世界のTradFiとマクロ経済

金融データ会社F&Guideの分析によると、韓国の主要証券会社14社は上半期に7兆240億ウォンの純利益を計上し、前年同期の2兆6,710億ウォンから162.97％増加した。一方、慈善寄付金は89億ウォンから31.46％減少し、61億ウォンとなった。寄付金が純利益に占める割合は、前年同期の0.33％からわずか0.09％に低下した。利益の急増は、1日平均取引代金が約3倍の36兆3,370億ウォンに増加し、仲介手数料収入が押し上げられたことによる。株式市場の変動性や金利上昇により投資家の取引活動が縮小するため、下半期の業績は低調になると予想されている。

米国の現物ビットコインETFは9月24日に1億9,100万ドルの純流入を記録し、ビットコイン投資商品への資金流入は6日連続となりました。暗号資産評論家の@WuBlockchainによると、この継続的な流入は、規制された上場投資信託を通じてビットコインへのエクスポージャーを得ようとする機関投資家の需要が高まっていることを反映しています。米国の規制フレームワークにより、機関投資家や個人投資家は暗号資産を直接購入することなくビットコインへのエクスポージャーを得られるようになり、これらの投資手段への大規模な資金流入が促進されています。 現物イーサリアムETF、5日連続の資金流入を記録 現物イーサリアムETFは6,601万ドルの純流入を記録し、資金流入は5日連続となりました。イーサリアムETF商品にも同様の価格変動の勢いが見られることは、機関投資家の関心がビットコインにとどまらず、その他の主要な暗号資産にも及んでいることを示しています。ビットコインETFとイーサリアムETFはいずれも同じ報告期間中に資金流入を記録しており、データは@WuBlockchainの市場分析によるものです。 米国の規制フ

テスラは木曜日、ネバダ工場でSemi電動トラックの大量生産を開始し、CEOのイーロン・マスク氏はこの車両を「ゲームチェンジャー」と呼び、待機リストはすでに「かなりの規模」になっていると述べた。同社は金曜日、10月1日の発表に先立ち、次世代Roadsterのティーザー動画も公開し、SpaceXとの統合をめぐる新たな憶測を呼んだ。TSLA株は金曜日を迎える中、夜間取引で0.3%上昇し、週間では4%高となっており、1カ月超ぶりに最も好調な週間上昇となる見通しだ。 テスラ、ネバダ工場でSemiの大量生産を開始 テスラは木曜日、ネバダ州スパークスにあるSemi専用工場でイベントを開催し、電動トラックの大量生産開始を発表した。同社はXで、顧客への納車が始まったと述べた。180万平方フィートの同工場は、年間5万台のトラックを生産する能力を持つ。 イベントで流された動画の中で、マスク氏は、Semiは長距離にわたって重量物を運ぶことができ、1メガワットの出力に対応するMegachargerで充電できると述べた。同氏はこれを「トラックの形をした、ほとんどスポーツカーのようなもの」と呼び、テスラは「ごく近い

マイケル・バリー氏は木曜日に公開したブログ投稿で、ビッグテック企業やクラウド企業がAIへの支出を通じて巨額の財務コミットメントを積み上げており、莫大な評価損につながる可能性があると警告した。「The Big Short」の著者として知られる同氏は、ハイパースケーラーがAlphabetだけで約9,000億ドルのオフバランスシート・エクスポージャーを抱えており、今年の設備投資額は約8,000億ドルに達するペースで推移し、来年には年間支出が1兆ドルを超える見通しだと指摘した。バリー氏は、企業がリースや購入義務を通じて支出を賄っていることに懸念を示した。これらは通常の設備投資や債務として直ちには表れないが、純資本投資はGDPの2.07%に達している。これは、2000年3月のNASDAQピーク後を除けば、過去40年間で最も高い水準である。同氏は、その影響が2028年または2029年頃に明らかになると予想している。バリー氏は、現在のAI支出ブームを、ドットコム時代を含む過去の資本サイクルにおけるバブルと比較した。 バリー氏、AI支出をドットコム・バブルと比較 バリー氏は木曜日のブログ投稿でこの分析

