世界のTradFiとマクロ経済

Guru Clubによると、9月19日、中国国際金融有限公司（CICC）のマネージングディレクター兼チーフエコノミストであるミウ・ヤンリャン氏は、清華大学PBCフォーラムで、グローバル資産の基盤としての米ドルに対する信頼の低下が、国際通貨秩序の変化を引き起こしていると述べた。ミウ氏は、現在の人民元国際化を特徴づける4つの根本的な変化として、国際通貨システムに亀裂が生じていること、国際貿易システムが構造的に変化していること、国際決済システムが再構築されていること、そしてAI技術革命が経済活動のあり方を変革していることを挙げた。

Guru Clubによると、9月19日、ボリビア大統領は、ディーゼル価格を国際価格に合わせて調整し、直ちに実施すると発表しました。同国はディーゼル供給の約90％を輸入に依存しており、政府は補助金に毎週およそ5,500万ドルを支出しています。今回の価格調整は、補助金負担の軽減を目的としています。

Anthropicは9月18日（金）、コンサルティング会社Accentureとの提携を発表し、独立したAI安全性評価を開発すると明らかにした。これを受け、Accentureの株価は時間外取引で8％上昇した。両社はAnthropic内に組み込まれた安全性評価チームを設置し、AccentureのFaculty部門が主導するAI安全性評価に、5年間で少なくとも10億ドルを投資する計画だ。 この協業は、業界全体でAIの安全性に対する懸念が高まる中で実現した。AnthropicのCEOであるDario Amodei氏は最近、AI開発のペースを落とし、サードパーティによる安全性評価を導入するよう求めた。これは、自律型AIエージェントがOpenAIのシステムに侵入したとの報道や、業界の開発ペースに対する研究者の批判を受けたものだ。

Jin10によると、BlackRock Fundは9月19日にQDII（適格国内機関投資家）資格を取得し、同資格を取得した初の新設外資系公募ファンドとなった。今回の承認は、中国のQDII枠が2026年に2度拡大されたことを受けたものだ。8月時点で、市場全体のQDII承認枠は合計1,830億900万ドルに達し、証券会社およびファンド運用機関の枠は初めて1,000億ドルを超えた。

韓国の防衛、建設、エネルギー企業は、戦後の産業再編に関するiM Securitiesの報告書によると、米国・イラン戦争が7か月目に入る中で市場シェアを拡大する立場にある。2月28日に米国とイスラエルがイランへの空爆を開始したことで始まったこの紛争は、イエメンのフーシ派反政府勢力やイラクのシーア派民兵を含むまでに拡大し、防衛システムへの持続的な需要を生み出す一方で、米国のミサイル備蓄を枯渇させ、米国の生産能力に負担をかけている。戦略国際問題研究所（CSIS）の7月27日時点のデータによると、米国の7つの主要弾薬カテゴリーの在庫は戦前の水準の2分の1から3分の1に減少しており、Patriot、THAAD、Tomahawkミサイルなどの主要システムの在庫が回復するには2029～2030年までかかる見通しだ。長期化する紛争により、米国はスイス、エストニア、英国などの同盟国からの兵器発注に応じる能力が低下している。その結果、防衛、液化天然ガス（LNG）インフラ、精製部門で供給不足が生じており、韓国企業は価格、生産能力、技術力の面で競争優位性を持っている。 CSISのデータによると、米国のミサイル

9月19日付の日本経済ニュースによると、サウジアラビアは深刻な石油供給危機に対処するため、イスラエルに軍事支援を要請している。ホルムズ海峡は事実上封鎖され、代替パイプラインのルートもイランと連携する武装勢力によって損傷を受けている。Axiosによると、サウジアラビアの軍指導部は先週ドイツで開催された会合で、米国およびイスラエルの当局者と支援の選択肢について協議した。この前例のない協力は、地域の緊張が高まる中でのサウジアラビアの地政学的制約を浮き彫りにしている。

