世界のTradFiとマクロ経済

Politicoによると、複数の米国の石油生産会社が火曜日、ヒューストンでベネズエラ国営石油会社PDVSAとの合意書に署名する予定です。

8月18日の市場データでは、S&P 500種株価指数は0.6％下落し、ナスダック総合指数は1.4％下落した一方、ダウ工業株30種平均はほぼ横ばいで推移した。急速な半導体株売りと米国債利回りの上昇が重しとなった。フィラデルフィア半導体株指数は大幅に下落し、投資家がテクノロジー株へのエクスポージャーを縮小する中、NVIDIAなど主要な半導体株も値を下げた。30年物米国債利回りは5.3％を超え、10年物利回りも4.7％近辺の高水準にとどまり、借入コストを押し上げ、特にグロース株を圧迫した。米国とイランの緊張が再び高まる中、ブレント原油先物は1バレル当たり91ドルを超えて取引され、すでに高止まりしている債券利回りに直面する市場にインフレ懸念を加えた。

火曜日時点で、10年物米国債利回りは、長期国債の売りが進んだことを受けて4.7％を上回った。投資家が経済成長やインフレ、財政リスクに対する見通しを見直す中、イールドカーブはスティープ化している。この利回り上昇は住宅ローン金利を通じて米国の家計に直接的な圧力をかけており、30年物住宅ローンの申請金利は現在約6.75％に達し、住宅購入者の借り入れコストを大幅に押し上げている。 長期の借り入れコストを押し上げている要因は複数ある。米議会予算局（CBO）は、9月に終了する会計年度の財政赤字を2.1兆ドルと予測しており、これはGDPの6.4％に相当する。さらに、地政学的緊張の高まりやエネルギー価格の急騰、投資家の資金をめぐって競争するテクノロジー企業による大量の社債発行が、利回りへの上昇圧力を維持している。パウエルFRB議長の最近の発言は、市場が政策変更とは無関係に金融環境を引き締める中で、長期金利の上昇を容認していることを示唆した。

火曜日（8月18日）のニューヨーク市場終値で、ICE粗糖先物は3.62％上昇し、ICE白糖先物は3.44％上昇した。ICEアラビカコーヒー先物は5.53％急騰し、コーヒーC先物も続伸基調を維持して4.31％上昇した。ニューヨークココア先物は2.39％下落し、1トン当たり5,924ドルとなった。ロンドンココア先物は1.83％下落した。

VanEckは、ビットコインが約11カ月にわたる調整局面の終盤に近づいている可能性があり、同社の「Bitcoin Capitulation Check」では、12の投降シグナルのうち8つが現在作動していると報告しました。シニア・インベストメント・アナリストのPatrick Bush氏やデジタル資産リサーチ責任者のMatthew Sigel氏を含む同社のリサーチチームは、過去3カ月のいずれかの時点で、12のシグナルすべてが投降ゾーンに入っていたことを明らかにしました。VanEckによる現在の市場状況の評価では、ビットコインは価格の投降を経験し、蓄積局面に入りつつある可能性があると分析されています。 VanEck、12の投降シグナルのうち8つが作動していると報告 VanEckの「Bitcoin Capitulation Check」では現在、12のシグナルのうち8つが点灯しており、12のシグナルすべてが過去3カ月のいずれかの時点で投降ゾーンに入っていました。研究者らは、この数値が市場で「ビットコイン価格の投降と見られる現象」が起き、「蓄積局面に近づいている、または現在その局面にある」ことを

Jin10が引用した情報筋によると、米国の交渉担当者は、8月20日（水）に発動される新たな関税を回避するためのカナダとの土壇場の合意について、期待を下げている。関係者は、火曜日の深夜までに合意に達する可能性は「五分五分か、それ以下」だと示した。新たな措置により、数十億ドル相当のカナダ製品が50％の関税に直面することになる。月曜日に両首脳が会談したのに続き、トランプ氏は火曜日、カナダのクリスティア・フリーランド首相に再び電話をかける見通しだ。

ブルームバーグ商品指数のデータによると、火曜日（8月18日）、CBOT小麦先物は1.78％下落し、大豆油先物は1.71％下落した。ブルームバーグ商品指数は0.55％下落し、32.2859ポイントとなった。CBOTトウモロコシ先物は0.36％下落し、大豆先物は0.06％下落、大豆粕先物は0.19％下落した。