ドイツのGfK消費者信頼感指数（10月）は、約10分後に発表されます。

韓国取引所のデータによると、外国人投資家による韓国の食品・飲料株の保有比率は9月に11.98％へ上昇し、8月から1.30ポイント上昇した。一方、同セクターの指数は8月下旬以降、9％下落した。外国人投資家は8月以降、食品株を1,770億韓国ウォン相当買い越しており、国内市場全体で外国人投資家が売り越している流れに逆行した。この選別的な買いは、Nongshim、Lotte Chilsung、CJ CheilJedangなど主要食品企業が7月と8月に5～8％値上げした一方、大豆、トウモロコシ、豚肉などの原材料コストが安定していることを背景に、業績改善への期待を反映している。

Jin10によると、9月25日、国内の金ジュエリー価格は前日比で1グラム当たり約7元下落し、ほとんどのブランドの価格は1グラム当たり1,290～1,292元の範囲となっている。

日本の片山さつき財務相は5月25日、米国のドナルド・トランプ大統領が5月22日（現地時間）にニューヨークの国連本部で行われた高市早苗首相との首脳会談で、円安への懸念を表明したことを明らかにした。この発表は、7月下旬に日米が共同で外国為替介入を実施した後、いったん落ち着いていた円安が再び進行する中で行われた。片山氏は閣議後の記者会見で、高市氏がトランプ氏の懸念に対し、円の過小評価は問題だと述べたと説明した。首脳間の為替協議について日本政府が公表するのは極めて異例とされ、国内メディアは、続く円安の中で市場の動きを抑制するための試みと受け止めた。 5月22日の日米首脳会談でトランプ氏が円安に懸念を表明 5月25日の閣議後記者会見で、片山財務相は、トランプ大統領が5月22日にニューヨークの国連本部で行われた高市首相との首脳会談で、円安への懸念を表明したと述べた。片山氏の説明によると、高市氏は一般論として、円の過小評価は問題だと述べた。共同通信などの国内メディアは、首脳間の為替協議を政府が公表したことについて、円安が続く中で市場の動きを抑制するための異例の措置だと報じた。 5月25日、円は1ドル

9月25日、日本の片山さつき財務相によると、ドナルド・トランプ大統領は9月22日に高市早苗首相と首脳会談を行った際、円安への懸念を表明した。トランプ氏の発言内容が公表されたのは、市場の安定化を目指す日本当局にとって異例のことだった。本日の東京外国為替市場では、USD/JPYは158.84～158.85円で取引を開始し、重要な節目とされる160円に近づいている。円相場は、9月18日に日本銀行が利上げを実施して以降、下落している。

新韓投資証券は9月25日、取引活動の急激な低迷を理由に、韓国の主要証券会社の目標価格を引き下げた。KOSPIの1日平均取引代金は、6月の138兆ウォンから9月には56兆ウォンへ減少した。主導株の不足と市場ボラティリティの低下が要因となった。目標価格の引き下げ幅は、Mirae Asset Securities（-26%）、Korea Financial Group（-17%）、NH Investment & Securities（-15%）、Samsung Securities（-15%）、Kiwoom Securities（-14%）となった。

金価格は1オンス当たり約4,272.50ドルまで下落し、8月初旬以来の水準に達した。これは、連邦準備制度理事会が政策金利を3.75～4.00％に引き上げ、今年少なくともあと1回の利上げを見込んでいることを市場が織り込んだためである。市場参加者は、イランとの地政学的緊張が続いていることも、さらなる金融引き締めの可能性を高める要因だと解釈している。金は利回りを生まないため、金利が高い環境では通常、金価格に下押し圧力がかかり、利息を生む資産と比べて魅力が低下する。 連邦準備制度理事会、政策金利を3.75～4.00％に引き上げ、追加利上げを予想 連邦準備制度理事会は最近、政策金利を3.75～4.00％の範囲に引き上げ、今年少なくともあと1回の利上げを見込んでいる。この金融政策の姿勢は、通常、金価格に下押し圧力をかける高金利環境につながっている。現物金価格は最近、1オンス当たり約4,272.50ドルで推移し、米国の金利見通しに対する市場の敏感さを反映している。現在の市場環境は、金利上昇観測の高まりによって金が下押し圧力を受けるシナリオと一致しているように見える。 市場参加者、イラン情勢の緊張と利

