世界のTradFiとマクロ経済

韓国預託決済院によると、韓国の投資家は9月5日から10月5日までの間に、iShares 20+ Year US Treasury Bond JPY Hedged ETFを356.6万ドル純購入し、日本株投資の中で3位となった。同ETFの運用資産総額（AUM）は10月2日時点で2億7,394万ドルに達し、AUMベースで日本株商品として2番目の規模となった。この商品は償還期間が20年を超える米国債に投資する一方、ドル・円の為替エクスポージャーのみをヘッジするため、投資家は債券価格の上昇と円安による利益の両方を享受できる。

KB Securitiesによると、Poongsanの株価は、同社の第3四半期の営業利益が市場のコンセンサスを下回るとの見方から、10月7日の取引開始直後に6.1％下落し、70,800韓国ウォンとなった。KB Securitiesは、第3四半期の営業利益を847億韓国ウォンと推定しており、前四半期比で32.4％減、ブローカー予想の平均を25％下回る水準となる。アナリストは、銅価格が上昇する一方でウォン高によりメタルゲイン効果が限定的となったことから、同社の銅部門が低迷したと指摘した。また、防衛事業は、国内での受入試験の遅延や中東情勢を受けた出荷延期により、逆風に直面している。

ゴールドマン・サックスのFICC・株式リサーチが10月6日に発表したレポートによると、複数の供給・需要イベントが同日に重なるため、サムスン電子は10月8日に株価のボラティリティが高まる見通しだ。運用資産総額が約19兆ウォンに上る7つの半導体ETFがリバランスを行う予定で、組入比率がファンドの上限に近づく中、サムスン電子に機械的な売り圧力がかかる可能性がある。同日はオプションの満期日であるとともに、サムスン電子の15兆ウォン規模の自社株買いプログラムの終了日でもある。ゴールドマン・サックスは、ウォンの対ドル為替レートが上昇したことを理由に、サムスン電子の第3四半期営業利益予想を11.2兆ウォンから10.6兆ウォンへ、約5％引き下げた。同社はまた、外国人投資家が5営業日連続でサムスン電子株を26億ドル相当売却しており、空売りによるボラティリティ圧力がさらに高まっていると指摘した。

韓国国債市場の参加者は、10月7日に実施される30年物国債入札を注視している。財務省が入札額を前月の2.5兆ウォンから1.8兆ウォンに減額したためだ。李ヒョンイル財務相は、10月の発行額を5兆ウォン削減した結果、金利が低下したことを受け、市場環境が必要とする場合には国債発行をさらに減らすことを検討すると述べた。政府が発行削減を発表して以降、海外投資家は10年国債先物を買い続けている一方、大手保険会社は、基準金利の上昇圧力と機関投資家の買い意欲が高まる中、利回りが高水準にある超長期債への需要を支えている。 30年物国債の入札額を1.8兆ウォンに減額 10月7日の入札では、30年物国債1.8兆ウォンが提示され、前月の入札における2.5兆ウォンから減額された。聯合インフォマックスの債券貸借データ（画面番号4561）によると、26-8号債の債券貸借残高は前日時点で2.056兆ウォンに達した。長期債セグメントは入札前日の取引で相対的な強さを示し、入札前のヘッジ活動によって通常は軟調になりやすい中、ほぼ横ばいで取引を終えた。利回りの上昇に伴い、非競争入札の申込オプションの価値も高まっている。 政府

韓国投資証券と米国のクオンツ資産運用会社AQR Capital Managementは、6日にソウル・汝矣島の本社でグローバル投資商品の供給計画について協議したと、同証券会社が7日に発表した。この協業は、顧客が従来の株式や債券に加え、クオンツ戦略やオルタナティブ投資戦略にもアクセスできるようにすることを目的としている。韓国投資証券は、分散されたグローバル投資機会に対する顧客の関心が高まる中、商品競争力を強化するため、グローバル金融機関との戦略的パートナーシップを積極的に推進している。 韓国投資証券とAQR、商品登録計画を協議 6日の会合には、韓国投資証券のキム・ソンファン社長とAQRの共同創業者ジョン・リュー氏をはじめ、両社の主要幹部が出席した。この会合は、キム社長の訪問中に9月にニューヨークで行われた協議に続くものだった。 韓国投資証券は、AQRが運用するグローバル投資商品を国内で供給するための事業化計画について協議している。両社は現在、関連商品の国内登録および発売スケジュールについて交渉している。韓国投資証券は、両社の強みを組み合わせ、グローバル商品のラインアップを段階的に拡大する

