世界のTradFiとマクロ経済

2026年5月14日、米国上院銀行委員会は賛成15票・反対9票の採決結果により、『デジタル資産市場明確化法案』（CLARITY Act）を正式に前進させた。同法案は上院本会議での採決に付されている。投票の顔ぶれからは、共和党委員全13名が賛成票を投じ、さらに民主党議員2名――アリゾナ州上院議員ルーベン・ガジェゴとメリーランド州上院議員アンジェラ・アルスブルックス――が党派を越えて賛同し、これまでの暗号資産関連の立法論点における厳格な党派分断の慣例を破ったことが読み取れる。 この投票結果が暗号資産の規制における転換点として広く見なされるのは、米国が長年「立法による権利の確定」ではなく「執行による規制」に依存してきた統治モデルに起因する。過去数年、SECとCFTCが同一のトークンについてその性格付けを曖昧にしてきたことで、発行体や取引所はコンプライアンスの道筋における二重の不確実性に直面してきた。CLARITY法案は、明確な分類枠組みを定めることで、規制ロジックを「事後の執行」から「事前の権利確定」へと移し、米国の暗号資産規制モデルの構造的な変化を示すものとなっている。暗号資産業界は本件立

パリで開かれたG-7の財務相と中央銀行総裁会議では、計画されていた経済的不均衡の議論よりも、世界的な国債の売りが広がっていることや利回りの急上昇に焦点が移っている。もともと予定されていたテーマ――米国の財政赤字や低迷する中国の消費――は脇に追いやられ、政策担当者は、消費者物価の上昇が懸念されることによって生じた投資家の不安が引き起こした債券市場の混乱に対処している。

中国人民銀行上海分行によると、2026年4月末時点で、オフショア機関はインターバンク市場の債券として3.12兆元を保有しており、総保管残高の1.8%を占めている。債券の種類別では、国債を1.94兆元（62.2%）、政策金融債を0.75兆元（24.0%）、インターバンクCD（譲渡性預金）を0.29兆元（9.3%）、その他の債券を0.14兆元（4.5%）保有していた。

Jin10 Futuresによると、5月18日には製鉄所がベンチマーク価格を大幅に引き下げたため、ステンレス鋼先物は弱さが続いた。青山鋼鉄は冷延・熱延コイルの価格を300元/トン引き下げ、主要見積を14,700元/トン（青山冷延インドネシア）、14,800元/トン（宏旺）、14,500元/トン（304熱延）に調整した。原材料コストの軟化でセンチメントが悪化し、ニッケルを含む鉄の価格はニッケル1ポイント当たり1,150～1,160元、クロム鉄は50トン当たり8,350元まで下落した。川下需要は引き続き慎重で、取引量も低調なままだった。

Jin10のデータによると、5月18日に欧州の天然ガス価格は1メガワット時あたり50ユーロを超えて急騰し、オランダの指標であるTTF期近（ネアマンス）契約は午前の取引中に2.4%上昇して51.36ユーロ近辺で推移した。オランダの銀行のアナリストは、この上昇は中東の緊張が当面続くとの見方が背景にあるとした。 オランダのINGアナリストは、市場がペルシャ湾で起こり得る供給途絶の影響を過小評価していると指摘し、湾岸の契約が中断された分を埋めるためにスポット市場に参入するアジアの買い手が、欧州市場の相手先との競争を一段と激化させると警告した。EUのガス備蓄水準は総容量の36%にとどまっており、5年平均の50%を大きく下回っていた。

SoSoValueによると、米国の現物XRP ETFは5月11日から15日の取引週において純流入が6,050万ドル（$60.5 million）を記録し、2026年の設定以来の最も強い週次パフォーマンスとなりました。BitwiseのXRPファンドが約2,567万ドル（$25.67 million）でトップとなり、続いてFranklin TempletonのXRPZ ETFが約2,104万ドル（$21.04 million）を追加しました。米国の現物XRP ETFプロダクトすべてにおける累計の純流入は、5月15日時点で約13.9億ドル（$1.39 billion）に達しています。

聯合ニュースによると、韓国のコスピは5月18日に0.31%上昇し、前営業日の下落から持ち直した。裁判所がサムスン電子の予定していたストライキ計画の一部を差し止め、同社で最大の労働組合との賃金協議が再開したことを受け、投資家がサムスン電子を含む半導体株を買い増したため。 海外投資家は8営業日連続で、ネット3.7兆ウォン（US$2.45 billion）を売り越した。サムスン電子の株価は3.88%上昇し、SK hynixは1.15%上がった。

ムンバイ拠点の株式取引アプリ「Trackk」は、規制当局への提出書類によると、Lightspeed Indiaが主導し、Info Edge Venturesが参加した拡張シードラウンドで3億ルピー（US$3.16 million）を調達した。 資金調達の構成と投資家の参加 同社は、1株あたり2,429ルピー（US$25）の強制転換型優先株式を123,630株承認した。規制当局への提出書類によれば、Lightspeedは2.366億ルピー（US$2.47 million）を投資し、Info Edge Venturesは6,370万ルピー（US$664,000）を拠出した。 この資金は、設備投資、マーケティング、運転資金、そして一般的なコーポレート用途に充当される。 会社の背景と規制上の状況 2021年に設立されたTrackkは、インド証券取引委員会（SEBI）から、前年に、ナショナル証券取引所（NSE）およびBSE（ボンベイ証券取引所）でブローカレッジサービスを提供するための承認を受けた。 これまでの資金調達と財務実績 今回のラウンドは、TrackkがMGA VenturesやGSF V

