世界のTradFiとマクロ経済

韓国投資信託運用のETF部門長であるNam Yong-soo氏は、最近Money Todayのインタビューで、投資家は韓国株式市場にとどまるべきだと述べた。同社は今年、13本の新規ETFを立ち上げ、そのうち10本は国内株式に焦点を当てている。これは、韓国株式市場が現在、長期投資に適したセクターをより多く提供しているとの戦略的な判断を反映したものだ。Nam氏は、韓国がAI革命と地政学的競争の双方において重要な産業、特に半導体、造船、防衛、原子力で競争優位性を持っていると強調した。この位置付けは、企業収益が堅調であるにもかかわらず、歴史的にバリュエーション倍率が低下し、長期投資を妨げてきた景気循環産業から、韓国が移行したことによるものだ。戦略的セクターにおいて産業サイクルが長期化する方向へ変化したことで、韓国市場における持続的な投資機会が支えられている。 Korea Investment Trust Management、戦略的産業セクターに注力 Nam氏は、投資家が注目すべきセクターとして、半導体、造船、防衛、原子力を挙げた。同氏は「マクロ経済の観点から見ると、地政学的競争とAIが最大の

8月17日付のHankyungによると、投資専門家のチャン・ウジン氏は、韓国の株式市場で流動性が不足していることを踏まえ、ポートフォリオの少なくとも20％を現金で保有するよう推奨した。「Bumsonggongja」のペンネームで知られるチャン氏は、半導体価格の下落と取引量の増加を示す具体的な証拠が現れるまで、優良半導体銘柄であるSamsung ElectronicsとSK Hynixを積極的に買うべきではないと助言した。同氏は、半導体価格がピークに達した可能性はあるものの、重要なのは価格がどの程度調整するかだと指摘した。下落幅が50％未満にとどまれば、市場の価格変動の勢いが取引量の動向に移る可能性があり、2026年末から2027年初めにかけて全面的な回復の可能性が現れるとしている。チャン氏は、投資前にマクロ面の流動性状況を評価すべきだと強調し、米国とイランの緊張が原油価格や金利見通しに影響を与え、グローバルなボラティリティをもたらしていることを挙げた。

MoneyTodayのインタビューによると、韓国投資信託運用は今年、13本の新規ETFを立ち上げ、そのうち10本が国内株式商品だった。同社のETF部門責任者であるナム・ヨンス氏は、国内株式市場における長期投資の機会が拡大しており、特に半導体、造船、防衛、原子力エネルギーの各セクターが注目されると強調した。同社はACE K Semiconductor TOP2+ ETF、ACE K Defense TOP5+ ETF、ACE Semiconductor Plus Strategy Industry ETF（8月11日上場）を立ち上げ、投資家が1つの商品を通じてこれらの業界を代表する企業に投資できるようにした。 ナム氏は、AIの成長を背景にHBM需要は持続し、LNG船の受注は2031年まで続き、データセンターの拡大に伴って原子力発電の需要も増加すると指摘した。また、海外ヘッジファンドによるレバレッジポジションの縮小を受け、国内市場のボラティリティは低下すると予想し、投資家に対しては、マネーマーケットファンド、ハイイールド債、金などのディフェンシブ資産と併せてドルコスト平均法を活用するよう推

同社の発表によると、タイヤメーカーのPulin Chengshan（01809）は、6月30日までの6か月間における2026年上期の売上高が578億6,000万元となり、前年同期比1.42％増加したと報告しました。一方、株主に帰属する利益は18.5％減の41億4,000万元となり、基本的1株当たり利益は0.65元でした。売上高が小幅な伸びにとどまる一方、収益性は低下しました。

SBSのバラエティ番組『同床異夢2－君は僕の運命』で8月18日に放送された内容によると、タレントのイ・ヒョニは、株価が5万ウォン前後で推移していた時期にサムスン電子の株式を購入したことを明かした。8月18日午前11時45分時点で、サムスン電子の株価は26万8,500ウォンに達しており、彼女の投資収益率は約437％と推定される。イ・ヒョニの夫、ホン・ソンギは、サムスン電子の半導体部門で開発エンジニアとして働いている。

Yonhap Infomaxによると、USD/KRW為替レートは8月18日午前11時19分現在、1,411.30ウォンとなり、前日のソウル市場終値1,413.00ウォンから1.70ウォン下落した。米国とイランの停戦合意が一夜にして崩壊したほか、米国・イラン間の了解覚書が期限切れとなったことを受けたドナルド・トランプ大統領の強硬姿勢が、世界的なドル需要と原油価格を押し上げた。一方、ソウル市場では外国人投資家による株式の買い越しが続き、その規模が1兆ウォンを超えたことで、ドル／ウォン相場には下落圧力がかかった。ディーラーは午後の取引で同通貨ペアが1,410～1,420ウォンの範囲で推移し、1,410ウォン付近が下値支持線になると予想している。