Yonhap Infomaxによると、10月7日の韓国国債市場では、政府が発行額をさらに削減する可能性を示唆したことで、債券投資家にとってプットオプションが生じた形となり、慎重な取引が続いた。財務相は、市場環境が必要と判断すれば、発行額のさらなる削減を検討すると述べた。30年国債の入札は特に注目を集め、発行額は9月の2兆5,000億ウォンから1兆8,000億ウォンに縮小された。海外投資家は10年国債先物の買い増しを続けており、これは金利がピークに達したとの見方を反映している可能性がある。一方、大手保険会社は長期ゾーンの市場を下支えした。市場参加者はまた、10月の米連邦準備制度理事会（FRB）の金利見通しにも注目しており、テールリスクが累積する可能性がポジション形成に影響を及ぼした。

Financial Newsによると、KC Techは10月7日午前9時29分時点で、前日の15.54％上昇に続き、12.38％高の12万700ウォンまで急騰した。SamsungとSKハイニックスのメモリー拡張計画に伴う半導体装置需要の増加への期待から、株価は52週高値に迫った。 取引量は419,660株に達し、投資家の関心の高さを示した。KC Techは半導体製造に使用されるCMP装置、洗浄装置、CMPスラリーを供給しており、顧客が設備投資を拡大する中、アナリストは受注の増加を見込んでいる。株価は9月18日以降、約64.4％上昇している。

Herald Economyによると、運用資産残高2,530億ドルの米国のクオンツ運用会社AQR Capital ManagementとKorea Investment & Securitiesは、韓国の投資家にグローバルな投資商品を提供するため、10月7日に戦略的提携を発表した。両社は10月6日、Korea Investment & Securitiesのソウル本社で会談し、AQRが運用する投資商品の国内登録および発売計画について協議した。 この協業の下、Korea Investment & Securitiesは商品ラインアップを従来の株式や債券にとどめず、クオンツ戦略やオルタナティブ投資まで拡大する。両社は、AQRのクオンツ・リサーチ能力とKorea Investment & Securitiesの個人向け販売力を活用し、共同で提供する商品のラインアップを段階的に拡充する計画だ。

Jin10によると、10月6日、アジア、欧州、米国の主要株価指数は軒並み上昇して取引を終えた。香港のハンセン指数は240.22ポイント（1.0%）上昇し、ハンセンテック指数は0.94%上昇した。欧州市場も上昇し、ドイツのDAX30は0.78%、フランスのCAC40は0.40%、イタリアのFTSE MIBは0.84%上昇した。米国では、S&P 500種株価指数が45.03ポイント（0.58%）上昇し、ダウ工業株30種平均は0.49%、ナスダック総合指数は0.45%上昇した。

サムスン電子とSKハイニックスは10月7日の午前取引で変動の激しい値動きとなり、午前9時21分時点でサムスン電子は2.21％高の278,000ウォン、SKハイニックスは0.62％安の1,762,000ウォンで取引された。両銘柄は寄り付き直後の急落から反発し、個人投資家がKOSPI市場で5,682億ウォンを買い越す中、下落分を回復した。この回復は、グローバル市場が堅調だったにもかかわらず、建国記念日の連休前の取引日にはサムスン電子が1.45％下落し、SKハイニックスが3.69％下落していたことを受けたものだ。夜間取引では、主要国の国債利回りの急上昇が一服したことでフィラデルフィア半導体指数が0.34％上昇したものの、メモリーチップ株は軟調で、Micronは1.73％下落し、サンディスクは2.56％下落した。 サムスン電子、寄り付きの下落後に2.21％急伸 サムスン電子は10月7日午前9時21分時点で278,000ウォンで取引され、前営業日終値比で2.21％上昇した。同株は269,500ウォンで0.92％安で寄り付いた後、直ちに下落分を回復してプラスに転じた。この反発は、建国記念日の連休前

