世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、9月25日、国内の金ジュエリー価格は前日比で1グラム当たり約7元下落し、ほとんどのブランドの価格は1グラム当たり1,290～1,292元の範囲となっている。

日本の片山さつき財務相は5月25日、米国のドナルド・トランプ大統領が5月22日（現地時間）にニューヨークの国連本部で行われた高市早苗首相との首脳会談で、円安への懸念を表明したことを明らかにした。この発表は、7月下旬に日米が共同で外国為替介入を実施した後、いったん落ち着いていた円安が再び進行する中で行われた。片山氏は閣議後の記者会見で、高市氏がトランプ氏の懸念に対し、円の過小評価は問題だと述べたと説明した。首脳間の為替協議について日本政府が公表するのは極めて異例とされ、国内メディアは、続く円安の中で市場の動きを抑制するための試みと受け止めた。 5月22日の日米首脳会談でトランプ氏が円安に懸念を表明 5月25日の閣議後記者会見で、片山財務相は、トランプ大統領が5月22日にニューヨークの国連本部で行われた高市首相との首脳会談で、円安への懸念を表明したと述べた。片山氏の説明によると、高市氏は一般論として、円の過小評価は問題だと述べた。共同通信などの国内メディアは、首脳間の為替協議を政府が公表したことについて、円安が続く中で市場の動きを抑制するための異例の措置だと報じた。 5月25日、円は1ドル

9月25日、日本の片山さつき財務相によると、ドナルド・トランプ大統領は9月22日に高市早苗首相と首脳会談を行った際、円安への懸念を表明した。トランプ氏の発言内容が公表されたのは、市場の安定化を目指す日本当局にとって異例のことだった。本日の東京外国為替市場では、USD/JPYは158.84～158.85円で取引を開始し、重要な節目とされる160円に近づいている。円相場は、9月18日に日本銀行が利上げを実施して以降、下落している。

新韓投資証券は9月25日、取引活動の急激な低迷を理由に、韓国の主要証券会社の目標価格を引き下げた。KOSPIの1日平均取引代金は、6月の138兆ウォンから9月には56兆ウォンへ減少した。主導株の不足と市場ボラティリティの低下が要因となった。目標価格の引き下げ幅は、Mirae Asset Securities（-26%）、Korea Financial Group（-17%）、NH Investment & Securities（-15%）、Samsung Securities（-15%）、Kiwoom Securities（-14%）となった。

金価格は1オンス当たり約4,272.50ドルまで下落し、8月初旬以来の水準に達した。これは、連邦準備制度理事会が政策金利を3.75～4.00％に引き上げ、今年少なくともあと1回の利上げを見込んでいることを市場が織り込んだためである。市場参加者は、イランとの地政学的緊張が続いていることも、さらなる金融引き締めの可能性を高める要因だと解釈している。金は利回りを生まないため、金利が高い環境では通常、金価格に下押し圧力がかかり、利息を生む資産と比べて魅力が低下する。 連邦準備制度理事会、政策金利を3.75～4.00％に引き上げ、追加利上げを予想 連邦準備制度理事会は最近、政策金利を3.75～4.00％の範囲に引き上げ、今年少なくともあと1回の利上げを見込んでいる。この金融政策の姿勢は、通常、金価格に下押し圧力をかける高金利環境につながっている。現物金価格は最近、1オンス当たり約4,272.50ドルで推移し、米国の金利見通しに対する市場の敏感さを反映している。現在の市場環境は、金利上昇観測の高まりによって金が下押し圧力を受けるシナリオと一致しているように見える。 市場参加者、イラン情勢の緊張と利

