世界のTradFiとマクロ経済

ソウル経済によると、8月11日、キウム証券はサムスン電子の目標株価を39万ウォンから35万ウォンに、SKハイニックスを220万ウォンから210万ウォンに引き下げ、1か月足らずで2度目の下方修正を行った。 今回の引き下げは業績予想の修正を反映したもので、アナリストが利益のピークを2028年ではなく2026年と見込むようになったことから、2027年と2028年の利益予想を15～27％引き下げた。SKハイニックスの2027年の営業利益見通しは26兆2,000億ウォンから22兆1,000億ウォンに、サムスン電子の2027年の利益見通しは41兆4,000億ウォンから35兆2,000億ウォンに引き下げられた。

MEXCは2026年8月11日、米国株およびETFへのアクセスを向上させるため、RealStocks取引プラットフォームに3つの新機能を追加しました。RealStocksでは、ユーザーは規制を受ける証券会社パートナーを通じて、7,000銘柄を超える米国上場株式およびETFを実際に直接購入・保有できます。 今回のアップグレードでは、RealStocksの口座残高が不足した場合に、ユーザーの現物口座から資金を自動的に振り替える機能が導入され、事前に資金を入金する必要がなくなりました。新たに追加された定期投資機能では、選択した銘柄を毎週または毎月自動的に購入するよう設定でき、手動で注文を出すことなく、長期的な投資戦略をサポートできます。

Jin10によると、8月11日北京時間20時30分時点で、WTI原油先物は0.22％上昇し、米国天然ガス先物は0.57％上昇した。

現物銀は8月11日（火）、1オンス当たり64.64ドルまで1.7％下落した。前日には2.3％上昇し、65.03ドルとなっていた。トレーダーらが、水曜日の午前8時30分（米東部時間）に発表予定の7月の米消費者物価指数（CPI）報告を待つ中での反落となった。インフレ率が予想を下回れば、米連邦準備制度理事会（FRB）による金融引き締め観測が後退し、ドルに下押し圧力がかかることで、銀価格を支える可能性がある。一方、予想を上回る結果となれば、下落リスクが高まる。 Citiは6月、銀の0～3カ月先の予想価格を1オンス当たり60ドルから70ドルへ引き上げた。これは火曜日の水準から8％の上昇に相当する。テクニカル面では、回復基調を維持するため、銀は63.34ドル前後のサポートを維持する必要がある。67.15ドルのレジスタンス水準を上抜ければ、Citiの70ドル目標にさらに近づくことになる。Silver Instituteは、2026年に供給不足が6年連続となり、その規模は6,700万オンスに達すると予想している。また、現物投資は20％増加し、2億2,700万オンスに達すると見込んでいる。

Herald Economyによると、8月11日までの週に韓国の投資家が海外株式ETFに投じた資金は1兆266億ウォンに達した一方、国内株式ETFは3,446億ウォンにとどまり、約3倍の差が生じた。これは、政府が8月3日に資金を国内市場へ誘導することを目的とした「生産的ISA」政策を開始したにもかかわらずの結果だ。ETF CHECKのデータによると、運用成績上位の商品にはKODEX Nasdaq 100（3,034億ウォン）、TIGER S&P 500（2,782億ウォン）、TIGER Nasdaq 100（2,037億ウォン）が含まれる。先の上昇を経てKOSPIが6,000ポイント近辺で値固めする中、投資家が米国株式ベンチマークへシフトしていることが浮き彫りになった。

Bloombergによると、Value Aligned Research Advisorsの主力ファンドであるAI Fund（運用規模200億ドル）は7月に44％下落し、6月末までに約200％上昇していたものの、7月末時点の年初来リターンは65％となった。Ben Hoskin氏とDavid Field氏が設立したこのヘッジファンドは、変革をもたらす人工知能の恩恵を受けると見込まれる銘柄に投資しており、ヘッジファンドの運用を開始してからわずか16カ月後の6月末時点で、約264億ドルの資産を運用していた。

