世界のTradFiとマクロ経済

韓国の原子力関連株は、ドナルド・トランプ米大統領が先月30日（現地時間）に発表した、2,000億ドル（約271兆ウォン）規模の米国投資計画の全容が明らかになったことを受け、2日に急騰した。원일티엔아이は10,850ウォンでストップ高となり、위드텍、비츠로테크、오르비텍、한전기술も上昇した。上昇の背景には、韓国が最大2,000億ドルを投資し、テキサス州に6GWの発電設備と8基の大型原子炉（韓国のAPR1400型2基を含む）を建設するとともに、アラスカLNGパイプラインを整備するというトランプ大統領の発表がある。韓国のAPR1400型が米国の原子炉建設計画に含まれたことで、設計、機器供給、建設における韓国企業の参加拡大が期待されているほか、ウェスティングハウスの株式5～10％を取得する計画も、原子力輸出拡大への期待を一段と高めている。 원일티엔아이、原子力関連株が上昇した2日にストップ高 韓国取引所によると、2日、원일티엔아이は10,850ウォンでストップ高となった。위드텍は4.72％、비츠로테크は3.48％、오르비텍は3.46％、한전기술は2.61％上昇した。한전KPSと두산에너빌리티も

サムスン電子とSKハイニックスは、Micronが1日に発表した予想外に好調な決算を受け、技術力と戦略的対応に対する注目が高まっている。この決算は、高帯域幅メモリ（HBM）とサーバー半導体に対する堅調な需要を裏付けるものとなった。現代自動車証券リサーチセンターの専門トレーダー、ノ・グンチャン氏は、YouTubeチャンネル「Money in the Trap」の番組「Live Together」でこの結果を分析し、Micronの業績は市場予想を大幅に上回り、AIサーバー需要が実在することを確認したと述べた。決算報告は、AIインフラ投資の勢いが依然として強いことを明確に示しており、一度きりの成果ではなく、メモリ半導体セクター全体における強力な上昇要因を裏付けるものとなった。 Micronの決算がAIサーバー需要の成長を裏付け Micronは最近、市場予想を大幅に上回る四半期決算を発表し、人工知能インフラ投資のトレンドが力強いことを明確に示した。ノ氏は動画の中で、「Micronの決算を見ると、AIサーバー側の需要が本物であることが証明された」と述べ、さらに「メモリ業界では最も若い企業ともいえる

ナイキは、今会計年度に売上高の減少が一段と悪化する見通しを示した。第1四半期の売上高は前年同期比4％減の112億ドルとなった。同社は、通期の売上高が一桁台後半の減少率になると予想している。 ナイキは、今後5年間で25億ドルのコスト削減を目指し、地域再編計画を進めている。同社は、業務の統合に伴い、従業員数が減少すると見込んでいる。

韓国株式市場の半導体装置・材料・部品（소부장）ETFは、過去1か月間に20～30％上昇し、ETFCheckのデータによると、SOL Semiconductor Front-End ETFが32.45％の上昇率で首位となった。上昇の背景には、9月のリバランス時の資金流入がある。主要な半導体ETFは、単一銘柄の組入比率上限規制に対応するため、サムスン電子とSKハイニックスの組入比率を引き下げ、ハンミ半導体、Jusung Engineering、IOTechnicsなどの装置メーカーへの配分を増やした。半導体ETFの18.1兆ウォン規模を対象とする10月のリバランスが予定されており、Samsung Securitiesのアナリスト、Jeon Gyun氏は、TIGER Semiconductor TOP10 ETFにおけるサムスン電子の組入比率が上限の25％を超える27.1％となっていることから、サムスン電子から約2,000億ウォンが流出し、装置関連株に同程度の資金が流入すると予測している。リバランスはオプション満期日と重なる10月8日に集中するため、同日の韓国株についてはボラティリティーへの

ETF Checkによると、韓国の半導体部品・装置ETFは過去1カ月間に20～30％上昇し、国内市場をけん引した。SOL Semiconductor Pre-Process ETFは32.45％急騰し、レバレッジ型・インバース型ファンドを除けば上昇率トップとなった。一方、HANARO、SOL AI Semiconductor Subcomponents、KODEX AI Semiconductor Equipmentの各ETFもそれぞれ28～27％上昇し、KOSPIの1％上昇を上回った。 サムスン証券は、10月のリバランスにより23.2兆ウォン相当のETF資産が影響を受け、そのうち18.1兆ウォンが半導体関連ファンドに集中していると報告した。リバランスでは、現在27.1％と上限の25％を超えているサムスン電子のオーバーウェイト・ポジションを縮小する一方、資金を部品サプライヤーへ振り向ける。サムスン電子からは約2,000億ウォンの資金流出が見込まれ、ハンミ半導体、Jusung Engineering、Wonik IPSなどのサプライヤーには、それぞれ約2,000億ウォンの追加流入がある可

