世界のTradFiとマクロ経済

韓国金融監督院によると、APRは2026年上半期に3,428億ウォンの営業利益を計上し、初めてアモーレパシフィック（2,440億ウォン）とLG生活健康（2,106億ウォン）を上回った。同社の営業利益率は25.2％に達し、アモーレパシフィックの10.6％の2倍以上、LG生活健康の6.5％の約4倍となった。営業利益は前年同期比150.4％増の一方、売上高は129.2％増の1兆3,600億ウォンとなった。海外売上高は全体の90.6％を占め、主にMedicubeの美容製品がけん引した。第2四半期の米国売上高は265％増、欧州売上高は380％増となった。

SK Hynixの米国子会社であるSolidigmは、最大10兆ウォンのIPO前資金調達を実施し、企業価値50兆ウォンでNASDAQ上場を目指す可能性がある。この憶測を受け、SK Hynixの株主価値への影響をめぐって証券会社の間で議論が巻き起こっている。SK Hynixは5日、決定した事項は何もないと説明したが、同社の株価は6日に10.37％下落した。アナリストの見方は分かれている。一部は外部への持分売却が株主の経済的利益を希薄化させると警告する一方、他のアナリストは戦略的M&A投資の回収と捉えている。韓国コーポレート・ガバナンス・フォーラムは13日、上場協議を中止するよう要求した。 Solidigmは、SK HynixがIntelのNANDおよびソリッドステートドライブ（SSD）事業を買収した際に設立された。SK Hynixは、既存のSolidigm社を米国の「AI企業」として再編する構造改革を進めており、その一環として、NANDフラッシュ事業を同じくSolidigmの名称を持つ新設子会社に移管する計画である。 アナリスト、株主価値の希薄化を警告 Toss Securitiesのリ

韓国金融投資協会によると、韓国の投資家預託金（デリバティブ証拠金を除く）は8月13日時点で100.07兆ウォンに達し、8月14日まで5取引日連続で増加した後、反発した。預託金は8月11日に年初来安値の97.93兆ウォンを記録していたが、わずか2取引日で2.14兆ウォン回復した。

WTI原油先物は月曜日のアジア時間序盤の取引で0.4％上昇し、午前の取引では小幅高で推移した。

Gateの市場データによると、現物金は月曜日に1オンス当たり4,380.58ドルと高く始まり、WTI原油は1バレル当たり81.66ドルまで上昇した。

Jin10によると、2026年8月17日（月曜日）は、主要通貨ペアに焦点が当たる見通しです。

Jin10が引用したCMEのFedWatch（米連邦準備制度理事会ウォッチ）データによると、8月17日時点で、9月に米連邦準備制度理事会（FRB）が金利を据え置く確率は66.9%、25ベーシスポイントの利上げが行われる確率は33.1%となっている。 10月については、金利を据え置く確率が53.6%、25ベーシスポイントの利上げが行われる確率が39.8%、累計50ベーシスポイントの利上げが行われる確率が6.6%となっている。

韓国の大手証券会社9社が8月17日に提出した半期報告書によると、2026年第2四半期（4～6月）の海外株式取引による手数料収入は、9社合計で1兆ウォンに達し、過去最高を記録した。個人投資家が海外市場でのポジションを大幅に縮小したにもかかわらず、取引量の増加が手数料収入の急増をもたらし、Toss Securities、Mirae Asset、Korea Investment、Samsung、NH、KB、Kiwoom、Shinhan、Meritz Securitiesを含む各証券会社の手数料収入を押し上げた。

韓国の大手証券会社9社は、第2四半期（4〜6月）の海外株取引手数料収入が合計9432億ウォンとなり、第1四半期の5868億ウォンから60.7%増加したと報告した。この急増は、韓国の個人投資家が海外株を純売却する中で起きたもので、5月が期限だった政府の税制優遇措置に投資家が反応し、取引量が増加したことが要因となった。米国市場の取引高は第2四半期に12.5%増加して1705億ドルとなり、香港市場の取引高も30%以上増加して27億ドルとなった。 Toss Securitiesと大手証券会社、手数料収入が増加 Toss Securitiesの第2四半期の海外株取引手数料収入は2193億ウォンとなり、第1四半期の1243億ウォンから76.4%増加した。海外株取引手数料収入が四半期ベースで2000億ウォンを超えた国内証券会社は、同社が初めてとなった。Mirae Asset Securitiesは1778億ウォンを記録し、第1四半期の1154億ウォンから54.0%増加した。Kiwoom SecuritiesとSamsung Securitiesも、それぞれ海外株取引手数料収入が四半期ベースで1000

