世界のTradFiとマクロ経済

英国のAIクラウドおよびデータセンター企業Nscaleは、SEC登録届出書によると、9月18日に米国IPOを申請し、ティッカーシンボルNSCLでニューヨーク証券取引所への上場を予定している。2026年上半期の売上高は1億4,060万ドルに達し、前年同期比1,252%増となった一方、同期間の純損失は約10.2億ドルに拡大した。今回のIPO申請に先立ち、Nscaleはエヌビディアからの10億ドルを含む、約31億ドルの転換型資金調達を確保していた。これは、1,030億ドル超の契約済み案件にサービスを提供するために必要なデータセンター容量の拡張に充てられる。この動きにより、NscaleはAIインフラ資金調達ブームの中に位置付けられる。同ブームでは、GPUサプライヤーがコンピューティング基盤の展開における共同出資者として、ますます関与するようになっている。 Nscale、$103B 契約残高と上半期売上高1億4,060万ドルを報告 8月末までに、Nscaleは稼働中および契約済みの先物価格合計として1,030億ドル超を積み上げ、約46万1,000基のGPUが稼働中または契約済みとなっていた。主要

CoreWeave、Nebius、IRENは、同様のAI需要市場にサービスを提供しているにもかかわらず、それぞれ異なる資金調達モデルを通じてAIインフラの拡張を進めています。CoreWeaveは第2四半期に25億8,000万ドルの売上高と1,040億ドルの受注残を報告しましたが、同四半期には6億4,000万ドルの純利息費用と6億2,600万ドルの純損失を計上しました。各社はAIクラウドインフラ分野で急速な成長と債務返済コストのバランスを取る中、それぞれ異なる財務リスクに直面しています。 CoreWeave、第2四半期に6億4,000万ドルの純利息費用を計上 CoreWeaveは最新の四半期決算で、第2四半期の売上高が前年同期比112%増の25億8,000万ドルとなり、受注残が約1,040億ドルに達したと報告しました。同社は同四半期に6億4,000万ドルの純利息費用と6億2,600万ドルの純損失を計上しました。CoreWeaveは第3四半期初めに、顧客からの追加コミットメントを250億ドル超積み増しました。 同社の受注残は、顧客が依然として膨大な量のAIコンピューティングを必要としている

ロイターによると、ベネズエラのカルドン製油所の作業員は、原料の供給問題により、原油蒸留装置と流動接触分解装置が生産を停止したと報告した。

ドイツの30年物国債利回りは本日、6ベーシスポイント上昇して3.92%となり、2011年以来の高水準に達した。

米国の天然ガス先物は9月25日の日中に6.00%下落し、100万英国熱量単位（MMBtu）当たり3.167ドルで取引された。

MoonPayは、プライベートマーケット向けインフラ・プラットフォームであるNorth Capital Investment Technologyを買収する最終合併契約を締結しました。暗号資産決済企業である同社は、この買収を通じて、規制対象の証券インフラ分野へ事業を拡大します。North Capitalは、登録ブローカー・ディーラー、代替取引システム、トランスファー・エージェント、投資顧問向けインフラを運営し、プライベート証券およびトークン化証券の取引を支援しています。この動きは、トークン化証券市場における戦略的な空白に対応するものです。同市場では、ブロックチェーン上の所有権記録を既存の金融システム内で機能させるために、ブローカー・ディーラー、トランスファー・エージェント、規制対象の取引市場など、従来の規制枠組みが必要となります。 North Capitalが規制インフラと取引機能を提供 North Capital Investment Technologyは、免除証券の資金調達、資産運用、清算、カストディ、セカンダリー・マーケット取引向けのインフラを提供しています。このプラットフォー

Odailyによると、アナリストのSerenity氏はXへの投稿で、投資家は米国10年債および30年債の利回りが5％に達することだけに注目すべきではないと述べた。Subwayのサンドイッチを例に挙げ、価格は12年間で約5ドルから税込みでおよそ20ドルまで上昇しており、年間上昇率は約12％に達すると指摘した。Serenity氏は、日常生活費に関連するインフレをヘッジするため、S&P 500 ETF（SPY）のような株式資産の活用を推奨した。

アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏によると、現在のディーゼル価格は過去最高水準にあり、連邦準備制度理事会が現時点で想定している以上に深刻なインフレ圧力となっている。スロック氏は、ガソリンとは異なり、ディーゼルを燃料とする輸送の需要は非弾力的だと指摘した。これは、ディーゼル関連の輸送コストが小売サプライチェーン全体やデータセンターの建設において重要な役割を果たしているためだ。価格上昇が最終的に企業や消費者に転嫁されることで、2023年以来初めて利下げを実施した連邦準備制度理事会が金融政策を調整する中、その影響は特に大きくなる。現在、インフレ率は中央銀行の2％目標を依然として大幅に上回っており、スロック氏は、ディーゼル価格の上昇がコアインフレ項目に波及するため、連邦準備制度理事会はこれを一時的な現象として片付けることはできないと警告した。