聯合ニュースによると、10月7日、サムスン電子株は取引開始直後に2.21％上昇し、27万8,000ウォンとなった。一方、SKハイニックス株は韓国時間午前9時21分現在、0.62％下落して176万2,000ウォンとなった。サムスン電子株は当初の0.92％安から急速に反発した一方、SKハイニックス株は寄り付き時の2.71％安から下げ幅を縮小した。 この上昇は、債券利回りの低下を受けて前夜の米国株が上昇したことに続くものだった。フィラデルフィア半導体指数は0.34％上昇したものの、マイクロンなどのメモリーチップ関連銘柄は1.73％下落した。個人投資家は韓国株を5,682億ウォン買い越し、前日の売りで生じた損失を取り戻した。

イーデイリーによると、10月6日、AMDの株価は2.8％上昇して649.42ドルとなり、史上最高値を更新した。これにより、同社の時価総額は約1.06兆ドルに達した。TSMCを含む主要パートナーとの会談のため台湾を訪れていたAMDのCEO、リサ・スー氏は記者団に対し、需要は「今後数年間、非常に高い水準が続く」と述べ、供給は依然として需要に追いついていないと語った。スー氏は、AMDが生産能力を増強している一方で、「2027年には供給が大幅に拡大する」と見込んでいると述べた。同日、シティグループはAMDの目標株価を575ドルから800ドルに引き上げた。

CNBCによると、10月6日、同ネットワークの番組「Mad Money」の司会者ジム・クレイマー氏は、堅固な事業基盤と多様なAI収益化の機会を持つ大型テクノロジー株への投資が、人工知能への投資急増の恩恵を受けるための重要な方法だと推奨した。クレイマー氏は、メタ・プラットフォームズとマイクロソフトを代表的な例として挙げ、両社の経営陣が多額のAI投資を収益へと転換することに自信を示していると述べた。メタについては、同社の個人向けAIエージェント「Muse」が収益化の原動力となる可能性を強調し、マイクロソフトについては、Azureクラウドサービスと組み合わせたCopilotプラットフォームを挙げた。高いバリュエーションやドットコム・バブルとの比較を認めつつも、クレイマー氏は、高金利環境においてもAI関連セクターは依然として力強い成長を実現できる数少ない分野の一つだと指摘した。

Kビューティー関連株は7日、韓国取引所で上昇し、化粧品セクターは前営業日比2.50％高となった。アモーレパシフィックは4.20％上昇、韓国コルマーは3.53％高、Cosmaxは2.35％高、Korea Cosmetics Manufacturingは11.57％急騰し、Cosmecca Koreaは5.25％上昇した。背景には、化粧品メーカーの第4四半期決算が市場予想を上回り、今年も堅調な業績成長が続くとのアナリストの見方がある。証券会社は、韓国コルマーが第4四半期に好調な業績を上げるとの見通しを、業界全体で化粧品の生産活動が活発化している兆候として挙げた。 韓国取引所でKビューティー株が上昇 韓国取引所によると、7日、化粧品セクターは前営業日比2.50％高となり、堅調に推移した。アモーレパシフィックは4.20％上昇、韓国コルマーは3.53％高、Cosmaxは2.35％高、Korea Cosmetics Manufacturingは11.57％急騰し、Cosmecca Koreaは5.25％上昇した。 化粧品メーカーの韓国コルマーが第4四半期に市場予想を上回る決算を発表するとの証券会社

