世界のTradFiとマクロ経済

JYP Entertainment株は8月13日に11.20％下落して40,850ウォンとなり、韓国のエンターテインメント企業として年初来安値を記録した。この下落は、第2四半期の業績が予想を下回ったことに加え、TWICEのメンバーであるジョンヨンとチェヨンが専属契約を更新しないと発表したことを受けたものだった。半導体ラリーの中で投資資金がSamsung ElectronicsとSK Hynixに移ったことから、韓国のエンターテインメントセクター全体も軟調となっている。 JYP Entertainment、第2四半期の営業利益3100億ウォンを発表 JYP Entertainmentは8月12日、第2四半期の連結営業利益が前年同期比41.4％減の3100億ウォンだったと発表した。この数値は市場予想を18％下回った。売上高は18310億ウォン、純利益は2170億ウォンとなり、前年同期からそれぞれ15.1％、40.3％減少した。株価は2026年初めには7万ウォン台で取引されていたが、8月13日の終値で年初来安値を更新した。 TWICEのメンバー、ジョンヨンとチェヨンが契約非更新を発表 TWI

8月7日終了週、海外投資家は日本国債を売り越し、資金フローは前週の55890億円の純流入から反転し、5,870億円の純流出となった。

8月7日までの週における外国人投資家の日本株からの純流出額は3,685億円となり、前週の3,925億円から減少し、売り圧力の縮小を示しました。

日本は8月7日までの週に9,635億円相当の海外株式を購入し、前週の2,764億円の純流出から反転したと、財務省が発表しました。

Financial Newsによると、JYPエンターテインメントの株価は本日（8月13日）11.20％下落し、4万850ウォンで取引を終え、年初来安値を更新した。同社の第2四半期の営業利益は前年同期比41.4％減の329億ウォンとなり、市場予想を18％下回った。売りが加速した背景には、TWICEメンバーの契約更新をめぐる不透明感もある。メンバーのJeongyeonとChaeyoungは本日、同社との契約を更新しないと発表したが、2人ともグループ活動は継続する。SK証券、Meritz証券、NH投資証券のアナリストは、Stray Kidsメンバーの今後の兵役に伴う中長期的な逆風を理由に、JYPの目標株価を引き下げた。

ANZリサーチによると、8月14日の取引序盤、原油価格は小幅に下落し、ウエスト・テキサス・インターミディエート（WTI）先物は0.1％安の1バレル＝81.20ドルとなった。同社のアナリストは、市場から相反するシグナルが発せられていると指摘した。供給指標は、アラブ首長国連邦やサウジアラビアを含むペルシャ湾岸の産油国が輸出を維持していることを示す一方、イランの支援を受けたフーシ派勢力が、紅海沿岸のジーザーンにあるサウジアラムコの製油所を標的にしたと報じられている。

Jin10 Futuresによると、8月14日（木）、LMEの3カ月物銅先物は0.05％下落して1トン当たり14,126.5ドルとなり、ドル高と地政学的緊張の激化を背景に、3日連続で下落した。日中価格は14,369.5ドルまで上昇し、1月29日の史上最高値に迫った。アナリストは、世界的な銅供給の逼迫が引き続き構造的な下支え要因となっている一方、中東紛争とドル高による幅広い経済の不確実性が、需要見通しを引き続き圧迫していると指摘している。

ゴールドマン・サックスによると、日本が8月14日に15年ぶりの規模となる大規模な為替介入を実施したことで、円キャリー取引における戦術的ポジションが大幅に縮小し、その規模は2024年7月の介入後に生じた当初の巻き戻しを上回った。ドル円相場はすでに、当初の下落幅の半分を戻している。 ゴールドマンのストラテジスト、カレン・ライヒゴット・フィッシュマン氏は、状況次第ではさらなる巻き戻しが起こる可能性があると指摘した。現在、市場では9月の利上げ確率が75％と見込まれているが、日本銀行が利上げペースを加速させれば、円は長期にわたって上昇基調を維持する可能性がある。マクロ経済および市場環境が円高を支えれば、ポジションがネットロングに転じる可能性もある。