韓国の金融投資業界によると、中堅証券会社は、2年連続で自己資本を少なくとも3兆ウォン維持することが求められる総合金融投資会社（CFIC）資格の取得に向け、資本調達を加速させている。9月末時点で、国内証券会社10社が自己資本3兆ウォン以上のCFIC資格を保有していた。 Hana Finance Investmentは、最大9,000億ウォンの資本調達を決議した。その内訳は、5,000億ウォンの増資と4,000億ウォンの劣後債による調達で、2029年のCFIC資格申請を目指している。Kyobo Securitiesは、2029年までに基準額に達するため、償還型転換優先株式の発行を含む資本調達策を検討している。Woori Investment Securitiesは4月に1兆ウォンの資本調達を完了し、2030年までのCFIC資格取得を目指している。Daesin Securitiesは、6月時点で4兆5,900億ウォンの自己資本を有し、すでにCFIC資格を保有していることから、2028年までの短期金融業務の認可取得に最も近い位置にある。

大信証券によると、韓国は9月30日、総額2,000億ドルに上る米国向け戦略的投資プロジェクトを発表した。内訳は、テキサス州の天然ガス火力発電所（220億ドル超）、大型原子炉8基（建設費1,000億ドル、予備費200億ドル）、アラスカLNGプロジェクト（500億ドル超）となっている。証券アナリストは、これらの投資が韓国の株式市場および外国為替市場に与える直接的な影響を中立と評価しており、今年の送金額は約122億ドルになると予測している。 恩恵を受けるセクターには、原子力発電設備・資材、ガスタービン、排熱回収ボイラー、原子力発電所建設、LNGサプライチェーンが含まれる。一方、公益事業にとっては逆風となる可能性があり、韓国ガス公社はLNGの長期購入圧力に直面し、韓国電力公社は出資および財務負担のリスクを抱える可能性がある。

コミュニケーションプラットフォーム企業のTwilioは、S&P 500指数に採用されるとのニュースを受け、10月1日の時間外取引で2%上昇した。

原油価格は10月1日（米東部時間）、2営業日連続で上昇した。WTI原油は1バレル当たり2.45ドル上昇して92.87ドルとなり、Brent原油は4.28ドル急騰して102.31ドルとなった。上昇の背景には、中国が石油製品の輸出を停止したことや、米国が中東に最大1万人の兵士を追加派遣する可能性があるとの報道があった。米国とイランの緊張やロシアの製油施設への攻撃による混乱に直面する、すでに逼迫した世界の石油市場で、これらの動きが供給懸念を強めた。 WTIとBrent原油、10月1日に大幅上昇 10月1日（米東部時間）、11月渡しのウェスト・テキサス・インターミディエート（WTI）原油は、ニューヨーク・マーカンタイル取引所で前営業日比2.45ドル（2.71%）高の1バレル当たり92.87ドルで取引を終えた。世界的な指標であるBrent原油の12月限は4.28ドル（4.37%）上昇し、102.31ドルで取引を終えた。WTIは日中取引で一時、1バレル当たり93.66ドルまで上昇した。 中国、石油製品の輸出を停止 Reutersは、中国の製油業者が国内在庫を確保するため、石油製品の輸出を停止したと

ロイター通信によると、原油価格は10月1日（米東部時間）、2営業日連続で上昇した。WTIの11月限先物は2.45ドル（2.71%）高の1バレル92.87ドルで引けた。一方、ブレント原油の12月限は4.28ドル（4.37%）高の1バレル102.31ドルとなった。 中国は国内在庫を確保するため石油製品の輸出を停止し、当局は10月分の輸出を承認しなかった。この動きに加え、米国が中東に兵士1万人を追加派遣するとの報道もあり、すでに世界的に供給が逼迫する中、地政学的リスクを背景としたプレミアムが原油価格に上乗せされた。

