世界のTradFiとマクロ経済

韓国取引所が10月6日に発表したデータによると、2024年5月以降、上場企業764社が企業価値向上計画を提出しており、これらの企業の時価総額は合計で5,140兆韓国ウォンに達し、市場全体の84％を占めている。このうち、358社がKOSPI上場企業、406社がKOSDAQ上場企業である。取引所は11月2日に株価純資産倍率（PBR）が低い企業を公表する予定だ。ただし、10月22日までにPBR改善計画を提出した企業には、1年間の開示免除が適用される。

Armada Acquisition Corp. IIの株式は、Yahoo Financeによると、10月2日に39.42ドルで取引を終え、週初めの始値10.58ドルのほぼ4倍となった。同株は金曜日の日中高値53ドルを記録し、SPACによるXRPトレジャリー企業Evernorthとの合併手続きが進む中で上昇した。 合併は10月7日に完了する見込みで、10月8日からNasdaqでティッカーシンボル「XRPN」として取引が開始される予定だ。Evernorthは、取引完了時点で約4億7,300万XRPを保有する見込みである。8月20日時点で2億4,190万ドルを保有していた信託は、株主による償還後、約4,800万ドルの収入を生み出すと見込まれており、合併と私募により、現金総額は約3億ドルとなる。同社の1,150万個の公開ワラントは、10月5日にワラント契約が修正されたことを受け、取引完了時点で行使可能となった。

Jin10によると、日銀の植田総裁は10月6日、中央銀行は経済状況、物価、金融情勢を見極めながら、政策金利を段階的に引き上げ続けると述べた。市場では、差し迫った利上げの可能性について依然として確信が持たれておらず、翌日物指数スワップの価格は、投資家が10月30日の金融政策決定会合での利上げ確率をわずか12％と見積もっていることを示している。12月会合まで織り込むと、利上げ確率は約90％に上昇する。

Jin10によると、ユーロ圏と米国の国債利回りは10月6日、数十年ぶりの高水準近辺まで上昇していた利回りが、投資家にとって再び投資するのに十分魅力的な水準となったことを受けて低下した。フランス10年国債利回りは9.8ベーシスポイント低下し、4.781%となった。最近の予算をめぐる対立が続き、来年の大統領選を控える中、売り圧力は和らいだ。 コメルツ銀行のアナリスト、クリストフ・リーガー氏は、「フランス国債への売り圧力は弱まりつつあるようで、米国債の動きから乖離していることは好材料だ」と指摘した。ただし、今週の入札中止による安心感は一時的なものにすぎないと警告した。米国10年国債利回りは2.3ベーシスポイント低下し、5.288%となった。

Steven Dover氏（Franklin Templetonのリサーチセンター責任者）は、最近のKorea Economic Dailyとのインタビューで、半導体への集中は韓国にとって祝福であると同時に呪いでもあると語った。Franklin Templetonの市場戦略を統括してきた30年の経験を持つベテランアナリストであるDover氏は、半導体に大きく集中している投資家に対し、利益を確定し、ポートフォリオを分散するよう推奨している。同氏は韓国株とAIの成長について前向きな見通しを維持しているが、特定のセクターへの資金集中には反対している。 Dover氏、5年間のAI投資先として産業株を推奨 Dover氏は、これまでITハードウェア分野に限られていたAIバリューチェーンの恩恵が、徐々に他の産業にも広がると述べた。「5年間、1つのセクターに投資するのであれば、産業株を選ぶ」とDover氏は語った。「最終的に、市場がAIに期待する中核的な機能は生産性の向上であり、この期待が実現すれば、産業企業は長期的に大きな利益を得ることになる」 競争懸念にもかかわらず半導体需要の見通しは堅調 Dov

USD/KRW為替レートは6日、ソウル外国為替市場で午後3時30分時点に前営業日比0.4ウォン安の1,343.6ウォンで取引を終えた。欧州の財政不安を背景に世界的なドル高が進んだにもかかわらず、輸出に伴うドル供給や企業のネゴシエーション取引がレートの上昇を抑えた一方、輸入決済需要や海外株式投資に伴う為替需要が下支えとなった。フランスの財政・政治不安により、フランス国債とドイツ国債の利回りスプレッドが2011年の財政危機以降で最大の水準に拡大したため、ユーロは下落し、ドル指数は0.19％上昇して102.12となった。 欧州の財政懸念と米経済指標を背景に世界的なドル高 6つの主要通貨に対するドルの価値を示すドル指数は、ユーロの下落を受け、前夜に0.19％上昇して102.12となった。フランスの財政・政治不安を背景に、フランス国債とドイツ国債の利回りスプレッドは2011年の財政危機以降で最大の水準に拡大した。米国の9月ISMサービス業PMIは54.9となり、市場予想の55.0をわずかに下回った。しかし、投入価格指数は74.0まで上昇し、2022年7月以来の高水準となったことで、インフレ懸念が