韓国の化粧品株は10月7日午前の取引で上昇し、アモーレパシフィックが5.63%、コルマーコリアが5.62%上昇して相場をけん引した。アナリストが記録的なKビューティー輸出額と業績予想の引き上げを指摘したことが背景にある。上昇は、9月の化粧品輸出額が初めて12億ドルを超えたことを受けたもので、NH投資証券はコルマーコリアの目標価格を16万ウォンから17万ウォンに引き上げた。証券会社は、サプライチェーンやコストへの懸念を背景とした最近の株価下落は行き過ぎだったと評価し、コンテナ不足は、拡大するグローバルKビューティー市場の需要低下ではなく、一時的な出荷遅延を示すものだと指摘した。 アモーレパシフィックとコルマーコリアを先頭に化粧品株が上昇 10月7日午前9時14分時点で、アモーレパシフィックは前営業日比5.63%高の14万700ウォンで取引された。コルマーコリアは5.62%上昇して14万6,700ウォンとなり、コスマックスは3.86%高の30万9,500ウォンとなった。LG生活健康は1.51%上昇して26万9,500ウォン、ダルバグローバルは1.15%高の18万5,000ウォン、APRは1

International Pharmaceuticalの株価は、第三世代への事業承継計画を前進させる株式譲渡の発表を受け、7日に23.17%急騰した。韓国取引所によると、同社株は午前9時17分時点で前営業日比790ウォン高の4,200ウォンで取引された。同社が、筆頭株主が名誉会長のナム・ヨンウ氏から持株会社Wookyungに変更されたと発表したためだ。この譲渡は、前日の取引終了後、ナム・ヨンウ氏が保有する全株式（1,815,237株）を息子のナム・テフン副会長に贈与したことで実施された。業界関係者は、この譲渡をInternational Pharmaceuticalの事業承継プロセスにおける重要な一歩と見ており、投資家は新たな経営体制の下で経営戦略が変わる可能性への期待から、前向きに反応している。 International Pharmaceutical株、7日に23%急騰 韓国取引所によると、International Pharmaceutical株は7日午前9時17分時点で4,200ウォンとなり、前営業日比790ウォン（23.17%）上昇した。株価は取引中、一時、1日の価格制限幅

韓国の美容関連株は本日（10月7日）急騰し、投資家が第4四半期の好決算を見込む中、化粧品セクターは2.50%上昇した。Amorepacific（090430）は4.20%、Kolmar Korea（161890）は3.53%、Cosmax（192820）は2.35%、Korea Cosmetics Manufacturing（003350）は11.57%、Cosmecca Korea（241710）は5.25%上昇した。 NH Investment & Securitiesのアナリスト、Ji Ji-yoon氏によると、韓国の9月の化粧品輸出額は過去最高の12億ドルに達し、Kビューティーへの需要が堅調であることを示した。同アナリストは、Kolmar Koreaなどのメーカーの第4四半期決算が会社予想を上回ると見込んでおり、その波及効果が四半期を通じて美容関連企業全体の業績を支えると予想している。

Money Todayによると、SAMG Entertainmentの株価は、同社が米国の小売市場に進出したことを受け、本日（10月7日）午前9時15分時点で11.32％急騰し、1万9,960ウォンとなった。同社は、自社IP商品「Tinipng」をTargetの3店舗で発売したと発表した。Targetは、ウォルマートやアマゾンと並ぶ米国の玩具小売大手3社の一つだ。SAMG Entertainmentは、今月下旬から11月中旬にかけて、ランダムフィギュアセットやぬいぐるみなどの商品を、全米約2,000店舗のTargetに供給する予定だ。

NH投資証券と新韓投資証券のアナリストによると、韓国の化粧品株は9月7日、輸出が過去最高の伸びを記録するなか急騰した。アモーレパシフィックは5.63％高の14万700ウォン、韓国コルマーは5.62％高の14万6,700ウォンとなった。9月の化粧品輸出額は過去最高の12.1億ドルに達し、欧州の主要5市場向け出荷額は前年同月比142％増の1.6億ドルに急増した。 アナリストらは、Kビューティーへの旺盛な需要が第3四半期の業績を市場予想以上に押し上げるとの見方が、株価上昇の要因になったと指摘した。NH投資証券は韓国コルマーの目標株価を16万ウォンから17万ウォンに引き上げた。2026年の生産能力を7億7,000万個とし、2027年下半期に世宗工場を拡張した後には、その2倍に達する可能性がある生産能力拡大計画を理由に挙げた。