香港取引所（HKEX）によると、同取引所は8月11日、China Aoyuan Group Holdings Limited（03883）の元独立非執行取締役であるXu Jinghui氏を譴責し、規制・法的事項および上場規則の遵守に関する17時間の研修を修了するよう求めた。 HKEXは、Xu氏が独立非執行取締役および監査委員会委員を務めていた期間中、必要な技能、注意および勤勉さを発揮しなかったと判断した。同取引所は、Xu氏が集中資金管理機能に関する十分な内部統制措置および手続きを確保せず、その運用を積極的に監督しなかったと認定した。

米国証券取引委員会への提出書類によると、スイス国立銀行は6月30日時点でSpaceXのクラスA株式150万株を保有していた。

Pumtech Korea（251970）は8月11日の取引終了後、第2四半期の暫定決算を発表した。同社は連結売上高181850億4400万ウォン（前年同期比10.8%増）、営業利益216510億5100万ウォン（同11.4%増）を計上した。営業利益は市場コンセンサス予想の199億ウォンを8.7%上回った。業績改善は、第1四半期に受注消化を制約していた生産ボトルネックが解消されたことによるもので、第4工場の移転完了と射出成形能力の正常化が寄与した。Pumtech Koreaは、輸出需要が力強く伸びている韓国のインディービューティーブランド向けに、化粧品容器部品を製造している。 Pumtech Korea、第2四半期に売上高と利益が増加 Pumtech Koreaの第2四半期連結売上高は210550億4400万ウォンとなり、前年同期比10.8%増加した。営業利益は216510億5100万ウォンで同11.4%増加し、純利益は61.2%増の1168440億5500万ウォンとなった。親会社株主に帰属する純利益は59.6%増の181億8500万ウォンとなった。営業利益率は約18.5%で、前年同期

Jin10によると、米株価指数先物は火曜日（8月11日）の取引序盤に小幅上昇し、原油価格はそれまでの上げ幅を縮小した。トレーダーらは、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策決定に関する手がかりを得るため、重要な消費者インフレ指標の発表を待っている。

NFIB中小企業楽観指数は7月に99.8へ上昇し、予想の97.5および前月の97.4を上回った。前月比で2.4ポイントの大幅な上昇となった。

Bloombergのデータによると、韓国の個人投資家は2025年半ば以降、メモリーチップメーカーの値動きに連動するレバレッジ型の単一銘柄ETFに190億ドル超を投じ、そのうちSKハイニックスだけで108億ドルを集めた。AI主導のメモリー相場は、こうした商品16本が5月27日に上場してからわずか数週間で反転し、KOSPIの急落を招いた。KOSPIは6月以降、指数の価値の3分の1を失い、2008年の世界金融危機以降で最大の下落となった。この暴落で時価総額は1兆5,900億ドル減少し、そのうち76%をサムスン電子とSKハイニックスが占めた。 取引所のデータによると、6月と7月の強制清算額は合計で約14億ドルに上った。規制当局は7月31日から最低預託金を従来の3倍に当たる3,000万ウォン（2万1,700ドル）へ引き上げ、新規上場を凍結するとともに広告を禁止した。その後、レバレッジ型SKハイニックスETF全体の日次取引高は90%急減した。Koo Yun-cheol財務相は7月29日、十分な精査を行わないままこれらの商品を承認したことについて謝罪した。一方、個人投資家は資金を海外へ移し、7月には

YNAによると、Pumtech Koreaは8月11日、第2四半期の営業利益が前年同期比11.4％増の2,165億1,000万ウォンとなり、市場コンセンサスの1,990億ウォンを8.7％上回ったと発表した。売上高は前年同期比10.8％増の1兆11684.4億4,000万ウォン、純利益は61.2％急増して2,105億5,000万ウォンとなった。

ウォール街の銀行は、主要なテクニカル売りシグナルが過去8年間で最も強い水準に達していることから、市場参加者は7月のCPIデータ発表を前にポジションのヘッジを検討すべきだと指摘している。

トレーダーのナンシー・デイビス氏によると、10年物米国債と2年物米国債の利回りスプレッドは8月11日に47ベーシスポイントまで拡大し、第3四半期で最高水準となった。