メタ・プラットフォームズは、2026年9月24日までの1カ月間に10年以上ぶりとなる好調な株価パフォーマンスを記録し、株価は約36%上昇して777.59ドルに達した。これにより、同社の時価総額は約1.98兆ドルとなった。この急騰は、9月8日に公開されたパーソナルAIエージェント「Muse」によるもので、MuseはApple App Storeで首位のアプリとなった。これはメタにとって2013年7月以来最高の月間パフォーマンスであり、9月21日だけで11.34%上昇した。 Muse AIエージェントのApp Store首位獲得がメタ株を押し上げる メタは9月8日にMuseを公開し、このパーソナルAIエージェントはすぐにApple App Storeで首位に躍り出た。9月21日、メタ株は1日で11.34%急騰した。株価は777.59ドルに達し、同社にとって2013年7月以来最高の月間パフォーマンスとなった。 アナリスト、Museの年間売上高は最大500億ドルと予測 アナリストは、Museが年間最大500億ドルの売上高を生み出す可能性があると予測している。収益化戦略には、フリーミアムモデルに

金の現物価格は最近、1オンス当たり4,272.50ドルまで下落し、イランをめぐる地政学的緊張を背景に米連邦準備制度理事会による追加利上げの見通しが強まる中、8月初旬以来の水準となった。連邦準備制度理事会の現在の政策金利の範囲は3.75～4.00％で、今年さらに少なくとも1回の利上げが見込まれており、通常は金価格の下押し圧力となる高金利環境となっている。

Jin10によると、9月25日、ゴールドマン・サックスは円相場の見通しを強気に転換し、12カ月後の目標水準を従来の1米ドル＝165円から150円へ引き下げた。これは、以前の弱気見通しからの転換となる。また同行は、3カ月後および6カ月後の目標水準も、それぞれ158円と155円に修正した。ストラテジストのKaren Reichgott Fishman氏は、この転換について、日本銀行の利上げが予想以上に速いペースで進んでいることや、日本資産への資本還流の可能性が高まっていることが要因だと説明した。同氏は、景気後退懸念が強まる中、こうした要因によって円ポジションの魅力が高まっていると述べた。

メディアが引用した石油取引関係者によると、サウジアラビアが9月に原油輸出を紅海沿岸の港からホルムズ海峡方面へ振り向けたことで、オマーン湾での瀬取り作業は輸送能力の限界に近づいている。アナリストらは、ホルムズ海峡を通過して積み替えを行う超大型原油タンカー（VLCC）への需要が高まったことで、利用可能な船腹量が減少し、運賃が上昇するとともに、原油の輸送時間も長期化していると指摘した。

Jin10とJerusalem Postによると、イランのアッバス・アラグチ外相は木曜日、ニューヨークで開かれた国連総会で、イランが7日以内にホルムズ海峡を再開する計画を提示したと発表した。この計画は、6月にイランと米国の間で合意された覚書に基づくものだが、実施には一定の条件を満たす必要がある。アラグチ外相は、米国の中間選挙前に合意を成立させることが望ましいと述べたものの、最終的な時期は米国政府の決定にかかっているとした。