韓国の主要証券会社は6月、約10兆ウォン相当の目標転換型ラップ口座を販売した。金融業界筋と規制当局が18日、明らかにした。韓国投資証券が約4兆ウォンで販売を主導し、サムスン証券とKB証券がそれぞれ約2兆ウォン、NH投資証券が約1.3兆ウォンで続いた。販売急増の背景には、年5～8％の目標収益率に達すると、株式などの高リスク資産から債券などの安全資産へ投資先を自動的に切り替える商品の仕組みがある。さらに、年初の株式市場の好調を受け、顧客が目標収益率を達成した後に再投資したことも追い風となった。業界の推計によると、主要証券会社によるこれら商品の年間販売額は20兆～30兆ウォンに達したとみられる。 主要証券会社、6月の販売額が10兆ウォンに迫る 韓国投資証券、サムスン証券、NH投資証券、KB証券、新韓投資証券、ハナ証券の6社は、6月に目標転換型ラップ口座を合計9.8兆ウォン販売した。韓国投資証券の販売額が約4兆ウォンで最も多く、サムスン証券とKB証券はそれぞれ約2兆ウォンを販売した。NH投資証券は同期間に約1.3兆ウォンを販売し、これに続いた。 商品構造が証券会社の手数料収益を押し上げ 目標転

SpaceXは火曜日、Flight 13のStarship上段を、インド洋への軟着水からおよそ24日後に、オーストラリア領クリスマス島沖まで誘導した。今回の回収作業は、完全再使用の実現を前進させ、エンジニアがハードウェアを実際に検査できるようにすることで開発を加速させることを目的としている。7月24日のFlight 13は、20機のStarlink V3衛星を展開した後、同プログラムで初めて機体を損傷させずに海上着水した。 SpaceXによると、同社のエンジニアチームは、より穏やかな海域でさらなる分析を行うため現地に向かっており、その後、機体をテキサス州のStarbaseへ戻すことを試みる予定だという。同社は、近くに支援船がいる中、島の沖合で無傷の宇宙船が浮かぶ様子を収めた動画と写真を公開した。8月初旬、CEOのイーロン・マスクは荒れた海況を受け、回収作業について「現時点ではうまくいっていないようだ」と述べていた。 Flight 13、7月24日に初の無傷での海上着水を達成 Starshipの13回目の飛行試験は、7月24日午後5時51分（CT）にテキサス州のStarbaseから離陸し

Money Todayによると、韓国の大手証券会社は6月、目標転換型ラップ口座を約10兆ウォン（約75億ドル）販売し、同商品への需要が急増した。株式やETFなどの高リスク資産を、目標とする年率5～8％の収益率に達すると、債券やマネー・マーケット・ファンドなどのより安全な資産へ自動的に切り替えるこの資産運用商品は、2026年上半期だけで大手証券会社に推定20～30兆ウォンの販売額をもたらした。 販売が急速に拡大する中、競争圧力を背景に、十分な説明を伴わない販売が行われているとの懸念が高まっている。業界関係者は、これらの商品は合法であり、目標収益率が設定されているため相対的にリスクは低いものの、元本や目標収益率そのものが保証されているわけではないと指摘した。最近の市場調整局面で相場の高値付近で購入した顧客は、多額の損失を被った可能性がある。

ビットコインは8月18日火曜日の午後12時10分（EDT）時点で、64,738ドル前後で取引されていました。2026年上半期には、米国の現物ビットコインETFから約54億ドルの純流出が記録され、Strategyは年初来3回にわたりBTCを売却しました。この価格水準は、2025年10月に記録したビットコインのピークのおよそ半分に相当します。今回の資金流出は、2025年に記録した過去最高の資金流入からの反転を示しています。一方、Strategyの売却により、以前は高い株価評価を利用してビットコインの取得資金を調達していた主要企業の購入エンジンが弱まりました。ビットコインの現在の市場ポジションは、バランスシートや注文簿に直ちに影響を及ぼす弱気圧力と、規制上の決定、機関投資家による採用、新たな資金流入を必要とする潜在的な強気材料との間の隔たりを反映しています。 米国のビットコインETF、上半期に54億ドルの資金流出を記録 市場データによると、米国の現物ビットコインETFは2026年上半期に約54億ドルの純流出を記録しました。sosovalue.comの統計によると、これらのファンドにはなお、累