2026年9月25日14:00～14:15（UTC）の間、BTCは15分間で急落し、0.42％下落した。価格は約84,027 USDTから83,175 USDTまで下落し、日中の値幅は1.02％に達した。今回の値動きは限定的だったものの、下落ペースは速く、マクロ面で悪材料が重なる中で短期的な売りが発生し、市場センチメントが慎重に傾いていることを示している。 今回の値動きの主な要因は、米連邦準備制度理事会（FRB）が政策金利を25ベーシスポイント引き上げ、3.75～4.00％のレンジとするタカ派的なシグナルを発したことに加え、中東の地政学的緊張が続いていることだ。米国とイランの衝突開始から209日目を迎えたものの、外交面で目立った進展は見られていない。同時に、原油価格の継続的な急騰がインフレ期待を押し上げ、金価格も連れ安となって4,300ドルを割り込んだことで、インフレヘッジ資産としてのBTCは二重の圧力を受けた。 さらに、オーダーブックのミクロ構造が下落を増幅させた。データによると、買い注文と売り注文の板厚比はわずか0.07で、上位5段の売り注文総量は0.5568 BTCだったのに対し

韓国の個人投資家は、過去2か月間に国内半導体株の最大の買い手となり、2026年8月上旬には外国人投資家による約43億ドルの売り圧力を吸収し、KOSPI指数を2026年7月下旬の安値から20％超反発させた。外国人機関投資家がサムスン電子とSKハイニックスの保有比率を年間安値近くまで引き下げる一方、韓国の個人投資家は8月のある1週間だけで、メモリーに重点を置くETFに約1,200億ウォン、レバレッジ型のSKハイニックス関連商品に20億ドル超を振り向けた。この資金ローテーションは、AIインフラで使用されるHBM（高帯域幅メモリー）チップに対する世界的な需要が加速していることを反映している。サムスン電子とSKハイニックスは世界のHBM供給の大半を製造しており、SKハイニックスはエヌビディアのAIアクセラレーター向けの重要なサプライヤーとなっている。 外国人投資家、韓国の半導体株を43億ドル売却 外国人投資家は2026年8月上旬の1週間だけで、韓国の半導体株を約43億ドル相当売却し、サムスン電子とSKハイニックスの保有比率を年間安値近くまで引き下げた。この売りは、半導体固有の悲観論というよりも、

ゴールドマン・サックスは米国のハイパースケーラーによるAIインフラ支出の予測を引き上げ、設備投資額が2027年までに1.4兆ドルに達する可能性があると予測した。今回の修正予測は、ゴールドマンの従来予測である約1.1兆ドルを上回り、ウォール街のコンセンサスである約9,200億ドルも超えている。同銀行は、主要テクノロジー企業が実験的なAI導入から本格的な商用実装へ移行していることが増額の要因だと説明し、経済的な恩恵が実現する前に巨額の初期投資を必要とした鉄道や自動車など、過去のインフラ整備と比較した。 ゴールドマン・サックス、2031年までのAI累計支出を7.6兆ドルと予測 ゴールドマン・サックスはこれまで、ハイパースケーラーのAI設備投資額について、2025年は約4,050億ドル、2026年は約7,500億ドル、2027年は1.2兆ドル程度に達すると見積もっていた。今回の修正により、2027年の予測額は1.4兆ドルに引き上げられた。マイクロソフト、アマゾン、アルファベット、メタ、オラクルが支出の波を主導しており、OpenAIにも注目すべき投資が集中している。 同銀行は、2026年から20

ゴールドマン・サックスによると、同行は米国のハイパースケーラーによるAIインフラ支出の予測を、2027年までに1.4兆ドルへと引き上げた。これは従来予想の1.1兆ドルから大幅に増加し、ウォール街全体のコンセンサスである約9,200億ドルを大きく上回る。ゴールドマンは以前、ハイパースケーラーの設備投資を2025年に約4,050億ドル、2026年に7,500億ドルと予測していた。今回の修正は、マイクロソフト、アマゾン、Alphabet、メタ、オラクルなどの大手テクノロジー企業が、実験的なAI導入から本格的な商業展開へ移行していることを反映している。2027年に予測される設備投資の3分の1超、約4,000億ドルは、投資適格債の発行を通じて賄われると見込まれており、従来のキャッシュフロー主導型の投資モデルからの転換を示している。

