方向への誘導を続け、ドル・人民元の基準値を6.7888元に設定した。

韓国取引所によると、韓国を代表する株価指数であるKOSPIは8月13日、3.56％上昇して6,813.34となり、4日連続の上昇を記録した。米国のインフレ指標が予想を上回ったことで市場センチメントが改善し、外国人投資家は韓国株を2兆25750億韓国ウォン買い越した。 ネオクラウドインフラ企業の第2四半期決算が好調だったことを背景に、半導体株が上昇を主導した。ネビウスの第2四半期売上高は5億8,200万ドルで、前年同期比454％増となった。一方、CoreWeaveの売上高は25億7,500万ドルで、前年同期比112％増となり、AIインフラ投資への需要が持続していることを示した。

CoreWeaveとNebiusの株価は木曜日のプレマーケット取引で下落し、CRWVは3.8％、NBISは2.6％下落した。両銘柄は好調な四半期決算を受けて水曜日にそれぞれ19.3％、34.1％急騰していた。 Morningstarは、CoreWeaveのファンダメンタルズの改善とNebiusの成長の勢いを理由に、CRWVの目標株価を106ドルから115ドルへ、NBISを120ドルから150ドルへ引き上げた。Stocktwitsでは、木曜日も両銘柄に対する個人投資家のセンチメントは「極めて強気」のままだった。

CoinDeskによると、SECの投資運用部門は8月13日、Franklin Templetonの登録ファンドが、従来のカストディ要件の適用を受けずに、ブロックチェーン上で現金や担保を管理する目的で、オンチェーン型マネー・マーケット・ファンドであるFOBXX（BENJIとしても知られる）を保有することを認めるノーアクションレターを発行した。 1940年投資会社法第17(f)条および規則17f-2に基づいて発行されたこのレターにより、登録ファンドは、一定の物理的保管要件を回避しながら、FOBXXの持分を保有できるようになる。FOBXXは主に米国政府証券に投資し、1口当たり1ドルの価値を維持しており、複数のブロックチェーン上での日中取引と、1時間ごとの純資産価値の算出を可能にしている。

Morgan Asset Managementの債券運用部門グローバル責任者であるIain Stealey氏によると、同社は米連邦準備制度理事会（FRB）の政策や経済指標をめぐる不確実性を背景に、米国以外の債券を選好している。Stealey氏は、同社が欧州の短期デュレーション債券、特に英国債を選好していると述べ、その理由としてイングランド銀行の利上げに対する慎重な姿勢を挙げた。また、実質利回りの高い新興国債務も選好している。同氏は、これらの地域の中央銀行は、最近の政策運営実績を踏まえ、より高い信認を得ていると指摘した。