市場ストラテジストによると、フランスの10年国債とドイツ国債のスプレッドは木曜日（10月1日）に141ベーシスポイントまで急拡大し、2012年以来の最高水準を記録した。ゴールドマン・サックスのアナリストは、フランスの財政悪化と予算をめぐる政治的行き詰まりを指摘している。フランスのCDS価格は過去1カ月で2倍に上昇し、ユーロ圏周辺国の債務全体でリスクプレミアムが急上昇したことで、債務危機再燃への懸念が高まっている。 米国債利回りは夜間取引で大きく変動した後、落ち着きを取り戻した。10年債利回りは当初5.34%に達したが、米国株式市場の取引開始時には5.233%まで低下した。米連邦準備制度理事会（FRB）のフィリップ・ジェファーソン副議長は、追加の利上げを検討する前に、政策当局者は経済データを評価するためにさらに時間を要する可能性があると示唆した。市場参加者は、ECBによる追加利上げへの期待を後退させた。WTI原油先物は、中東情勢の緊張が高まっていることを背景に2.7%上昇し、1バレル92.87ドルとなった。

Evernorthは、ブランクチェック企業であるArmada Acquisition Corp. IIの株主が提案された事業統合を承認したことを受け、上場XRPトレジャリー企業となる見込みです。この取引は10月7日に完了する予定で、統合後の会社の株式は、残る完了条件を満たすことを前提に、10月8日からNasdaqでティッカーシンボルXRPNとして取引が開始される予定です。取引完了時点で、Evernorthは約4億7,300万XRPを保有する見込みであり、同社によれば、これにより上場している専業XRPトレジャリー企業として最大となります。これにより、重要なハードルをクリアしました。Evernorthは3月に米国証券取引委員会（SEC）へForm S-4登録届出書を提出し、8月に同届出書が発効していました。今回の承認は、暗号資産トレジャリー企業を米国の公開市場へ上場させることを目的に設計された、体系的なSPAC合併プロセスに続くものです。 取引により総額3億ドルの資金を調達 発表によると、この取引では約3億ドルの総額現金収入が見込まれています。これには、関連する私募による2億2,500万ド

PR Newswireによると、ブランクチェック企業のArmada Acquisition Corp. IIの株主は10月1日、Evernorthが提案した事業統合を承認した。この取引は10月7日に完了する見込みで、統合後の会社は10月8日からNasdaqに上場し、株式はティッカーシンボルXRPNで取引される予定だ。 取引完了時点で、Evernorthは約4億7,300万XRPを保有する見込みで、現在の市場価格ではその価値は約7億1,000万ドルとなる。これにより、同社は上場企業として最大のXRP特化型トレジャリー企業となる見通しだ。この取引により、プライベート・プレースメントで調達する2億2,500万ドル、転換社債で調達する3,000万ドル、Armada IIの信託口座からの約4,800万ドルを含め、総額約3億ドルの現金を得る見込みだ。

米国10年物国債利回りは10月1日（現地時間）に5.342%へ上昇し、2002年4月以来の最高水準に達した後、急反落して5.233%で取引を終えた。S&P 500指数は取引時間中に2週間ぶりの安値まで下落したが、その後回復し、0.2%高で引けた。堅調な雇用統計と根強いインフレ圧力が当初の上昇を促し、週間新規失業保険申請件数は19万7,000件（予想の20万件を下回る）となり、9月のISM製造業PMIの投入価格も大幅に上昇した。中東情勢の緊迫化を背景に、ブレント原油は4.4%上昇して1バレル＝102.31ドルとなった。急速な利回り上昇が18取引日続いた後、割安銘柄を拾う動きが現れたことに加え、フィリップ・ジェファーソン連邦準備制度理事会副議長が、追加利上げの必要性を判断するにはさらに時間が必要になる可能性があると述べたため、反落が起きた。市場が織り込む10月利上げ確率は、1週間前の68.6%から26%へ低下した。 米国債利回り、急反落前に24年ぶりの高水準へ 米国10年物国債利回りは10月1日（現地時間）、高い水準で取引を開始し、日中には5.342%まで上昇した。これは2002年4月以来

米国の指数先物は、10月1日（木）の成行クローズ時点で上昇していた。S&P 500先物は0.22%、ダウ先物は0.05%、Nasdaq-100先物は0.31%、Russell 2000先物は0.45%上昇した。