TradrsのCEOであるRussell Tensor氏は17日、最近の市場のボラティリティ局面で脆弱性を示している日次リセット商品に代わる選択肢として、月次および四半期リセットのレバレッジETFを紹介する記者会見を韓国で開いた。Tensor氏は、日次2倍レバレッジ商品を1か月または四半期保有した場合、複利効果によるマイナスの影響で、表示された2倍の収益を達成できない可能性があると説明した。AXS Investments傘下のレバレッジETFブランドであるTradrsは、ボラティリティの高い市場における収益の目減りに対処するため、こうしたカレンダーリセット商品を開始した。これにより投資家は、日次のリバランスではなく、月次または四半期の保有期間における2倍のレバレッジに連動する商品を利用できる。 日次レバレッジETFはボラティリティの高い市場でマイナスの複利効果を経験 Tensor氏は記者会見で、「日次リターン型のレバレッジ商品を1か月または四半期保有した場合、表示された2倍のリターンを達成できない可能性がほぼ確実にある」と述べた。同氏は、日次リセットのレバレッジ商品は、ボラティリティが

Anthropicは、Claude AIモデルを手がける人工知能企業で、業界関係者がBusiness Insiderに語ったところによると、10月から11月の間にナスダックで新規株式公開（IPO）を実施する準備を進めており、想定評価額は2兆ドル（約2,700兆ウォン）に上る。競合のOpenAIが自社の上場スケジュールを延期する中、IPO準備は加速している。ロイターは5月13日、複数の関係者の話として、エヌビディアがアンカー投資家として最大100億ドルを投資することを検討していると報じた。一方、ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPMorgan、シティグループが主幹事を務める予定だ。この動きは、AI需要の高まりを背景にAnthropicの収益成長が急加速していることを受けたもので、第2四半期の収益は前年同期の7億8,700万ドルを上回る115億ドルに達した。 エヌビディア、AnthropicのIPOに100億ドルのアンカー投資を検討 ロイターは5月13日、複数の関係者の話として、エヌビディアがAnthropicのIPOに最大100億ドル（約13兆5,000億ウォン）を投資する

TradrsのCEOであるRussell Tenzer氏は9月17日の記者会見で、米国のレバレッジETFブランドTradrsが、変動の激しい市場環境において日次リセット型レバレッジETFに生じる複利によるマイナスの減価に対処するため、月次および四半期リセット型のレバレッジ商品を導入したと述べました。市場が変動すると、日次リセット型レバレッジ商品は価値を失います。例えば、基礎となる指数が1日で10%上昇した後に10%下落すると、指数はほぼ横ばいにとどまりますが、2倍のレバレッジ商品では複利効果により4%の純損失が生じます。 新しいCalendar Reset ETFには、MQQQ（2倍ロング・イノベーション100・月次）、QQQP（2倍ロング・イノベーション100・四半期）、SPYQ（2倍ロング・SPY・四半期）が含まれます。日次リセット型商品とは異なり、これらの商品は月次または四半期ごとにリセットされるため、投資家は各月または四半期の期間全体にわたって、目標とする2倍のレバレッジを享受できます。

Business Insiderによると、Claudeを開発するAI企業Anthropicは新規株式公開（IPO）の準備を加速させており、10月から11月にかけてナスダックへの上場を予定している。推定評価額は2兆ドルに達する見込みだ。ゴールドマン・サックス、モルガン・スタンレー、JPモルガン、シティグループなど複数の大手投資銀行が、この株式公開の主幹事を務める。エヌビディアは、正式な株式公開手続きに先立ち、アンカー投資家として最大100億ドルを投資することを検討していると報じられている。 Anthropicは第2四半期に調整後営業利益を計上した。同社の第2四半期の暫定売上高は115億ドルを超え、前年同期の7億8,700万ドルから大幅に増加し、前年同期比で1,300％超の成長となった。同社の年換算売上高は、7月下旬時点で650億ドルに達した。

