世界のTradFiとマクロ経済

CNBCによると、UBSは本日（9月8日）、Lockheed Martin（NYSE：LMT）の投資判断を「ニュートラル」から「買い」に引き上げ、目標株価を674ドルに設定した。アナリストのギャビン・パーソンズ氏は、防衛関連製品への強い需要と生産能力の拡大を理由に挙げ、市場はLMTの中期からロングにわたる利益成長の可能性を過小評価していると指摘した。 パーソンズ氏は、ミサイル・弾薬需要の増加に加え、F-35戦闘機の整備、CH-53Kヘリコプター、トライデント・ミサイルの各プログラムの成長を背景に、2028年までの売上高の年平均成長率（CAGR）を9％と予想している。LMT株はS&P 500に対して15％割安な水準で取引されていることから、同アナリストは、1株利益（EPS）がコンセンサス予想を二桁上回る可能性があると見ている。このニュースを受け、LMTは2.07％高の536.15ドルで取引を終えた。

米国10年国債利回りは4.821％まで上昇し、2023年11月1日以来の高水準となった。韓国銀行が2か月連続で基準金利を引き上げたことで、韓国株ではセクターローテーションが起きた。7月の下落局面ではKOSPIが22％急落し、世界金融危機以来最悪の月間下落率を記録した。長期化する米国・イラン紛争、米国の財政赤字拡大、ビッグテック企業による社債発行の増加への懸念が背景にある。KB Financial、ウリ金融グループ、ハナ金融グループ、新韓金融グループなどの金融持株会社は7月以降、10％超上昇した。一方、これまで市場を主導してきた半導体株が価格変動の勢いを失う中、生活必需品など従来型のディフェンシブセクターに投資家の注目が集まった。アナリストは、利回りが5％の水準を持続的に上回れば、政府債務の対GDP比や財政健全性への懸念が強まり、株式市場の調整が加速する可能性があると警告している。 金利上昇を受け、金融株と生活必需品株が上昇 銀行株は、純金利マージンが拡大したことで金利上昇の恩恵を受けた。Samsung Securitiesのアナリスト、Kim Jae-woo氏は、韓国銀行による当初の予

Asia Economyによると、韓国の化粧品受託製造会社Kolmar Koreaの株価は、過去最高の第2四半期業績を受け、7月30日の93,200ウォンから8月28日には161,700ウォンへと73.5%急騰した。決算発表当日だけでも株価は28%上昇した。第2四半期の営業利益は前年同期比50.2%増の1,103億ウォンに達し、営業利益率は12.81%と、国内のODM同業他社の中で最高水準となった。 この期間、外国人投資家は同社株を大幅に買い増し、9月初旬時点の外国人持ち株比率は40.73%に達した。これは化粧品ODM企業の中で最も高い水準である。外国人投資家は7月30日から8月28日までに214億ウォンを純購入した。LS証券のアナリストは、世界的な高級ブランドからの製造案件の増加と海外需要の拡大を理由に、Kolmar Koreaの目標価格を20万ウォンに引き上げた。

Guru Clubの調査データによると、OPEC加盟国の原油供給量は8月に日量90万バレル減少し、平均日量1,991万バレルとなった。サウジアラビアの8月の原油生産量は日量698万バレルまで減少し、5月以来の最低水準となった。 供給減少の背景には、ホルムズ海峡付近でのタンカー攻撃の激化や、紅海の輸出航路におけるフーシ派武装勢力の脅威があった。

8日、米ドルは日本円に対して下落し、USD-JPY為替レートは午後4時時点で153.972円となり、4日の終値156.239円から2.267円（1.451%）下落した。今年2月以来の安値水準となった。下落の背景には、日本銀行（BOJ）の利上げ観測と、日本当局による為替介入への警戒感の高まりがあった。市場アナリストは、USD-JPYのロングポジションで損切り注文が連鎖したほか、円キャリートレードの一部解消が値動きを加速させたと指摘した。また、日本の年金積立金管理運用独立行政法人（GPIF）による国内投資の拡大もドルの重しとなった。 日本の財務相、為替介入姿勢を再確認 日本の片山さつき財務相は8日、政府の為替政策は日米協調介入以降、変更されていないと述べた。米国のレーバーデー祝日で流動性が低下する中、ニューヨーク取引でUSD-JPYは下落幅を拡大し、日中安値は153.439円まで下落した。アジア時間の早い段階では152円台に達した。ANZは、USD-JPYのロングポジションで損切り注文が連鎖し、下落を加速させたと説明したほか、円キャリートレードの一部清算も確認されたとした。National