バンク・オブ・アメリカによると、AIインフラの拡大は、長年の経済予測に反してインフレを抑制するどころか、現在ではインフレを押し上げている。8月12日に発表された米国の7月消費者物価指数（CPI）統計では、コンピューター価格がわずか1カ月で3.5％急騰し、ソフトウェア価格は前年同月比で約40％上昇した。バンク・オブ・アメリカのエコノミスト、スティーブン・ジュノー氏は、データセンターのエネルギーコストの上昇や、企業がAI導入コストを消費者に転嫁していることがインフレ圧力を生み、FRB議長のケビン・ウォーシュ氏が強調していたディスインフレ効果を相殺していると指摘した。 この動きは、短期金利と長期金利の双方にリスクをもたらす。インフレ率の上昇により、米連邦準備制度理事会（FRB）が9月の会合で利上げを迫られる可能性が高まり、経済活動や企業利益の伸びが抑制されるおそれがある。さらに、インフレ期待が長期債利回りを押し上げており、米国10年国債利回りは2026年初めの4.15％から4.64％まで上昇した。MRBパートナーズは、設備投資支出の高止まりが債券利回りの上昇を支えており、米国株に圧力をかける

韓国企業は、社債の借入コストが上昇する中、メザニン・ファイナンスへの依存を強めている。

Bitcoinは63,000ドル近辺で取引されており、126,080ドルの過去最高値のおよそ半分にとどまっている。一方、XRPは3.65ドルのピークから約73%下落した後も、1ドル前後の水準を維持している。今週予定されている4つのイベントが、いずれかのトークンが現在のレンジを上抜け、または下抜けるかどうかに影響を与える可能性がある。ワシントンでは水曜日に大統領主催の暗号資産会合が開かれ、同日には連邦準備制度理事会（FRB）の議事要旨が公表される。木曜日には米商品先物取引委員会（CFTC）が初のイノベーション諮問委員会を招集する。日本は月曜日に第2四半期の成長率データを、金曜日に7月のインフレ統計を発表する。 トランプ氏、水曜日にホワイトハウス暗号資産サミットを主催 トランプ氏は対面で会合に出席すると見込まれている。証券取引委員会（SEC）を率いるPaul Atkins氏と、商品先物取引委員会（CFTC）を率いるMichael Selig氏も出席する見通しだ。ゲストリストには、Coinbase、Ripple、Kalshi、Polymarketの幹部が含まれている。後者2社は予測市場を運営

聯合ニュースによると、8月14日時点で、韓国企業は今年、転換社債（CB）を含むメザニン・ファイナンスを総額8.9兆ウォン実施した。社債発行コストの上昇を受け、企業が代替的な資金調達手段を模索しているためだ。 負債と株式の双方の性質を併せ持つメザニン・ファイナンスが社債発行額全体に占める割合は、7月から8月中旬にかけて14.4％へと急上昇した。前年同期は4.3％だった。3年物AAマイナス格付け社債の利回りは、2025年9月から2026年7月にかけて約180ベーシスポイント上昇し、3年物国債利回りの上昇幅155ベーシスポイントを大きく上回った。

複数の韓国半導体企業が、世界的なAI半導体需要の高まりによって生産設備投資が拡大する中、株式市場への上場を準備している。ファブレス設計企業のHachitechとGlobal Technology、精密部品・装置メーカーのDongwon PartsとYeongkwang YKMCは、公募を通じた資金調達を進めている。各社は、半導体エコシステム内の特定の製造工程で専門的な能力を確立し、顧客ネットワークを拡大してきた。 Hachitech、磁気センサーICポートフォリオでコスダック上場を準備 Hachitechは、地磁気センサーICを含む半導体センサーICを設計している。同社は、従来輸入に依存していた地磁気センサーICの国産化を実現し、Samsung Electronics、Oppo、Vivoを含む国内外の主要スマートフォンメーカーに供給している。 Hachitechは、Magnachip Semiconductorのセンサー事業チームが独立した2017年に設立された。同社は、磁気センサーICのデバイスおよび回路設計、アルゴリズム、テスト、量産に至るフルスタックの能力を持つ国内唯一の企業であ

資本市場研究院の研究員、キム・ジュンソク氏とチャン・グニョク氏は8月17日、2026年上半期のKOSPI銘柄のボラティリティが3.6%に達したと報告した。この数値は、前年同期に記録された1.4%の2倍以上となった。研究員らは、この急上昇について、米・イラン戦争による原油、金利、為替のボラティリティの高まりに加え、世界のメモリー半導体セクターの変動を背景に、KOSPIにおけるサムスン電子とSKハイニックスの構成比が高まったことが要因だとした。報告書は、銘柄集中によって生じる短期的な変動を緩和するため、ボラティリティ抑制メカニズムの強化と長期機関投資家の裾野の拡大を提言した。 現在のKOSPIにおけるボラティリティ抑制メカニズム 韓国取引所は、KOSPI上場銘柄に対して2種類のボラティリティ抑制メカニズムを適用している。動的ボラティリティ抑制メカニズムでは、KOSPI200構成銘柄について直前の約定価格を基準に±3%、その他すべての銘柄について±6%の基準値を設定している。静的ボラティリティ抑制メカニズムでは、すべての銘柄に対し、前日の終値を基準として一律±10%の基準値を適用する。研究員