S&P 500は寄り付き時点で0.07%上昇し、Nasdaq Compositeは0.12%上昇した。AI関連のテクノロジー株に買いが集まった一方、米国債利回りは2007年以来の高水準に達した。10年物米国債利回りはおよそ5.2%まで上昇し、30年物は5.5%に迫ったことで、金利感応度の高いセクター全体に圧力がかかった。Akamaiは、分散型AIインフラを支援するため、Anthropicと116億ドル規模の7年間の契約を締結したと発表した。これにより、無リスク利回りの魅力が高まる中でも、AI成長の恩恵を取り込む企業に投資家の注目が集まっていることが改めて示された。 ロイターによると、ダウ工業株30種平均は寄り付き時点で0.02%上昇した。寄り付き前には、Nasdaq-100先物が約0.69%上昇し、S&P 500先物は0.37%、ダウ先物は0.36%上昇していた。 半導体株が1%超上昇し、Nasdaq先物が上昇 AMD、Intel、Marvell、Cerebrasなどの半導体株は、寄り付き前に1%を超えて上昇した。AkamaiはAnthropicとの116億ドル規模の契約を発表した後、

CryptoBriefingによると、2026年8月初旬のある1週間に、韓国の個人投資家は海外投資家による半導体株の約43億ドルの売り越しを吸収し、市場の主な買い手として台頭した。韓国の個人投資家はRoundhill Memory ETF（DRAM）に約8,560万ドルを投じたほか、SKハイニックスに連動するレバレッジ型単一株ETFには、同期間に20億ドル超の資金が流入した。こうした買い圧力を受け、KOSPI指数は7月下旬の安値から20％超反発し、正式にテクニカルな強気相場の領域に入った。アナリストは、個人投資家のポジションには大幅なレバレッジ・エクスポージャーが含まれており、上昇局面での利益だけでなく、下落局面でのボラティリティリスクも増幅させていると指摘している。

聯合ニュース・インフォマックスによると、9月25日、ニューヨーク市場の午後8時49分時点で、米ドル／韓国ウォン相場は1,354.70ウォンとなり、前日終値から11.30ウォン下落した。下落は、米ドル／円相場の軟調さと、ロンドン市場およびニューヨーク市場の双方でドル指数が低下したことが要因となった。相場は取引中、一時1,352ウォンまで下落した。 一方、この日の夜遅くには、8月の米耐久財受注と9月のミシガン大学消費者センチメント指数が発表されるほか、クリーブランド連邦準備銀行のベス・ハマック総裁による講演も予定されている。

米国株価指数は、人工知能への期待を背景に、25日（ニューヨーク証券取引所時間）午前9時55分時点で高く始まった。ダウ工業株30種平均は262.51ポイント（0.51%）高の51,612.49、S&P 500は28.63ポイント（0.37%）高の7,732.76、ナスダック総合指数は131.22ポイント（0.49%）高の27,070.59となった。上昇の背景には、Metaが23日に発表した「Muse」AIエージェントサービスと携帯型デバイス「Muse Charm」がある。同デバイスを使えば、スマートフォンのロックを解除したり別のアプリを起動したりせずに、音声コマンドでAIとやり取りできる。イランのアッバス・アラグチ外相は、ホルムズ海峡の再開と交渉の最終合意に向けた7日間の計画を米国に提出したと述べたが、ブレント原油価格は依然として1バレル当たり100ドルを上回っている。 Metaのデバイス発表を受け、AIセクター株が上昇 Metaは23日、「Muse」AIエージェントサービスと携帯型デバイス「Muse Charm」を発表した。単体で動作する同デバイスでは、スマートフォンのロックを解除した

Yonhapinfomaxによると、米国時間9月25日朝、ダウ工業株30種平均は0.51％高の51,612.49となり、S&P 500は0.37％高の7,732.76、ナスダック総合指数は0.49％高の27,070.59となった。 Metaが最近、AIエージェントとのハンズフリー音声対話を可能にする携帯型デバイス「Muse Charm」を発表したことで、AIへの楽観論が高まり、市場センチメントが改善した。一方、イランのアッバス・アラグチ外相がホルムズ海峡の再開通と最終合意の締結に向けた7日間の計画を提案したことを受け、原油価格は下落し、2026年11月限のWTIは1.52％安の1バレル＝93.17ドルとなった。

Fermi Inc.（FRMI）とTensorWave TEX1は、両社の発表によると、65億ドル、222メガワット規模のデータセンター・リースのクロージング期限を、2026年9月30日から10月31日へ延長した。両社は現在も、投資適格の取引相手による特定のリース債務の保証について交渉しており、最終決定に向けてさらに1カ月を必要としている。Fermiの株価は金曜日に約4.60ドルで取引され、年初来で約44％、過去1カ月で約20％下落した。これは、リースを裏付ける資金調達が期限内にまとまるかについて、市場の懸念が強まっていることを反映している。 FermiとTensorWave、リースのクロージング期限を2026年10月31日へ延長 Fermi Campus 1 LLCとTensorWave TEX1, LLCは、両社の発表によると、データセンター・リースおよびサービス契約の第1修正契約に署名し、クロージング日を2026年9月30日から10月31日へ変更した。基礎となるリース契約は2026年8月に締結されており、この修正契約では、その他すべての条件は変更されず、引き続き有効であると定めら

Eniによると、イタリアは9月28日から30日間、軽油とガソリンに価格上限を導入する予定で、年末まで延長される可能性があります。