世界のTradFiとマクロ経済

Jin10によると、フランス中央銀行のビルロワ総裁は10月8日、中東危機に端を発する地政学的ショックが、財政力の強弱にかかわらず、すべての経済に影響を及ぼしていると述べた。「原油価格、米国の長期金利、欧州の金利の間には強い相関関係が見られる。この金利上昇は、財政状況が強固な国であれ脆弱な国であれ、すべての国に影響を及ぼす」とビルロワ氏は述べた。また同氏は、原油やガスの価格ショックによる消費者物価の上昇が、他の分野に大きく波及しているわけではないとも指摘した。

日本政府関係者によると、日本はASEAN閣僚会議の終了後、木曜日に中東の産油国との特別会合を開催する。

Jin10によると、10月8日、欧州中央銀行（ECB）の政策姿勢や米国経済指標の改善に対する懸念を背景に、ユーロは0.5％超下落し、対米ドルで17カ月ぶりの安値となる1.1160ドルに迫った。ユーロは対円でも0.6％下落し、英ポンドに対しては9日連続の下落となった。米連邦準備制度理事会（FRB）は議事要旨で、根強いインフレリスクと堅調な経済を理由に、年末までに追加利上げがなお必要となる可能性があると示した。

Jin10 Futuresによると、モンゴル政府は10月7日、3つの主要な中国・モンゴル国境検問所――ザミンウード（エレンホト）、ブルガン（タケシケン）、サヤン・ウブル（ツェケ）――を通じて輸入されるオクタン価92のガソリンとディーゼル燃料に対するゼロ関税政策を、2026年10月21日から2028年12月31日まで実施することを決定した。

『マネー・ショート 華麗なる大逆転』に登場した投資家マイケル・バリーは、X上で米国株式市場が崩壊の第1段階に入ったと警告し、次の段階は6〜9カ月後に現れる可能性があると予測した。金融メディアのMoneyWiseが7日（現地時間）に報じたところによると、バリーは、株式市場は明らかに悲嘆の第1段階である「否認」に入っており、2000年と2008年のいずれのケースでも、この段階は6〜9カ月続いたと述べた。この警告は、米国株が史上最高値付近で取引されている中で発せられた。S&P 500は6日に過去最高の7,830に達し、前営業日比で0.7％上昇した。 バリー、現在の市場を2000年と2008年の危機と比較 バリーは現在の市場状況を、2000年のドットコムバブル崩壊と2008年の世界金融危機になぞらえた。両危機はいずれも、金融・経済が力強く成長し、資産価格が上昇した時期の後に発生した。今回の警告は、最近の調整にもかかわらず、市場がインフレや債券市場の変動をほとんど懸念していないという、現在のウォール街の姿勢とは対照的だ。 バリー、AI株のショートポジションをプットオプションに転換 バリーは、エヌ

Jin10によると、10月8日午後3時18分時点で、中国の先物市場ではCSI 1000先物（536億7,000万元）、CSI 2612先物（421億5,000万元）、PTA 2701先物（164億元）に大規模な資金流入が見られた。 一方、上海金2612では95億9,000万元、10年国債2612では79億元、上海亜鉛2611では36億7,000万元の資金流出を記録した。

Jin10によると、欧州株式市場はインフレ懸念の高まりと債券スプレッドの拡大を背景に、10月8日に大幅下落した。STOXX 600指数は1.00％下落し、3日続伸に終止符を打った。欧州銀行株は下落を主導し、3.38％下落した。フランスのCAC 40は1.22％、イタリアのFTSE MIBは2.51％下落した。弱気ムードは米国市場にも波及し、S&P 500は史上最高値から0.22％下落し、構成銘柄の約4分の3が値下がりした。 Deutsche Bankのストラテジストは、「債券スプレッドの拡大と再燃したインフレ懸念が、リスク資産にとって厳しい一日をもたらした」と指摘した。小型株指数のRussell 2000は1.31％下落し、4カ月ぶりの安値を付けた。