CNBCによると、9月3日、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で10月限ガソリン先物が約2％急騰したことを受け、主要なオンライン旅行プラットフォームの株価が大幅に下落した。Expediaグループ（NAS: EXPE）は7.88％下落して274.55ドルとなり、Booking Holdings（NAS: BKNG）は6.72％下落して180.30ドルとなった。投資家は、燃料費の上昇が消費者の旅行支出を抑制する可能性を懸念した。 TripAdvisor（NAS: TRIP）とAirbnb（NAS: ABNB）も下落し、それぞれ2.57％、4.07％値下がりした。この売り圧力は、エネルギーコストの上昇により、消費者が不要不急の旅行や休暇への支出を削減する可能性があるとの懸念を反映したものだった。

Yonhap Infomaxによると、USD/JPYの為替レートは9月8日（米国東部時間）、153.972円まで急落した。これは、9月4日のニューヨーク市場の終値156.239円から2.267円（1.451%）下落した水準であり、2026年2月以来の安値となった。この通貨ペアは取引時間中、一時153.439円まで下落した。 下落は、日本銀行による利上げ観測や外国為替介入の可能性を背景に加速した。ドルのロングポジションに対するストップロス注文が連鎖的な売りを引き起こし、円キャリートレードの清算も一部で発生した。ストラテジストは、支持線が下抜けたことで、152.27円前後および152.10円前後にある過去の安値に向けて、さらなる下落への道筋が開かれたと指摘している。

CNBCによると、9月8日、Chime Financial（NASDAQ: CHYM）は第3四半期の売上高が7億5,000万ドルとなり、前年同期比30%増だったと発表し、Stride Bankを現金5億9,000万ドルで買収すると発表した。この買収により、Chime Bank, N.A.はChimeの完全子会社となり、同フィンテック企業は自社の銀行免許の下で事業を運営し、提携銀行への依存を減らせるようになる。また、通期売上高見通しを27億6,000万～27億7,000万ドルに引き上げ、年間成長率26～27%を示唆した。Chimeの株価は時間外取引で9.25%急騰した。

Barron'sによると、マイクロン・テクノロジー（MU）の株式は9月4日に6.1％高の1,016.59ドルで取引を終え、8月17日以来初めて1,000ドル台を上回った。FactSetのデータによれば、マイクロン・テクノロジーが9月30日に第4四半期決算を発表する際、同社の調整後1株当たり利益（EPS）は前年同期の2.84ドルから30.89ドルへ急増し、売上高は113.2億ドルから504.1億ドルへ増加すると予想されている。

カナダ財務省によると、カナダは9月8日午前0時1分、270億カナダドル相当の米国原産品に15%、25%、50%の対抗関税を適用した。この措置は、セクション232関税の対象分野に属する追加製品とともに、米国のセクション338関税に「1ドルにつき1ドル」で対抗するものだ。マーク・カーニー首相は8月22日に報復措置を発表し、政府は8月26日に対象製品のリストを更新した。その結果、最終的な270億カナダドルという金額は、当初報じられた約200億米ドルを大幅に上回った。 カナダ、乳製品・鉄鋼・アルミニウム製品に50%の関税を適用 カナダ財務省の最終リストでは、濃縮乳やホエイなどの乳製品に加え、鉄鋼およびアルミニウム関連製品の一部に、最高税率となる50%の関税が課された。対象には、合板、パルプ・紙、繊維、衣料品、ガラス製品、チューブ、パイプ、構造用鋼材、締結具、その他の金属製品も含まれる。 25%の税率帯は、多数のチーズや、木材、紙、カーペット、家電製品の各カテゴリーに含まれる一部の製品に適用される。フォークリフト、産業用ロボット、運搬機器などの一部の機械は、15%の税率帯に分類されている。 政府

カナダ財務省によると、カナダは9月8日午前0時1分から、270億カナダドル相当の米国原産品に対し、15%、25%、50%の報復関税の適用を開始した。この措置は、米国のセクション338関税に1ドルにつき1ドルで対抗するものであり、セクション232関税の影響を受ける分野の追加製品も対象となる。 最終的な関税対象には、鉄鋼、アルミニウム、濃縮乳やホエイを含む乳製品、合板、パルプ、紙、繊維、フォークリフトや産業用ロボットを含む機械類、その他の金属製品が含まれる。マーク・カーニー首相は8月22日に報復措置を発表した。

ジム・クレイマー氏は火曜日、CNBCの「Mad Money」で、投資家は人工知能（AI）関連株以外にも投資先を広げるべきだと助言した。司会者のクレイマー氏は、データセンターへの投資に注目が集まりすぎているため、他のセクターにある投資機会が見えにくくなっていると述べた。クレイマー氏は、AIインフラ関連株は今年急騰したものの、ここ数週間で多くの銘柄が下落しており、11月の中間選挙が終わるまでボラティリティーは続くと予想していると説明した。 GE Aerospace、約120億ドルの買収を発表 クレイマー氏は、航空宇宙分野を重要な投資機会として挙げた。GE Aerospaceは火曜日、航空宇宙向け鋳造部品のサプライヤーであるConsolidated Precision Productsを約120億ドルで買収すると発表した。クレイマー氏は、この取引によって同社のエンジン製造事業の供給網が強化され、生産の加速に役立つはずだと述べた。また、これはGEの主要顧客であり、大量の受注残に対応するため生産を拡大する必要があるBoeingにも恩恵をもたらす可能性があると指摘した。 クレイマー氏、フィンテック