Okta Inc.（OKTA）、SentinelOne Inc.（S）、Meta Platforms Inc.（META）の米国株は、アナリストによる目標株価の引き上げや製品発表を追い風に、木曜日に52週高値を更新した。OKTAは、Oktane26カンファレンスで発表された自律型AIエージェントへの期待を背景にウォール街の複数の格上げを受け、0.62%高で取引を終えた。一方、METAはMeta Connect 2026でVR GlassesとMuse AI Charmを発表した後、4.5%急騰した。S株は、Wayfinder Threat HuntingサービスをAWS、Azure、Google Cloudに拡大すると発表したことを受け、日中高値24.40ドルを付けたが、終値は0.48%安となった。これらの値動きは、AIを活用した企業向けソリューションや消費者向けハードウェアの革新に対するウォール街の信頼が高まっていることを反映している。 ウォール街のアナリスト、Oktane26カンファレンス後にOKTAの目標株価を引き上げ OKTA株は木曜日、52週高値となる212.50ドルに達し、

The Born Korea（銘柄コード：475560）は、CEOのペク・ジョンウォン氏が率いる企業であり、2024年の新規株式公開（IPO）時に掲げた未実行の合併・買収（M&A）計画をめぐり、投資家から厳しい視線を浴びている。5月23日時点で、同社の株価は14,560ウォンとなり、IPO価格の34,000ウォンから57.18％下落した。ペクCEOは3月の株主総会で、悪意ある苦情や告発により、過去の期間を「失われた1年」と表現した。同社は2024年のIPOを通じて1,020億ウォンを調達し、その95％（970億ウォン）をM&A投資に、残りの5％を新メニューおよびブランド開発の運営資金に充てる計画だった。 The Born Koreaの株価、IPO価格を57％下回る 韓国取引所の5月25日のデータによると、The Born Koreaの株価は5月23日に前日比変わらず、14,560ウォンで取引を終えた。これはIPO価格の34,000ウォンから57.18％下落した水準だ。初日の終値である51,400ウォンと比較すると、下落幅はさらに大きい。同社の時価総額は、上場から2年で半分以上減少した。

市場データとアナリストレポートによると、3つの主要テクノロジー株が9月25日（木）に52週高値を付けた。OKTAは212.50ドルまで上昇し、同社のOktane26カンファレンスを受けて複数のウォール街アナリストが目標株価を引き上げたことから、0.62％高で取引を終えた。同カンファレンスでは、自律型AIエージェントの進展が詳しく説明された。Evercore ISIはOKTAの目標株価を185ドルから240ドルに引き上げ、16％の上昇余地を示した。 METAは、Meta Connect 2026でMuse AIシステムと新たなVRハードウェアを発表した後、4.5％高の779.82ドルまで急伸した。JPMorganは、Museが数十億人のユーザー向けのパーソナルエージェントとなる可能性を理由に、METAの目標株価を820ドルから920ドルに引き上げた。 SentinelOne（S）の株価は24.40ドルまで上昇したものの、同社がWayfinder Threat HuntingをAWS、Azure、グーグル・クラウドへ拡大すると発表した後、0.48％安で取引を終えた。

韓国取引所によると、The Born Koreaの株式は9月23日、14,560ウォンで取引を終え、2024年のIPO価格である34,000ウォンから57.18％下落した。同社はIPOで1,020億ウォンを調達し、そのうち調達額の95％に当たる970億ウォンをM&Aに充て、残りを製品開発に配分すると表明していた。調達資金は現在、運用されるまで金融商品で保有されている。 M&Aの取り組みは、損失が続く中で、株価回復の潜在的な起爆剤とみなされている。同社は第2四半期に832億ウォンの売上高を計上した一方、56億ウォンの営業損失を記録し、5四半期連続の赤字となった。投資銀行関係者によると、買収候補には、同社のレシピ開発力を補完できるソース・調味料の製造能力を持つ食品メーカーや、レストランチェーンを有する国内食品流通企業などが含まれる可能性がある。同社は同時にグローバルなB2Bソース事業も拡大しており、創業者の白鍾元氏は最近ロサンゼルスを訪問し、現地の店舗にTBKソース製品を紹介した。