McKinsey & Companyのシニアパートナー兼北米会長であるEric Kutcher氏は、現地時間7日にニューヨークで開催されたメディアイベントで、人工知能によって米国の生産性が向上し、GDP成長率が4％近くまで押し上げられる可能性があると述べた。AIは、40兆ドルを超える同国の債務負担を軽減するための最も実行可能な解決策だと位置付けた。Kutcher氏は、米国の債務を最大の懸念事項として挙げ、AIによる生産性向上がなければ、代替策を見つけるのは難しいと主張した。米国の債務は現在40兆ドルを超えており、債務拡大に対する投資家の懸念が、米国債利回りの上昇と政府の借入コスト増加につながっている。 Kutcher氏、AIが米国のGDP成長率を4％近くまで押し上げる可能性を予測 現地時間7日付のBusiness Insiderによると、Kutcher氏はニューヨークで開催されたメディアイベントで、AIによって米国の生産性が向上し、GDP成長率が4％近くまで押し上げられる可能性があると予測した。Kutcher氏は、AIが経済的課題に対処するための「特効薬」になると述べた。政府の最新推計

Jin10によると、10月8日、上海の現物金は1グラム当たり890.47元で取引され、国際金価格の1グラム当たり889.06元を1.41元上回った。

Money Today（10 月 8 日報道）によると、サムスン電子のMX部門は、2026年第4四半期にスマートフォンの生産台数を最大30%削減する計画で、メモリーチップ価格の上昇を受け、サプライヤーに納入量を20～30%削減するよう通知した。同社は当初、2026年の生産目標を2億7,000万台としていたが、現在は、主にLPDDR5X DRAM価格が前年比175%急騰したことを受け、生産台数が2億台を下回ると見込んでいる。

韓国株式は下落して取引を終え、KOSPI指数は177.97ポイント（2.62%）下落して6,625.93となった。サムスン電子が第3四半期に前年同期比782.5%増となる過去最高の107.4兆ウォンの営業利益を発表したにもかかわらず、下落した。これは、韓国企業が四半期営業利益で初めて100兆ウォンを超えたことを意味する。下落の主因は、外国人投資家が1兆9,906億ウォン、機関投資家が1兆6,658億ウォンをそれぞれ売り越す大規模な売りだった。市場の下落は、フランス国債利回りをめぐる懸念の再燃と、夜間の米国株式市場の軟調さを背景に生じた。ダウ・ジョーンズは341.41ポイント（0.66%）下落し、51,179.87となった。 サムスン電子、第3四半期営業利益107.4兆ウォンを発表 サムスン電子は、第3四半期の営業利益が107.4兆ウォンに達し、前年同期比で782.5%増加したと発表した。韓国企業が四半期営業利益で100兆ウォンを超えたのは今回が初めてとなる。市場の取引開始前に歴史的な業績を発表したにもかかわらず、サムスン電子株は前営業日比2.42%安の26万2,000ウォンで取引を終え

Jin10 Futuresによると、10月8日、上海先物取引所はエネルギー・化学品商品の倉庫在庫の変動を発表した。パルプ先物の倉庫在庫は3,252トン増加し、407,996トンとなった。中硫黄原油先物の在庫は1,985,000バレル増加し、4,946,000バレルとなった。低硫黄燃料油の倉庫在庫は6,760トン増加し、41,760トンとなった。その他の商品では、精製テレフタル酸、燃料油、アスファルトなどに目立った変動はなかった。

上海先物取引所の10月8日発表データによると、主要商品の指定倉庫在庫はまちまちの動きとなった。銅先物の在庫は2,325トン減少し、7,686トンとなった。アルミニウムは3,467トン減の118,396トン、亜鉛は674トン減の80,502トン、ニッケルは277トン減の90,558トンとなった。精製アルミニウムの倉庫在庫は6,905トン減少し、225,878トンとなった。銀先物の在庫は461,000kg減少して1,490,404,000kgとなった一方、金の在庫は116,028kgで横ばいだった。スズの在庫は168トン増加し、4,326トンとなった。

Jin10によると、USD/CADは木曜日（10月8日）、2日連続で1.4270付近でもみ合った。ただし、原油価格の上昇が商品相場と連動するカナダドルを支え、米ドルの上値を抑えた。11月の米中間選挙を前に、トランプ政権がイランへの攻撃計画を準備しているとの報道など、地政学的緊張が原油価格を押し上げている。 カナダでは政治的分断が深まっており、アルバータ州では10月19日に、独立の是非、あるいは独立に向けた評価プロセスについて住民投票が実施される予定だ。アナリストは、こうした政治的不確実性が、今後カナダの資産とカナダドルに影響を及ぼす可能性があると警告している。