Axiosによると、2026年第2四半期に米国企業が発行した株式の総額は過去最高の2,520億ドルに達し、そのうち1,050億ドルはIntelのような上場企業による追加公募でした。AIブームと米国政府の支援を追い風に、Intelの株価は年初来で150％急騰しており、同社はこの市場環境を活用しています。 企業は高いバリュエーションを活用して、AIインフラの整備やその他の戦略的投資に必要な資金を調達しています。

Morgan Stanleyによると、SpaceXは6月、AIコーディングプラットフォームのCursorを600億ドルで買収した。この取引は8月末までに完了する見込みだ。Morgan Stanleyは、CursorがSpaceXの売上高に2026年は25億ドル、2027年には130億ドル寄与する可能性があり、年間経常収益（ARR）は年末までに80億ドル、2030年までには約330億ドルに達すると推定している。同証券会社は、現在の水準でSpaceXのAI事業を1株当たり約12ドルと評価し、衛星・ロケット事業に加え、AIインフラ事業も同社の中核事業と見なしている。 Morgan StanleyはSpaceXの目標株価を300ドルに据え置いているが、強気シナリオにおける600ドルという目標株価は、AI、Starship、軌道上コンピューティングの各分野で事業がより速いペースで進展することを前提としている。これとは別に、AreteはSpaceXの目標株価を401ドルから450ドルに引き上げ、「Buy」評価を維持した。The Flyによると、これは現在の水準から224%の上昇余地に相当する。

韓国株式市場では今月、投資家の関心が半導体大手のSamsung ElectronicsとSK Hynixから離れたため、時価総額加重型の従来の指数を均等加重指数が上回った。3日から11日までの間に、KOSPI 200均等加重指数は8.11％上昇し、KOSPI 100均等加重指数は6.33％上昇した一方、KOSPIは同期間に3.78％下落した。韓国取引所のデータによると、このパフォーマンスの逆転は、資金が超大型株から、ヘルスケア、建設、化学など、これまで見過ごされていたセクターへ移ったことで起きた。これは、Samsung ElectronicsとSK HynixがKOSPIを1月2日から前月末までに56.51％押し上げる一方、均等加重指数は低迷し、同期間にKOSPI 100均等加重指数はわずか22.03％、KOSPI 200均等加重指数は12.29％の上昇にとどまった、これまでのパターンから大きく転換したことを示している。 KOSPI均等加重指数、年初来の下落を逆転 均等加重指数は、時価総額にかかわらず構成銘柄すべてに同じウェートを割り当てるもので、今月は従来の時価総額加重指数を上回るパ

ロイターによると、スポット金は8月11日（火）、1オンス当たり4,434.84ドルに達し、6月5日以来の高値を記録した。スポット金はグリニッジ標準時（GMT）午前5時48分時点で4,374.82ドルで取引されていた一方、米国の金先物は4,435ドルで取引されていた。この上昇は、米国の雇用統計が低調だったことを受け、米連邦準備制度理事会（FRB）による追加利上げ観測が後退したことによるものだ。水曜日の米東部時間午前8時30分に発表予定の7月の消費者物価指数（CPI）統計が、金価格が4,500ドルに向けて上昇を続けるのか、それとも短期的な買われ過ぎの水準から反落するのかを左右するとみられている。

StockTwitsによると、Fermi Inc.（FRMI）は月曜日、AIクラウドプロバイダーのTensorWaveと15年間のターンキー契約を締結した。この契約は、テキサス州にある同社のProject Matadorキャンパスにおける222メガワットの初期容量を対象としており、さらに2つのデータセンターを追加できる拡張権も含まれている。これにより、3段階にわたる提携規模は650メガワット超に拡大する可能性がある。契約の初期期間における契約済み収益は約65億ドルに達する見込みで、供給開始は2027年下半期に予定されている。 Fermiは、一部のリース債務について、AI分野の世界的大手企業の1社が保証する見通しだと述べた。AMD VenturesがTensorWaveの投資家であり、TensorWaveがインフラにAMD製アクセラレーターのみを導入していることから、市場では保証人がAdvanced Micro Devices Inc.（AMD）になる可能性が広く取り沙汰されている。