メタ・プラットフォームズは、2026年9月24日までの1カ月間に10年以上ぶりとなる好調な株価パフォーマンスを記録し、株価は約36%上昇して777.59ドルに達した。これにより、同社の時価総額は約1.98兆ドルとなった。この急騰は、9月8日に公開されたパーソナルAIエージェント「Muse」によるもので、MuseはApple App Storeで首位のアプリとなった。これはメタにとって2013年7月以来最高の月間パフォーマンスであり、9月21日だけで11.34%上昇した。 Muse AIエージェントのApp Store首位獲得がメタ株を押し上げる メタは9月8日にMuseを公開し、このパーソナルAIエージェントはすぐにApple App Storeで首位に躍り出た。9月21日、メタ株は1日で11.34%急騰した。株価は777.59ドルに達し、同社にとって2013年7月以来最高の月間パフォーマンスとなった。 アナリスト、Museの年間売上高は最大500億ドルと予測 アナリストは、Museが年間最大500億ドルの売上高を生み出す可能性があると予測している。収益化戦略には、フリーミアムモデルに

金の現物価格は最近、1オンス当たり4,272.50ドルまで下落し、イランをめぐる地政学的緊張を背景に米連邦準備制度理事会による追加利上げの見通しが強まる中、8月初旬以来の水準となった。連邦準備制度理事会の現在の政策金利の範囲は3.75～4.00％で、今年さらに少なくとも1回の利上げが見込まれており、通常は金価格の下押し圧力となる高金利環境となっている。

Jin10によると、9月25日、ゴールドマン・サックスは円相場の見通しを強気に転換し、12カ月後の目標水準を従来の1米ドル＝165円から150円へ引き下げた。これは、以前の弱気見通しからの転換となる。また同行は、3カ月後および6カ月後の目標水準も、それぞれ158円と155円に修正した。ストラテジストのKaren Reichgott Fishman氏は、この転換について、日本銀行の利上げが予想以上に速いペースで進んでいることや、日本資産への資本還流の可能性が高まっていることが要因だと説明した。同氏は、景気後退懸念が強まる中、こうした要因によって円ポジションの魅力が高まっていると述べた。

メディアが引用した石油取引関係者によると、サウジアラビアが9月に原油輸出を紅海沿岸の港からホルムズ海峡方面へ振り向けたことで、オマーン湾での瀬取り作業は輸送能力の限界に近づいている。アナリストらは、ホルムズ海峡を通過して積み替えを行う超大型原油タンカー（VLCC）への需要が高まったことで、利用可能な船腹量が減少し、運賃が上昇するとともに、原油の輸送時間も長期化していると指摘した。

Jin10とJerusalem Postによると、イランのアッバス・アラグチ外相は木曜日、ニューヨークで開かれた国連総会で、イランが7日以内にホルムズ海峡を再開する計画を提示したと発表した。この計画は、6月にイランと米国の間で合意された覚書に基づくものだが、実施には一定の条件を満たす必要がある。アラグチ外相は、米国の中間選挙前に合意を成立させることが望ましいと述べたものの、最終的な時期は米国政府の決定にかかっているとした。

Okta Inc.（OKTA）、SentinelOne Inc.（S）、Meta Platforms Inc.（META）の米国株は、アナリストによる目標株価の引き上げや製品発表を追い風に、木曜日に52週高値を更新した。OKTAは、Oktane26カンファレンスで発表された自律型AIエージェントへの期待を背景にウォール街の複数の格上げを受け、0.62%高で取引を終えた。一方、METAはMeta Connect 2026でVR GlassesとMuse AI Charmを発表した後、4.5%急騰した。S株は、Wayfinder Threat HuntingサービスをAWS、Azure、Google Cloudに拡大すると発表したことを受け、日中高値24.40ドルを付けたが、終値は0.48%安となった。これらの値動きは、AIを活用した企業向けソリューションや消費者向けハードウェアの革新に対するウォール街の信頼が高まっていることを反映している。 ウォール街のアナリスト、Oktane26カンファレンス後にOKTAの目標株価を引き上げ OKTA株は木曜日、52週高値となる212.50ドルに達し、