世界銀行は、AI関連輸出の好調を受け、韓国を含む東アジアの今年の経済成長率予測を4.5%に引き上げた。これは4月時点の予測から0.3ポイントの上方修正となる。今回の上方修正は、域内におけるAI関連製品の堅調な生産および輸出実績を反映している。世界銀行は10月6日に公表した「東アジア・太平洋地域経済アップデート」報告書で改定後の見通しを示し、最近の輸出増加がAI関連製品に集中していることから、AI投資の勢いが弱まれば、成長率が予想以上の速さで鈍化する可能性があると警告した。 AI製品が域内の輸出成長の半分超を牽引 世界銀行の報告書によると、東アジアおよび太平洋地域の大半の国では、輸出の伸びの半分以上をAI関連製品が占めた。マレーシア、フィリピン、タイ、ベトナムでは、この割合が70%を超えた。世界銀行は、AI関連製品を除く取引の伸びは「弱い、またはマイナス」だったと指摘した。CNBCが世界銀行のデータを報じたところによると、中国、インドネシア、マレーシア、フィリピン、タイ、ベトナムからのAI関連製品の輸出額は、4月までの12カ月間で1.4兆ドルに達した。 韓国、9月の輸出額が過去最高の1,

英国の国家エネルギーシステム運営機関（NESO）によると、Jin10の報道では、英国時間の火曜日（10月6日）午後3時から午後11時にかけて、電力網で19億ワットの供給不足が生じる可能性がある。NESOは主な要因として、夜間の風力発電量が急減することを挙げており、この不足幅は月曜夜に発表された従来の予測を上回っている。寒波によって電力需要が増加する中、風力発電は電力網の安定維持において重要な役割を担っている。

Franklin Templetonのリサーチセンター所長を務めるStephen Dover氏は、最近、Korea Economic Dailyのインタビューで、韓国の投資家は利益を確定し、半導体への過度な集中を避けてポートフォリオを分散させるべきだと述べた。Franklin Templetonの市場戦略を統括する、30年の経験を持つベテランアナリストのDover氏は、AIの需要により半導体需要は今後も堅調に推移する見通しである一方、単一セクターへの集中投資には大きなリスクが伴うと指摘した。同氏は投資対象を広げ、産業株も組み入れるよう推奨した。中期的には、AIによる生産性向上から産業株が大きな恩恵を受け、主要な利益を獲得すると見込んでいる。Dover氏は韓国株式市場のバリュエーションと成長の可能性について前向きな見方を示す一方、最近のような力強い上昇が再び起こるとの期待を繰り返すことには慎重になるべきだと警告した。

韓国のイ・ヒョンイル副首相兼企画財政部長官は10月6日、国会財政経済企画委員会の国政監査で、市場の状況に応じて政府が10月の国債発行額をさらに削減する可能性を検討すると明らかにした。イ氏は、企画財政部が10月1日に余剰税収を活用し、10月の国債発行額を5兆ウォン削減すると発表した後、国債利回りが低下したと述べた。この政策調整は、国内の国債市場における供給の逼迫と世界的な国債利回りの上昇に対応するもので、イ氏や韓国銀行のシン・ヒョンソン総裁を含む経済・財政・金融当局が出席した9月30日の拡大マクロ・財政・金融会議で決定された。 イ氏、国政監査で10月の国債発行削減の可能性を表明 イ・ヒョンイル氏は10月6日の国政監査で、民主党のユン・フドク議員に対し、政府は月を通じて市場の状況を監視し、必要に応じてさらなる削減を検討する方針だと説明した。11月と12月の発行削減の可能性について質問を受けたイ氏は、「その数字が発表された後、国債市場の利回りが低下したと理解している」と述べた。企画財政部は10月1日、余剰税収を活用し、当初計画より10月の国債発行額を5兆ウォン削減すると発表していた。 10月

イーサリアムのバリデーターは、ETHが2,700ドル付近で取引される中、10月6日13:53:36（UTC）に予定されているGlamsterdam Sepoliaテストの有効化に備えている。Prysmはテストに先立ち、設定上の問題に対処するためバージョン7.2.1をリリースし、バリデーターが2億ガスのガスリミットテストに参加できるようにした。このアップデートは、より大きなブロックが技術的に実現可能かどうかを判断することを目的としている。一方、古い設定では、約6,000万ガスのブロックが引き続き生成される可能性がある。 Prysm 7.2.1が設定上の問題に対処 Prysmは、Sepoliaテストを前に特定された設定上の問題を修正するため、バージョン7.2.1をリリースした。このアップデートにより、バリデーターは2億ガスのテストに参加できる。古い設定で稼働しているバリデーターは、約6,000万ガスのブロックを引き続き生成する可能性がある。Sepoliaの有効化は、10月6日13:53:36（UTC）に予定されている。 ETHは2,733～2,775ドルのレジスタンスを下回って取引 ETH

10月6日、韓国の李亨逸副首相兼企画財政部長官は、政府が市場の状況を引き続き注視し、10月についてすでに計画されている5兆ウォンの削減に加え、国債発行をさらに減らすことを検討すると発表した。李氏によると、当初の削減発表を受けて国債利回りは低下した。発行削減の決定は9月30日のマクロ財政・金融会議で下され、同会議には韓国銀行の申賢松総裁をはじめ、経済・財政・金融当局の関係者が出席した。