Morgan Stanleyは14日、LG ElectronicsとLG Innotekについて、両社がPhysical AIおよびロボットの恩恵を受ける位置にあるとして、投資判断を「equal weight」から「overweight」に引き上げた。投資銀行は「LG Trio: Next Growth Chapter」と題したレポートで、LG Electronicsの目標株価を95,000ウォンから260,000ウォンに、LG Innotekの目標株価を265,000ウォンから640,000ウォンに引き上げた。今回の引き上げは、AIの拡大がデータセンターからロボット、自動車、工場、住宅へと進むことで、LGが数十年かけて蓄積してきたモーター、センサー、ディスプレイ、バッテリー技術が、Physical AIの中核能力として位置付けられるというMorgan Stanleyの見方を反映している。同社はLG Displayについては「equal weight」を維持する一方、目標株価を16,800ウォンから10,000ウォンに引き下げた。 Morgan Stanley、LG Electroni

JPモルガンは、14日付のYahoo Financeの報道によると、Microsoft株の目標株価を550ドルから625ドルへ引き上げた。これは13%の引き上げに当たる。アナリストのSamik Chatterji氏は、同社の成長見通しと、競合他社と比較して相対的に低い設備投資を、引き上げの主な理由として挙げた。新たな目標株価は、Microsoftの現在の市場価格から30%の上昇余地を示している。今回の引き上げは、MicrosoftのAIインフラ投資がAzureおよびM365の商用クラウド事業の成長を加速させるとのアナリストの確信を反映している。この見直しにより、Microsoftは企業におけるAI導入の動向から恩恵を受けるテクノロジー株の一つとなった。アナリストは、高い利益率を持つ差別化されたアプリケーションソフトウェアを通じてインフラを拡張すると同時に、サードパーティーからのAIインフラ需要も取り込める同社の能力を指摘している。 JPモルガンのアナリスト、AIインフラを成長の原動力として指摘 Chatterji氏は、Microsoftの成長を前向きに見ており、AIインフラの構築がAz

バークレイズによると、AI半導体ブームに伴う税収増を背景に、韓国政府の来年の国債発行額は185.6兆ウォンと、今年から約40兆ウォン減少する見込みです。調査会社は、総額27.5兆ウォンに上る未来対応基金の余剰資金は直ちに支出されず、配分されるため、国債の供給必要額はさらに減少すると指摘しました。短期債は、より長期の満期を持つ債券に比べ、発行に占める割合が高くなる見通しです。

UBSは、グローバルなジーンズブランドWranglerとアウトドアブランドHelly Hansenの親会社であるKontoor Brands（NYSE:KTB）に対するBuy評価を維持し、目標株価を131 USDから136 USDに引き上げた。CNBCが13日（現地時間）に報じたところによると、UBSのアナリスト、Mauricio Serna氏はレポートで、Kontoor Brandsは複数のカテゴリー、流通チャネル、地域にわたって強い長期成長余地を持つ2つのブランドを有していると述べた。今回の引き上げは、同社が5月にLeeブランドをAuthentic Brands Groupへ最大10億USD（約1.42兆KRW）で売却すると発表したことを受けたものだ。この売却は、より高い利益率とグローバルな拡張性を持つWranglerとHelly Hansenブランドにリソースを集中させるための戦略的な動きとなる。 UBS、Kontoor Brands株の目標株価を引き上げ UBSのアナリストMauricio Serna氏は、Kontoor Brandsの目標株価を131 USDから136 USD

JPモルガンによると、8月14日、アナリストのSamik Chatterjee氏はMicrosoftの目標株価を550ドルから625ドルへ、13％引き上げた。これは現在の取引水準から30％の上昇余地を示唆している。Chatterjee氏は、力強い成長見通しと、相対的に低い設備投資要件を理由に挙げた。Microsoftは8月13日、496.88ドルで取引を終え、当日は0.90％上昇し、過去1カ月では25％上昇した。