欧州の主要株価指数4指数は10月8日、そろって下落して取引を開始した。STOXX Europe 50は1.11％下落し、ドイツのDAXは0.85％、英国のFTSE 100は0.82％、フランスのCAC 40は0.70％それぞれ下落した。

Jin10によると、インドの中央銀行は10月8日、レポ金利を25ベーシスポイント引き上げて5.50%とし、「秩序ある金融引き締め」姿勢への転換を示した。ドイツ銀行のアナリスト、チャーリー・レイ氏によると、この利上げは、経済が底堅さを維持する中でインフレ期待を抑制するための予防的措置だという。 中央銀行は、2026/27年度のCPIインフレ率予測を5.0%から5.2%に引き上げ、2026年第4四半期のインフレ率は6.0%に達すると予想している。これは2%から6%の目標レンジの上限に当たる。レイ氏は、利下げはもはや短期的な政策選択肢ではないと指摘した。

投資アナリストのNeil Rosenbaum氏は7日（現地時間）、Alphabetはクラウド収益の爆発的な成長を実現し、生成AI製品のユーザーベースも10億人に達しているにもかかわらず、大幅に過小評価されていると主張した。米国の投資メディアMotley Foolによると、Rosenbaum氏はAlphabetに対する買い推奨を維持し、同社株の年初来上昇率がわずか6.5%にとどまっているのは、同社のファンダメンタルズとかけ離れた市場の誤解を反映していると述べた。アナリストは、この過小評価の理由として、AlphabetがAI競争で後れを取っているという見方が広がっていることを挙げた。そのうえで、Geminiが競合モデルにやや遅れを取っているように見えるという理由だけで、グーグルの事業全体を否定するのは「ばかげている」と指摘した。 グーグル・クラウドの収益、前年同期比82%急増 Rosenbaum氏は、自身の見解を裏付ける主な根拠として、グーグル・クラウド・プラットフォームの爆発的な成長を挙げた。クラウド収益は前年同期比82%増の約250億ドルに達するペースで推移し、営業利益率は35.5%ま

Bitcoinは82,900ドルで取引され、24時間で約2％下落した。連邦準備制度理事会のタカ派的な議事要旨、原油価格の上昇、米国債利回りの上昇を背景に、暗号資産は83,000ドルを下回った。連邦準備制度理事会の9月会合の議事要旨では、大半の政策当局者が年末までに追加利上げが行われる可能性があると見ていたことが示されたが、具体的な時期は示されなかった。ブレント原油は1バレル当たり101ドルを上回り、10年物米国債利回りは5.34％に迫った。これによりリスク資産を取り巻く環境が引き締まり、Bitcoinのように利回りを生まない資産に対するインフレ圧力と割引率上昇の圧力が強まった。 連邦準備制度理事会の9月会合議事要旨、利上げの可能性を示す 連邦準備制度理事会の9月会合の議事要旨から、大半の政策当局者が年末までに追加利上げが行われる可能性があると考えていたことが明らかになった。議事要旨では、そのような措置を実施する具体的な時期は示されなかった。このタカ派的な姿勢は、参加者が金融政策に対する見通しを修正する中、Bitcoinやその他のリスク資産への下押し圧力につながった。 原油価格と米国債利

CCTV Financeによると、中国の国慶節休暇中、金価格の下落や祝祭キャンペーンを受けて全国各地から購入客が集まり、深セン市の水貝ジュエリー市場では金の購入が急増した。市場のツアーガイドは、毎日30～40組の顧客を連れて金を購入していると話した。金販売業者によると、ブレスレットや高品質の金製品は休暇開始から2日以内に売り切れ、事前に在庫を準備していたにもかかわらず、他の地域から緊急に商品を補充する必要に迫られた。

Guru Clubによると、ブレント原油は本日（10月8日）、1バレル当たり102ドルを上回り、中東での海運混乱や米国でのハリケーンによる原油生産削減への懸念から、日中に2.22％上昇した。WTI原油は日中に1.9％上昇した。