Prysmは昨日遅く、10月6日13:53:36（UTC）に予定されているEthereumのGlamsterdam Sepoliaアクティベーションを前に、設定上の問題に対処するためバージョン7.2.1をリリースした。このアップデートにより、バリデーターは2億ガスのガスリミット試験に参加できるようになる。この試験は、より大きなブロックが技術的に実現可能かどうかを実証することを目的としている。古い設定のままでは、約6,000万ガスのブロックが引き続き生成される可能性がある。 ETHは約2,695ドルで取引されており、2,650～2,700ドルのサポート帯内で値を固める一方、2,733～2,775ドルのレジスタンスエリアを下回っている。米国の現物Ether ETFの週間純流出に加え、10月7日に公開予定の連邦準備制度理事会の9月会合議事録や10月14日の米国CPIなどのマクロ経済イベントが、短期的な値動きに影響を与える可能性がある。

ロイターによると、日本銀行は10月6日、基調的なインフレ率が物価安定目標である2％前後に達したとの認識を示した。より幅広い需要と賃金動向を反映した最近のデータに基づく中央銀行の評価が、最新の経済見通しで正式に示されれば、金融政策の正常化を継続する根拠が強まることになる。市場は現在、次の利上げの候補時期を12月と見ている。

投資家のマイケル・バリー氏は火曜日、株式市場は2000年と2008年を思わせる「否認」の段階にあると警告した。一方、Bridgewater Associatesの創業者レイ・ダリオ氏は、膨らみ続ける米国の債務が3年以内に危機を引き起こす可能性があると警告した。バリー氏がXに投稿したのは、月曜日にナスダック総合指数が27,477.31の過去最高値で取引を終えた数時間後のことだった。S&P 500は0.7%上昇して7,773.95となり、ダウ・ジョーンズ工業株平均は0.18%上昇して51,267.90となった。バリー氏は現在の市場センチメントを暴落前の時期と比較し、否認の段階は6〜9カ月続く可能性があると述べた。一方、ダリオ氏はBloombergのインタビューで、年間支出が7兆ドルに達する一方で歳入は5兆ドルにとどまり、増加する債務返済費用が政府支出を圧迫していると警告した。これらの警告は、米国の金融安定性をめぐる見方の相違を浮き彫りにしている。10年物米国債利回りは月曜日に5.31%で取引を終え、2002年4月以来の高水準となった。 ナスダック過去最高値を受け、バリー氏が株式市場は否認の

東京株式市場は6日、上昇した。日経225指数は1.05％高の70,683.98で引け、終値ベースで70,000の大台を回復するのは約3カ月ぶりとなった。企業業績の改善期待を背景とした買いが相場を押し上げ、AIや半導体関連株が上昇を主導した。日本経済新聞によると、今回の上昇は、発表予定の決算を前にした投資家のポジション調整と、日本および米国で長期金利が上昇する中でも企業利益が拡大するとの確信を反映したものだという。 日経225、1.05％高で70,000の大台を回復 日経225指数は6日、737.12ポイント高の70,683.98で引けた。JPX日経インデックス400は353.40ポイント（0.95％）高の37,510.95、TOPIXは38.34ポイント（0.92％）高の4,183.56で取引を終えた。日経225が終値で70,000を上回るのは約3カ月ぶりとなった。 アドバンテスト、6日続伸で過去最高値を更新 AIや半導体関連株が相場の上昇を主導した。半導体検査装置メーカーのアドバンテストは6営業日続伸し、過去最高値を更新した。ケーブルメーカーのフジクラも指数の上昇に寄与した。買いは他

火曜日の声明で、マイケル・バーリ氏は株式市場のムードを「否認」と表現し、2000年と2008年の状況になぞらえたうえで、この局面が6～9カ月続く可能性を示唆した。同氏は、ナスダック総合指数が月曜日に27,477.31の過去最高値を付けてから数時間後に、この発言をした。 これとは別に、レイ・ダリオ氏は、米国の債務返済費用の増加が3年以内に危機を引き起こす可能性があると警告した。ブリッジウォーター・アソシエーツの創業者である同氏は、年間支出が7兆ドルに上る一方、歳入は5兆ドルにとどまる不均衡を指摘し、膨らむ債務コストが他の支出を圧迫していると述べた。これに対し、スコット・ベッセント財務長官は異なる見方を示し、経済成長と歳出抑制によって政府は借入の軌道を「修正」できると述べた。

ECBのチーフエコノミスト、フィリップ・レーン氏は10月6日、ユーロ圏ではこれまでのところ、エネルギーコストの上昇による強い二次的なインフレ効果は見られていないと述べた。レーン氏は、高いエネルギー価格が他の経済部門に波及する度合いは依然として不確実であり、さまざまなシナリオについては監視が必要だと指摘。そのうえで、現在の状況は完全に逆風的なものでも、ベースライン・シナリオでもないと付け加えた。