ブルームバーグによると、事情に詳しい関係者は、米国政府が火曜日にカナダとの通商協定を締結するとの期待を意図的に抑えたと語った。

Bloombergによると、Bridgewater Chinaのオールウェザー強化型ファンドは、7月に手数料控除前で2.8％の損失を計上したものの、市場全体が混乱する中で比較的底堅いパフォーマンスを示した。Bloombergが確認した投資家向けレターによると、7月31日時点で600億元（89億ドル）を超える資産を運用する同ファンドは、年初来で約3％上昇していた。

WTIの9月限原油先物は0.44ドル上昇し、1バレル当たり84.94ドルで、8月18日の取引を0.52％高で終えた。アブダビ産Murban原油先物は0.51％上昇し、1バレル当たり98.20ドルで取引を終えた。NYMEXの9月限天然ガス先物は100万BTU当たり2.7760ドルで引け、9月限ガソリン先物は1ガロン当たり3.3017ドル、9月限暖房油先物は1ガロン当たり4.4501ドルで取引を終えた。

上海黄金取引所によると、8月18日の夜間取引終了時点で、金T+Dは0.91％下落して1グラム当たり945.5元となり、銀T+Dは2.63％下落して1キログラム当たり15,576元となった。

上海原油先物の2026年10月限は本日の夜間取引で0.85％上昇し、1バレル当たり580.30元となった。上海金は0.95％下落し、上海銀は夜間取引で2.95％下落した。

米国の天然ガス先物は本日の取引セッション中に3.00%上昇し、価格は100万英国熱量単位当たり2.771ドルに達しました。

予測市場では、9月15～16日の連邦公開市場委員会（FOMC）会合で政策金利が据え置かれる確率を67～71%と見積もっている。KalshiとMyriadのプラットフォーム上のトレーダーは、中央銀行が政策金利の誘導目標レンジを3.50～3.75%に維持すると予想している。市場センチメントの背景には、予想を下回った7月の雇用統計、鈍化した消費者物価インフレ指標、軟調な小売売上高がある。104人のエコノミストを対象としたReutersの調査では、90%が9月会合で金利が据え置かれると予想し、80人が年末まで変動はないと見込んでいる。この見方の一致は、最近の経済減速と根強いインフレ懸念を政策当局者が見極める中で、様子見の政策姿勢が取られていることを反映している。 KalshiとMyriad、金利据え置きの確率を67～71%と評価 米国拠点の予測プラットフォームKalshiは、変更なしの結果を67%、25ベーシスポイントの利上げを31%、利下げを2%と見積もっている。Myriadは、変更なしを71%、25ベーシスポイントの利上げを30%、さらに大幅な変動が上下いずれの方向に起きる可能性をそれぞれ

Apple（AAPL）は、反競争的な慣行に関する調査とアンチステアリング慣行を理由に2025年に科された5億ユーロの罰金を受け、欧州連合（EU）全域でApp Storeのポリシーを包括的に刷新すると発表しました。同社は、代替マーケットプレイスで配信されるアプリ内のデジタル取引に適用していたCore Technology Feeを、5%のCore Technology Commissionに置き換え、標準的なアプリ内購入のコミッションを30%から26%に引き下げます。今回の変更は、欧州委員会が指摘した反競争的慣行への対応と、デジタル市場法（DMA）への準拠を目的としたものです。改訂された枠組みは10月1日に全面施行され、規制当局が導入状況を積極的に監視します。 Apple、Core Technology Feeを5%のコミッション体系に置き換え AppleはCore Technology Feeを廃止し、代替マーケットプレイスを通じて配信されるアプリ内のデジタル取引に対する5%のCore Technology Commissionに置き換えました。iPhoneメーカーである同社は、初回取

欧州委員会によると、Appleは火曜日、EU域内のApp Storeに関する包括的な改革を発表しました。標準コミッション率を30％から26％に引き下げるほか、物議を醸していたCore Technology Fee（コア・テクノロジー料金）を廃止し、代替アプリマーケットプレイスを通じて配信されるアプリ内のデジタル取引に5％の取引コミッションを課す仕組みに置き換えます。この措置により、同社のデジタル市場法（DMA）遵守をめぐる長期的な規制上の対立に決着がつき、また、2025年に同社に科された5億ユーロの罰金に続くものでもあります。改訂された枠組みは10月1日に全面施行され、開発者は直ちに新たな統一規約への登録を開始できます。欧州委員会の報道官は、規制当局が導入状況を積極的に監視すると明らかにしました。