Jin10 Futuresによると、5月18日の正午セッションでは、中国のエネルギー、化学、そして海運関連の先物が市場を牽引し、低硫黄燃料油（LU）とSC原油はいずれも6％超と急騰した。一方で、貴金属、農産物、そしてベースメタルはより大きく下落した。

外汇管理局によれば、2026年4月の企業および個人による国境をまたぐ取引は$1.6兆に達し、前年同期比で15%増加した。国の外国為替市場では、企業の決済意向と対外決済レートが前月比で下落し、安定した市場見通しを示している。国境をまたぐ資本の流入は3月と4月の間で月平均$14.9 billionとなり、一方、銀行による月平均の純決済額は$28 billionに達した。外国為替市場では取引量$3.7 trillionが記録され、高水準の活動が維持された。

中国人民元（オンショア）は5月18日午後4時30分に米ドルに対して6.7979で引け、前営業日から73ベーシスポイント上昇した。

中国の国家外為管理局によると、銀行は外国為替取引として2172億米ドルを決済し、2026年4月には2573億米ドルを売却した。同じ月において、人民元建てでは銀行は1.7673兆人民元を決済し、1.492兆人民元を売却した。 2026年の最初の4か月間で、銀行は累計1.0237兆米ドルを決済し、8449億米ドルを売却した。あるいは、それぞれ7.0948兆人民元と5.8526兆人民元となった。

インタラクティブ・ブローカーズは、Kalshi、CME Group、ForecastExを接続する統合型の予測市場インターフェースを立ち上げ、クライアントが単一のアカウントから3つの取引所すべてにまたがる予測市場の契約を検索、比較、取引できるようにし、別々の取引環境を開いたり、別々の口座に資金を入れたりする必要をなくしました。 同プラットフォームは、インタラクティブ・ブローカーズの既存のブローカー・エコシステム内で、株式、オプション、先物、外国為替、債券、暗号資産と並んで予測契約を統合しています。インタラクティブ・ブローカーズのCEOであるMilan Galikは、この統合により「単一のプラットフォームから複数の取引所にまたがって、この急速に成長している市場へ柔軟にアクセスできるようになり、米国株やオプションを取引するときにお客さまが慣れ親しんでいる利便性と一致している」と述べました。このシステムは、接続された各取引所の流動性を1つの検索可能なインターフェースに集約しつつ、利用可能な最良のネット価格へ向けて注文を自動的にルーティングします。

BlockBeatsによると、米ドル指数（DXY）は5月18日に99を上回り、99.18で6週間ぶりの高値をつけた。これはDXYが4月8日以来初めて99を超えて取引されたことを示している。

サムスン電子は労使交渉が膠着状態に陥ったため、労組は今週木曜日に最大5万人が参加する18日間の全面ストライキを実施する計画だ。政府が介入し、裁判所は5/18にストライキの実施差し止め（禁制）を認めた。生産への影響が出た場合、日ごとに1億ウォンを罰金、労組の指導者は日ごとに1,000万ウォンを罰金とする。争点の核心は業績ボーナスだ。労組は上限の撤廃を求め、営業利益の15%を賞与として充て、それを条文に明記することを主張している。これに対し使用者側は上限の維持を譲らない。株価は朝の取引で一時約6.7%上昇した。政府は冷静な協議を呼びかけ、経済への影響を避けるよう求めている。

イングランド銀行の政策担当者スワティ・ダワン（グリーン）によれば、月曜日にフィナンシャル・タイムズのイベントで語ったところ、中央銀行は地政学的緊張によるインフレ影響が一時的にとどまると決めつけるべきではないという。グリーンは、英国が5年の間に3度のマイナスの供給ショックに見舞われてきたことを指摘し、賃金と物価の形成メカニズムを監視する必要性を強調した。「伝統的には、マイナスの供給ショックを見過ごすこともあるが、相次ぐショックに直面しているとき、その考え方は時代遅れです」と彼女は述べた。グリーンは4月に利率を据え置くことに賛成票を投じたが、今後の金融政策会合では利上げが必要になる可能性があると示唆した。

3月のイタリアの欧州連合（EU）との貿易収支は-0.01 billion eurosで、前月の-6.52 billion eurosの赤字から大きく改善しました。

イタリアの貿易黒字は、前月の47090億ユーロから3月には49440億ユーロに減少しました。

INGのアナリストであるクリス・ターナーによると、5月18日にユーロ圏の長期国債利回りがさらに上昇すれば、ユーロには圧力がかかる可能性があるという。彼は、高騰したエネルギー価格と上昇する長期金利を、経済成長への逆風として挙げた。ターナーはさらに、欧州中央銀行（ECB）が一時的なインフレの急騰を退けることで長期債を傷つけるリスクがあり、今後も利上げの可能性を示し続けるべきだと付け加えた。長期債でのさらなる売りが起これば、EUR/USDは1.1570まで押し上げられるかもしれない。

インドネシア中央銀行のペリー・ワルジョ総裁は月曜日、銀行が20日平均の為替レート推移に基づき、ルピアの変動を綿密に監視していると述べた。ルピアは年初来で5.8%下落しているものの、管理可能な水準の範囲内にあり、今年度の国家予算で想定されている16,200〜16,800レンジに戻るとの見通しに自信を示した。