UBSのアナリスト、Mauricio Serna氏によると、Kontoor Brands（NYSE: KTB）は8月13日、買い推奨を維持し、目標株価を131ドルから136ドルに引き上げました。Serna氏は、3つの主な成長要因として、売上高成長の加速、利益率の拡大、株主還元の増加を挙げています。アナリストは、Leeブランド売却後の年間売上高成長率が一桁台半ばまで改善すると予想しており、利益率の改善は、高利益率製品の構成比上昇とコスト削減施策によってもたらされるとしています。

モルガン・スタンレーの最新レポートによると、同社は8月14日、LGエレクトロニクスの投資判断を「イコールウェイト」から「オーバーウェイト」へ引き上げ、目標株価を9万5,000ウォンから26万ウォンへ引き上げた。LGイノテックの目標株価も26万5,000ウォンから64万ウォンへ引き上げられた。今回の引き上げは、AIの活用領域がデータセンターからロボット、自動運転車、スマートファクトリーなどの物理世界へと拡大する中、モーター、センサー、ディスプレイにおけるLGの数十年にわたる専門知識が、同社を主要な受益企業に位置付けるとのモルガン・スタンレーの見方を反映したものだ。 モルガン・スタンレーはまた、AI半導体時代におけるGPUやHBMのサプライヤーと同様に、LGのような部品メーカーがロボット産業で大きな価値を獲得する可能性があると指摘し、2028～2029年までにロボット部品事業が利益に大きく貢献すると予測している。

ChainCatcherによると、米財務長官のベッセント氏は8月13日、米国はイランへの経済制裁を継続するとともに、ホルムズ海峡の封鎖を維持し、イランの港への物品の出入りを一切阻止すると発表した。

BlockBeatsがBITの市場データを引用して報じたところによると、8月14日の米国株式市場は上昇して取引を終え、ダウ工業株30種平均は0.14％高、ナスダック総合指数は1.34％高、S&P 500は0.75％高となった。暗号資産関連株も軒並み上昇し、Coinbase（COIN）は日中3.25％高、Robinhood（HOOD）は4.4％高となった。

韓国国債先物は8月14日の夜間取引で上昇し、3年物は8ティック高の103.37、10年物は33ティック高の105.96となった。上昇の背景には、前月の米国生産者物価指数（PPI）をめぐる安心感と、連日の上昇後に国際原油価格が下落したことがあった。外国人投資家は両契約を純買いした一方、金融投資と個人投資家は売り越した。今回の値動きは、インフレの動向と中央銀行の政策シグナルに対する市場の継続的な注目を反映している。 韓国国債先物、8月14日の夜間取引で上昇 韓国3年国債先物は夜間取引を103.37で終え、前日の通常取引終値から8ティック上昇した。8月14日のソウル債券市場によると、外国人投資家は70枚を純買いした一方、金融投資と個人投資家はそれぞれ50枚、20枚を純売りした。 10年物は105.96で取引を終え、33ティック上昇した。外国人投資家は11枚を純買いし、金融投資と個人投資家はそれぞれ2枚、9枚を純売りした。 取引量は大幅に増加した。3年物の取引量は前回の7枚から201枚に急増し、10年物の取引量は26枚から73枚に増加した。 10年韓国国債先物の夜間取引フロー。出所：Yonha

Yonhap Infomaxによると、8月14日、韓国の10年物国債先物は33ベーシスポイント上昇して105.96となり、3年物国債先物は8ベーシスポイント上昇して103.37となった。上昇の背景には、米国債利回りの低下と、米労働省が発表した市場予想を下回る生産者物価指数（PPI）がある。7月のPPIは前月比で横ばいとなり、市場予想の0.2％上昇を下回った。コアPPIは0.2％上昇し、予想の0.3％を下回った。国際原油価格も下落し、ブレント原油とWTIは6～7取引日ぶりに下落した。

China Mobileによると、同社は2026年9月30日に1株当たりHK$2.9003の中間配当を実施する予定です。