Coingescriptのデータによると、暗号資産の恐怖・貪欲指数は現在40で、昨日から10ポイント上昇しているものの、依然として恐怖の状態を示しています。7日間の平均は32、30日間の平均は29です。

SK Hynixの米国子会社であるSolidigmは、大容量ソリッドステートドライブ（SSD）に対するAIサーバー需要を背景に業績を黒字転換させたことで、Nasdaqへの上場観測が浮上している。5月6日、5兆～10兆ウォン規模の上場前投資を伴う分離上場の噂に投資家が反応し、SK Hynixの株価は10.3%下落した。ただし、同社は何も決まっていないと表明している。今回の議論の焦点は、この動きが資本効率を最大化するのか、それとも既存株主の価値を希薄化させるのかという点にある。Solidigmの推定企業価値は約50兆ウォンに達している。Solidigmは、SK Hynixが2021年にIntelのNANDおよびSSD事業部門を買収したことで設立された。それ以前は大幅な損失を計上していたが、最近では企業向けSSD市場で黒字化を達成した。今回の論争は、韓国株式市場で広がる、スピンオフ上場とそれが親会社の株主に及ぼす影響をめぐる懸念を反映している。 上場観測を受け、5月6日にSK Hynixの株価が10.3%下落 金融投資業界によると、18日、Solidigmの分離上場の可能性をめぐる市場観測が

8月18日、中国の証券取引所で、A株史上「最も高額なIPO」と称されたPinguanzhun Laserの株価が初日の取引で595％急騰し、歴史的なIPOデビューを果たした。1ロット当たりの投資利益は最大55万元に達し、近年のA株IPO史上でも1日当たりのリターンとして最高水準の一つとなった。

智通財経によると、Baowang Group（01338）は8月18日、2026年上半期に約1,000万～2,000万元の営業利益を計上する見通しで、2025年同期の約2,300万元の営業損失から黒字転換すると発表した。収益性の改善は主に、包装資材コストの低下、生産施設の屋上に設置した太陽光パネルによる電力コストの削減、事業所の賃料の減少によるものだという。

Bitgetによると、現物銀は8月18日の取引時間中に1.00%下落し、1オンス当たり65.12ドルで取引されています。

智通財経APPによると、China Building Interests（00830）は、2026年6月30日に終了した6カ月間の中間業績を発表した。売上高は1.42億5,400万香港ドルで、前年同期比8.51％減少した。株主帰属利益は1億3,300万香港ドルとなり、前年同期比65.48％減少した。基本的1株当たり利益は5.91香港セントだった。同社は1株当たり1.8香港セントの中間配当を実施する。 業績減少の主因は、デベロッパーの投資センチメントが慎重化し、新規契約額が減少したことに加え、一部プロジェクトの決済による利益が予想を下回ったことにある。原材料費の上昇や人民元高も、プロジェクトの営業費用を押し上げた。当期の営業利益は30540億4,200万香港ドルとなり、前年の4億3,600万香港ドルから67.4％減少した。

8月18日朝、韓国国債の利回りは全ての年限で急上昇し、10年物の指標利回りは11.0ベーシスポイント上昇して4.420%となり、30年物利回りは史上最高値の4.780%に達した。急上昇の背景には、3兆ウォン規模の10年物KTB入札と海外債券市場の弱いセンチメントが重なり、需給環境が悪化したことがある。休場期間中には米国債利回りが急速に上昇し、現地時間8月14日と17日に10年物は7.90ベーシスポイント、30年物は9.2ベーシスポイント上昇した。一方、米国とイランの停戦に関する覚書が合意に至らないまま期限切れとなったことを受け、8月17日のブレント原油は1バレル当たり90.87ドルで取引を終えた。世界的な利回りと原油価格の上昇が韓国債券の重しとなり、海外投資家は10年物国債先物を2,622枚、3年物先物を2,349枚、ネットで売り越した。 3年物、10年物、30年物KTB利回りが数週間ぶりの高水準に 3年物KTBの指標利回りは、8月18日午前11時01分時点で前日の平均終値から6.5ベーシスポイント上昇し、3.860%となった。日中高値は3.870%に達し、5月28日以来の高水準となっ