MACOM Technology Solutions Holdings（MTSI-US）は9月18日（金）、AIデータセンターの拡張需要が堅調であることを背景に4.83%上昇し、1株当たり275.86ドルで取引を終えた。株価は過去1年間で117%急騰している。BMO Capital Marketsは木曜日、MACOMの投資判断を「マーケット・パフォーム」から「アウトパフォーム」へ引き上げた。アナリストのHarsh Kumar氏は、堅調なAIデータセンター需要と底堅い防衛市場に支えられた「明るい」利益成長を理由に挙げた。 8月に発表された最新の決算報告で、MACOMは四半期売上高が前年同期比36%増の3億4,220万ドルとなり、ウォール街予想の3億3,600万ドルを上回ったほか、純利益は176%増の1億70万ドルに急増した。同社は木曜日、AIデータセンター内の光通信速度を従来世代の2倍にするよう設計された新たな高速マイクロチップを発表した。

SKテレコム、KT、LG U+は、韓国の通信業界でAIデータセンター事業を拡大している。SKテレコムは、現在の143MWの容量を2030年までに2倍以上の318MWへ拡大する計画で、KTは2031年までに1.1GW、LG U+は2030年までに400MWを目指している。これらの拡大は、AI企業やクラウドサービスプロバイダーからの高まる需要に対応するものだ。Mirae Asset Securitiesは、データセンター事業を韓国の通信企業にとって新たな成長ドライバーと位置付けており、施設拡張とGPU-as-a-Serviceの提供を組み合わせた戦略を進めるSKテレコムを、最大の恩恵を受ける企業と評価している。 SKテレコム、2030年までにデータセンター容量を318MWへ拡大 SKテレコムは、合計容量143MWのデータセンター8拠点を運営している。同社は蔚山と九老に施設を追加し、2030年までに容量を318MWへ拡大する計画だ。蔚山データセンターは2027年に41MWで稼働を開始し、2029年までに103MWへ拡張する。九老データセンターは、2030年までに75MWの容量で建設される。S

Guru Clubによると、6月4日、シンガポールの代表的な株価指数は1.2％下落し、5,076.81ポイントで取引を終えた。

CNBCによると、RobinhoodのCEOであるVlad Tenev氏は本日、同社が最終的に生涯にわたる資産管理サービスを提供するため、アクティブ取引を顧客獲得のエンジンとして活用することを目指していると述べました。Tenev氏は、同社がカストディ投資、銀行サービス、クレジットカードの提供やTradePMRの買収を通じてサービスを拡充し、これまで富裕層に限られていた資産管理を民主化すると説明しました。これは、100兆ドルを超える世代間の資産移転を取り込む狙いです。

元国際通貨基金（IMF）副総裁の朱民氏によると、9月19日に開催された清華大学PBC主任エコノミスト・フォーラムで、人民元の国際化は4つの伝達メカニズムを通じて、中国の質の高い経済発展を支えると述べた。これらには、グローバルな資源配分、国際的な価格決定力、リスク管理、経済安全保障の確保が含まれる。具体的には、朱氏は、十分な深みを持つ人民元建て金融市場が、中国企業や金融機関に通貨リスクや金利リスクを管理するためのヘッジ手段を提供し、グローバルな事業運営における不確実性を低減できると強調した。

BitcoinはCoinGeckoによると、2026年9月19日06:38 UTC時点で81,043ドルで取引されており、24時間で4.58%上昇した。9月7日以来初めて、80,000ドルを上回る状態が持続した。上昇のきっかけは9月17日で、商品先物取引委員会（CFTC）が2件の暗号資産市場規則制定案をホワイトハウスの情報・規制問題局（OIRA）に提出し、Reginfo.gov上でRIN 3038-AF80として「暗号資産取引および暗号資産市場の規制」という題名で登録されたことだった。この提出は、上院が9月15日に49対50の投票でCLARITY Actを否決した2日後に行われたもので、CFTCは法案ではなく、当局による規則制定を通じて規制の明確化を進めることになった。価格上昇は機械的にはショートスクイーズによって引き起こされた。Bitcoinのショートポジション約2億3,800万ドルが清算され、暗号資産市場全体では約4億7,000万ドル相当のショートポジションが24時間以内に強制決済された。一方、米国の現物Bitcoin ETFには、1週間にわたる資金流出の後、9月18日金曜日に約1