火曜日にCNBCでJim Cramer氏が述べたところによると、投資家は人工知能やデータセンター関連株に過度に集中しており、その他の投資機会を見落としている。Cramer氏は、AI関連の設備投資銘柄は、少なくとも11月の中間選挙までは不安定な値動きが続くと予想している。 Cramer氏は航空宇宙分野に注目し、GE Aerospaceが航空宇宙用鋳造部品サプライヤーのConsolidated Precision Productsを買収するため、約120億ドルを支出すると発表したことを指摘した。また、Robinhoodや、アクティブ顧客数が2,800万人に上るAffirmなどのフィンテック銘柄に加え、ヘルスケア関連のHinge HealthとMedtronic、さらにいずれも5％を超える配当利回りを提供するエネルギーインフラ企業のEnbridgeとEnterprise Products Partnersも推奨した。

米運輸長官のショーン・ダフィー氏によると、火曜日（9月8日）、トランプ政権は、フォード・モーターが中国企業のCATL、Geely、BYDと提携していることを公然と批判し、重大な国家安全保障上の懸念を指摘した。ダフィー氏はフォードのCEO、ジム・ファーリー氏に宛てた書簡で、ミシガン州マーシャルの施設におけるCATLのバッテリー技術へのフォードの依存に加え、スペインでの合弁事業におけるGeelyとの協業や、ハイブリッド車部品をめぐるBYDとの継続中の交渉を強調した。 Geelyとの合弁事業は、スペインのフォード・バレンシア工場で2027年に操業を開始する予定で、年間約50万台の生産能力を持つ。出資比率はGeelyが34%をステーキングし、フォードが66%を保有する。ダフィー氏は、中国企業との提携により、戦略的競争相手が西側諸国の自動車供給網により深くアクセスできるようになるリスクがあると主張し、フォードが中国からLincoln Nautilusの生産を移管する計画を2030年まで延期することも批判した。

ビットコインは執筆時点で78,417ドルで取引されており、過去24時間で1.46%下落した。ここ数日で約64,000ドルから一時82,000ドル超まで上昇した後の動きとなる。Bitwiseは新たな市場レポートで、ビットコインとS&P 500の260日ローリング相関が2015年以来の最低水準に低下し、およそマイナス0.6に達したと述べた。両資産クラスの関係が同程度の水準に達した前回、ビットコインはその後、2015年半ばの安値から2017年末の市場ピークまでに約9,800%上昇した。Bitwiseは、ビットコインは金融政策の期待の変化に対してより敏感になる一方、株式はグローバルな成長期待に対してより敏感になっているようであり、それが現在の乖離につながっていると指摘した。 Bitwise、ビットコインとS&P 500の間にまれな相関シグナルを確認 Bitwiseは新たな市場レポートで、ビットコインとS&P 500の260日ローリング相関が2015年以来の最低水準に低下したと述べた。ビットコインとS&P 500の260日相関はおよそマイナス0.6まで低下し、10年以上ぶりの低水準となった。 B

Bitwiseによると、ビットコインのS&P 500との260日ローリング相関はマイナス0.6まで低下し、2015年以来の最低水準となった。前回この指標が同程度の水準に達した際、ビットコインはその後、2015年半ばから2017年末にかけて約9,800%上昇した。 一方、ビットコインは78,417ドルで取引されており、過去24時間で1.46%下落した。直近では64,000ドルから一時82,000ドルを上回る水準まで上昇していた。Bitwiseは、ビットコインが大量に取引所へ送金されていることや、プットオプションを通じた下落ヘッジの需要が高まっていることなど、警戒すべき兆候を指摘した。

世界最大の金ETFであるSPDR Gold Trustは、前営業日比で保有量が1.426トン減少し、現在の保有量は1,050.63トンとなった。

米国務長官のマルコ・ルビオ氏は9月8日、イランが米海軍艦艇を攻撃しようとすれば、イランの石油タンカーへの攻撃につながると警告した。この発言は、係争海域における海上安全保障をめぐる両国間の緊張が、既存の水準からさらに高まったことを示している。

米中央軍によると、9月8日、米軍はイランの石油タンカー5隻を破壊した。この行動は、直前の2日間にイラン革命防衛隊が米海軍の軍艦に対して行った2回の弾道ミサイル攻撃を受けたものだった。 米艦はイランによる両方の攻撃を無事に回避し、地域海域での哨戒活動を継続した。米軍関係者に負傷者はなかった。

Guru Clubによると、9月9日、ニューヨーク・マーカンタイル取引所の銀先物は1％下落し、1オンス当たり66.31ドルで取引された。