韓国の証券当局のデータによると、韓国の個人投資家は7月、6月を大きく上回る約45億ドルを米国株に投じた。純流入額は、約50億ドルだった1月のピークに迫った。 資金の大半は分散投資商品ではなく、半導体関連資産に流入した。SK Hynix ADR（SKHY-US）への流入額は8億4,000万ドルに上り、米国市場における韓国人投資家の資金流入先として、単一銘柄では2番目の規模となった。特筆すべきことに、韓国人投資家による米国株購入額上位10銘柄のうち4銘柄がレバレッジ商品で、Direxion 3x Semiconductor ETF（SOXL-US）とProShares 3x Nasdaq ETF（TQQQ-US）が特に人気を集めた。Acadian Asset Managementのアナリストは、SK Hynix ADRが韓国上場の同銘柄を約10％上回るプレミアムで取引されていると指摘した。こうした異例の価格差が、市場の歪みや投機的な行動につながる可能性に懸念を示した。

Yonhap Infomaxによると、韓国国債利回りは今朝（8月18日）、連休中に米国債利回りが上昇したことを受け、急上昇した。10年物の指標利回りは11.0ベーシスポイント上昇して4.42％となり、3年物は6.5bp上昇して3.86％、30年物は12.0bp急騰して4.78％となり、いずれも今年最高水準を更新した。米国債利回りは8月14日から17日にかけて大幅に上昇し、10年物は7.9bp、30年物は9.2bp上昇した。 韓国政府が10年物国債3兆ウォンの入札を実施したほか、外国人投資家が10年物先物を2,622枚売り越したことで、国内市場の売り圧力は一段と強まった。市場関係者は、米国の金融政策の動向と供給制約が、韓国債券市場にとって主要な逆風になっていると指摘した。

2026年8月、米国の暗号資産市場における規制枠組みの中核法案である「デジタル資産市場明確化法（CLARITY Act）」は、かつてない不確実性に直面している。Gateのイベント市場データによると、同法案が2026年に署名され成立する確率は、2月19日のピーク時の82%から約20%へ急落した。Galaxy Digitalのリサーチ部門はさらに悲観的で、この数値を10%まで引き下げている。「ほぼ確実」から「望み薄」へと、市場資金の価格付けロジックはどのように逆転したのか。本稿では、立法プロセス、政治的駆け引き、規制上の代替ルート、市場への影響という4つの観点から詳しく分析する。 CLARITY ACTとは何か？なぜ業界の中核的な政策アンカーとなったのか CLARITY Actの正式名称は「デジタル資産市場明確化法」であり、暗号資産のために連邦レベルで統一された規制枠組みを構築することを目指す、米国初の超党派法案である。その中核的な機能は3つある。第1に、トークンの資産属性を明確に区分することだ。ビットコインやイーサリアムな

現物金は日中取引で1オンス当たり4,390ドルを下回り、本日の取引で0.60％下落しました。

Goldman Sachsのエコノミスト、Jan Hatzius氏は、実質キャッシュフローの弱まりを背景に、米国の個人消費の伸びは下半期に試練に直面し、1～1.5％まで鈍化すると予測した。この予測は、好調だった第2四半期の実績を受けたものだ。S&P 500の一般消費財企業の売上高の前年同期比中央値は5.9％増、生活必需品企業は3.9％増となった。これは、予想を上回る税還付によって押し上げられたものだ。Hatzius氏は、春の実質個人消費の急増について、税還付額の増加による一時的な押し上げ効果によるものだと指摘した。また、7月の小売売上高の減少には、Amazon Prime Dayが例年より早く実施されたことによる悪影響が一部反映されていると述べた。米国経済の第2四半期の成長率は年率換算で1.5％となり、第1四半期の2.1％から低下した。一方、個人消費は第1四半期の年率換算0.5％増から、第2四半期には3.2％増へ加速した。 S&P 500の消費財売上高、第2四半期に増加 Yahoo Financeが現地時間17日に報じたGoldman Sachsの分析によると、S&P 500の一般消費

ChainCatcherによると、Ondo StocksはEthereum上で、単一の取引により233万ドル相当のQQQonを購入した。OndoがXで発表したこの取引は、トークン化されたNasdaq-100指数ファンドにおける7桁規模の取引執行を示すものであり、Ondo Stocksプラットフォームが大規模なオンチェーン決済に対応できることを実証している。

ゴールドマン・サックスのエコノミスト、Jan Hatzius氏によると、8月17日時点の予測では、米国の個人消費の伸び率は2026年下半期に1～1.5％へ鈍化する見通しだ。第2四半期の3.2％から低下することになり、一時的な税還付による押し上げ効果が薄れるほか、年後半には実質キャッシュフローが弱まることが背景にある。 第2四半期には、S&P 500の一般消費財セクターの売上高が前年同期比5.9％増加した一方、生活必需品セクターは3.9％増加した。これは、予想を上回る税還付に支えられたものだ。Hatzius氏は、7月の小売売上高の減少について、Amazon Prime Dayが前倒しで開催された影響も一因だと指摘した。また、基調的な動向からは、春の個人消費の強さが、税還付の急増による一時的な副産物だったことが示唆される。