CoinGeckoによると、ビットコインは2026年9月19日06:38（UTC）に81,043ドルを記録し、24時間で4.58%上昇した。これは、9月7日以来初めて、80,000ドルを上回る状態が持続したことを意味する。この上昇は、上院がCLARITY Actを49対50で否決した2日後の9月17日、CFTCが暗号資産市場に関する2件の規則案（RIN 3038-AF80）をホワイトハウス情報・規制問題局に提出したことを受けて起きた。提出書類では、未登録の暗号資産取引所が新たな法制化なしにCFTCの監督下でレバレッジ取引を提供できるようにする、新たな指定契約市場カテゴリーの概要が示された。 この動きは、機械的な要因によって促進された。24時間で、約2億3,800万ドル相当のビットコインのショートポジションと、暗号資産市場全体で合計4億7,000万ドル相当のショートポジションが清算された。一方、米国の現物ビットコインETFには、1週間にわたる資金流出の後、金曜日に1億5,950万ドルが流入した。CFTCの提出書類は規制審査中も機密扱いとなっており、拘束力のある規則が施行されるのは2027

日本の中央銀行と政府は、23日まで続く5日間の連休を前に、米東部時間18日朝に「レートチェック」を実施したと、19日付の日本経済新聞が報じた。日本銀行（BOJ）の利上げにもかかわらず円安が続いていたため、当局が市場に圧力をかける狙いがあった。レートチェック後、円は1ドル＝158円台から156円台へと急反発した。レートチェックとは、中央銀行が市場参加者に為替レートの水準を確認する手続きで、外国為替市場への介入に先立って当局が発する「警告シグナル」と解釈されている。日本政府とBOJは今年、円買い・ドル売り介入を2回実施しており、4月から5月にかけてのゴールデンウイーク期間には約11兆円、7月から8月には過去最大となる15兆円を投入した。 連休を前にBOJがレートチェックを実施 19日付の日本経済新聞によると、BOJは米東部時間18日朝にレートチェックを実施した。この措置は、23日まで続く日本の5日間の連休を前に行われた。市場参加者は、そのタイミングが予想外に早かったと受け止めた。ロンドンのヘッジファンド関係者は、「1ドル＝160円を主な警戒ラインとして見ていたが、当局が動き、不意を突かれた

日本経済新聞によると、日本銀行は9月18日（米東部時間）、9月23日から始まる5日間の休日期間を前にレートチェックを実施し、市場介入の可能性を示唆した。レートチェック後、円相場は1ドル＝158円台から156円前後まで上昇した。レートチェックとは、中央銀行が介入の可能性に先立ち、市場関係者に為替水準を確認する手続きである。市場関係者は、日本当局の対応が予想より速かったと指摘した。ロンドンのあるヘッジファンド運用責任者は、多くの人が重要な節目とみなしていた1ドル＝160円の水準に達する前に、当局が動いたと述べた。

サムスン・アセットマネジメント、NHアムンディ・アセットマネジメント、ハンファ・アセットマネジメントは今週、集中型ETFを上場した。新商品4本のうち3本は、資産の約50%を上位2銘柄に配分する。これらの上場は、AIおよび半導体セクターの主要株式に絞って投資する需要を反映している。韓国のETF市場は今年上半期に資産規模が500兆ウォンを超え、集中型商品が業界資産に占める割合は拡大している。 3本のETFが上位2銘柄に50%を配分 金融投資業界によると、今週は4本のETFが上場した。4商品のうち3本、すなわちKODEX US AI Memory TOP2 Plus、HANARO US Agentic AI TOP2+、PLUS Korea HBM Semiconductorは、資産の約50%を上位2銘柄に配分する。 KODEX US AI Memory TOP2 Plusは10銘柄を保有し、前日時点でマイクロン・テクノロジーの組み入れ比率は25.13%、サンディスクは21.82%となっている。その他の保有銘柄には、シーゲイト（16.43%）、ウェスタンデジタル（12.48%）、Everpu