The Born Korea（銘柄コード：475560）は、CEOのペク・ジョンウォン氏が率いる企業であり、2024年の新規株式公開（IPO）時に掲げた未実行の合併・買収（M&A）計画をめぐり、投資家から厳しい視線を浴びている。5月23日時点で、同社の株価は14,560ウォンとなり、IPO価格の34,000ウォンから57.18％下落した。ペクCEOは3月の株主総会で、悪意ある苦情や告発により、過去の期間を「失われた1年」と表現した。同社は2024年のIPOを通じて1,020億ウォンを調達し、その95％（970億ウォン）をM&A投資に、残りの5％を新メニューおよびブランド開発の運営資金に充てる計画だった。 The Born Koreaの株価、IPO価格を57％下回る 韓国取引所の5月25日のデータによると、The Born Koreaの株価は5月23日に前日比変わらず、14,560ウォンで取引を終えた。これはIPO価格の34,000ウォンから57.18％下落した水準だ。初日の終値である51,400ウォンと比較すると、下落幅はさらに大きい。同社の時価総額は、上場から2年で半分以上減少した。

市場データとアナリストレポートによると、3つの主要テクノロジー株が9月25日（木）に52週高値を付けた。OKTAは212.50ドルまで上昇し、同社のOktane26カンファレンスを受けて複数のウォール街アナリストが目標株価を引き上げたことから、0.62％高で取引を終えた。同カンファレンスでは、自律型AIエージェントの進展が詳しく説明された。Evercore ISIはOKTAの目標株価を185ドルから240ドルに引き上げ、16％の上昇余地を示した。 METAは、Meta Connect 2026でMuse AIシステムと新たなVRハードウェアを発表した後、4.5％高の779.82ドルまで急伸した。JPMorganは、Museが数十億人のユーザー向けのパーソナルエージェントとなる可能性を理由に、METAの目標株価を820ドルから920ドルに引き上げた。 SentinelOne（S）の株価は24.40ドルまで上昇したものの、同社がWayfinder Threat HuntingをAWS、Azure、グーグル・クラウドへ拡大すると発表した後、0.48％安で取引を終えた。

韓国取引所によると、The Born Koreaの株式は9月23日、14,560ウォンで取引を終え、2024年のIPO価格である34,000ウォンから57.18％下落した。同社はIPOで1,020億ウォンを調達し、そのうち調達額の95％に当たる970億ウォンをM&Aに充て、残りを製品開発に配分すると表明していた。調達資金は現在、運用されるまで金融商品で保有されている。 M&Aの取り組みは、損失が続く中で、株価回復の潜在的な起爆剤とみなされている。同社は第2四半期に832億ウォンの売上高を計上した一方、56億ウォンの営業損失を記録し、5四半期連続の赤字となった。投資銀行関係者によると、買収候補には、同社のレシピ開発力を補完できるソース・調味料の製造能力を持つ食品メーカーや、レストランチェーンを有する国内食品流通企業などが含まれる可能性がある。同社は同時にグローバルなB2Bソース事業も拡大しており、創業者の白鍾元氏は最近ロサンゼルスを訪問し、現地の店舗にTBKソース製品を紹介した。

バンク・オブ・アメリカによると、同行は9月25日、10年物米国債利回りの年末目標を従来の4.5%から5%へ引き上げた。10年物利回りはすでに9月23日に5.14%に達し、2007年以来の最高水準を記録していた。バンク・オブ・アメリカはまた、2年物米国債利回りの予測を5%に引き上げ、イラン関連のエネルギーリスク、米国の財政圧力、貿易摩擦、AI投資をめぐる不確実性を主な要因として、2026年のブレント原油平均価格の目標を1バレル当たり83ドルから95ドルへ引き上げた。 米国債利回りの高止まりが続けば、将来キャッシュフローに適用される割引率の上昇を通じて、成長株や高ベータのテクノロジー株のバリュエーションが圧縮される一方、企業の資金調達コストが上昇し、暗号資産のようなボラティリティの高い資産に比べて、米ドル建て資産の相対的な魅力が高まる。