サムスン電子とSKハイニックスは、米国のメモリーチップメーカーであるマイクロンの好調な業績を受け、第3四半期に過去最高の業績を報告する準備を進めている。1日、サムスン電子は前日比2.61%高の275,500ウォンで取引を終えた一方、SKハイニックスは3.1%上昇して1,831,000ウォンとなり、250,000～270,000ウォンの取引範囲を上抜ける兆しを見せた。業績急拡大の背景には、メモリー価格の上昇と、人工知能の用途向け高帯域幅メモリー（HBM）の生産拡大がある。過去最高の利益予想にもかかわらず、高金利への懸念から投資家センチメントは慎重なままであり、米国10年物国債利回りは先月29日に5.293%に達し、2007年6月以来の高水準となった。証券会社は、前例のない利益サイクルを踏まえ、サムスン電子の今後3年間の株主還元余力を600兆ウォンと予想している。 サムスン電子とSKハイニックス、第3四半期の合算売上高は300兆ウォンと予想 金融データプロバイダーのFnGuideによると、1日時点で、サムスン電子の第3四半期の売上高は202.3855兆ウォン、営業利益は108.6786兆ウ

大邱を拠点とするEV Advanced Materialsは90％の減資を完了し、株式併合に伴う再上場を経て、7日に取引を再開する。金融監督院の電子開示システムによると、同社は減資により普通株式を53,632,694株削減した。再上場は7日に発効し、減資により停止されていた同社株式の取引が再開される。 EV Advanced Materials、株式数を90％削減 同社の発行済み株式数は59,591,882株から5,959,188株へ減少し、90％の削減となった。1株当たりの額面金額は500ウォンのまま変わらない。資本金は297億9,600万ウォンから29億8,000万ウォンに減少した。 株式併合により10対1の比率で株式を統合 今回の減資では、既存株式10株を額面金額500ウォンの1株に統合する。株主の持株比率は原則として維持されるが、端株処理により実際の保有株数が異なる場合がある。減資によって株式数は減少するものの、同社の業績や企業価値が同じ割合で変化するわけではない。 よくある質問 EV Advanced Materialsは7日に何を行いましたか？ EV Advanced Ma

金融監督院は、株式市場の活況を背景に、韓国の株式連動証券（ELS）およびデリバティブ連動証券（DLS）の発行残高が上半期に小幅減少したと報告した。6月末時点のELSとDLSの合計残高は17.6兆ウォンで、前年同期比1,000億ウォン（0.6%）減少した。国内株式市場の上昇により早期償還が進み、償還額は14.5兆ウォンとなり、新規発行額の14.3兆ウォンを上回った。この減少は韓国株式の好調なパフォーマンスを反映したもので、国内指数に連動する仕組商品の早期償還を促した。 ELS発行額は19.8%増加、償還額は42.2%急増 上半期のELSおよびDLSの新規発行額は14.3兆ウォンとなり、前年同期比2.5兆ウォン（21.2%）増加した。このうちELSの発行額は12.1兆ウォンで、2兆ウォン（19.8%）増加し、新規発行の大半を占めた。償還額は4.3兆ウォン（42.2%）増の14.5兆ウォンとなり、期間中の発行額を上回った。 ELSの償還額は11.8兆ウォンで、前年同期比3.5兆ウォン（42.2%）増加した。国内外の株価上昇を受けた早期償還は、ELSの償還額全体のうち11.5兆ウォンを占めた。

韓国のデリバティブ連動証券および債券の残高は、金融監督院が10月2日に発表した報告書によると、2026年6月末時点で96.7兆ウォンに達し、2023年6月以来の最高水準となった。この増加は、国内外の株式市場が上昇基調となる中、仕組商品への需要が高まったことによるものだった。96.7兆ウォンという金額は、2023年6月に記録した過去最高の96.3兆ウォンを上回った。 2026年6月末の残高、96.7兆ウォンに到達 金融監督院は、デリバティブ連動証券および債券（ELS、DLS、ELB、DLB）が2026年6月末時点で合計96.7兆ウォンに達したと報告した。これは3年ぶりの高水準で、2023年6月の残高96.3兆ウォンを上回った。この回復は、2026年の株式市場が上昇局面に入る中、株式連動商品への投資家の関心が高まったことによるものだ。 2026年上半期の発行額と償還額が急増 2026年上半期のデリバティブ連動証券および債券の発行額は合計42.9兆ウォンとなり、前年同期比で8.9兆ウォン（26.2%）増加した。デリバティブ連動証券（ELSおよびDLS）の発行額は14.3兆ウォンとなり、株式連

チリの鉱業相は、世界最大の銅生産国で相次ぐ問題にもかかわらず、最近の銅生産量の減少は一時的なものだと述べた。鉱業相は、来年の生産量について楽観的な見方を示している。