韓国預託決済院が8月16日に発表したデータによると、韓国の個人投資家は8月3日から14日にかけて、日本の半導体サプライチェーン関連株を集中的に買い付けた。純買越額では村田製作所が20.95億9,000ドルで首位となり、東京エレクトロンが22.62億2,000ドル、有沢製作所が53.19億2,000ドルで続いた。この買い付けパターンは、金融株に焦点を当てていた7月からの変化を反映しており、純買越額上位20銘柄のうち12銘柄を半導体製造装置、素材、電子部品関連企業が占めた。国内半導体株が反発し、AIインフラ投資への期待からNANDフラッシュおよびストレージデバイスの需要見通しが強まる中、買い付けが集中した。 村田製作所、韓国投資家の純買越額21.32億9,000ドルで首位 村田製作所は、8月3日から14日にかけて韓国投資家による純買越額が21.32億9,000ドルとなり、首位となった。半導体製造装置メーカーの東京エレクトロンは37.45億2,000ドルで2位、半導体材料メーカーの有沢製作所は53.19億2,000ドルで3位となった。半導体検査装置メーカーのMicronicsは、純買越額53

Daily Economyの8月16日付報道によると、世界的なAIチップ需要を背景に設備投資が拡大する中、Hachitechと韓国の半導体設計・精密部品企業3社がIPOを目指している。 地磁気センサーなどのセンサーICを専門とするファブレス企業Hachitechは、8月25日にKOSDAQへ上場する予定だ。同社はSamsung Electronics、Oppo、Vivoなどの大手スマートフォンメーカーに製品を供給している。一方、Donwon Partsは、海外の半導体製造装置メーカーによる設備投資の増加を受け、2025年の売上高が前年比55％増の923億ウォン、営業利益が前年比609％増の78億ウォンになったと発表した。

韓国資本市場研究院によると、韓国総合株価指数（KOSPI）の日次ボラティリティは2026年上半期に3.6％に達し、前年同期の1.4％から2倍以上に上昇した。聯合ニュースが8月17日に報じた。この急上昇は、米国・イラン紛争に起因する原油価格、金利、為替レートの変動に加え、投資家の属性ごとに売買パターンが異なったことなど、複数の要因によって引き起こされた。さらに、Samsung ElectronicsとSK Hynixの株価が急騰したことで、両社の指数への影響度が高まり、世界のメモリー半導体業界でボラティリティが高まったことも、市場全体の変動に拍車をかけた。

韓国預託決済院によると、韓国の個人投資家は8月3日から14日にかけて日本の半導体株を集中的に購入し、上位10銘柄への純流入額合計1,437万ドルのうち、半導体製造装置、素材、部品のサプライヤーが73％を占めた。村田製作所が純購入額532万ドルで首位となり、東京エレクトロンが226万ドル、アリサワ製作所が213万ドルで続いた。これは、7月に金融株へ集中していた投資家の関心がシフトしたことを示している。 キオクシアは7月に48％下落した後、この期間中に16％反発したものの、8月14日には大きな利益確定売り圧力に直面した。同メモリーチップメーカーは、反発したにもかかわらず374万ドルの純流出を記録し、純売却額で2位となった。投資家が日本の半導体サプライチェーン全体へと注目を移したためだ。

韓国の大手証券会社9社は、Q2（4月〜6月）に海外株式取引の手数料収入として合計9,432億ウォンを計上し、Q1の5,868億ウォンから60.7%増加した。これは同部門における業界の四半期最高実績となった。韓国の個人投資家が同四半期に海外株式を純売却したにもかかわらず、収入は急増した。これは、5月末までに国内株式へ投資を戻した投資家に100%の譲渡益税免除を適用する政府の税制優遇策によるものだった。米国および香港市場の取引量増加が手数料収入を押し上げ、米国市場の取引量はQ1の1,492億ドルからQ2には1,705億ドルへ12.5%増加し、香港市場の取引量も20億ドルから27億ドルへ30%以上急増した。 Toss Securities、四半期収入2,000億ウォンを突破 Toss SecuritiesはQ2の海外株式手数料収入で業界首位となり、Q1の1,243億ウォンから76.4%増加して2,193億ウォンを計上した。これは、韓国の証券会社として初めて同部門の四半期収入が2,000億ウォンを超えたことを意味する。Mirae Asset Securitiesは1,778億ウォンを計上し、Q