エネルギー・クリーンエア研究センター（CREA）が金曜日に発表した分析によると、ロシア船籍の船舶は2025年1月から2026年6月にかけて36％増加し、382隻に達した。この拡大は、西側諸国の制裁にもかかわらず、石油・ガス輸出を維持しようとするモスクワの取り組みを反映している。 CREAは、新たにロシア船籍となった船舶の80％超が、以前に制裁対象となっていたことを明らかにした。その多くは、長距離の輸出航行に従事するタンカーだった。一方、いわゆる「偽旗」を掲げて運航する船舶の数は、2025年10月の101隻から、2026年6月には45隻へと減少した。これは、欧州および米国の当局が、無国籍の影の船団に対する取り締まりを強化したためだ。

ウェルズ・ファーゴのアナリスト、アーロン・レイカーズ氏によると、9月25日、同社はMicron（NASDAQ: MU）の目標株価を1,525ドルから1,400ドルに引き下げる一方、利益予想を引き上げた。アナリストは同社の2027会計年度のEPS予想を約5%、2028会計年度のEPS予想を10%以上引き上げた。ウェルズ・ファーゴは現在、Micronの2027年の売上高を2613億ドル、EPSを166ドル、2028年の売上高を2878億ドル、EPSを178ドルと予想している。アナリストは、同社のフリーキャッシュフローが1250億ドルを超え、2026年12月までに株主還元率が100%に達すると見込んでいる。Micronは9月30日に第4四半期決算を発表する予定だ。

メタ・プラットフォームズの株式は9月に36%急騰し、9月24日には株価が4.5%上昇して1株当たり777.59ドルとなり、同社の時価総額は2兆ドルの大台に迫った。この上昇は、メタのAIアシスタントであるMuseが急速に成功を収め、アップルのApp Storeで早くも首位に立ったことに支えられた。これにより、同社の巨額なAI投資とその潜在的なリターンをめぐる投資家の懸念が和らいだ。Asymmetric Capital Partnersのアナリストによると、投資家が1年以上にわたり同社のAI支出がもたらす長期的な影響について不透明感を抱き続ける中、Museは重要な時期にメタのAI戦略を裏付ける存在となった。

コストコ・ホールセール・コーポレーションは、象徴的なチュロスを今月、期間限定で米国の全フードコート店舗に再登場させることを確認し、2024年に販売終了となって以来、数カ月にわたって続いていた憶測に終止符を打った。CEOのロン・ヴァクリス氏は、ソーシャルメディアに殺到していた顧客からの要望を受け、同社の第4四半期決算説明会で再登場を発表した。この発表は、コストコが四半期純売上高939億ドル（前年同期比11.2%増）、調整後1株当たり利益6.60ドルを報告し、アナリスト予想を上回った中で行われた。 コストコのチュロス、今月米国のフードコートに復活 シナモンシュガーをまぶしたチュロスは、今月から米国の全コストコ店舗で販売されると、ヴァクリス氏が決算説明会で確認した。この商品は長年フードコートの定番だったが、2024年に販売終了となっていた。コストコは先週、2人が謎の新メニューについて話し合う動画をInstagramに投稿し、チュロスの復活を予告した。これを受け、顧客の間ではフライドポテトやコンボピザなど、さまざまな憶測が広がった。同社は4月、期間限定のキャラメルチュロサンデーを販売し、顧客の

コストコ・ホールセールは、象徴的なチュロスを今月、期間限定で米国の全店舗のフードコートに復活させると発表した。ロン・ヴァクリスCEOが同社の第4四半期決算説明会で明らかにした。このシナモンシュガー味のチュロスは顧客のお気に入りとなっていたが、2024年に販売終了となっていた。 同社の第4四半期の純売上高は939億ドルで、前年同期比11.2%増加した。純利益は26億1,000万ドルから30億ドルに増加した。既存店売上高は全世界で9.4%増加した。総収益は957億2,000万ドル、調整後EPSは6.60ドルとなり、アナリスト予想を上回った。StockTwitsでは、COSTに対する個人投資家のセンチメントが「極めて強気」に変化する一方、株価は年初来2.7%高となった。